Hay un enorme margen para la sustitución nacional de semiconductores. ¿Cómo explorar oportunidades?
Comenzar con desarrollos que tengan baja dificultad técnica, como sellado, pruebas, etc.
Sabemos que los semiconductores, especialmente los chips, tienen principalmente tres procesos: empaquetado, prueba, fabricación y diseño. Entre ellos, el umbral para sellado y prueba es el más bajo y el desempeño nacional también es bueno.
Así que creo que el reemplazo nacional comienza con el embalaje y las pruebas, porque el umbral es bajo y el embalaje y las pruebas requieren relativamente mucha mano de obra, por lo que China tiene una ventaja. Además, también se encuentran las tres principales empresas de embalaje y pruebas de China continental, y Sunmoon, en la provincia de Taiwán, es la empresa de embalaje y pruebas número uno del mundo.
En segundo lugar, reconstruir la industria manufacturera, que es la base.
Después de la prueba de sellado, se desarrollará la industria manufacturera. Después de todo, la fabricación es la base. En la actualidad, la tecnología más atrasada de China es en realidad la manufactura. Por ejemplo, en el campo de las pruebas y el diseño de sellado, es bastante bueno en comparación con los estándares internacionales, pero la fabricación está muy por detrás.
Tomemos TSMC como ejemplo. Ya ingresó a los 7 nm y pasará a los 5 nm este año, pero SMIC tiene solo 14 nm y faltan al menos de 3 a 5 años para llegar a los 5 nm, y TSMC todavía está progresando. En 3-5 años, SMIC definitivamente no podrá ponerse al día y solo podrá alcanzar el nivel actual de TSMC.
Actualmente, existe el mayor número de empresas en el ámbito del diseño nacional. Después de todo, existen umbrales de diseño altos y bajos. Después de utilizar marcos como ARM y RISC-V, el umbral de diseño es mucho menor, la inversión es pequeña y el diseño se entrega directamente a la empresa de fundición para su producción. Eso es todo.
En términos generales, la sustitución nacional de semiconductores es en realidad una oportunidad en todos los aspectos. Después de todo, actualmente estamos relativamente atrasados en todos los campos, incluso en materiales y equipos upstream y downstream. Las empresas con una base sólida en cualquier campo marcarán el comienzo de un gran desarrollo.
La industria de los semiconductores pasará por un momento complicado en 2019. A las empresas de toda la industria no les está yendo muy bien. El PIB per cápita de Corea del Sur, que depende en gran medida de la industria de semiconductores, también ha disminuido. La demanda de semiconductores es lenta y los envíos de diversos chips han caído drásticamente, lo que ha afectado significativamente a todos los aspectos de la cadena industrial.
Pero a medida que la era 5G se acelere, se convertirá en un catalizador de un punto de inflexión en la industria de los semiconductores. Las redes 5G requieren el apoyo de toda la cadena industrial, incluidas las estaciones base 5G, las PCB de alta velocidad y los componentes relacionados. El ciclo de construcción de 5G es de aproximadamente tres a cinco años, lo que traerá primero la recuperación de la demanda en las industrias relacionadas. Las actualizaciones tecnológicas y las nuevas aplicaciones relacionadas que traerá 5G marcarán un punto de inflexión en la industria de los semiconductores.
En los próximos años, la industria de los semiconductores volverá a entrar en el ciclo económico. En este proceso se espera que toda la cadena industrial se recupere, lo que traerá oportunidades para reparar la diferencia esperada. Para las empresas líderes en diversas subindustrias, es más probable que compartan los dividendos del crecimiento de la industria, lo que genera expectativas alcistas duales de mejoras impulsadas por el desempeño y de valoración.
Explorar oportunidades en la industria de semiconductores, principalmente desde las siguientes perspectivas:
La primera es la industria del diseño de chips, que pertenece a la parte de alto valor agregado de la cadena de la industria de chips. incluidas Qualcomm, Huawei HiSilicon, Samsung, ARM, Intel y otras empresas. El objetivo principal es alcanzar las alturas dominantes del diseño de chips y maximizar los dividendos de la industria a través de patentes tecnológicas acumuladas. Entre las empresas que cotizan en acciones A, también hay algunas empresas de diseño de chips. Aunque no puede competir con los gigantes tecnológicos internacionales, tiene evidentes ventajas de monopolio en sus respectivos segmentos.
