¿Por qué los fondos escalonados convierten las ganancias en pérdidas después de la conversión?
Recientemente, el recién adquirido Guo Fu New Energy Vehicle Index Fund (161028) experimentó una conversión de participación en el fondo. Mucha gente pregunta qué está pasando, ¿por qué el valor neto del fondo cayó de 1,509 a 1 yuan?
Hoy les hablaré sobre los fondos escalonados, la conversión regular y la conversión irregular.
La aparición de fondos escalonados satisface las necesidades de inversión de diferentes inversores. El fondo escalonado consta de tres partes: fondo matriz, fondo escalonado A y fondo escalonado B.
Basado en la clasificación de los vehículos CSI New Energy de Guo Fu, compré un fondo de fondos.
También tiene nivel A: Guo Fu CSI New Energy Vehicle Index nivel A (150211)
Nivel B: Guo Fu CSI New Energy Vehicle Index nivel B (150212)
Fondo = Clase A y Clase B
A algunas personas en el mercado no les gustan los riesgos, mientras que a otras les gustan los riesgos altos, por eso nacieron los fondos calificados.
Los fondos de alimentos pueden considerarse fondos indexados ordinarios, entre los cuales la Clase A es un fondo de bonos. Si el principal y los intereses se reembolsan al vencimiento, el rendimiento anual será de alrededor del 3 % al 5 %. El grado B es un fondo de acciones apalancado que puede multiplicar ganancias y pérdidas.
Para una vista más intuitiva, puedes ver la siguiente imagen. El primero es la nueva clase energética A, con interés fijo cada año.
El segundo es un nuevo fondo de acciones apalancadas de grado energético B, que ha logrado rentabilidades muy altas recientemente.
Esto equivale a que la Clase B pida prestado dinero a la Clase A, lo invierta con apalancamiento y le pague a A un interés fijo cada año, independientemente de las ganancias o pérdidas.
Para proteger los derechos e intereses de A, existen conversiones regulares y conversiones irregulares.
En primer lugar, la conversión regular es un tiempo fijo. El valor neto del Fondo A se devuelve a 1 y la parte superior a 1 se devuelve a los inversores en forma de acciones del fondo matriz. Simplemente entiéndalo como dividendos regulares, pero lo que se le da no es efectivo, sino acciones del fondo.
Hablemos primero de los descuentos irregulares, que se dividen en descuentos superiores y descuentos inferiores.
El primer descuento se refiere a que el valor neto del fondo matriz alcance el valor establecido. Normalmente hay un descuento cuando es de 1,5 yuanes. El objetivo de esto es restablecer el apalancamiento del Fondo B.
Por ejemplo, el fondo a tiene 100 millones, el fondo a tiene 80 millones, el fondo b tiene 20 millones y el capital es 20 millones.
En este momento, el fondo de fondos ascendió a 150 millones. Como el Fondo A es un fondo de renta fija, todavía suponemos 80 millones. Entonces el Fondo B se convierte en 70 millones de capital y 20 millones de apalancamiento.
El ratio de apalancamiento se duplica desde el inicio hasta 0,28 veces. Este ejemplo no es riguroso, solo para que todos entiendan lo que significa.
Entonces, el descuento consiste en reducir el valor neto del fondo de fondos de 1,5 a 1, convertir el dinero ganado en acciones y devolverlo a los inversores. De manera similar, el valor neto tanto del Grado A como del Grado B vuelve a 1, y el dinero ganado se distribuye junto con las acciones del Fondo de Fondos.
De esta forma, el apalancamiento del Fondo B volverá a su ratio original.
Hablemos de descuentos. Descuento significa que el valor neto del Fondo B se descontará si cae a 0,25 y el mismo valor neto volverá a 1. Esto es para proteger a los inversores en el Fondo A.
En pocas palabras, la situación es que el fondo B ha perdido demasiado apalancamiento y su principal casi no es suficiente para pagar intereses a A, por lo que el apalancamiento de B debe eliminarse por la fuerza.
En el ejemplo anterior, el fondo matriz es de 100 millones, el fondo A es de 80 millones, el fondo B es de 20 millones de capital y 20 millones de apalancamiento.
En este momento, el fondo de fondos cayó a 85 millones. Debido a que el Fondo A es un ingreso fijo, suponiendo 80 millones, el Fondo B se convierte en 5 millones de capital y 20 millones de apalancamiento.
El ratio de apalancamiento cambió de 1x a 4x. Si vuelves a caer, quedarás limpio.
Un descuento a la baja en este momento sería un desastre para el Fondo B. Por ejemplo, si sólo quedan 5 millones de capital, A tendrá que pagar 4 millones como intereses y el millón restante deberá reembolsarse. En este momento, el patrimonio neto volverá a 1 y el apalancamiento se duplicará, es decir, el capital de 1 millón más el apalancamiento de 1 millón. Básicamente, no hay esperanzas de volver al capital original de 20 millones.
Esta es la razón por la que durante la caída del mercado de valores de 2015, muchas personas que especulaban con acciones de Clase B no perdieron nada.
Los fondos clasificados son un derivado financiero innovador muy complejo. La característica de los fondos de grado B es que cuanto mayor es el apalancamiento, menor es la rentabilidad. Cuanto menor sea el apalancamiento, mayor será la pérdida. Es un producto con más pérdidas y menos ganancias. Por lo tanto, los fondos calificados se retirarán gradualmente del escenario de la historia y los fondos de fondos se convertirán en fondos indexados puros.
Aquí tienes algo de divulgación científica para todos.
Siempre que compre un fondo de fondos, trátelo como un fondo indexado. Doblar hacia arriba y hacia abajo es muy común, así que no te preocupes demasiado. Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Qué significa conversión de fondos? ¿Es bueno o malo?
La conversión de fondos se refiere a un certificado que se emite públicamente a los inversores, que indica que el titular tiene derecho a la distribución de ingresos, el derecho a adquirir propiedad residual después de la liquidación y otros derechos relacionados basados en las acciones que posee. y asume las obligaciones correspondientes, no hay distinción entre el bien y el mal.
La fecha de finalización de la verificación del capital es el día de conversión de las acciones del fondo. El administrador del fondo convertirá las acciones del fondo de modo que el valor neto de las acciones del fondo el día en que finalice la verificación del capital sea de 1,0000 yuanes. luego calcule la cantidad que los inversores deberían recibir de la suscripción centralizada en función del valor neto de las acciones del fondo ese día.
La agencia de registro registrará y confirmará las acciones de suscripción centralizada de los inversores. El administrador del fondo hará anuncios sobre la confirmación de las participaciones para suscripción centralizada, los resultados de la conversión de las participaciones del fondo, etc.
Información ampliada:
Bajo la premisa de que el valor liquidativo del fondo permanece sin cambios, el número total de acciones del fondo se ajusta según una determinada proporción, de modo que el valor neto de la unidad del fondo se reduce en consecuencia. Después de la conversión de acciones, se ajustará el número total de acciones del fondo y la cantidad de acciones del fondo en poder del titular.
Sin embargo, la proporción de unidades del fondo en poder de los tenedores con respecto al total de unidades del fondo no cambiará después del ajuste. La conversión de acciones no tiene un impacto sustancial en el patrimonio de los accionistas.