Describa brevemente los principales principios operativos de las compras apalancadas.

Respuesta: 1. Concepto y características

Se refiere a un método de adquisición en el que el grupo adquirente compra principalmente las acciones o activos de la empresa objetivo a través de grandes cantidades de financiación de deuda.

Características:

1. Alto apalancamiento

2. Estructura de capital especial (alto apalancamiento y estructura de deuda compleja)

3.Alto. coexisten riesgos y altos rendimientos.

4. Las típicas compras apalancadas a menudo convierten a las empresas que cotizan en bolsa en empresas privadas, y la propiedad y el control de la empresa se combinan una vez más.

2. Principio de funcionamiento de las compras apalancadas

Los grupos que llevan a cabo compras apalancadas suelen estar dirigidos y organizados por expertos en adquisiciones o bancos de inversión y gestores de las empresas adquiridas. El grupo de adquisición establece primero una empresa fantasma como entidad legal para la adquisición e invierte una pequeña cantidad de capital como base patrimonial de la nueva empresa, luego la empresa adquirente se basa en el flujo de caja y/o las ventas de activos de la adquirida. empresa, utiliza los fondos prestados para la adquisición.

El proceso de implementación de la compra apalancada incluye las siguientes etapas:

La primera etapa: recaudar los fondos necesarios para la adquisición

Una pequeña cantidad de fondos de capital, el resto se toma prestada. La deuda se puede dividir en deuda prioritaria (como préstamos respaldados por activos) y varias deudas subordinadas (como bonos basura; la deuda subordinada generalmente viene con). opciones. El nivel de prioridad está en el medio, por eso se llama deuda mezzanine.

La segunda etapa: Adquisición de la empresa objetivo

La tercera etapa: Reorganización e integración

La cuarta etapa: Vender la empresa y obtener ingresos

Después de la integración, el valor de la empresa aumenta y puede venderse para obtener ganancias sustanciales. Hay 2 formas de vender:

(1) Oferta pública de acciones, también conocida como "LBO inversa" o segunda oferta pública (SIPO)

(2) Directa venta Para nuevos compradores