¡Este artículo lo llevará a través del camino de crecimiento comercial del mejor operador de la historia!

Esto es lo que escribí después de leer "Memorias de un operador bursátil" y "Cómo operar con acciones" por enésima vez en 2017. Hasta ahora he analizado la estrecha relación entre el curso de vida y el comercio de dos personas. Uno es el general Su Yu y el otro es Livermore. Estos dos artículos se escribieron antes y no tuvieron mucha difusión al principio.

Después de la reedición de "Su Yu, el arte de la guerra y el comercio de Sun Tzu", el artículo se ha difundido ampliamente y ha sido amado y alentado por muchos amigos.

Esta reedición de la primera parte del crecimiento comercial y la experiencia de vida de Livermore está inspirada en muchas discusiones recientes. La disputa comercial entre China y Estados Unidos ha desencadenado muchas guerras de palabras y expresiones emocionales. Sin embargo, hay poco análisis en profundidad y pensamiento sólido con evidencia real. Me recuerda que Livermore aprendió accidentalmente el método del "positivismo científico" cuando era un adolescente, que se convirtió en la base de los logros de su vida. Casualmente, el mentor filosófico de Soros, Popper, es el maestro de esta teoría.

Los traders exitosos suelen ser reservados sobre sus métodos comerciales. Incluso en la serie de entrevistas con los traders más destacados de los Estados Unidos desde los años 70 hasta los 90 y principios del siglo XXI, Schwager, que era comerciante, hablaba principalmente de sus métodos comerciales reales en términos generales. Esto es muy fácil de entender. Además del hecho de que los métodos comerciales efectivos son la riqueza acumulada por innumerables dinero, dolor y sacrificio, también está el hecho de que los comerciantes de primera clase comprenden que su propia experiencia es difícil de copiar a otros.

Afortunadamente, como uno de los mejores traders de todos los tiempos, Livermore (en adelante, J.L) nos dejó su crecimiento comercial a través de dos libros y una entrevista. Además, en 2015, el mundialmente famoso biógrafo Rubython publicó la que ahora se reconoce como la biografía más auténtica y completa de J.L., "Boy Plunger", que nos proporcionó una gran cantidad de información de primera mano sobre J.L., incluidos registros de transacciones. y notas. El comerciante legendario Paul Jones ha escrito un emotivo prólogo para este libro, tal como lo hizo para "La alquimia de las finanzas" de George Soros. Jones reconoció a J.L como su eterno mentor espiritual, del mismo modo que elogió a Soros como un gran hombre de la época. Utilicé esta biografía para revisar los detalles de las ventas en corto de acciones estadounidenses por parte de J.L en 1929 en 2016, lo que me brindó una experiencia cercana de las técnicas comerciales específicas de J.L por primera vez.

Con base en la información anterior, después de leer los escritos de JL y mi propia experiencia comercial en innumerables ocasiones, intenté resumir el camino de crecimiento comercial de J.L. Mi propósito es centrarme en el trading y tratar de analizar qué factores internos y externos pueden hacer a un gran trader, para que nos sirva de ejemplo del que aprender y superar. Entiendo profundamente que cada operador tiene un camino de crecimiento completamente diferente y que todos también tienen las limitaciones de la época. Pero los mejores traders tienen una flexibilidad considerable. Probar si hemos alcanzado esta perfección es una de las fuerzas impulsoras de nuestro progreso.

El inicio accidental de la tienda de juegos de azar ha logrado cualidades importantes

J.L nació en la pobreza, recibió una educación primaria y era muy bueno en matemáticas. Rubython encontró su boleta de calificaciones de la escuela primaria y las evaluaciones de los maestros. Es un niño inteligente, sensible, solitario, introvertido y cuidadoso. Su madre tuvo una gran influencia sobre él. Su madre era una granjera amable y fuerte de Massachusetts. A lo largo de su vida había estado cercano a su madre y tuvo una relación difícil con su padre.

A los 14 años, con la ayuda de su madre, llegó a Boston, se alojó en casa de una amiga de su madre y milagrosamente encontró trabajo en Paine Weber Securities Company. Este es J.L., de 14 años, en 1891. Hay tres situaciones iniciales en las que J.L entra en el negocio.

