¿Por qué se deprecia el RMB?
Tipo de cambio del RMB:
El tipo de cambio del RMB, que ha mantenido pequeñas fluctuaciones en ambos sentidos durante mucho tiempo, ha experimentado fuertes fluctuaciones en los últimos dos días. Los economistas chinos señalaron que los cambios en el entorno macroeconómico nacional y extranjero han provocado una fuerte caída del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense, pero que la tendencia a largo plazo no se revertirá.
El 1 de diciembre, tras la fuerte caída de 156 puntos básicos en el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense en el sistema de consulta del mercado al contado se desplomó en casi 500 puntos básicos, el nivel más alto desde la reforma cambiaria de 2005. La mayor caída en un día. El día 2, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense volvió a caer 22 puntos básicos, cayendo por cuarto día hábil consecutivo.
En el contexto del próximo quinto diálogo económico estratégico entre China y Estados Unidos, la continua caída del tipo de cambio del RMB ha atraído una atención generalizada del mundo exterior. Algunos comerciantes extranjeros han juzgado que el tipo de cambio del RMB entrará en un canal descendente basándose en esto, y algunos participantes del mercado incluso creen que el Banco Popular de China puede depreciar el RMB para estimular el crecimiento de las exportaciones y aliviar la presión económica interna.
Los participantes del mercado aquí creen que la tendencia reciente del tipo de cambio del RMB es el resultado de cambios en el mercado internacional y el entorno macroeconómico interno.
Desde la perspectiva del entorno externo, los precios internacionales del petróleo crudo han caído rápidamente desde el máximo histórico de 146 dólares por barril y han fluctuado alrededor de los 50 dólares por barril. El mercado de valores estadounidense se ha desplomado con frecuencia. El lunes, los tres principales índices cayeron más de un 7%. La tasa de desempleo de la eurozona y otros datos publicados por la UE fueron inferiores a las expectativas del mercado, lo que también hizo que aumentaran rápidamente las expectativas del mercado de que el Banco Central Europeo recortará significativamente las tasas de interés.
En este contexto, la creciente demanda de refugios seguros ha aumentado la disposición de los inversores internacionales a mantener dólares estadounidenses, empujando así al dólar estadounidense a mantenerse fuerte.
En China, el banco central inesperadamente recortó drásticamente las tasas de interés la semana pasada, hasta en 1,08 puntos porcentuales. Antes y después, el banco central también siguió introduciendo diversas políticas para garantizar la liquidez del mercado monetario.
Ye Yaoting, gerente senior del Departamento de Negocios Internacionales de la sucursal de Shanghai del Banco de Comunicaciones, dijo que la fuerte caída en el tipo de cambio del RMB puede estar estrechamente relacionada con la reducción sustancial de las exportaciones.
Como uno de los indicadores macroeconómicos actuales, el índice de gerentes de compras del sector manufacturero publicado por la Federación China de Logística y Compras el día 1 cayó a un mínimo histórico de 38,8 en noviembre.
Los datos de esta encuesta de más de 700 fabricantes manufactureros muestran que la disminución del crecimiento económico en China continental ha empeorado aún más y los signos de contracción económica se han vuelto más evidentes. Entre ellos, el número de nuevos pedidos de exportación cayó hasta un 12,4% en noviembre, lo que indica que las exportaciones de China enfrentan una tremenda presión.
Además, a medida que se acerca el final del año, un gran número de empresas con financiación extranjera establecidas en China por países europeos y americanos pueden repatriar las ganancias de este año por adelantado. Esto también aumentará hasta cierto punto el poder adquisitivo del dólar estadounidense en el mercado de divisas de China.
Basado en el tipo de paridad central a finales de 2007, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha apreciado un 6,59% desde principios de este año, mientras que la apreciación acumulada en la segunda mitad del año fue inferior al 0,1%. Según el precio de cierre del mercado al contado, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense incluso se depreció ligeramente en la segunda mitad del año.
Sin embargo, los participantes del mercado dijeron que la estabilidad y la caída a corto plazo no significan que el yuan revertirá su tendencia a largo plazo.
“Desde la reforma cambiaria de 2005, el RMB se ha ido apreciando unilateralmente frente al dólar estadounidense, con una apreciación acumulada de casi el 20%. Esta fluctuación en el tipo de cambio es una respuesta normal y racional a la liberación. de riesgos en el mercado”, dijo a los periodistas el director ejecutivo del Banco de China, analista de divisas, Tan Yaling.
Los expertos señalan que desde julio de este año, las principales monedas occidentales también están ajustando sus relaciones. Desde la perspectiva del mecanismo de formación del renminbi, el tipo de cambio del renminbi debe referirse a una cesta de políticas monetarias. Sólo ajustando el tipo de cambio del dólar estadounidense se puede equilibrar la relación entre el renminbi y el euro.
Personas relevantes del banco central de China también dijeron a los medios hace unos días que el banco central continuará llevando a cabo reformas del tipo de cambio sobre la base de mantener un tipo de cambio del RMB básicamente estable.
Wang Qing, economista jefe de Morgan Stanley Greater China, señaló que a pesar de la disminución de las exportaciones, el superávit comercial de China en octubre aún alcanzó un nuevo máximo y tiene 2 billones de dólares en reservas de divisas para respaldar la yuan fuerte, la posibilidad de una depreciación sostenida y sustancial del tipo de cambio del RMB es muy pequeña.
"Aunque las exportaciones actuales se han reducido significativamente, una vez que la economía global se recupere hasta cierto punto, la ventaja comparativa de la industria manufacturera de China aún surgirá". Ye Yaoting dijo que, en este sentido, es poco probable que eso suceda. El RMB se utilizará en el futuro.