En segundo lugar, se trata de sustitución interna. Aunque todavía existe una cierta brecha entre algunas empresas nacionales de semiconductores y las empresas estadounidenses avanzadas en términos de fortaleza, a juzgar por la situación de los últimos años, la industria de semiconductores implementará plenamente la sustitución nacional en el futuro. Sólo así no seremos estrangulados por los países occidentales, que ofrecen muy buenas oportunidades de mercado a muchas empresas nacionales de chips competitivas. Por ejemplo, en términos de chips de video, las empresas nacionales de chips SOC pueden reemplazar los chips estadounidenses NVIDIA.
En tercer lugar, debemos compensar nuestras deficiencias. En la industria de los semiconductores, tenemos empresas poderosas como HiSilicon en el diseño de chips, pero no tenemos ninguna ventaja en la producción. La empresa más competitiva actualmente es SMIC, que ya puede producir chips en masa utilizando el proceso de 14 nm, pero las fundiciones de obleas de alta tecnología necesitan la ayuda de los alineadores de máscaras de ASML en los Países Bajos. En el futuro, China invertirá más tecnología y fondos para respaldarlo, por lo que se espera que las empresas con I+D en el campo de las máquinas de litografía reciban apoyo.
En cuarto lugar, las empresas con eslabones líderes, aunque todavía hay algunos eslabones en la cadena de la industria de semiconductores que China todavía necesita alcanzar, tienen ventajas. Por ejemplo, en la industria del embalaje de semiconductores, varias empresas nacionales que cotizan en bolsa se encuentran entre las diez principales empresas de embalaje y pruebas del mundo. Aunque el margen de beneficio bruto y el margen de beneficio neto de la industria de embalaje y pruebas no son altos, es un componente esencial del producto semiconductor final. Estas empresas tienen altas cuotas de mercado y claramente se beneficiarán una vez que la industria se recupere.
Comience a partir de estos cuatro aspectos, encuentre la empresa con la mayor rentabilidad y la mayor participación de mercado en la industria y continúe invirtiendo en desarrollo. Estas empresas fortalecerán aún más su posición en la industria. En el nuevo ciclo ascendente de la industria de los semiconductores, su desempeño mejorará significativamente y obtendrán oportunidades generadas por la recuperación de la industria de los semiconductores y la localización integral.
El boicot estadounidense a Huawei el año pasado, y luego la guerra comercial entre China y Estados Unidos, ¡la situación actual de "falta de núcleos y alma" de la industria nacional de circuitos integrados se ha vuelto cada vez más obvia! De hecho, ya en 2065438 + junio de 2004, el Consejo de Estado emitió el "Esquema para promover el desarrollo de la industria nacional de circuitos integrados" para tomar medidas para aprovechar plenamente las ventajas del mercado interno, crear un buen entorno de desarrollo, Estimular la vitalidad y la creatividad corporativas y promover la industria. Para lograr un desarrollo coordinado y sostenible de la cadena, acelerar el ritmo de puesta al día y esforzarse por lograr un desarrollo acelerado de la industria de circuitos integrados. Con el aumento del apoyo político en los últimos años, ¡los circuitos integrados y los chips domésticos también están en pleno apogeo! A mediados de junio de 65438 + octubre de este año, la línea de producción SMIC de 14 nm se puso oficialmente en producción, logrando la producción en masa un año antes de lo previsto, y también se presentó 12 nm a los clientes. Según el sitio web oficial de SMIC, SMIC Southern Integrated Circuit Manufacturing Co., Ltd. produjo en masa con éxito el proceso FinFET de 14 nm de primera generación en el tercer trimestre de 2019. Esta es la primera línea de producción de proceso de 14 nm en China y se ha convertido en la base de producción de circuitos integrados más avanzada de China. Se informa que SMIC comenzó a desarrollar 14 nm en 2015 y la tasa de rendimiento actual ha alcanzado el 95%, lo que significa que el "Esquema de promoción del desarrollo de la industria de circuitos integrados nacionales" ha logrado importantes objetivos de desarrollo un año antes de lo previsto.
