Medidas Administrativas para la Emisión y Negociación de Bonos Corporativos

El artículo 1 de las Medidas para la administración de la emisión y negociación de bonos corporativos tiene como objetivo regular la emisión, negociación o transferencia de bonos corporativos y proteger los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses del público. De acuerdo con la Ley de Valores y la Ley de Sociedades y otras leyes y reglamentos pertinentes, se formulan estas Medidas.

Artículo 2 Dentro del territorio de la República Popular China, los bonos corporativos se emiten y negocian o transfieren públicamente en las bolsas de valores y en la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales, y los bonos corporativos se emiten de forma privada y de acuerdo con las Lo dispuesto en las presentes Medidas se aplicará a la suscripción o autoventa, o transferencia en Bolsas de Valores, Bolsa y Cotizaciones Nacionales de Valores, Sistema Interinstitucional de Cotización y Servicio de Productos de Capital Privado o extrabursátiles de sociedades de valores. Si las leyes, los reglamentos y la Comisión Reguladora de Valores de China (en adelante, la Comisión Reguladora de Valores de China) establecen lo contrario, prevalecerán dichas disposiciones. Los bonos corporativos mencionados en estas Medidas se refieren a valores emitidos por una empresa de acuerdo con procedimientos legales y con un acuerdo para reembolsar el principal y los intereses dentro de un período de tiempo determinado.

Artículo 3 Los bonos corporativos podrán emitirse pública o privadamente.

Artículo 4 Los emisores y otros obligados a revelar información deberán cumplir con sus obligaciones de revelación de manera oportuna y justa. La información revelada o presentada debe ser verdadera, precisa y completa, y no contendrá registros falsos, declaraciones engañosas o. Omisiones importantes.

Artículo 5 El emisor y sus accionistas mayoritarios y controladores reales serán honestos y dignos de confianza, y los directores, supervisores y altos directivos del emisor desempeñarán sus funciones con diligencia y salvaguardarán los derechos legales de los que disfrutan los tenedores de bonos y el bono. levantamiento de derechos estipulados en el manual.

Artículo 6 Los informes de auditoría, los informes de evaluación de activos y los informes de calificación citados en los folletos de bonos y otros documentos de divulgación de información serán emitidos por instituciones habilitadas para prestar servicios de valores. El dictamen legal citado en el prospecto del bono deberá ser emitido por un despacho de abogados y firmado por dos abogados en ejercicio y el responsable del despacho de abogados.

Artículo 7 Las agencias de suscripción, agencias de calificación crediticia, fiduciarios, firmas de contabilidad, agencias de tasación de activos, firmas de abogados y otras instituciones y personal profesionales que brinden servicios para la emisión de bonos corporativos deberán desempeñar sus responsabilidades con diligencia y cumplir estrictamente con la Práctica. estándares y reglas regulatorias, y cumplir con las obligaciones de conformidad con las regulaciones y acuerdos.

Artículo 8 Los emisores, las agencias de suscripción y su personal relevante no violarán la competencia leal, no realizarán transferencias de intereses, buscarán directa o indirectamente intereses ilegítimos ni alterarán de otro modo el orden del mercado durante el proceso de fijación de precios y adjudicaciones.

Artículo 9 La aprobación de la emisión de bonos corporativos por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China o la presentación de la emisión de bonos corporativos por la Asociación de Valores de China de acuerdo con estas Medidas no indica sus riesgos operativos. riesgos de pago de deuda y riesgos de litigios para el emisor y emitir juicios o garantías sobre los riesgos de inversión o rendimientos de los bonos corporativos. Los riesgos de inversión de los bonos corporativos corren a cargo de los propios inversores.

Artículo 10 La Comisión Reguladora de Valores de China supervisará y gestionará la emisión pública, la emisión no pública y las actividades de negociación o transferencia de bonos corporativos de conformidad con la ley. Las organizaciones autorreguladoras de valores pueden llevar a cabo una gestión autorreguladora de la cotización, negociación o transferencia, emisión y transferencia no pública, suscripción, diligencia debida, calificación crediticia, gestión fiduciaria y mejora crediticia de bonos corporativos de conformidad con las regulaciones pertinentes.

Las organizaciones autorreguladoras de valores deben formular reglas comerciales relevantes, aclarar regulaciones específicas sobre suscripción de bonos corporativos, presentación, cotización de transacciones o transferencias, divulgación de información, gestión de la idoneidad de los inversores, reuniones de tenedores y gestión de fiduciarios, etc., y informar a la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China. Sección 1 Disposiciones Generales

Artículo 11 En la emisión de bonos corporativos, el emisor deberá resolver sobre las siguientes materias de conformidad con las disposiciones pertinentes de la Ley de Sociedades o de los estatutos de la sociedad:

(1) Emisión El número de bonos;

(2) Método de emisión;

(3) Plazo del bono;

(4) Propósito de los fondos recaudados ;

(5) El período de validez de la resolución;

(6) Otras cuestiones que deban aclararse de acuerdo con las leyes, reglamentos y estatutos de la empresa. Cuando se emitan bonos corporativos, si se establecen mecanismos de mejora crediticia y salvaguardias para el pago de la deuda, también se deberán indicar en los asuntos de resolución.

