Los semiconductores desencadenaron una ola de aumento de precios, con casi 20 acciones subiendo más del 10%. Se espera que estas áreas marquen el comienzo de la restauración de la valoración.
Estimulado por la noticia de que Berkshire Hathaway de Buffett compró TSMC en la parte inferior, el índice selecto de semiconductores eólicos de acciones A subió más del 7% en junio 5438+065438+octubre 65438+20 cm. una tendencia de límite diario, incluidos Chen Ju, Chuangyao Technology, Zhuo Shengwei (300782), Xinpengwei y Shengbang (3006665438).
El índice de semiconductores de EE. UU. entra en un mercado alcista tecnológico
¿Por qué explotó repentinamente el sector de los semiconductores? Zhang Wentian, administrador de fondos de Baoying Fund, dijo que las razones principales son: 1. El mercado espera que el tercer trimestre de este año sea el peor período para los fundamentos y el desempeño de las empresas relevantes, y se espera que la cadena industrial posterior se recupere gradualmente desde la perspectiva del punto de inflexión del inventario 2. Recientemente, los puntos calientes en la A; -El sector accionario ha rotado, las instituciones de semiconductores tienen relativamente pocas posiciones y los fondos institucionales han cubierto sus posiciones. Las señales son obvias 3. La noticia de que Buffett aumentó sus participaciones en la empresa líder en fundición TSMC tiene un efecto catalizador.
Desde principios de este año, afectada por el débil consumo posterior, la prosperidad general de la industria de los semiconductores ha sido pobre y el sector de los semiconductores ha seguido experimentando ajustes. Al cierre de operaciones el 15 de mayo, el índice Semiconductor Select todavía bajaba un 23,15% en el año, y casi 40 acciones conceptuales seguían bajando más del 20%. Los precios de las acciones de muchas acciones conceptuales como Will, Dinghui Technology (603160) y Xinhai Technology se han reducido a la mitad.
No sólo las acciones A, sino también la industria mundial de semiconductores han caído en un frío invierno, con los precios de las acciones cayendo bruscamente. Por ejemplo, el índice de semiconductores de Filadelfia ha caído casi un 50% desde principios de este año, y los precios de las acciones de gigantes de los semiconductores como Nvidia, TSMC y AMD se han reducido a la mitad durante el año.
Sin embargo, los precios de las acciones de las empresas de semiconductores marcaron el comienzo de un cambio hace un mes. Los precios de las acciones de las empresas estadounidenses de semiconductores fueron los primeros en recuperarse. El índice de semiconductores de Filadelfia ha subido un 23,35% el mes pasado, entrando en un mercado alcista tecnológico. Las principales acciones constituyentes tocaron fondo y se recuperaron. Casi la mitad de las acciones que lo componen aumentaron más del 20% en el último mes. Entre ellas, Ram Research, ASML, Applied Materials y Nvidia aumentaron un 52,4%, 47,76%, 44,62% y 37,07% respectivamente.
Las acciones del fondo de semiconductores crecieron frente al mercado.
Afectados por el aumento del sector de semiconductores, los fondos extrabursátiles de semiconductores y los fondos indexados que siguen la industria de chips subieron colectivamente en junio 5438+015. Por ejemplo, el fondo ETF de chips, el ETF de chips 50 y el ETF líder de chips subieron un 7,19%, un 7,1% y un 6,53% respectivamente durante el día.
Entre los fondos extrabursátiles, el valor neto diario de fondos activos como Taixin Small and Medium Cap Select, Nuoan Growth (320007), Investment Advantage Enterprises y Galaxy Innovation Growth, que tienen una gran participación semiconductores, todos aumentaron más del 5%.
Sin embargo, a lo largo del año, el rendimiento general de los fondos temáticos de semiconductores fue pobre, y la mayoría de los fondos perdieron más del 20% durante el año.
Los datos muestran que la actitud de los inversores hacia los fondos con temática de semiconductores está disminuyendo y están comprando más.
Los datos de Wind muestran que a partir del 5438 de junio + 065438 + 15 de octubre de 2022, las acciones de 6 ETF con temas de semiconductores aumentaron en el último mes, con un aumento total de 165438 + 83 millones de acciones. ellos, China Tailandia CES Las acciones de Semiconductor Chip ETF, Guolian CSI All-Index Semiconductor ETF y China Securities Semiconductor Chip ETF aumentaron en 652 millones y 652 millones respectivamente.
Entre los fondos pasivos, las últimas escalas de Cathay CES Semiconductor Chip ETF, Guolian CSI Semiconductor ETF y ChinaAMC CSI Semiconductor Chip ETF superaron los 10 mil millones de yuanes, que fueron 112,53 millones de yuanes y 122,28 millones de yuanes respectivamente. 177,98 millones de yuanes.
En septiembre de este año, se aprobó oficialmente el primer lote de ETF que invierten principalmente en chips de tableros de innovación tecnológica. El 30 de septiembre, el ETF de chip de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología de Huaan SSE y el ETF de chip de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología de Harvest SSE se emitieron y cotizaron con éxito, continuando aportando fondos incrementales al sector de semiconductores.