Situación actual: China se ha convertido en el mercado de circuitos integrados más grande del mundo durante muchos años consecutivos y la proporción de la demanda aumenta año tras año. En 2014, representó más de la mitad del mercado global, alcanzando el 56,2% en 2017. Los circuitos integrados son el producto básico importado más grande de China, superando los 200 mil millones de dólares por sexto año consecutivo desde 2013 y los 300 mil millones de dólares en 2018, lo que los convierte en el producto importado más valioso. No solo eso, entre las 20 principales empresas de circuitos integrados del mundo, un tercio de las empresas obtienen más del 50% de su desempeño de China, y dos tercios de las empresas obtienen el 30% de su desempeño de China. Por lo tanto, China es un mercado importante e irremplazable para la mayoría de las empresas de circuitos integrados del mundo. ¡Se puede ver que existe un enorme espacio de sustitución nacional para los semiconductores!
El siguiente es el gráfico de la industria minera de semiconductores de Guoxin Securities:
En la industria de los semiconductores, la industria de pruebas y embalaje de semiconductores es actualmente la que tiene más probabilidades de convertirse en una industria convencional internacional. Debido a que es el país más cercano a las características de la fabricación, requiere inversiones a gran escala y una gran cantidad de equipos, terrenos y fondos, y China tiene las mayores ventajas en estos aspectos. En términos de tecnología, el desarrollo tecnológico del embalaje y las pruebas de semiconductores no es tan rápido como el de la industria del diseño de semiconductores. Los equipos se pueden comprar, desarrollar y actualizar rápidamente, y es fácil expandir la escala de producción y la participación de mercado en el enorme mercado nacional. demanda del mercado. Por lo tanto, centrarse en la industria de pruebas y embalaje de semiconductores de China, que tiene una enorme base de producción y mercado, pronto podría producir una empresa de clase mundial como TSMC. ¡SMIC y Changdian International son actualmente las empresas líderes en el mercado y tienen el mayor potencial de desarrollo!
Las perspectivas futuras de la industria china de embalaje y pruebas, así como de las pruebas y embalajes avanzados, acabarán convirtiéndose en algo habitual.
En los últimos años, las fusiones y adquisiciones en el extranjero han permitido a las empresas chinas de embalaje y pruebas crecer rápidamente, obtener acceso a tecnología y mercados y compensar algunas deficiencias estructurales. Sin embargo, el efecto Matthew es obvio en la industria del embalaje y las pruebas, y el número de objetivos de fusiones y adquisiciones de alta calidad en el extranjero ha disminuido significativamente. Es poco probable que se obtenga tecnología de embalaje avanzada y participación de mercado a través de fusiones y adquisiciones en el futuro, y la investigación y el desarrollo independientes + actualización tecnológica se convertirán en la corriente principal. La dirección de desarrollo futuro de la industria de embalaje y pruebas de China debería cambiar del "crecimiento cuantitativo" al "avance cualitativo"
Aumento cuantitativo: la industria de embalaje tradicional se caracteriza por centrarse en los costos laborales e ignorar el capital y la tecnología. Entre los tres eslabones de la cadena de la industria de semiconductores, el diseño tiene los requisitos más altos para la acumulación de tecnología y la fabricación de talento requiere una alta inversión de capital y la industria del embalaje tiene requisitos relativamente bajos de capital y talento, pero es la más sensible a los costos laborales; tres enlaces. El valor agregado del diseño y la fabricación finales es el más alto, y el valor agregado del empaque y las pruebas es el más bajo. En 2018, el diseño y la fabricación en China continental representaron el 66% de las ventas de semiconductores, y el embalaje y las pruebas representaron el 34%. Las empresas taiwanesas tienen la mayor participación de mercado en el mercado mundial de embalaje y pruebas, pero en 2018, los ingresos de la industria de embalaje y pruebas solo representaron el 19% de los ingresos totales del mercado de semiconductores de Taiwán, y más ganancias provienen de la fabricación y el diseño. La industria del embalaje es la más sensible a los costes laborales. En 2018, el número de empleados por millón de ingresos de las empresas que cotizan en bolsa en la industria de embalaje y pruebas del continente fue de 2,06. El número medio de empleados de las cuatro principales empresas de embalaje y pruebas (Jangdian, Huatian, Tongfu y Fangjing) fue de 1,59. Durante el mismo período, la industria de diseño y fabricación de circuitos integrados El número de empleados en la industria (SMIC, Huahong) es de 0,75 y 0,74 respectivamente.