Artículo 12 Los bonos corporativos emitidos por empresas cotizadas y empresas públicas no cotizadas cuyas acciones se transfieran públicamente podrán ir acompañadas de condiciones tales como opciones sobre acciones y convertibilidad en acciones relacionadas. Los accionistas de empresas cotizadas y de empresas públicas no cotizadas cuyas acciones sean transferibles públicamente podrán emitir bonos corporativos con cláusulas canjeables por acciones de la empresa cotizada o de la empresa pública no cotizada. Los bancos comerciales y otras instituciones financieras pueden emitir bonos corporativos con cláusulas de amortización de conformidad con las reglamentaciones pertinentes.

Las empresas cotizadas que emitan bonos corporativos con opciones sobre acciones y términos convertibles en acciones deben cumplir con las disposiciones pertinentes de las "Medidas administrativas para la emisión de valores por empresas cotizadas" y las "Medidas provisionales para la administración de la emisión de valores por empresas cotizadas en GEM". Empresas". La emisión de bonos corporativos con opciones sobre acciones y condiciones convertibles por parte de empresas públicas no cotizadas cuyas acciones se transfieran públicamente será estipulada por separado por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Artículo 13 Todos los directores, supervisores y altos directivos del emisor firmarán el prospecto del bono, prometiendo que no habrá registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes, y asumirán la responsabilidad legal correspondiente. aquellos que puedan demostrar que no tienen culpa.

Artículo 14 Los inversores calificados mencionados en estas Medidas deberán tener la correspondiente capacidad de identificación y asunción de riesgos, conocer y asumir los riesgos de inversión de los bonos corporativos y cumplir con las siguientes calificaciones:

(1) Instituciones financieras establecidas con la aprobación de las autoridades reguladoras financieras pertinentes, incluidas compañías de valores, compañías administradoras de fondos y sus subsidiarias, compañías de futuros, bancos comerciales, compañías de seguros y compañías fiduciarias, etc., así como aquellas aprobadas por la Oficina de Valores. Asociación de la Industria de Fondos de Inversión de China ((en lo sucesivo, Asociación de Gestión de Activos) administradores de fondos de capital privado registrados;

(2) Productos financieros emitidos por las instituciones financieras mencionadas anteriormente a inversores, incluidos, entre otros, a productos de gestión de activos de compañías de valores, fondos y productos subsidiarios de fondos, productos de gestión de activos de compañías de futuros, productos de gestión de patrimonio bancario, productos de seguros, productos fiduciarios y fondos de capital privado registrados en la Asociación de Gestión de Activos (3) Empresas e instituciones con activos netos; de no menos de 10 millones de RMB Personas jurídicas y sociedades;

(4) Inversores institucionales extranjeros calificados (QFII), inversores institucionales extranjeros calificados en RMB (RQFII);

(5) Social fondos de seguridad, anualidades corporativas Fondos de pensiones, fondos de caridad y otros fondos de bienestar social;

(6) Inversores individuales cuyos activos financieros no sean inferiores a 3 millones de RMB;

(7) Vía China Otros inversores cualificados reconocidos por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Los activos financieros mencionados en el párrafo anterior incluyen depósitos bancarios, acciones, bonos, participaciones en fondos, planes de gestión de activos, productos bancarios de gestión patrimonial, planes fiduciarios, productos de seguros, derechos de futuros, etc.; y se planea que las asociaciones sean principalmente Cuando los activos se invierten en un solo bono, es necesario verificar si el inversionista final es un inversionista calificado y calcular el número de inversionistas juntos. Los estándares específicos están estipulados por la Asociación de Gestión de Activos.

Las organizaciones autorreguladoras de valores podrán establecer condiciones de calificación más estrictas para los inversores calificados sobre la base de las disposiciones de estas Medidas.

Artículo 15 Para la emisión pública de bonos corporativos, los fondos recaudados se utilizarán para los fines aprobados; para la emisión no pública de bonos corporativos, los fondos recaudados se utilizarán para los fines acordados. Excepto en el caso de las empresas financieras, los fondos recaudados no podrán prestarse a terceros. El emisor designará una cuenta especial para la recepción, almacenamiento, transferencia y reembolso del principal y los intereses de los fondos obtenidos mediante bonos corporativos.

Sección 2 Emisión y negociación públicas

Artículo 16 La emisión pública de bonos corporativos deberá cumplir con las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores y la Ley de Sociedades y deberá ser aprobada por el Regulador de Valores de China. Comisión .

Artículo 17 No se permite la emisión pública de bonos corporativos bajo cualquiera de las siguientes circunstancias:

(1) Existen registros falsos en los documentos contables financieros de la empresa dentro de los últimos treinta y seis meses, o La empresa ha cometido otros actos ilegales importantes;

(2) Los documentos de solicitud para esta emisión contienen registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes;

(3) Los documentos emitidos bonos corporativos o El hecho de que persista el incumplimiento de otras deudas o el retraso en el pago del principal e intereses;

(4) Otras situaciones que lesionen gravemente los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses de el público.

