¿Por qué explotaron las acciones de Kaidi?
Las pérdidas flotantes de los planes de propiedad de acciones de los empleados son comunes en el mercado de acciones A, pero nunca ha habido un caso de pérdida total del dinero. Ahora, con un anuncio de Kaidi Ecology (000939) en la mañana del 14 de junio, el plan de propiedad de acciones para empleados de acciones A ha experimentado una situación de "liquidación" por primera vez. La causa de esta tragedia fue que Sunshine Kaidi New Energy Group Co., Ltd. (en adelante, "Sunshine Kaidi"), el principal accionista de Kaidi Ecology, no cumplió con su obligación de cubrir su posición. Con respecto al monto de reposición de solo 15 millones de yuanes, si Sunshine Kaidi no puede pagar o si existe otra razón oculta ha suscitado discusiones en el mercado.
El primer caso de "liquidación" de acciones de empleados
Un anuncio en la mañana del 14 de junio hizo que Kaidi Ecology volviera a estar en el ojo público. Kaidi Eco dijo: “El 23 de abril de 2018, según los resultados estimados por Everbright Xinglong Trust Co., Ltd., el valor neto de las unidades del plan de propiedad de acciones de los empleados de la empresa era inferior a la línea de advertencia según el acuerdo, Yunnan. El fideicomiso ha evaluado los activos del plan de propiedad de acciones de los empleados. Después de tomar medidas, el plan de propiedad de acciones de los empleados de la empresa, como beneficiario general del plan de fideicomiso, pierde automáticamente su parte y los intereses restantes del fideicomiso son distribuidos en su totalidad por el fideicomitente preferido. Es decir, se perdieron todas las acciones de los empleados en poder del plan de propiedad de acciones de los empleados. Se informa que Yunnan Trust es el fideicomisario que completó la compra del plan de propiedad de acciones para empleados en forma de plan fiduciario. Realiza principalmente obligaciones generales, como divulgación de información, ejecución de instrucciones comerciales, control de riesgos, etc.
Kaidi Ecology completó la compra del plan de propiedad de acciones para empleados en forma de plan fiduciario el 23 de mayo de 2017. El período de bloqueo es de 12 meses en la sucursal de Ningbo de Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Pudong Development Bank" Bank Ningbo Branch") es el beneficiario preferido y principal, y Kaidi Ecosystem es el beneficiario general. La proporción entre la participación del beneficiario preferente del plan de propiedad de acciones para empleados y la participación del beneficiario general es 2 :1. Según el borrador del Plan de propiedad de acciones para empleados de 2017 divulgado por Kaidi Ecosystem en ese momento, algunos directores, supervisores, altos directivos y empleados de la empresa y sus subsidiarias que participaron en el plan de propiedad de acciones para empleados no superaron los 1.000, incluidos los directores de la empresa. Son 15 supervisores y altos directivos.
Más tarde, Kaidi Ecology declaró que a partir del 23 de mayo de 2017, "Yunxin Kaidi No. 1" había comprado sucesivamente las acciones de la empresa mediante licitación centralizada en el mercado secundario en mayo de 2017, y había comprado las acciones de la empresa. El número total de acciones fue de aproximadamente 35,72 millones, con un valor total de transacción de 392 millones de yuanes, lo que representa el 1,82% del capital social total de la empresa.
Un alto funcionario de una compañía fiduciaria que no quiso ser identificado le dijo a un periodista del Beijing Business Daily que, dado que los clientes generales necesitan garantizar el capital y los rendimientos acordados a los clientes preferentes, después de que el precio de las acciones siguiera cayendo y activó la línea de seguridad correspondiente. Todas las acciones del principal general se utilizarán para proteger el principal y los ingresos del principal preferente. "En general, la propiedad de acciones de los empleados completada a través de planes fiduciarios introducirá diseños estructurales generales y prioritarios con el propósito de aumentar el apalancamiento. Los fondos prioritarios introducidos son generalmente fondos de financiación bancaria, por lo que la mayoría de los beneficiarios y directores preferidos son bancos". . Esto también significa que de los casi 400 millones de yuanes, la inversión real de los empleados de Kaidi Ecology, alrededor de 131 millones de yuanes, se desperdiciará.