En la era posterior a Moore, cuando el tamaño físico está a punto de alcanzar su límite y la tecnología de proceso no puede lograr una reducción efectiva de costos, los avances en hardware semiconductor dependerán más de la tecnología de embalaje avanzada. Debido a que el empaquetado avanzado es más flexible y no se limita a la reducción del tamaño del transistor, se puede combinar de manera flexible con las tecnologías de empaquetado existentes para reducir los costos de inversión en I+D y la inversión en equipos no es tan alta como los gastos de capital en la fabricación de semiconductores, que serán los principales; clave para continuar con la Ley de Moore.
“Avance cualitativo”: debido a las bajas barreras técnicas y la feroz competencia en la misma industria, la industria tradicional de embalaje y pruebas tiene poco margen para mejorar las ganancias. En el futuro, la industria de embalaje y pruebas de China se transformará en una industria avanzada de embalaje y pruebas con mayor valor agregado, y el gasto de capital reemplazará los costos laborales como nueva fuerza impulsora de la industria. El próximo ciclo de desarrollo de semiconductores dependerá de aplicaciones emergentes como la IA, 5G, IoT y los automóviles inteligentes. Todas estas aplicaciones tienen los mismos requisitos para el hardware electrónico: alto rendimiento, alta integración, alta velocidad, bajo consumo de energía y bajo costo. La tecnología de embalaje avanzada es la elección perfecta para abordar una variedad de requisitos de rendimiento y necesidades de integración complejas y heterogéneas.
Debido a que el embalaje avanzado implica la tecnología y el equipo utilizados en la fabricación de obleas, el valor añadido de las ganancias aumenta y la inversión en capital y tecnología es mucho mayor que en el embalaje y las pruebas tradicionales. Los gastos de capital para embalajes avanzados son similares a los de la "fabricación de obleas". El envasado avanzado implica trituración y adelgazamiento de obleas, recableado, producción de protuberancias, TSV 3D y otros procesos. Este proceso requiere equipos iniciales como grabado y deposición, lo que inevitablemente significa gastos de capital a gran escala. También significa que los límites comerciales en los tramos medio e inferior de la cadena de la industria de semiconductores son borrosos, interpenetrados y en expansión. Por ejemplo, el empaquetado avanzado integrado InFO de TSMC y la tecnología de empaquetado de chips basada en obleas CoWoS proporcionan un modelo de negocio para contratar toda la fabricación de circuitos integrados, excepto el negocio de diseño de circuitos integrados, lo que permitió a TSMC obtener con éxito el pedido de tercera generación de Intel y AMD de Apple; la tecnología Embedded Multi-chip Interconnect Bridge (EMIB) y la aplicó con éxito a la producción comercial en masa, concretamente a los procesadores de la serie Core G de octava generación de Intel. La inversión de capital de InFO de TSMC en 2016 alcanzó los 950 millones de dólares, mientras que se espera que el gasto de capital de Sun Moon en 2016 sea de sólo unos 800 millones de dólares. A diferencia del embalaje tradicional, el gasto de capital en embalaje avanzado es el principal impulsor.
Introducción a los objetivos principales de las acciones A
(A) Tecnología a largo plazo: una empresa líder en sellado y pruebas, optimización de la gestión y la transferencia de grandes pedidos de clientes impulsan la empresa crecimiento.