Artículo 18 Los bonos corporativos cuyo estado crediticio cumpla con los siguientes estándares podrán emitirse públicamente a inversionistas públicos, o podrán optar por emitir bonos públicos solo a inversionistas calificados:

(1) Emisión El hecho de que el emisor no haya incumplido sus deudas ni haya retrasado el pago del principal y los intereses en los últimos tres años;

(2) El beneficio distribuible anual promedio obtenido por el emisor en los últimos tres años fiscales no sea inferior a 1,5 veces el interés del bono a un año;

(3) La calificación crediticia del bono alcanza el nivel AAA;

(4) Otras condiciones especificadas por la Comisión Reguladora de Valores de China en función de las necesidades de protección de los inversores. La emisión pública de bonos corporativos que no cumplan con los estándares especificados en el párrafo anterior estará abierta a inversionistas calificados; si la emisión pública solo está abierta a inversionistas calificados, la Comisión Reguladora de Valores de China simplificará los procedimientos de aprobación;

Artículo 19 Para la emisión pública de bonos corporativos, la calificación crediticia se confiará a una agencia de calificación crediticia calificada para ejercer el negocio de certificados.

Artículo 20 El emisor preparará y presentará documentos de solicitud para la emisión pública de bonos corporativos de acuerdo con las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre el contenido y el formato de la divulgación de información.

Artículo 21 Después de aceptar los documentos de solicitud, la Comisión Reguladora de Valores de China revisará la solicitud de emisión pública de bonos corporativos de acuerdo con la ley, tomará una decisión sobre si la aprueba y emitirá un documento de aprobación dentro de tres meses a partir de la fecha de aceptación de la emisión de documentos de solicitud. Después de que se apruebe la solicitud de emisión pero antes de que se complete la emisión de bonos corporativos, si el emisor se encuentra con un evento importante que ya no cumpla con las condiciones de emisión, el emisor suspenderá o suspenderá la emisión e informará a la Comisión Reguladora de Valores de China en un manera oportuna. Si las condiciones de emisión se ven afectadas, se deberán realizar nuevamente los trámites de aprobación. La agencia aseguradora deberá cumplir diligentemente con sus obligaciones de verificación. Si descubre que el emisor tiene las circunstancias especificadas en el párrafo anterior, suspenderá inmediatamente la suscripción e instará al emisor a cumplir oportunamente con sus obligaciones de información.

Artículo 22 Para la emisión pública de bonos corporativos, se puede solicitar una aprobación única y emitirlos en cuotas. A partir de la fecha de aprobación de la emisión por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China, el emisor deberá completar la primera emisión dentro de los doce meses y el monto restante se emitirá dentro de los veinticuatro meses. El prospecto para la emisión pública de bonos corporativos tiene una vigencia de seis meses a partir de la última fecha de firma. Si el método de emisión se adopta en cuotas, el emisor deberá divulgar de inmediato el prospecto de bonos actualizado en emisiones posteriores e informarlo a la Comisión Reguladora de Valores de China para su presentación dentro de los cinco días hábiles posteriores a la finalización de cada emisión.

Artículo 23 Los bonos corporativos emitidos públicamente deberán cotizar y negociarse en una bolsa de valores establecida de conformidad con la ley, o transferirse en la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones u otros centros de negociación de valores aprobados por el Consejo de Estado.

Artículo 24: Las bolsas de valores y el Sistema Nacional de Transferencia de Acciones de las Pequeñas y Medianas Empresas implementarán una gestión clasificada de las transacciones de cotización o transferencias de bonos corporativos emitidos públicamente, implementarán mecanismos de negociación diferenciados y establecerán el correspondiente sistema de gestión de la idoneidad de los inversionistas y mejorarán mecanismos de control de riesgos. Las bolsas de valores y la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales ajustarán rápidamente los mecanismos de negociación y los acuerdos de idoneidad de los inversores en función de los cambios en el estado crediticio de los bonos.

Artículo 25 Si un bono corporativo emitido públicamente solicita cotización, negociación o transferencia, el mecanismo de negociación y el vínculo de transacción se aclararán a los inversores de acuerdo con las normas pertinentes de la bolsa de valores y de la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones. antes de su emisión. Los requisitos de idoneidad de los inversores para la etapa de emisión y la etapa de transacción deben ser consistentes.

Sección 3 Emisión y transferencia no públicas

Artículo 26 Los bonos corporativos no emitidos públicamente se emitirán a inversores calificados y no utilizarán publicidad, solicitación pública ni divulgación encubierta. cada número se entregará a no más de 200 personas.

Artículo 27 Los emisores y las instituciones aseguradoras comprenderán y evaluarán la identificación de riesgos de los inversores y las responsabilidades de la emisión no pública de bonos corporativos de acuerdo con el sistema de idoneidad de los inversores estipulado por la Comisión Reguladora de Valores de China y la autorregulación de valores. capacidad de las organizaciones para confirmar que los inversores que participan en la suscripción de bonos corporativos no emitidos públicamente son inversores cualificados y divulgan plenamente los riesgos.

Artículo 28 La determinación de las calificaciones crediticias de los bonos corporativos no emitidos públicamente será determinada por el emisor y se indicará en el folleto del bono.

Artículo 29 Para la emisión no pública de bonos corporativos, la agencia aseguradora o el emisor que los vende por su cuenta de conformidad con el artículo 33 de estas Medidas deberá informar a la industria de valores china dentro de los cinco días hábiles siguientes la finalización de cada emisión.