La primera es empezar a operar en una bucket shop. El apalancamiento es extremadamente alto, similar a algunas transacciones de CFD actuales (el apalancamiento máximo puede alcanzar 400 veces esta transacción es esencialmente una apuesta sobre la subida o bajada del valor, normalmente con sólo unos pocos puntos de margen, y sin posición); celebrada durante la noche. Lo que es muy interesante es que durante el mercado alcista en China en 2015, algunos casinos clandestinos también abrieron un negocio de apuestas sobre el índice bursátil. El alto apalancamiento le ayudó a establecer firmemente el concepto de stop loss, porque el operador de la casa de juego se vio obligado a cerrar la posición después de perder el principal.

Este hábito lo afectó profundamente, pero esta condición ya no está disponible para los comerciantes posteriores.

El trading de cubos es similar al trading intradiario de frecuencia media a baja. En la era JL, solo podía confiar en memorizar varios puntos de precios clave como base para la entrada y salida. También estudió una vez gráficos técnicos, principalmente sistemas de media móvil, pero rápidamente los abandonó porque pensaba que eran inútiles. Aprendió a reconocer patrones intradiarios basándose en una extensa memorización y repetición. Aunque los traders de su generación comenzaron a desarrollar diversos métodos de análisis técnico, lo hicieron casi de forma independiente. J.L se basó enteramente en sus propios esfuerzos para comprender en profundidad las habilidades de identificación de la comparación del poder de mercado. Diferentes caminos conducen al mismo objetivo. Los propios métodos de desarrollo de JL son intrínsecamente similares a los de Wyckoff en la misma época, a Munehisa Honma de Japón hace 200 años, al análisis gráfico resumido por Schiaback 10 años después y al modelo de movimiento de precios resumido por Gartley. .

El comercio en Bullet Shop también le enseñó el hábito y la capacidad de realizar operaciones largas/cortas. Para él, las transacciones largas y cortas son exactamente las mismas y no hay dificultad para cambiar. Eso sí, reconoce que existen diferencias significativas en muchos detalles a la hora de ir a corto y largo plazo. Aunque es famoso por sus ventas en corto, de hecho, sus varios regresos se basaron todos en ventas en largo. Lo que destaca es que puede ponerse en corto desde el final de una tendencia alcista importante y ganar dinero en ambos lados del mercado. Por lo tanto, su eficiencia en la utilización de capital es extremadamente alta, lo que también es la fuente de su altísima tasa de rendimiento cuando sopla el viento.

Sin embargo, esta parte también dejó secuelas, que a J.L le costó mucho dinero y tiempo superar. Las principales deficiencias de las transacciones de la tienda de cubo se reflejan en:

1. Las transacciones de la tienda de cubo no consideran los retrasos y la liquidez de las transacciones. En las transacciones reales, la liquidez a menudo se convierte en un daño fatal para la transacción;

2. El comercio intradía no presta atención a la situación básica en absoluto y no se puede ganar mucho dinero en el gran mercado de tendencias. A JL le tomó casi 14 años (1892-1906) darse cuenta de esto.

Otra ventaja de iniciar una casa de apuestas es que ha estado comercializando todo tipo de productos desde el principio, desde acciones hasta materias primas. Debido a que los productos cubiertos por la apuesta incluían todos los valores que cotizaban en bolsa en los Estados Unidos en ese momento, J.L aprendió a negociar y a prestar atención a todos los productos desde el principio, lo que le resultó muy útil para desarrollar su pensamiento macro más adelante.

En segundo lugar, tuvo la suerte de conocer la relación entre precios, noticias e investigaciones, y no dio ningún rodeo desde el principio. Como hermano menor de un corredor, su trabajo diario es extremadamente ocupado, aparte de registrar los cambios de precios, no tiene tiempo para charlar o preguntar sobre información privilegiada. Mientras otros niños charlaban y se relajaban con los clientes, él registraba datos de precios en su computadora portátil. Sólo puede leer el periódico del día después de regresar a casa del mercado. Desde el principio se dio cuenta de que las noticias en los periódicos siempre iban por detrás de los cambios del mercado. Los medios sólo prestaban atención al mercado después de su desarrollo y eran completamente incapaces de predecir los cambios de precios. Esto le ayudó a no preocuparse por las noticias y las investigaciones sobre inversiones a lo largo de su vida, y siempre insistió en el pensamiento independiente (por supuesto, se volvió más decidido a ser independiente después de colaborar con Price en 1908 y perder 5 millones de dólares en el comercio de algodón). Esto le permitió centrarse completamente en los cambios de precios desde el principio, que es la piedra angular más importante para una negociación exitosa.

