¿Cuáles son los tipos de fondos de cobertura?
¿Qué son los fondos de cobertura? ¿Cuáles son los tipos de fondos de cobertura? Los fondos de cobertura utilizan varios métodos comerciales de cobertura, transposición, cobertura y cobertura para obtener enormes ganancias. Estos conceptos han ido más allá del alcance operativo tradicional de prevenir riesgos y asegurar retornos. Además, el umbral legal para lanzar y establecer un fondo de cobertura es mucho más bajo que el de un fondo mutuo, lo que aumenta aún más el riesgo. Para proteger a los inversores, las agencias de gestión de valores norteamericanas lo han incluido entre las variedades de inversión de alto riesgo y han restringido estrictamente la intervención de los inversores comunes. Por ejemplo, se estipula que cada fondo de cobertura debe tener menos de 100 inversores y el monto mínimo de inversión es de 1 millón de dólares, etc. Los futuros financieros y las opciones financieras se denominan derivados financieros y suelen utilizarse en los mercados financieros como medio de cobertura y evitación de riesgos. CICC 11 de enero
A medida que pasa el tiempo, en el mercado financiero, algunas organizaciones de fondos utilizan derivados financieros para adoptar una variedad de estrategias de inversión con fines de lucro. Estas organizaciones de fondos se denominan fondos de cobertura. Los fondos de cobertura han perdido hace tiempo la connotación de cobertura de riesgos. Por el contrario, ahora se cree generalmente que los fondos de cobertura en realidad se basan en las últimas teorías de inversión y en habilidades operativas de mercados financieros extremadamente complejas, aprovechando al máximo el efecto de apalancamiento de varios derivados financieros. , asumiendo altos riesgos, siguiendo un modelo de inversión de alto rendimiento.
¿Cuáles son los tipos de fondos de cobertura?
(1) Tipo tradicional
Este tipo de fondo generalmente se denomina fondo de cobertura de selección de acciones. a relativamente En la etapa inicial de los fondos de cobertura, dichos fondos de cobertura generalmente usaban una combinación de estrategias de inversión a largo y corto plazo. El administrador del fondo usaría parte de los fondos mantenidos para absorber e invertir en un grupo de acciones con ganancias prometedoras. Al mismo tiempo, el administrador del fondo también aprovechará las repetidas fluctuaciones del mercado para vender en corto algunas acciones que están infravaloradas por el mercado. Por supuesto, estas acciones tienen precios de acciones demasiado altos o ganancias decrecientes. . De esta manera, cuando el mercado de valores sube y baja bruscamente, las acciones de alta calidad que posee pueden compensar las pérdidas de inversión en acciones que se vendieron en corto porque no fueron favorecidas por el mercado.
(2) Tipo de cobertura
En comparación con el tipo de especulación, el fondo de cobertura de tipo de cobertura es un tipo de fondo muy estable y el riesgo es relativamente pequeño. La tasa de rendimiento anual es. generalmente se mantiene alrededor de 10-20. La estrategia de inversión de este tipo de fondo de cobertura utiliza principalmente los diferentes precios del mismo tipo de productos financieros entre dos mercados, es decir, la diferencia de precio, y utiliza el método operativo de comprar barato y vender caro para obtener el máximo rendimiento del diferencia de precio. Estos retornos conllevan muy poco riesgo.
(3) Tipo de especulación
Este tipo de fondo de cobertura también se denomina fondo de cobertura "inteligente". Sus objetos de inversión y especulación pueden ser divisas y bonos, futuros sobre índices y acciones. opciones y otros derivados financieros. Precisamente porque tiene un fuerte sentido especulativo y sus características de operación son muy feroces y rápidas, la tasa de retorno de este tipo de fondo es muy alta, pero el riesgo también es muy alto.
(4) Diversificación del riesgo diversificado
Este tipo de fondo de cobertura, como su nombre lo indica, utiliza métodos de inversión diversificados para invertir fondos en diferentes mercados de divisas, mercados de bonos, mercados de valores y metales en todo el mundo, energía y productos agrícolas (foro del mercado de información) y otros mercados de futuros con el fin de lograr el propósito de diversificar y reducir los riesgos, mientras se persigue el máximo retorno de la inversión. La diferencia entre este y el tipo de especulación es que hay más inversiones a mediano y largo plazo, y las inversiones están más diversificadas y los riesgos son menores, para lograr rendimientos estables.