La Asociación de Valores de China presentará los documentos de manera oportuna cuando los materiales estén completos. El registro no representa la revisión de cumplimiento de la Asociación de Valores de China, no constituye acceso al mercado y no exime a las entidades relevantes de responsabilidad por violaciones.

Artículo 30: Los bonos corporativos no emitidos públicamente podrán solicitar su transferencia en las bolsas de valores, en el Sistema Nacional de Bolsa y Cotizaciones de Valores, en el sistema interinstitucional de cotización y servicios de productos de colocación privada, o en ventanilla de valores. empresas.

Artículo 31: Los bonos corporativos no emitidos públicamente sólo podrán transferirse dentro del ámbito de inversionistas calificados. Después de la transferencia, el número total de inversores calificados que posean bonos emitidos al mismo tiempo no excederá de 200.

Artículo 32 Los directores, supervisores, altos directivos y accionistas del emisor que posean más del 5% de las acciones podrán participar en la suscripción y transferencia de bonos corporativos de emisión no pública de la empresa y no estarán sujetos al artículo 14. de estas Medidas se refiere a restricciones a las calificaciones para inversores calificados.

Sección 4ª Gestión de la Emisión y Suscripción

Artículo 33 La emisión de bonos corporativos deberá ser suscrita por una sociedad de valores habilitada para el negocio de suscripción de valores.

Vendido por compañías de valores calificadas para negocios de suscripción de valores, China Securities Finance Co., Ltd. y otras instituciones reconocidas por la Comisión Reguladora de Valores de China para compañías de oferta no pública.

Artículo 34: Las instituciones aseguradoras que suscriban bonos corporativos formularán sistemas estrictos de gestión de riesgos de acuerdo con estas Medidas y las regulaciones pertinentes sobre diligencia debida, control de riesgos y control interno de la Comisión Reguladora de Valores de China y la Asociación de Valores. de China y sistemas de control interno para fortalecer la gestión de los procesos de fijación de precios y colocación.

Artículo 35 Al suscribir bonos corporativos, una institución aseguradora deberá adoptar la suscripción o venta de agencia de conformidad con las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores.

Artículo 36 El emisor y el asegurador principal firmarán un acuerdo de suscripción, definirán los derechos y obligaciones de ambas partes en el acuerdo de suscripción y acordarán una base de suscripción clara. Si se adopta la suscripción, las responsabilidades de suscripción deben definirse claramente. Si una emisión pública de bonos corporativos fuera suscrita por un sindicato asegurador de conformidad con las disposiciones legales y reglamentarias administrativas, las instituciones aseguradoras que formen el sindicato asegurador firmarán un acuerdo de sindicato asegurador, y el asegurador principal será responsable de organizar la suscripción. trabajar. Si una emisión de bonos corporativos está suscrita conjuntamente por dos o más agencias de suscripción, todas las agencias de suscripción que actúen como suscriptores principales asumirán conjuntamente las responsabilidades de suscripción principal y cumplirán las obligaciones pertinentes. Si un sindicato de suscripción consta de tres o más instituciones aseguradoras, se podrá crear un asegurador principal adjunto para ayudar al asegurador principal a organizar las actividades de suscripción. Los miembros del sindicato de suscripción llevarán a cabo actividades de suscripción de acuerdo con el acuerdo del sindicato de suscripción y el acuerdo de suscripción, y no participarán en suscripción falsa.

Artículo 37 El precio o tasa de interés de la emisión pública de bonos corporativos se determinará mediante métodos basados ​​en el mercado, como la consulta de precios o la licitación pública. El emisor y el colocador principal negociarán y determinarán el precio y plan de adjudicación de la oferta pública y lo anunciarán, aclarando los principios para la determinación del precio o tasa de interés, el proceso de fijación de precios de emisión y las reglas de adjudicación, etc.

Artículo 38 Los emisores y las instituciones aseguradoras no manipularán los precios de emisión ni operarán en secreto; no buscarán intereses ilegítimos ni transferirán intereses a otras partes interesadas relevantes mediante encomiendas, fideicomisos, etc.; no lo harán directamente o a través de sus partes interesadas; proporcionará asistencia financiera a los inversores que participen en la suscripción; no adoptarán ningún otro comportamiento que viole la competencia leal o perturbe el orden del mercado;

Artículo 39: Cuando los bonos corporativos sean de emisión pública, el emisor y el colocador principal deberán contratar un despacho de abogados para presenciar el proceso de emisión, comportamiento de colocación, calificaciones y condiciones de los inversionistas que participen en la suscripción, transferencia de fondos y otros asuntos, y emitir opiniones jurídicas especiales. Dentro de los diez días hábiles posteriores a la cotización de los bonos corporativos emitidos públicamente, el asegurador principal deberá presentar opiniones legales especiales a la Comisión Reguladora de Valores de China junto con el informe resumido de suscripción y otros documentos.

