Margen de futuros

En nuestro país, los márgenes de futuros (en adelante márgenes) varían según su naturaleza y funciones. Se puede dividir en dos categorías: reservas de liquidación y márgenes comerciales. Las reservas de liquidación generalmente las pagan las unidades miembro a la bolsa de acuerdo con estándares fijos y se preparan con anticipación para la liquidación de la transacción. El margen de negociación se refiere al margen real pagado por las empresas miembro o los clientes por mantener contratos de futuros en la negociación de futuros, que se divide en margen inicial y margen adicional.

El margen inicial es la cantidad de dinero que un operador debe pagar al abrir una nueva posición. Se determina en función del monto de la transacción y el índice de margen, es decir, margen inicial = monto de la transacción y índice de margen. El índice de margen mínimo actual en mi país es del 5% del monto de la transacción, y a nivel internacional generalmente está entre 3 y 8. Por ejemplo, el índice de margen de soja de la Bolsa de Productos Básicos de Dalian es 5. Un cliente compra 5 contratos de futuros de soja (10 toneladas cada uno) a un precio de 2700 yuanes/tonelada y necesita pagar un margen inicial de 6750 yuanes (es decir, 2700x50x5) a la bolsa.

Durante el proceso de mantenimiento de la posición, los operadores tendrán ganancias y pérdidas flotantes (la diferencia entre el precio de liquidación y el precio de la transacción) debido a los cambios continuos en las condiciones del mercado, por lo que los fondos reales disponibles en la cuenta de margen puede aumentar o disminuir en cualquier momento. Las ganancias flotantes aumentarán el saldo de la cuenta de margen y las pérdidas flotantes reducirán el saldo de la cuenta de margen. El saldo mínimo que se debe mantener en una cuenta de margen se llama margen de mantenimiento. Margen de mantenimiento: el precio de liquidación se ajusta a la posición y el índice de margen se ajusta a xk (k es una constante, denominada índice de margen de mantenimiento, que suele ser 0,75 en China). Cuando el saldo del libro de margen es inferior al margen de mantenimiento, el comerciante debe recargar el margen dentro del tiempo especificado para mantener el saldo de la cuenta de margen (precio de liquidación x posición x relación de margen); de lo contrario, el intercambio o la institución tiene derecho a forzar la liquidación. la posición el siguiente día de negociación. Esta parte del margen que debe reponerse se denomina llamada de margen. Siguiendo el ejemplo anterior, supongamos que al tercer día después de que el cliente compra 50 toneladas de soja a un precio de 2.700 yuanes/tonelada, el precio de liquidación de la soja cae a 2.600 yuanes/tonelada. Debido a la fuerte caída de los precios, la pérdida flotante del cliente es de 5.000 yuanes (es decir