Los altos cargos mencionados anteriormente señalaron que si el apalancamiento del plan fiduciario es demasiado alto, el riesgo será relativamente alto. De hecho, ha habido casos antes de Shenwu Energy Conservation en los que algunos directores, supervisores y altos ejecutivos perdieron todas sus acciones del plan fiduciario. El 19 de enero de este año, Shenwu Energy Conservation anunció que debido a la caída en el precio de las acciones de la compañía, las acciones del plan fiduciario en poder de algunos de los directores, supervisores y altos ejecutivos de la compañía se ajustaron a cero, y los directores de la compañía , supervisores y altos ejecutivos ya no tienen derechos e intereses bajo los fideicomisos antes mencionados.
La incapacidad de los principales accionistas para cubrir sus posiciones es la causa del desastre.
La razón por la que el primer plan de propiedad de acciones para empleados de Kaidi Ecology en el mercado de acciones A "explotó" es que El principal accionista de la empresa, Sunshine Kaidi, no cumplió con su obligación de cubrir sus posiciones. Con respecto a la solicitud de que Sunshine Kaidi cubra su posición, Yunnan Trust y la sucursal de Ningbo del Shanghai Pudong Development Bank, el administrador prioritario del plan fiduciario mencionado anteriormente, también han negociado con Sunshine Kaidi muchas veces. Lamentablemente, Sunshine Kaidi aún no ha tomado medidas para cubrir posiciones y aumentar el crédito.
Se entiende que al completar la compra del plan de propiedad de acciones para empleados a través del plan fiduciario mencionado anteriormente, hubo un acuerdo de que dentro de un mes antes del vencimiento del período de bloqueo, el deudor de reposición Sunshine Kaidi debe realizar de acuerdo a la valoración Obligación de cubrir posiciones. Cuando el valor neto de la unidad del plan fiduciario cayó por debajo de la línea de advertencia, Yunnan Trust envió una carta solicitando a Sunshine Kaidi, el deudor para cubrir la posición, que agregara 15 millones de yuanes adicionales de fondos fiduciarios mejorados a la cuenta fiduciaria de Shanghai. Sucursal de Ningbo del Pudong Development Bank antes de las 10:30 del 26 de abril de 2018. Sin embargo, Sunshine Kaidi no cubrió su posición según lo acordado.
Aunque Sunshine Kaidi no pudo reponer su posición a tiempo, Yunnan Trust no tomó medidas contra los activos del plan de propiedad accionaria de los empleados. Posteriormente, la sucursal de Ningbo del Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong expresó su actitud de que "si Sunshine Kaidi cubre su posición, la sucursal de Ningbo del Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong y Yunnan Trust pueden confiscar las acciones de los beneficiarios generales sin penalización". Shanghai Pudong Development Bank Ningbo Branch y Sunshine Kaidi sobre este asunto.
El 23 de mayo de 2018, tres personas de la sucursal de Ningbo del Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong vinieron nuevamente a Kaidi Ecology para continuar la comunicación después de la comunicación entre Kaidi Ecology, Sunshine Kaidi y la sucursal de Ningbo del Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong, Shanghai Pudong Development. Bank Ningbo Branch declaró que podría presentar nuevos planes de mejora crediticia en función de la situación del valor. No es difícil ver que la sucursal de Ningbo del Shanghai Pudong Development Bank y Yunnan Trust se han estado comunicando activamente con Sunshine Kaidi para no tomar medidas contra los activos del plan de propiedad de acciones de los empleados.
El 28 de mayo de este año, la sucursal de Ningbo del Shanghai Pudong Development Bank propuso tres soluciones para aumentar el crédito del plan de propiedad de acciones de los empleados a Kaidi Ecology, y expresó su voluntad de volver a la empresa para negociar. con Sunshine Kaidi. Al respecto, el 30 de mayo, Kaidi Eco informó a Sunshine Kaidi en forma de carta. Sin embargo, Sunshine Kaidi ignoró esto. Hasta el momento, no ha respondido a la carta de Kaidi Ecology antes mencionada y no ha tomado medidas para cubrir posiciones o aumentar el crédito. Según el acuerdo anterior, Yunnan Trust ha tomado medidas para hacer frente a los activos del plan de propiedad de acciones de los empleados Kaidi Ecology (plan de propiedad de acciones de los empleados), como beneficiario general del plan de fideicomiso, ha perdido automáticamente su parte y el resto. Los intereses del fideicomiso se transferirán íntegramente al fideicomitente preferido. Como resultado, la "liquidación" del plan de propiedad de acciones para empleados de Kaidi Ecosystem apareció ante el público.
