"Mom and Pop Shop" de Liu Shishi tuvo una sobresuscripción pública de Straw Bear de más de 402 veces. ¿Está "reviviendo" la oferta pública inicial de acciones de cine y televisión?
Según el Informe Jost Sullivan, basado en el número de series de televisión transmitidas en la primera ronda de 2019, Straw Bear ocupó el cuarto lugar entre todas las producciones y distribuidores de series de televisión en China, con una participación de mercado de 6,0. En términos de ingresos, Straw Bear Pictures ocupa el sexto lugar en la industria, con una cuota de mercado del 1,7. No importa desde qué ángulo se mire, Straw Bear es una muestra para las empresas de cine y televisión y tiene un considerable valor de referencia analítico.
Vínculo en profundidad con iQiyi: riesgos y peligros ocultos de la "Compañía de Cine y Televisión Plataforma X"
Esta es una historia de cotización larga y tortuosa. En 2014, Wu Qilong fundó Straw Bear Entertainment. 2015 12. Liu Shishi adquirió 20 acciones de Straw Bear Pictures por 2 millones y Zhao adquirió 1 acción de Straw Bear Pictures por 100.000. En marzo de 2016, Baofeng Group planeó adquirir una participación del 60% en Straw Bear Pictures por una contraprestación de 10,8 mil millones de yuanes. Liu Shishi recibirá un total de 2,16 millones de acciones en efectivo, que es cien veces la "dote". Se calculó que la valoración de Straw Bear en ese momento alcanzaba los 1.800 millones de yuanes. Sin embargo, en junio de ese año, la Comisión Reguladora de Valores de China rechazó la adquisición alegando que "existe una gran incertidumbre en la rentabilidad de la empresa objetivo y no cumple con las disposiciones pertinentes de las "Medidas administrativas para la reorganización importante de activos de las empresas cotizadas". Empresas”.
Después de que el sueño de salir a bolsa a través del mercado de acciones A adquirido se hiciera añicos, Straw Bear intentó unir fuerzas con Alibaba Pictures. En 2016-12, Alibaba Pictures Fund invirtió en la ronda Serie A de Straw Bear, adquiriendo alrededor del 15% de las acciones por 225 millones de yuanes. En consecuencia, Straw Bear está valorado en 1.500 millones. Posteriormente, Alibaba Pictures Fund decidió retirarse en agosto de 2008. Presumiblemente, la actuación no estuvo a la altura de sus afirmaciones.
El 20 de julio de 2020, Straw Bear Pictures presentó un prospecto a la Bolsa de Valores de Hong Kong. Cinco meses después, el sitio web de HKEx muestra que pasó la audiencia. La información del prospecto muestra que el accionista mayoritario de Straw Bear es (58,41), y otros accionistas son iQiyi (19,57), Liu Shishi (14,8), Zhao (0,79) y Zhai Fang (6,43). Según el acuerdo de votación, Liu Xiaofeng puede ejercer el 80,43 de sus derechos de voto. Las acciones en poder de Liu Shishi son propiedad conjunta de Wu Qilong y Liu Shishi después de su matrimonio. Se rumorea que Liu Xiaofeng, quien se ha desempeñado como productor jefe de muchas series de televisión producidas por Wu Qilong, como "La batalla de Shushan" y "La leyenda de la bruja de pelo blanco", posee acciones de Wu Qilong.
El cuadro de estructura patrimonial involucra una serie de proyectos. Por ejemplo, "La leyenda de Chu Qiao", "Batalla de Shushan" de Zhao y "Drunken Linglong" de Liu Shishi son producidas por Straw Bear Pictures. A juzgar por las reservas de recursos de propiedad intelectual, Straw Bear tiene actualmente 30 propiedades intelectuales, incluidos 6 guiones originales y 24 guiones adaptados. El 70% de los fondos recaudados de esta lista se utilizarán para la producción de dramas, siendo los proyectos clave dramas de época como "Buddha Garden", "Yue Ge Xing" y "The Prince's Allure".