Artículo 40 Los emisores y suscriptores no exagerarán la publicidad durante el proceso de promoción, ni utilizarán publicidad engañosa u otros medios indebidos para inducir o engañar a los inversores, y no divulgarán ninguna información sobre el emisor que no sea el folleto del bono y otra información. Otra información. La agencia de suscripción conservará los materiales relevantes en el proceso de suscripción, como promoción, precios y colocación, y los archivará como referencia de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes, incluidos materiales promocionales, grabaciones in situ de presentaciones itinerantes, etc., para que sean veraces y reflejan de manera integral el proceso de consulta, fijación de precios y colocación. Los materiales de referencia relacionados con promoción, fijación de precios, adjudicación, etc. se prepararán y conservarán adecuadamente de acuerdo con las regulaciones de la Asociación de Valores de China.

Artículo 41 La Asociación de Valores de China formulará regulaciones de control y gestión de riesgos para el negocio de suscripción de bonos corporativos no emitidos públicamente, limitará y ajustará dinámicamente el alcance del negocio de suscripción en función de las condiciones de riesgo de mercado. Artículo 42 Los emisores y otros obligados a divulgar información cumplirán las obligaciones de divulgación de información de acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China y las organizaciones autorreguladoras de valores.

Artículo 43 Un emisor que emita públicamente bonos corporativos deberá divulgar con prontitud el prospecto del bono de acuerdo con las regulaciones, y divulgar un informe provisional dentro de la duración del bono y hacerlo auditar por una firma de contabilidad calificada para participar en informe anual de servicios de valores. El momento y el contenido de la divulgación de información por parte del emisor de bonos corporativos no emitidos públicamente se llevarán a cabo de acuerdo con las disposiciones del prospecto, y el fiduciario deberá presentar los documentos de divulgación de información pertinentes ante la Asociación de Valores de China.

Artículo 44 El destino de los fondos obtenidos mediante bonos corporativos se indicará en el folleto del bono. Los emisores deben revelar en informes periódicos el uso de los fondos obtenidos de la emisión pública de bonos corporativos. Para las emisiones privadas de bonos corporativos, la información sobre el uso de los fondos recaudados se estipulará en el folleto del bono.

Artículo 45 Los emisores que emitan públicamente bonos corporativos deberán revelar con prontitud los acontecimientos importantes que puedan afectar su solvencia o los precios de los bonos durante la duración de los bonos.

Los eventos más importantes incluyen:

(1) Cambios importantes en la política comercial del emisor, el alcance del negocio o las condiciones externas para la producción y las operaciones;

(2) Cambios en las calificaciones crediticias de los bonos;

(2) Cambios en las calificaciones crediticias de los bonos;

(3) Los principales activos del emisor son embargados, detenidos y congelados;

(4) El emisor incumple por no pagar sus deudas vencidas;

( 5) ) Los nuevos préstamos o garantías externas acumuladas del emisor durante el año exceden el 20% de los activos netos al final del año anterior;

(6) El emisor renuncia a los derechos o propiedades del acreedor que exceden el 20% ​​de los activos netos al final del año anterior 10;

(7) El emisor incurre en una pérdida significativa superior al 10% de los activos netos al final del año anterior;

(8) El emisor realiza reducción de capital, fusión, división, disolución y La decisión de solicitar quiebra;

(9) El emisor está involucrado en importantes litigios o asuntos de arbitraje o está sujeto a importantes procedimientos administrativos. sanciones;

(10) La aparición de garantes, garantías u otras salvaguardas de pago de deuda. Cambios importantes;

(11) La situación del emisor ha sufrido cambios importantes, que pueden resultar en que el emisor no cumplir las condiciones para cotizar bonos corporativos;

(12) El emisor es sospechoso de haber cometido un delito y es investigado por las autoridades judiciales. Los directores, supervisores y altos directivos del emisor son sospechosos de haber cometido delitos y. están sujetos a medidas obligatorias por parte de las autoridades judiciales;

(13) Otros asuntos que tienen un impacto significativo en las decisiones de inversión de los inversores.

Artículo 46 Las agencias de calificación crediticia deberán cumplir con las siguientes disposiciones al realizar calificaciones crediticias para emisiones públicas de bonos corporativos:

(1) Notificar al emisor la información de calificación de acuerdo con la normativa. o acuerdos, Y publicar oportunamente al mercado el primer informe de calificación y los informes de calificación de seguimiento regulares e irregulares;

(2) Durante la existencia efectiva del bono, se deberá publicar un informe de calificación de seguimiento regular lanzado al mercado al menos una vez al año;

(3) Prestar total atención a todos los factores principales que pueden afectar la calificación crediticia del objeto calificado, anunciar con prontitud los ajustes de calificación crediticia y otros cambios en las calificaciones relacionadas información al mercado e informes a la bolsa de valores u otros centros de negociación de valores.

Artículo 47 Los emisores y otros obligados a divulgar información que emitan públicamente bonos corporativos publicarán la información divulgada en el sitio web de Internet de su lugar de negociación de bonos y, al mismo tiempo, publicarán la información divulgada o el resumen de la información en al menos Un periódico y una publicación periódica designados por la Comisión Reguladora de Valores de China estarán disponibles para la inspección pública. Artículo 48 Al emitir bonos corporativos, el emisor contratará un fiduciario de bonos para los tenedores de bonos y celebrará un acuerdo de fiduciario de bonos; durante la duración del bono, el fideicomisario de bonos mantendrá los bonos de acuerdo con las regulaciones o acuerdos.