(5) Tipo integral
Las unidades de fondo de este tipo de fondo son más pequeñas que las de otros fondos de cobertura individuales, lo que lo hace más conveniente para inversores minoristas y pequeños inversores. Este tipo de fondo de cobertura significa que sus administradores de fondos diversifican sus inversiones en fondos de cobertura con diferentes riesgos y rendimientos.
¿Cuál es el modelo comercial de los fondos de cobertura?
En el libro "Quantitative Investment-Strategy and Technology" (escrito por Ding Peng, Electronic Industry Press, 2012/1), la cobertura Se analizan los fondos. Los modelos de negociación se resumen en cuatro tipos principales, a saber: cobertura de futuros sobre índices bursátiles, cobertura de futuros de materias primas, cobertura estadística y cobertura de opciones.
Futuros sobre índices bursátiles
La cobertura de futuros sobre índices bursátiles se refiere a aprovechar los precios irrazonables existentes en el mercado de futuros sobre índices bursátiles para participar en transacciones de futuros sobre índices bursátiles y en transacciones del mercado spot de acciones al mismo tiempo. tiempo, o para realizar diferentes períodos y diferentes (pero similares) categorías de negociación de contratos de índices bursátiles para ganar la diferencia de precio. El arbitraje de futuros sobre índices bursátiles se divide en cobertura al contado, cobertura intertemporal, cobertura entre mercados y cobertura entre variedades.
Futuros sobre materias primas
Al igual que la cobertura de futuros sobre índices bursátiles, los futuros sobre materias primas también tienen estrategias de cobertura. Al comprar o vender un determinado contrato de futuros, también se vende o se compra otro contrato relacionado. y ambos contratos se cierran en un momento determinado. En términos de forma de transacción, es algo similar a la cobertura, pero la cobertura implica comprar (o vender) bienes físicos en el mercado al contado y vender (o comprar) contratos de futuros en el mercado de futuros, mientras que el arbitraje solo ocurre en el mercado de futuros. y vender contratos en el mercado de futuros no implica negociación al contado. Hay cuatro tipos principales de arbitraje de futuros de productos básicos: cobertura al contado, cobertura intertemporal, arbitraje entre mercados y arbitraje entre especies.
Cobertura estadística
A diferencia de la cobertura libre de riesgo, la cobertura estadística utiliza las estadísticas históricas de los precios de los valores para el arbitraje. Es un tipo de arbitraje de riesgo y su riesgo radica en este histórico. ¿Seguirá existiendo este patrón en el futuro?
La idea principal de la cobertura estadística es encontrar primero varios pares de productos de inversión (acciones o futuros, etc.) con la mejor correlación, y luego encontrar la relación de equilibrio a largo plazo (relación de cointegración) de cada par de productos de inversión Cuando la diferencia de precio (error residual de la ecuación de cointegración) de un determinado par de variedades se desvía en cierta medida, comience a construir una posición: compre la variedad relativamente infravalorada, ponga en corto la variedad relativamente sobrevalorada y espere. hasta que la diferencia de precios vuelva al equilibrio para obtener beneficios. Los principales contenidos de la cobertura estadística incluyen transacciones de pares de acciones, cobertura de índices bursátiles, cobertura de préstamos de valores y transacciones de cobertura de divisas.
Cobertura de opciones
La Opción (Option), también conocida como opción, es un instrumento financiero derivado basado en futuros. En esencia, las opciones consisten esencialmente en valorar derechos y obligaciones por separado en el ámbito financiero, de modo que el cesionario de los derechos pueda ejercer sus derechos dentro de un tiempo determinado si realiza una transacción, y la parte obligada debe cumplirla. Cuando se negocian opciones, la parte que compra la opción se llama comprador, y la parte que vende la opción se llama vendedor, el comprador es el cesionario del derecho y el vendedor es el obligado que debe realizar el ejercicio del derecho por parte del comprador; bien.
La ventaja de las opciones es que los beneficios son ilimitados mientras que los riesgos y pérdidas son limitados. Por lo tanto, en muchos casos, utilizar opciones para reemplazar futuros para transacciones de venta en corto y de cobertura tendrá menores riesgos y mayores costos que. simplemente utilizando el arbitraje de futuros.
¿Cuál es la diferencia entre los fondos de cobertura?
Inversores
Los inversores en fondos de cobertura tienen estrictas restricciones de calificación. La Ley de Valores de EE. UU. estipula que si participa en un individuo. nombre, dos Los ingresos anuales del individuo durante el año deben ser de al menos US$ 200.000 si participan en nombre de una familia, los ingresos de la pareja en los últimos dos años deben ser de al menos US$ 300.000 si participan en nombre de una institución; el patrimonio neto debe ser de al menos 1 millón de dólares estadounidenses. En 1996 se adoptaron nuevas regulaciones: el número de participantes se amplió de 100 a 500. Las condiciones para participar son que las personas físicas deben poseer valores de inversión por valor de más de 5 millones de dólares. Los fondos mutuos generales no tienen esta restricción.