Como el primer escalón de las empresas globales de pruebas y embalaje de circuitos integrados, Changdian Technology ha cubierto a los principales clientes de semiconductores en todo el mundo, y su negocio de pruebas y embalaje de dispositivos discretos y circuitos integrados continúa acercándose al nivel avanzado internacional en tecnología avanzada. embalaje. En 2019, la empresa llevó a cabo una drástica optimización e integración de la gestión, y el experimentado equipo de SMIC fue responsable de la optimización de la capacidad de producción y la integración empresarial de la empresa. Desde septiembre de 2065438 hasta septiembre de 2009, el Sr. Li Zheng asumió el cargo de director ejecutivo y director de la empresa. Antes de esto, el Sr. Li Zheng se desempeñó como vicepresidente senior y presidente de la Gran China en NXP y ocupó múltiples puestos de alta dirección. Con casi 30 años de experiencia en el campo de los circuitos integrados, llevará la tecnología Changdian a un nuevo nivel.
Además, desde 2019, debido a la fricción comercial entre China y Estados Unidos, los pedidos relacionados con Huawei HiSilicon se han acelerado para llegar a China continental. Como la empresa de pruebas y embalaje de semiconductores más grande de China con las rutas técnicas más abundantes, Changdian Technology será sin duda el mayor beneficiario de esta ronda de transferencia de Huawei.
(2) Tecnología Huatian: CIS + almacenamiento + RF, diseño multidimensional para aprovechar la oportunidad.
Como una de las tres y diez principales empresas locales de embalaje de semiconductores del mundo, Huatian Technology tiene un alcance empresarial integral, desde embalaje y pruebas tradicionales hasta embalaje y pruebas avanzados. Huatian Technology se ha expandido de manera constante en los últimos años, con una buena estructura financiera y un margen de beneficio bruto estable. Con la recuperación general de la industria desde el tercer trimestre de 2019, los pedidos han aumentado mes a mes y la tasa de utilización de la capacidad de varias fábricas ha aumentado gradualmente.
? Tianshui Water Plant se centra principalmente en envases tradicionales de gama baja, incluidos marcos de plomo, algunos negocios BGA, MCM y FC. En el segundo trimestre de 2019, la tasa de utilización de la capacidad se recuperó al 90% y las ganancias se mantuvieron estables.
? La fábrica de Xi'an utiliza principalmente QFN, BGA y otras tecnologías de prueba y embalaje de rango medio. La tasa de utilización de la capacidad del primer trimestre es de aproximadamente el 70% y la capacidad del segundo trimestre de 2019 está llena.
? El negocio principal de la fábrica de Kunshan incluye tecnologías de prueba y embalaje de alta gama 2,5D-3D, como WLP, golpes, MEMS y TSV. Actualmente, los pedidos de embalajes CIS de lentes frontales para teléfonos móviles y embalajes CIS de lentes de seguridad están completos. A medida que el mercado global se recupera, la recuperación del mercado interno se está acelerando con el apoyo de la transferencia de pedidos de Huawei, y se espera que la demanda de empaques y pruebas avanzados aumente significativamente.
Además, la expansión de la capacidad de producción de la nueva fábrica de Nanjing y la expansión del negocio de pruebas y embalaje avanzado en el extranjero serán los puntos de crecimiento de ganancias más esperados de Huatian Technology. La base de la compañía en Nanjing implementa principalmente líneas de producción de pruebas y empaquetado avanzado para memoria, MEMS, inteligencia artificial, etc. La construcción comenzó a principios de 2019 y se espera que entre en producción en 2020. Unisem es una empresa de fusiones y adquisiciones en el extranjero con tecnologías de embalaje avanzadas y completas, como Bumping, SiP, FC, MEMS, etc. La situación financiera de la empresa es buena y la integración se desarrolla sin problemas en esta etapa. Los principales clientes de Unisem incluyen Broadcom, Qorvo, Skyworks y otras empresas, y se espera que se beneficien significativamente del paquete de chips 5G RF.