La razón del fracaso de Sunshine Kaidi es un misterio
En cuanto al hecho de que Yunnan Trust una vez pidió a Sunshine Kaidi que aumentara sus fondos fiduciarios en 15 millones de yuanes adicionales, según Según el famoso economista Song Qinghui, el monto de la cobertura es. Mira, 15 millones de yuanes en realidad no es tan alto. Después de todo, los empleados invirtieron cientos de millones de yuanes en capital. Según expertos de la industria, el hecho de que Sunshine Kaidi no haya agregado 15 millones de yuanes adicionales para mejorar los fondos fiduciarios no es más que dos situaciones, una es "no hay dinero para pagar" y la otra es "no hay dinero para pagar".
Según el anuncio anterior de Kaidi Eco, al 12 de junio de este año, Sunshine Kaidi poseía aproximadamente 1.143 millones de acciones de la empresa, lo que representa el 29,08% del capital social total de la empresa. El número acumulado de acciones pignoradas en poder de Sunshine Kaidi es de aproximadamente 1.119 millones de acciones, lo que representa el 28,53% del capital social total de la empresa.
Es decir, el número acumulado de acciones pignoradas de Sunshine Kaidi representa aproximadamente el 98% de sus propias acciones. Además, el 12 de junio, Kaidi Ecology publicó un anuncio sobre la recompra de promesas vencidas de las acciones de Sunshine Kaidi. Para una proporción tan alta de promesas, se desconoce dónde se utiliza el dinero recaudado por Sunshine Kaidi.
Cabe señalar que, en la mala situación actual que enfrenta Kaidi Ecosystem, puede enfrentar el dilema de la reanudación forzada del comercio. El 12 de junio de este año, Kaidi Eco reveló que la empresa no pudo pagar algunas de sus deudas vencidas debido a dificultades en la rotación de capital. Al 8 de junio, las deudas vencidas e impagas de la empresa alcanzaron los 1.790 millones de yuanes. Además, se han congelado 13 cuentas de la matriz de la empresa y se han congelado 38 cuentas de 24 filiales de la empresa. Los asuntos anteriores han tenido un cierto impacto en el normal funcionamiento y gestión de la empresa. Kaidi Eco también tiene atrasos en los salarios de los empleados. El 22 de mayo de este año, Kaidi Eco declaró en su respuesta a la carta de preocupación de la Bolsa de Shenzhen que la empresa debía 27,7 millones de yuanes en salarios de febrero (ha pagado 4,63 millones de yuanes en salarios de febrero a). 11 centrales eléctricas en funcionamiento), atrasos salariales de marzo de 30,88 millones de yuanes (se han pagado 990.000 yuanes a tres centrales eléctricas en funcionamiento) y atrasos salariales de abril de 32,08 millones de yuanes.
Además, el asunto de reestructuración que Kaidi Eco ha planeado durante 7 meses no se ha avanzado de manera constructiva, lo que también ha hecho que el sentimiento del mercado sea relativamente lento, y el informe anual de 2017 de la compañía ha sido "difícil de producir". hasta ahora. Según el pronóstico de desempeño para 2017 divulgado por Kaidi Eco, se espera que la compañía logre una pérdida de aproximadamente 1,3 mil millones a 1,6 mil millones de yuanes en ganancias netas atribuibles durante el período del informe.
Si Kaidi Ecosystem aún no puede publicar informes periódicos antes del 2 de julio de este año, las acciones de la compañía reanudarán sus operaciones a partir del 2 de julio y la Bolsa de Valores de Shenzhen emitirá una advertencia de riesgo de exclusión de la lista para las transacciones de acciones de la compañía. Song Qinghui señaló que la reanudación de las operaciones de Kaidi Eco en muchas circunstancias negativas puede ejercer una mayor presión sobre el precio de las acciones de la empresa. "Si el precio de las acciones de la empresa cae bruscamente, Sunshine Kaidi sin duda enfrentará otro intento de cubrir su posición, lo que también refleja que Sunshine Kaidi no es optimista sobre el precio de las acciones de la empresa", dijo Song Qinghui.