¿Cuál es el impacto de las tasas de interés en la economía?
Los economistas occidentales generalmente creen que las tasas de interés del mercado están estrechamente relacionadas con el ahorro social total y la inversión total. Entonces, ¿cuáles son los impactos de las tasas de interés en la economía?
Tanto el ahorro (oferta de fondos) como la inversión (demanda de fondos) son relativamente elásticos a los cambios en las tasas de interés. A largo plazo, el ahorro es igual a la inversión. Por lo tanto, por un lado, las tasas de interés afectan las actividades de inversión actuales y, al mismo tiempo, afectan la escala de inversión futura al ajustar el ahorro. Keynes desempeñó enérgicamente este papel de las tasas de interés y se convirtió en el contenido central de su famosa teoría de la "demanda efectiva". Keynes creía que el precio de mercado de los bonos es inversamente proporcional a la tasa de interés del mercado. Si las tasas de interés suben, los precios de los bonos aumentarán. caen; si las tasas de interés caen, el precio del bono aumenta. Esta relación entre las tasas de interés y los precios de los bonos permite a las personas elegir entre monedas y bonos en la disposición de los activos financieros que poseen para obtener ganancias. Si se espera que las tasas de interés bajen (es decir, que los precios de los bonos aumenten), la gente está dispuesta a ahorrar menos dinero y comprar más bonos ahora para poder venderlos y obtener ganancias cuando los precios de los bonos aumenten en el futuro; Se espera que las tasas de interés aumenten, la gente está dispuesta a ahorrar más dinero y comprar más bonos. Ahorre menos bonos, es decir, venda los bonos que tiene en sus manos y conviértalos en moneda para evitar pérdidas cuando los precios de los bonos caigan en el futuro. Desde una perspectiva macro, el impacto de las tasas de interés en el comportamiento de los inversores se refleja en su impacto en la escala de inversión, la estructura de inversión y otros aspectos.
①El impacto de los tipos de interés en la escala de inversión. El impacto de las tasas de interés en la escala de inversión se refiere al impacto de las tasas de interés en la inversión social total como el costo de oportunidad de la inversión. Bajo la condición de que los rendimientos de las inversiones se mantengan sin cambios, el aumento de los costos de inversión causado por el aumento de las tasas de interés inevitablemente hará que los inversores con menores rendimientos de las inversiones se retiren del campo de las inversiones, reduciendo así la demanda de inversiones. Por el contrario, la caída de las tasas de interés significa que los costos de inversión disminuyen, estimulando así la inversión y aumentando la inversión social total. Precisamente porque las tasas de interés desempeñan este papel, los círculos teóricos económicos y las autoridades monetarias occidentales consideran las tasas de interés como un indicador importante del desempeño económico y un medio importante para regular el desempeño económico. Por lo tanto, desde la Gran Depresión de la década de 1930, controlar los niveles de tasas de interés alguna vez ocupó una posición fundamental en el sistema de política monetaria occidental.
Después de la Segunda Guerra Mundial, para restablecer la producción y estimular un rápido desarrollo económico, los países occidentales consideraron unánimemente el crecimiento económico y el pleno empleo como los principales objetivos de las políticas económicas. Se han adoptado ampliamente políticas de tipos de interés bajos porque favorecen la estimulación de la inversión, la ampliación de la escala de producción y la promoción de un rápido crecimiento económico. En los más de 20 años posteriores a la guerra, de hecho han desempeñado un papel positivo en la promoción del desarrollo económico. Por ejemplo, durante las décadas de 1950 y 1960, la tasa de crecimiento anual promedio real del producto nacional bruto (PNB) en Estados Unidos fue de alrededor de 4. Japón se ha beneficiado aún más de la política de bajas tasas de interés. Las empresas han hecho un uso extensivo de préstamos a bajo interés, lo que ha reducido las cargas de intereses, reducido los costos de los productos, aumentado las ganancias corporativas, promovido la inversión corporativa y acelerado el desarrollo industrial. La política de bajas tasas de interés de Japón ha jugado un papel importante en el rápido crecimiento de la inversión japonesa, el rápido desarrollo industrial y el desarrollo del comercio de importación y exportación.
Desde la década de 1970, los países occidentales han experimentado desequilibrios extremos en sus balanzas de pagos y una inflación generalizada. Al mismo tiempo, la economía nacional se fue estancando gradualmente, formando una terrible situación de "estanflación". Para aliviar la crisis económica, los países occidentales han recurrido sucesivamente a políticas de altas tasas de interés para reducir la inversión y frenar la inflación, y han logrado grandes resultados. La tasa de inflación británica cayó de 24,2 en 1975 a 8,6 en 1982, y luego siguió cayendo hasta 3,8 en 1988. La tasa de inflación de Japón también cayó gradualmente de 24,3 en 1974 a 0,5 en 1988.
Se puede observar que los cambios en los tipos de interés tienen un enorme impacto en la escala de la inversión e incluso en toda la actividad económica. Este punto no sólo ha sido enfatizado repetidamente por la teoría económica occidental, sino que también ha sido confirmado repetidamente en la práctica.
②El impacto de los tipos de interés en la estructura de inversión. La estructura de inversión se refiere principalmente a la relación proporcional entre las inversiones en varios departamentos, industrias y aspectos de la producción social de la economía nacional.
Como palanca para regular las actividades de inversión, las tasas de interés no solo determinan la escala de la inversión, sino que también el nivel y la estructura de las tasas de interés afectarán la estructura de la inversión.
El estatus del capital social también afectará el papel de las tasas de interés. Si hay una gran cantidad de capital excedente, una reducción de las tasas de interés provocará un aumento de la inversión, pero si hay capital insuficiente, Será difícil que la inversión aumente inmediatamente a pesar de una reducción de los tipos de interés.
El papel de los tipos de interés también depende de la perfección de los mercados financieros. Cuanto más desarrollado está el mercado financiero, más pueden reflejar las tasas de interés la oferta y la demanda de capital del mercado como señal de precios. Al mismo tiempo, como palanca para regular la economía, los cambios en las tasas de interés pueden afectar más fácilmente a toda la economía a través del sistema. mercado financiero.
Se puede observar que el efecto real del ajuste de las tasas de interés depende de la situación real del desarrollo económico de un país. Cuando la economía está en auge, incluso si las tasas de interés aumentan, es difícil frenar el crecimiento de la inversión; cuando la economía se contrae, incluso si las autoridades bajan las tasas de interés, no pueden estimular el crecimiento de la inversión. Además, cuanto más desarrollada esté la economía de un país, más evidente será el papel de las tasas de interés; a la inversa, en los países menos desarrollados, las tasas de interés se distorsionarán más gravemente y perderán su efecto regulador sobre la economía.