Desde la perspectiva del diseño comercial principal de Huatian Technology, el embalaje tradicional estable y sólido es el lastre central del desempeño de la empresa. En los últimos años, el embalaje avanzado que se ha implementado activamente también ha seguido el auge de. CIS, almacenamiento y radiofrecuencia 5G está dando sus frutos y el desempeño de la empresa se está acelerando.
(C) Tongfu Microelectronics: todas las bases principales trabajan juntas y la cooperación con AMD es cada vez mejor.
Después de años de crecimiento orgánico + estrategia de desarrollo de fusiones y adquisiciones epitaxiales, la compañía ahora cuenta con seis bases de producción principales. Su capacidad de producción e ingresos se encuentran entre los primeros en la industria mundial de pruebas y embalaje de semiconductores, y sus aplicaciones posteriores cubren. terminales y almacenamiento de teléfonos móviles, chips, electrónica automotriz, CPU, GPU y muchos otros campos. En 2018, los ingresos de la empresa aumentaron un 10,79 %, ubicándose en segundo lugar entre las diez principales empresas de embalaje y pruebas del mundo. Su escala de ingresos aumentó del séptimo lugar del mundo en 2017 al sexto lugar del mundo, mejorando aún más su estatus en la industria.
En el primer semestre de 2019, Tongfu Weichao Suzhou y Tongfu Weichao Penang lograron resultados notables de un crecimiento del 32,16% contra la tendencia; al mismo tiempo, Tongfu Weichao Suzhou se convirtió en la primera empresa en proporcionar a AMD una solución completa; gama de productos de 7 nm Una fábrica que ofrece servicios de embalaje y pruebas. Al final del segundo trimestre, los envíos totales de productos de 7 nanómetros superaron las expectativas de AMD en un 8%, lo que indica la creciente madurez de las dos fábricas en Suzhou Penang después de fusionarse con la empresa de Tongfu. El 8 de agosto, AMD lanzó el primer chip de 7 nanómetros del mundo, y Google y Twitter también anunciaron que utilizarán productos de procesador central AMD en la parte de CPU de los centros de datos en el futuro. Se espera que Tongfu Weichao Suzhou y Penang, como las dos bases principales que brindan servicios de empaquetado y prueba para productos AMD de 7 nm, se beneficien significativamente del crecimiento futuro de los ingresos de AMD.
(D) Tecnología de cristal: la Comunidad de Estados Independientes continúa prosperando y muchos años de arduo trabajo han dado resultados fructíferos.
Fangjing Technology es una de las empresas líderes en tecnología de pruebas y embalaje avanzado WLP en China, centrándose principalmente en negocios de pruebas y embalaje avanzados en el campo de los sensores. Los productos se utilizan en muchos campos, como la electrónica de consumo, la seguridad, la biometría y la electrónica automotriz. Actualmente, la empresa es el segundo proveedor de servicios más grande del mundo que puede ofrecer servicios de empaquetado a nivel de oblea para chips de sensores de imagen. En junio de 2019, la empresa adquirió la empresa extranjera Anteryon. Sus capacidades y tecnología completas de fabricación de componentes ópticos a nivel de oblea han formado una buena sinergia con el embalaje y las pruebas WLCSP existentes de la empresa.