El emisor debe estipular en el prospecto del bono que se considerará que la suscripción o posesión de los bonos corporativos actuales por parte de los inversionistas acepta el acuerdo de administración fiduciaria del bono, las reglas de la reunión de tenedores de bonos y otros emisores relevantes en el prospecto del bono. acuerdos pertinentes sobre los derechos y obligaciones de los tenedores de bonos.

Artículo 49 El fiduciario del bono será la institución aseguradora de esta emisión u otra institución reconocida por la Comisión Reguladora de Valores de China. El fiduciario del bono será miembro de la Asociación de Valores de China. Las instituciones que brinden garantías para esta emisión no actuarán como fiduciarias de esta emisión de bonos. Los fiduciarios de los bonos desempeñarán sus funciones con diligencia y equidad, y no perjudicarán los intereses de los tenedores de bonos. Para los posibles conflictos de intereses y mecanismos de prevención y resolución de riesgos relacionados que puedan existir cuando un fiduciario de bonos desempeña sus funciones de gestión fiduciaria, el emisor deberá revelarlos íntegramente en el prospecto del bono y en los documentos de divulgación de información durante la existencia del bono, y al mismo tiempo. , el emisor deberá revelarlos en el documento de divulgación de información del fiduciario del bono que figura en el contrato de gestión.

Artículo 50 El fiduciario de un bono corporativo emitido públicamente deberá desempeñar las siguientes responsabilidades:

(1) Continuar prestando atención al estado crediticio, el estado de la garantía y la mejora crediticia del emisor y garante Medidas y la implementación de medidas de garantía de pago de deuda, y convocar una reunión de tenedores de bonos cuando haya asuntos que puedan afectar los derechos e intereses significativos de los tenedores de bonos;

(2) Supervisar la recaudación de fondos del emisor durante el el uso de la duración del bono;

(3) Llevar a cabo una investigación exhaustiva y una atención continua a la solvencia del emisor y la eficacia de las medidas de mejora crediticia, y anunciar un informe de asuntos de gestión fiduciaria al mercado al menos una vez al año;

(4) Continuar supervisando que el emisor cumpla con sus obligaciones de divulgación de información durante la duración del bono;

(5) Cuando se espera que el emisor no pueda pagar sus deudas, exigir al El emisor debe proporcionar garantías adicionales y puede solicitar La agencia toma medidas de preservación de la propiedad;

(6) Maneja diligentemente las negociaciones o asuntos litigiosos entre el tenedor del bono y el emisor durante la duración del bono;

(7) El emisor es Si un bono está garantizado, el contrato de administración del fiduciario del bono puede estipular que la propiedad garantizada es propiedad fiduciaria. El fiduciario del bono deberá obtener el certificado de derechos u otros documentos relevantes para la garantía ante el. emisión del bono o dentro del plazo especificado en el prospecto del bono, y documentarlo adecuadamente durante el período de garantía;

(8) Cuando el emisor no pueda pagar sus deudas, podrá aceptar la encomienda. de la totalidad o parte de los tenedores de bonos e iniciar demandas civiles o participar en procedimientos judiciales de reorganización o quiebra en nombre de los tenedores de bonos.

Artículo 51 Si el fideicomisario está siendo investigado por la Comisión Reguladora de Valores de China por ser sospechoso de violar leyes y regulaciones en actividades de suscripción de bonos o, en otras circunstancias, la Comisión Reguladora de Valores de China determina que ya no es adecuado. Para actuar como fideicomisario, el fiduciario no se considerará fiduciario de conformidad con esta disposición. Antes de cambiar al fiduciario en el punto (3) del artículo 55 de las Medidas, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá designar temporalmente a China Securities Small y. Medium Investor Service Center Co., Ltd. asumirá las responsabilidades de gestión del fideicomisario hasta que se seleccione un nuevo fideicomisario en la reunión de tenedores de bonos.

Artículo 52: En el caso de emisiones privadas de bonos corporativos, el fideicomisario deberá desempeñar sus funciones de conformidad con el contrato de fideicomiso.

Artículo 53: Para el ejercicio de las funciones de gestión fiduciaria, el fiduciario tiene derecho a informarse en nombre de los tenedores de bonos sobre la lista de tenedores de bonos y la información registral relacionada, así como el almacenamiento y transferencia de los fondos recaudados en cuentas especiales. Las instituciones de registro y compensación de valores cooperarán.

Artículo 54 Cuando se emitan bonos corporativos, las reglas para las asambleas de bonistas se estipularán en el prospecto del bono.

Las reglas de las reuniones de tenedores de bonos deben ser justas y razonables. Las reglas de la junta de tenedores de bonos deben aclarar el alcance de los derechos de los tenedores de bonos a ejercer a través de la junta de tenedores de bonos, el mecanismo de convocatoria, notificación, toma de decisiones y otros asuntos importantes de la junta de tenedores de bonos. Las resoluciones adoptadas por la junta de tenedores de bonos de conformidad con lo dispuesto en estas Medidas y los requisitos procesales de las reglas de la junta son vinculantes para todos los tenedores de bonos.

