¿Qué significa el sistema de registro y cuál es la diferencia entre este y el sistema de aprobación?
El sistema de registro de emisión de acciones se refiere a la solicitud del emisor de emitir acciones de acuerdo con los requisitos de las autoridades reguladoras de valores informando con precisión diversos materiales.
Las autoridades reguladoras de valores llevarán a cabo una revisión formal de la exhaustividad, exactitud, autenticidad y puntualidad de los documentos de solicitud. No juzga las calificaciones del emisor ni si la valoración es razonable, y permite que el mercado pruebe la calidad de las acciones de la empresa que solicitan cotizar en bolsa. El núcleo del sistema de registro
Siempre que los materiales proporcionados por el emisor no sean falsos, engañosos u omitidos, la agencia reguladora aprobará la solicitud de cotización de la empresa. Este mecanismo ha estado en funcionamiento en los Estados Unidos. y Japón durante muchos años.
En otras palabras, las empresas pueden cotizar y emitirse siempre que cumplan con los requisitos básicos de cotización, lo que acorta el proceso de cotización de la empresa y resuelve las dificultades de financiación y cotización de muchas empresas destacadas. El desarrollo del sistema de aprobación
En los primeros días del desarrollo del mercado de valores de China, para mantener la estabilidad de las empresas que cotizan en bolsa, el Estado adoptó el sistema de aprobación para la emisión de acciones corporativas. El mayor inconveniente del sistema de aprobación es que los procedimientos son complejos, exigentes y requieren mucho tiempo. Muchas empresas con buenas condiciones operativas no pueden salir a bolsa con éxito porque no pueden cumplir con estos complicados requisitos. entusiasmo de algunas empresas por salir a bolsa y recaudar fondos. Ventajas del sistema de registro
En primer lugar, el sistema de registro ayuda a canalizar fondos hacia la economía real y ayuda al desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. Según el sistema de aprobación, el mercado de valores sólo proporcionaba apoyo financiero a las empresas que cotizan en bolsa y no tenía nada que ver con otras empresas. Las acciones A son un mercado relativamente cerrado e independiente, y un mercado de valores alcista sólo beneficiará a las empresas que cotizan en la categoría A. mercado. Sin embargo, bajo el sistema de registro, el capital de riesgo, el capital de riesgo y otros fondos tienen un mecanismo de salida más efectivo y conveniente, que atraerá grandes cantidades de fondos para ingresar al mercado de inversión de capital e invertir en pequeñas, medianas y microempresas, lo que efectivamente promover el desarrollo de la economía de mercado.
En segundo lugar, el sistema de registro ayuda a reducir la especulación sin sentido sobre los recursos shell. El resultado de la estricta aplicación del sistema de aprobación es que los recursos fantasma son escasos una vez que una empresa que cotiza en bolsa obtiene recursos para cotizar, no abandonará sus puestos incluso si no se desarrolla bien en el futuro, lo que obstaculiza el camino de desarrollo de otras empresas de alto nivel. empresas de calidad. Los fondos de inversión sólo pueden especular con recursos de baja calidad, lo que provoca directamente que los pequeños y medianos inversores no obtengan beneficios de sus inversiones. Al mismo tiempo, las buenas empresas no pueden desarrollarse y la economía nacional no mejora.
Finalmente, la implementación del sistema de registro aumentará la estabilidad del mercado y reducirá en cierta medida las fluctuaciones significativas del mercado de valores. Bajo el estricto sistema de aprobación, el ritmo de las cotizaciones corporativas no puede seguir el ritmo de la entrada de fondos apalancados. La oferta de acciones y la entrada de fondos apalancados no pueden estar en un buen equilibrio dinámico, y es muy fácil provocar aumentos repentinos a corto plazo. y cae en picado.
En esta etapa, además de promover el sistema de registro, el modelo comercial T+0 también está promoviendo reformas, todas ellas destinadas a calmar mejor las fluctuaciones del mercado y estabilizarlo. A largo plazo, el sistema de registro es más propicio para el desarrollo del mercado y de las empresas que el sistema de aprobación. En el futuro, combinado con un sistema de exclusión total de la lista, puede promover mejor el ciclo de supervivencia del más fuerte.
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