Impulsado por "Ciudad Segura, Proyecto Skynet y Proyecto Smart Eye", el mercado de videovigilancia de China tiene una tasa de crecimiento de aproximadamente el 15% y se espera que alcance los 168,3 mil millones en 2020. Se espera que los productos empaquetados CMOS de alta gama de la compañía sigan beneficiándose de la creciente demanda de videovigilancia. Además, en el campo de la automoción, la enorme demanda de lentes en los sistemas ADAS es también el principal motor para el crecimiento de los envíos de embalajes y piezas de prueba de la empresa. Según sus datos, a medida que aumente la tasa de penetración de ADAS, el número de cámaras de vehículos en todo el mundo alcanzará los 83 millones en 2020, con una tasa de crecimiento compuesta del 20%. Se espera que otras aplicaciones, como la electrónica automotriz, la salud médica y la seguridad, sean nuevos impulsores del crecimiento del mercado en los próximos cinco años. Como importante fabricante de pruebas y embalajes posteriores, Fangjing Technology será el primero en beneficiarse. Las cámaras, el reconocimiento de huellas dactilares y la detección 3D siguen ocupando una gran parte del mercado de pruebas y empaquetado de sensores. En la actualidad, la tasa de penetración de las cámaras de los teléfonos móviles, el reconocimiento de huellas dactilares y la detección 3D es cada vez mayor, lo que ha acelerado el desarrollo de sensores de imagen. El rápido crecimiento de la demanda de envases de chips de la CEI será un punto que vale la pena esperar en el futuro. .
Afectada por la coyuntura económica, la capacidad de producción actual de la empresa supera la oferta. En febrero de 2019, Fangjing Technology lanzó un plan de colocación privada, con la intención de recaudar no más de 1.400 millones en fondos para proyectos de circuitos integrados TSV de 12 pulgadas y módulos heterogéneos de sensores inteligentes integrados. Una vez finalizado el proyecto, tendrá una capacidad de producción anual de 180.000 piezas. Se espera que el beneficio neto anual aumente en 654,38+6 mil millones después de alcanzar la capacidad de producción. Con la implementación de los proyectos de recaudación de fondos, el rendimiento de la empresa mejorará significativamente.
(E) Tecnología Changchuan: Se benefició significativamente de la mejora de Capax en el proceso de embalaje y prueba durante el ciclo comercial.
Como empresa profesional de equipos de semiconductores, Changzhuan Technology proporciona principalmente equipos de prueba para empresas de prueba y embalaje de circuitos integrados, empresas de fabricación de obleas, empresas de diseño de chips, etc. Los equipos de prueba de circuitos integrados incluyen principalmente máquinas de prueba, máquinas clasificadoras, estaciones de sonda, líneas de producción automatizadas, etc. Los principales productos de la empresa actualmente incluyen probadores, clasificadores y líneas de producción automatizadas. A medida que el actual ciclo de auge de los semiconductores toca fondo, las fábricas lideradas por TSMC han aumentado los gastos de capital y ampliado significativamente la producción para hacer frente a la fuerte demanda del mercado. De acuerdo con las reglas de conducción de la cadena de la industria de semiconductores, la expansión de la capacidad de producción de las fábricas de obleas afectará inevitablemente a los fabricantes de envases intermedios y posteriores. Además, a medida que la industria mundial de semiconductores se traslade a China, para China continental, el ciclo económico de las fábricas de obleas y las plantas de envasado será más fuerte que el ciclo económico de la industria global. Al mismo tiempo, también hemos visto que a medida que la capacidad de producción de Changdian/Huatian/Tongfu/Crystal alcanza su capacidad máxima, su voluntad de ampliar la producción se vuelve cada vez más urgente. Por lo tanto, creemos que se espera que Changzhuan Technology, como proveedor nacional líder de equipos de prueba y embalaje de semiconductores, se beneficie significativamente de esta ronda de ciclo de auge y tendencia de localización de la industria de semiconductores.
Propuesta de capital
Desde la segunda mitad de 2019, básicamente se ha establecido e iniciado una nueva ronda de auge global de los semiconductores. Para los profesionales de circuitos integrados de China continental, la lógica de Huawei de transferir pedidos y transferir industrias fortalecerá aún más el ciclo comercial actual y hará que su interpretación en China continental sea más vívida. Como área más madura en la cadena de la industria local de semiconductores, el eslabón de embalaje y prueba tiene más certeza en su capacidad para aceptar pedidos. En términos de objetivos, somos optimistas sobre Changdian Technology, Fangjing Technology, Tongfu Microelectronics, Huatian Technology y el fabricante de equipos de prueba y embalaje Changchuan Technology.
Hay un enorme margen para la sustitución nacional de semiconductores.
¿Cómo explorar oportunidades?
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