Artículo 55 Si se dan las siguientes circunstancias, el fideicomisario de los bonos convocará una reunión de tenedores de bonos:

(1) Se modificará el acuerdo contenido en el folleto del bono;

(2) Plan para modificar las reglas de la reunión de tenedores de bonos;

(3) Plan para cambiar el fiduciario del bono o el contenido principal del acuerdo de administración del fiduciario;

(4) El emisor no puede pagar el principal y los intereses a tiempo;

(5) El emisor reduce el capital, se fusiona, divide, disuelve o se declara en quiebra;

(6) Garantes, garantías u otras garantías de pago de deuda Hay cambios significativos en las medidas

(7) El emisor y los tenedores de bonos poseen individual o colectivamente más del 10% del monto total de los bonos actuales propuestos por escrito; >

(8) ) La dirección del emisor no puede desempeñar sus funciones con normalidad, lo que genera una grave incertidumbre en la capacidad de pago de la deuda del emisor y la necesidad de tomar medidas de conformidad con la ley;

(9 ) El emisor propone un plan de reestructuración de la deuda;

(10) Se producen otros eventos que tienen un impacto significativo en los derechos e intereses de los tenedores de bonos. Cuando el fiduciario de los bonos deba convocar una junta de tenedores de bonos pero no lo haga, los tenedores de bonos que individual o colectivamente posean más del 10% del monto total de los bonos vigentes tienen derecho a convocar una junta de tenedores de bonos por su cuenta.

Artículo 56: Los emisores podrán adoptar mecanismos internos y externos de mejora crediticia y medidas de garantía de pago de deuda para mejorar las capacidades de pago de deuda y controlar los riesgos de los bonos corporativos.

Los mecanismos internos y externos de mejora del crédito y las medidas de garantía del pago de la deuda incluyen, entre otros, los siguientes métodos:

(1) Garantía de terceros;

(2) Seguro comercial;

(3) Hipoteca de activos y garantía prendaria;

(4) Limitación de la escala de deuda del emisor y garantías externas;

(5) Limitación de la escala de la inversión externa del emisor;

(6) Restringir al emisor la venta o pignoración de activos importantes a terceros;

(7) Establecer condiciones de reventa de bonos. Las instituciones de mejora del crédito de bonos corporativos pueden convertirse en miembros de la Asociación de Valores de China.

Artículo 57 El emisor deberá estipular en el prospecto del bono las circunstancias que constituyen el incumplimiento del bono, la responsabilidad por incumplimiento del contrato y la forma en que será soportada, así como los litigios, arbitrajes u otras Mecanismos de resolución de disputas después de que ocurre un incumplimiento de bonos corporativos. Artículo 58 Para las instituciones y el personal que violan las leyes, regulaciones y estas Medidas, la Comisión Reguladora de Valores de China puede ordenar correcciones, supervisar entrevistas, emitir cartas de advertencia, ordenar explicaciones públicas, ordenar participar en capacitaciones, ordenar informes periódicos o identificar como candidatos inapropiados. , los documentos relacionados con licencias administrativas y otras medidas regulatorias relevantes no se aceptarán por el momento si se requieren sanciones administrativas de acuerdo con la ley, serán sancionadas de conformidad con la Ley de Valores, la Ley de Sanciones Administrativas y otras leyes y reglamentos; las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China, si se sospecha que han cometido un delito, serán castigados y transferirán el caso a las autoridades judiciales de conformidad con la ley y perseguirán la responsabilidad penal.

Artículo 59: Si un emisor o institución aseguradora emite bonos corporativos a inversores que no cumplen con las condiciones prescritas, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá imponer sanciones al emisor, a la institución aseguradora y a sus gerentes directamente responsables y otros Las personas directamente responsables tomarán las medidas de supervisión pertinentes según lo estipulado en el artículo 58 de estas Medidas; si las circunstancias son graves, se les impondrá una advertencia o una multa.

Artículo 60: Si el emisor viola las disposiciones del artículo 15 de estas Medidas en la emisión no pública de bonos corporativos, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá tomar las siguientes medidas contra el emisor y su persona directamente responsable responsables y demás personas directamente responsables. Las medidas reglamentarias pertinentes previstas en el artículo 58 de las Medidas, si las circunstancias son graves, se impondrán amonestaciones y multas.

Artículo 61: Si una institución aseguradora suscribe bonos corporativos emitidos públicamente sin aprobación, la Comisión Reguladora de Valores de China puede no aceptar temporalmente documentos relacionados con su negocio de suscripción de valores durante 12 a 36 meses. a cargo y demás personal directamente responsable que sea directamente responsable del mismo podrán tomar las medidas de supervisión pertinentes según lo estipulado en el artículo 58 de estas Medidas.

Artículo 62 A menos que la Comisión Reguladora de Valores de China estipule lo contrario, si la suscripción o autoventa de bonos corporativos no emitidos públicamente no se registra como se requiere, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá imponer sanciones al institución aseguradora y su personal supervisor directamente y otro personal directamente responsable para tomar las medidas de supervisión pertinentes estipuladas en el artículo 58 de estas Medidas, si las circunstancias son graves, se impondrán advertencias y multas.