Desde la perspectiva de las acciones de fondos activos de semiconductores OTC, al final del tercer trimestre, la participación de Cai Songsong en el crecimiento de Noah en el tercer trimestre aumentó en 2.3 mil millones de acciones, y Jinxin Steady Strategy y Jinxin de Kong Xuebing. Las acciones preferentes de la industria aumentaron en 270 millones de acciones respectivamente, 840 millones de acciones, las selecciones de pequeña y mediana capitalización de Taixin, las empresas con ventajas de inversión y las acciones de Galaxy Innovation Growth aumentaron.
Se espera que estas áreas marquen el comienzo de la restauración de la valoración.
El entusiasmo de los inversores de fondos por añadir posiciones en fondos con temática de semiconductores es inseparable de las oportunidades de inversión a largo plazo que ofrece la industria de los semiconductores.
Kong, el administrador de fondos de Jinxin Fund, dijo recientemente en una entrevista con Brokerage China que China tiene el mercado de aplicaciones de semiconductores más grande del mundo y que las importaciones anuales totales de semiconductores incluso superan al petróleo crudo. El salto de China de una potencia manufacturera a una potencia manufacturera requiere el apoyo de una fuerte industria de semiconductores, ya sea para mejorar la eficiencia o controlar la seguridad, contiene oportunidades de inversión a largo plazo.
Sin embargo, después de años de desarrollo, el estado de la industria de las empresas nacionales de semiconductores está cambiando todo el tiempo y el desempeño del precio de las acciones de las empresas relacionadas seguirá divergiendo. Kong señaló que la industria nacional de semiconductores se superpone a fluctuaciones cíclicas inevitables y oportunidades de crecimiento creadas por la sustitución interna. La división del trabajo en la industria es cada vez más detallada y la cadena industrial está básicamente cubierta en su totalidad. Desde la escasez básica general del año pasado hasta la escasez estructural de este año, el inventario acumulado en algunas áreas es demasiado grande y hay un superávit periódico. Las diferencias en la prosperidad de cada subsector son muy obvias, lo que se refleja en la diferenciación de los precios de las acciones. Por ejemplo, la prosperidad de algunos chips de consumo ha disminuido y los precios de sus acciones han caído drásticamente. Sin embargo, algunos pequeños líderes en subsectores han aprovechado la oportunidad de la sustitución nacional en virtud de su diseño empresarial con visión de futuro y su continua acumulación de I+D, y su desempeño operativo y participación de mercado han mejorado significativamente. En el entorno general de lentitud del mercado de la industria este año, los precios de las acciones de las empresas relacionadas tienen ganancias relativas obvias.
Desde un punto de vista fundamental, Zhang Wentian, el administrador de fondos propuesto de Baoying Fund, cree que el campo del auge de los semiconductores ha entrado en la etapa de liquidación de existencias en el cuarto trimestre de este año, y la presión de inventario de chips empresas de diseño se ha ido atenuando progresivamente. Ahora que el objetivo del auge de los semiconductores ha entrado en el proceso de pulido desde la etapa descendente, se espera que haya un punto de inflexión en el rendimiento y la rentabilidad en el segundo trimestre del próximo año.
En términos de precios de las acciones, las operaciones a corto plazo y los factores esperados a menudo llegan antes que el punto de inflexión de las ganancias. Al igual que el proceso de tocar fondo del último ciclo de semiconductores (2019q 1-2019q 3), el mercado también. llegó antes del punto de inflexión de las ganancias. Sin embargo, la caída en el diseño de semiconductores este año es generalmente superior al 50%. En el momento actual, es necesario mantener la opinión inicial de que los precios de las acciones de semiconductores se encuentran en una zona relativamente baja.
¿Qué áreas de la industria de semiconductores son favorecidas por las instituciones? Desde una perspectiva a mediano plazo, Zhang Wentian, el administrador de fondos propuesto por Baoying Fund, cree que las pistas u objetivos con cierta lógica alfa, así como los objetivos con grandes caídas en el precio de las acciones en la etapa inicial y los productos de la empresa con cierta lógica alfa, son Se espera que marque el comienzo de la restauración de la valoración.
Open Source Securities afirmó que el gasto de capital de las fábricas de obleas es alto y que la independencia de los materiales y equipos semiconductores nacionales se está acelerando. La proporción de capacidad de fabricación de obleas en China continental sigue siendo baja y la demanda del mercado interno de semiconductores es relativamente alta en el mundo, y todavía hay mucho margen de mejora en comparación con la demanda.
Kong Xuebing es más optimista sobre las oportunidades de inversión a largo plazo generadas por la aceleración de la sustitución de la localización y el aumento de la cuota de mercado de empresas destacadas. Los vínculos de sustitución nacionales deben depender de la acumulación continua de I+D y de la coordinación de la cadena industrial para lograr avances en tecnologías centrales clave desde el punto hasta la línea y luego hasta la superficie. El campo de los semiconductores donde se espera que se acelere la sustitución nacional se concentra principalmente en el primer paso de la fabricación de obleas. Los chips de consumo y los semiconductores de potencia, que se ven muy afectados por la macroeconomía, se encuentran actualmente en la etapa de liquidación de existencias. El momento más difícil de impacto marginal ha pasado y hay cierto margen para una reparación de la valoración en el futuro. Pero a largo plazo, estas categorías pueden verse afectadas por una alta penetración y una competencia intensificada, y los niveles de valoración pueden acercarse gradualmente a los productos electrónicos de consumo, lo que hace que sea inadecuado utilizar el marco de valoración de semiconductores.