Explicación del término tasa de crecimiento sostenible
El término tasa de crecimiento sostenible se explica de la siguiente manera:
Tasa de crecimiento sostenible significa que no se emiten nuevas acciones, la eficiencia operativa no cambia (el margen de beneficio neto operativo y la tasa de rotación de activos sí lo hacen). no cambiar) y la política financiera (sin cambiar la relación deuda/capital y la tasa de retención de ganancias), la tasa de crecimiento máxima que sus ventas pueden alcanzar.
Tasa de crecimiento sostenible = rentabilidad sobre el capital contable × (tasa de pago de 1 dividendo)/(1-retorno sobre el capital contable x (tasa de pago de 1 dividendo)) = ROE*tasa de retención/(1 -Tasa de retención de ROEx).
Tasa de crecimiento sostenible = tasa de crecimiento de las ventas = tasa de crecimiento del capital contable = aumento de las ganancias retenidas/capital contable inicial = ROE*capital contable al final del período*tasa de retención/(capital contable al final del período -ROE*fin del periodo Patrimonio Neto *tasa de retención).
Divida ambos lados por el capital del propietario final para obtener la tasa de crecimiento sostenible = ROE*tasa de retención/(tasa de retención 1-ROEx).
Contacto
1. Si la eficiencia operativa y las políticas financieras de un determinado año son las mismas que el año anterior, y la empresa puede seguir desarrollándose para siempre en términos de fondos sin emitir. nuevas acciones, se puede llamar crecimiento equilibrado. Por supuesto, la condición externa es que el mercado pueda aceptar los productos cada vez mayores de la empresa.
2. Si uno o más de los cuatro ratios financieros de la fórmula aumentan en un año determinado, la tasa de crecimiento real superará el crecimiento sostenible del año anterior sin emitir nuevas acciones. De ello se deduce que el crecimiento extraordinario es el resultado de "cambiar" los ratios financieros en lugar de continuar con el estado actual. Es imposible que una empresa mejore estos cuatro ratios financieros cada año y es imposible continuar con un crecimiento extraordinario.
3. Si uno o más de los cuatro ratios financieros de la fórmula para un año determinado disminuyen, sin emitir nuevas acciones, la tasa de crecimiento real será inferior a la tasa de crecimiento sostenible del año anterior. tarifa, la empresa debe estar preparada para ello con antelación. Si no está dispuesto a aceptar esta realidad y continúa luchando, pronto llegará una crisis de flujo de caja.
4. Si los 4 ratios financieros de la empresa han alcanzado el límite de la empresa, sólo aumentando los fondos mediante la emisión de nuevas acciones se puede aumentar la tasa de crecimiento de las ventas.