Operación
El funcionamiento de los fondos de cobertura no tiene restricciones y existen pocas restricciones sobre las carteras y transacciones de inversión. Los principales socios y administradores pueden utilizar libre y flexiblemente diversas técnicas de inversión, incluida la venta. nulo. Negociación y Apalancamiento de Derivados. La operación de los fondos mutuos generales es más restringida.
Regulación
Los fondos de cobertura no están regulados. La Ley de Valores de Estados Unidos de 1933, la Ley de Bolsa de Valores de 1934 y la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 han estipulado que las instituciones con menos de 100 inversores no necesitan registrarse ante autoridades financieras como la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos cuando se establecen. , y están exentos de regulación. Porque los inversores son principalmente un pequeño número de personas muy sofisticadas y ricas con fuertes capacidades de autoprotección.
Por el contrario, la supervisión de los fondos mutuos es relativamente estricta. Esto se debe principalmente a que los inversores son personas comunes y corrientes y muchas personas carecen del conocimiento necesario del mercado para evitar riesgos públicos y proteger a los débiles. Y para garantizar la seguridad social, se implementa una supervisión estricta.
Métodos de financiación
Los fondos de cobertura generalmente se inician a través de colocación privada y las leyes de valores estipulan que no se les permite utilizar ningún medio para anunciarse cuando atraen clientes. Los inversores participan principalmente de cuatro maneras: basándose en la llamada "información de inversión fiable" obtenida por la clase alta; conociendo directamente al administrador de un fondo de cobertura; transfiriéndola a través de otros fondos y bancos de inversión; Especial introducción a empresas intermediarias de valores o empresas consultoras de inversiones. En general, los fondos mutuos se recaudan principalmente a través de ofertas públicas y se anuncian públicamente para entretener a los clientes.
Establecimiento extraterritorial
Los fondos de cobertura generalmente crean fondos extraterritoriales. La ventaja es que pueden evitar el límite de inversionistas y la evasión fiscal según la ley estadounidense. Normalmente se encuentran en paraísos fiscales como las Islas Vírgenes Británicas, Bahamas, Bermudas, Islas Caimán, Dublín y Luxemburgo, donde los impuestos son mínimos.
De los 68 mil millones de dólares en fondos de cobertura contabilizados en noviembre de 1996, 31,7 mil millones de dólares se invirtieron en fondos de cobertura extraterritoriales. Según las estadísticas, si no se incluyen los "fondos de fondos", los fondos extraterritoriales gestionan casi el doble de activos que los fondos nacionales. Los fondos mutuos generales no pueden establecerse en el extranjero.
Por lo tanto, los fondos generales también se pueden cubrir, pero existen muchas restricciones.
En China no hay fondos públicos que no puedan comprar o vender futuros de divisas, por lo que no hay productos financieros que puedan venderse en corto, por lo que no se pueden realizar operaciones de cobertura.
Sistema Nacional
Para clasificar los fondos de cobertura nacionales con mayor precisión, Shenzhen CICC Alpha Investment Research Co., Ltd. se refiere a los estándares de clasificación de fondos de cobertura de renombre internacional, combinados con los estándares actuales. El estado de las operaciones de la industria nacional y las tendencias se dividen según cuatro dimensiones diferentes: clasificación de estrategias de fondos, clasificación de canales de emisión, clasificación de productos de inversión y clasificación de métodos de implementación, formando un "índice de fondos de cobertura de la red de cobertura y un sistema de calificación basado en la clasificación de estrategias".
El "Índice de fondos de cobertura y sistema de calificación de Hedge.com basado en la clasificación de estrategias" se divide principalmente en cuatro categorías principales, que incluyen: clasificación de estrategias, clasificación de canales de emisión, clasificación de variedades de inversión y clasificación de métodos de implementación; La clasificación de estrategias es el sistema El alma de investigación más importante del fondo, la clasificación de estrategias se basa en la estrategia de inversión del fondo, se basa en el sistema de clasificación de fondos de cobertura internacional y combina el estado actual y las tendencias de desarrollo de la industria. estrategias: estrategia direccional, estrategia de valor relativo y estrategia impulsada por eventos, tres de ellas. La clasificación de estrategias grandes se puede dividir en dos niveles: clasificación de estrategias principales y clasificación de subestrategias.