El tercero es conocer al maestro. Debido a su gran popularidad en Weber Securities, dos o tres operadores experimentados le brindaron algunas ideas. Cuanto más tiempo llevo involucrado en el trading profesional, más descubrí que empezar a operar es simplemente un agujero negro sin límites, con demasiados conocimientos erróneos y trucos para presumir o engañar al dinero. Por lo tanto, encontrar al maestro adecuado desde el principio puede ayudar a los comerciantes a ahorrar al menos de 3 a 5 años e incluso puede decidir directamente si una persona ejercerá esta profesión. J.L fue bendecido por su amabilidad, inocencia y personalidad progresista.

Desde la primera vez que compró acciones a la edad de 15 años en 1892 hasta la venta en corto planificada de acciones estadounidenses antes del terremoto de California en 1906, esta puede considerarse como la primera etapa de su carrera comercial, durante en la que vivió la primera etapa de su vida. Un matrimonio y un divorcio de hecho. Durante este período, estuvo en un período de exploración extremadamente difícil durante cinco años. Fue durante este período de exploración que comenzó a resumir las deficiencias del comercio puro a corto plazo y aprendió a prestar atención a los factores a nivel macro. siguiendo el consejo de un viejo comerciante.

Por supuesto, los continuos fracasos de las transacciones lo obligaron a encontrar un nuevo camino, porque se ganaba la vida comerciando. Incluso sin la guía del "viejo pavo", creo que desarrollará una visión comercial más amplia y capacidades más amplias a partir del comercio intradiario y de corto plazo.

Su logro más importante en esta etapa es convertirse en un maestro del análisis técnico. El ingreso más alto alcanzado fue de 50.000 dólares en 1901, lo que equivalía a 3,68 millones de dólares en 2016. Con respecto al cálculo del valor en dólares, a menos que se especifique lo contrario, utilizamos los datos proporcionados por MeasurementWorth.com.

A juzgar por estos 12 años de experiencia comercial, J.L ha formado algunas de las características más fundamentales de un comerciante. Por ejemplo, respetar plenamente el mercado y no ser terco. Según su propio resumen de 1923, “Estar enojado con el mercado no te servirá de nada”, “Todo tiene dos caras, pero la bolsa sólo tiene una cara”, etcétera. También comenzó a reflexionar: "Primero aprenda qué no hacer y luego aprenda qué hacer".

Mientras escribo esto, a menudo me siento emocionado por otro gran genio del trading y economista del siglo XX, Maynard Keynes. A diferencia de J.L., Keynes nació en una familia privilegiada y creció en Cambridge. Ha sido una figura central en un pequeño grupo de élite intelectual desde que era un niño. Keynes predijo la presión inflacionaria en los países en guerra después de la Conferencia de Paz de París en 1919 y, por lo tanto, acortó fuertemente el marco alemán. La operación fue muy rentable al principio, pero pronto el impulso se revirtió cuando el sentimiento del mercado apostó por la recuperación económica de Alemania y la apreciación del marco. Pero Keynes mantuvo su criterio y mantuvo la marca corta hasta la primera liquidación por quiebra.

Con respecto al fracaso de Keynes en el comercio macro y su posterior conversión al comercio de acciones a largo plazo, tendré tiempo de escribir un artículo para discutirlo en detalle en el futuro. Su transformación no prueba el fracaso del macro trading, sino, en el mejor de los casos, su propio fracaso.

J.L, que provenía de un entorno popular, no tuvo la suerte y la terquedad de Keynes. El instinto de supervivencia en su personalidad le facilitó sucumbir al mercado, por lo que al final lo consiguió por completo. Respetó el ritmo del propio mercado. Esta es una de las razones por las que muchas personas altamente educadas y exitosas a menudo fracasan en la industria comercial.

El "Tao Te Ching" habla del agua: "Nadie en el mundo es más blando que el agua, y nadie que ataque a los fuertes puede vencer". Esto también significa respetar las fuerzas del mercado.