Artículo 63 Si una institución aseguradora comete cualquiera de los siguientes actos durante el proceso de suscripción de bonos corporativos, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá tomar estas medidas contra la institución aseguradora y su persona directamente responsable a cargo y otras personas directamente responsables estipuladas en el artículo 58; si las circunstancias son graves, se podrán tomar medidas reglamentarias contra la institución aseguradora para no aceptar temporalmente documentos relacionados con su negocio de suscripción de valores durante tres a doce meses:

(1) Solicitar negocios de suscripción a través de competencia desleal;

(2) Participar en conductas prohibidas por el Artículo 38 de estas Medidas;

(3) Participar en conductas prohibidas por el Artículo 40 del comportamiento de estas Medidas;

(4) No divulgar documentos relevantes según lo exigen estas Medidas y las regulaciones pertinentes;

(5) No colocar bonos corporativos de acuerdo con los principios y métodos de divulgación previa u otro incumplimiento de los actos realizados de conformidad con los documentos de divulgación;

(6) No conservar información relevante en el proceso de suscripción, como promoción, precios, colocación, etc., de conformidad con los requisitos de estas Medidas y regulaciones pertinentes;

(7) Otras violaciones Conducta prescrita por el negocio de suscripción.

Artículo 64: Si un emisor comete cualquiera de los siguientes actos, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá tomar las medidas especificadas en el artículo 58 de estas Medidas contra el emisor y su responsable directo y otros directamente responsables. personas: Medidas regulatorias pertinentes:

(1) Participar en conductas prohibidas por el artículo 38 de estas Medidas;

(2) Participar en conductas prohibidas por el artículo 40 de estas Medidas;

(2) Participar en conductas prohibidas por el artículo 40 de estas Medidas;

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(3) Otras violaciones de las regulaciones comerciales de suscripción.

Artículo 65: En el caso de emisiones no públicas de bonos corporativos, si el emisor y otros obligados a divulgar información no divulgan la información requerida, o la información divulgada contiene registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes , De acuerdo con la Ley de Valores y las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China, se pueden tomar las medidas de supervisión pertinentes estipuladas en el artículo 58 de estas Medidas contra el emisor, otros obligados a revelar información, sus supervisores directamente responsables y otras personas directamente responsables; si las circunstancias son graves, se impondrá una amonestación y una multa.

Artículo 66 Si un emisor, fiduciario de bonos, etc. viola las disposiciones de estas Medidas y daña los derechos e intereses de los tenedores de bonos, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá imponer sanciones al emisor, al fiduciario de bonos y a sus Los supervisores directamente responsables y otro personal directamente responsable tomarán las medidas de supervisión pertinentes estipuladas en el artículo 58 de estas Medidas, si las circunstancias son graves, se impondrán advertencias y multas.

Artículo 67 Si el accionista mayoritario del emisor abusa de la responsabilidad de la persona jurídica de la empresa Independent East Limited y perjudica los intereses de los tenedores de bonos, asumirá la responsabilidad solidaria de las deudas de la empresa de conformidad con la ley. . Artículo 68 La emisión pública de bonos corporativos será registrada uniformemente por China Securities Depository and Clearing Co., Ltd. El negocio de liquidación de bonos corporativos emitidos públicamente y el negocio de registro y liquidación de bonos corporativos no emitidos públicamente serán manejados por China Securities Depository and Clearing Co., Ltd. u otras instituciones reconocidas por la Comisión Reguladora de Valores de China. Si otras instituciones manejan negocios de registro y liquidación de bonos corporativos, deberán enviar los datos de registro y liquidación a China Securities Depository and Clearing Co., Ltd.

Artículo 69 Los emisores especificados en estas Medidas no incluyen empresas de plataformas de financiación de gobiernos locales.

Artículo 70 Las presentes Medidas se aplicarán a la emisión, transacción o transferencia de bonos subordinados por sociedades de valores y otras instituciones financieras. La emisión, negociación o transferencia de bonos por empresas registradas en el extranjero en centros de negociación de bonos regulados por la Comisión Reguladora de Valores de China estará sujeta a estas Medidas.

Artículo 71 El término “organizaciones autorreguladoras de valores” tal como se menciona en estas Medidas incluye las bolsas de valores, la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales, la Asociación de Valores de China y otras organizaciones autorreguladoras reconocidas por China. Comisión Reguladora de Valores.

Artículo 72 Las medidas administrativas para la emisión y transferencia no pública de bonos corporativos en los mercados regionales de negociación de acciones serán estipuladas por separado por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Artículo 73 Las presentes Medidas entrarán en vigor a partir de la fecha de su promulgación. "Medidas Provisionales para la Administración de Bonos de Sociedades de Valores" (Orden CSRC No. 15), "Decisión sobre la Revisión de las "Medidas Provisionales para la Administración de Bonos de Sociedades de Valores" (Orden CSRC No. 25), "Sobre la Emisión de las "Medidas provisionales para la administración de bonos de sociedades de valores" 〉Aviso sobre cinco documentos de respaldo” (Emisor CSRC [2003] No. 106), “Medidas piloto para la emisión de bonos corporativos” (Orden CSRC No. 49), “ Aviso sobre cuestiones relativas a la implementación de las "Medidas piloto para la emisión de bonos corporativos" (Comisión Reguladora de Valores de China [2007] Nº 112) y el "Anuncio sobre cuestiones relativas a la emisión no pública de bonos por empresas que cotizan en GEM" ( Anuncio de la Comisión Reguladora de Valores de China [2011] No. 29) fueron abolidos al mismo tiempo.