Este gráfico de estructura de capital también muestra que iQiyi, como el segundo mayor accionista de Straw Bear, ha logrado una profunda vinculación a través de la participación accionaria. No solo es el mayor accionista, sino también el mayor cliente y el principal accionista. canal, mayor proveedor. Su asociación se remonta a 2015, cuando la política de "un drama, dos estrellas" propició la explosión de los mercados de dramas hechos a sí mismos y de dramas en línea. Los dos partidos fueron pioneros en el modelo de transmisión "en línea primero y entre bastidores" por primera vez en China. En 2018 y 2020, iQiyi poseía acciones a través de su filial Jinniu Holdings y realizó dos rondas de inversión en Straw Bear, por un total de 55,14 millones de dólares.
En 2017, iQiyi aportó 116 millones de yuanes a Straw Bear, lo que representa el 21,4 % de los ingresos totales de la empresa. Desde 2018, iQiyi se ha convertido en el cliente más grande de Straw Bear, contribuyendo con 245 millones de yuanes y 209 millones de yuanes respectivamente en 2018 y 2019, lo que representa el 36,0 y el 27,2% de los ingresos totales de Straw Bear. En el primer semestre de 2020, iQiyi contribuyó con 4065438 ingresos de 100. millones de yuanes representaron 69,2, todavía ocupando el primer lugar. De los 29 dramas que ha emitido Straw Bear, 24 utilizan iQiyi como uno de sus principales canales de distribución.
En 2018, Straw Bear gastó 112 millones de yuanes para comprar la serie dramática de iQiyi, lo que representa el 16,2% del volumen total de compras. En 2019, Straw Bear continuó pagando 1,49 millones de yuanes a iQiyi, lo que representa 16,2. % del importe total de la compra de 15,8.
El folleto también muestra que en los últimos tres años fiscales (2017, 2018 y 2019) y el primer trimestre de 2020, los ingresos operativos de Straw Bear fueron de 543 millones, 679 millones, 765 millones y 327 millones respectivamente. En RMB, los beneficios netos correspondientes fueron de 64,03 millones de RMB y 65,44 millones de RMB respectivamente. Dado que el flujo de caja de la mayoría de las compañías de cine y televisión es preocupante, el saludable flujo de caja de Straw Bear no es ajeno al modelo de "drama personalizado" adoptado por las principales plataformas profundamente vinculantes, y no es ajeno al pago anticipado.
Straw Bear declaró claramente su confianza en iQiyi en su prospecto: “Si la empresa no puede mantener una relación comercial con iQiyi, iQiyi perderá su posición de liderazgo en el mercado o se volverá impopular, el desempeño de la empresa será muy negativo. "Las productoras son inseparables de los canales de recursos de la plataforma y su voz y poder de negociación son más débiles, pero la plataforma no depende de las productoras. En 2018, iQiyi invirtió en al menos 26 empresas de contenidos.
Por un lado, la vinculación profunda genera ingresos estables, pero por otro lado, también crea peligros ocultos que pueden limitar el desarrollo empresarial. Además, en el mercado de dramas en línea que se inclina cada vez más hacia un sistema de boca en boca, la calidad de los dramas de boca en boca producidos por Straw Bear no es dominante. La fantasía de vestuario que es la fuerza principal ya no es la principal. tendencia de contenido en los últimos dos años y está un poco atrasada: según las estadísticas de los medios, entre las 30 obras, solo 10 obtuvieron una calificación superior a 6 en Douban, y 3 obtuvieron una calificación superior a 7. Ninguno de estos tres son dramas de producción propia. . El recientemente lanzado "Mundo Espiritual" también ha recibido pocos comentarios.
Del mismo modo, se está acelerando la tendencia de vinculación profunda entre plataformas y compañías de cine y televisión, lo que parece verificar la predicción de que "todos trabajarán para BAT en el futuro". Por ejemplo, en 2020, Bilibili anunció una inversión estratégica de 5.654,38 millones de dólares de Hong Kong en Huanxi Media. Una vez completada la transacción, Bilibili poseerá aproximadamente el 9,90% del capital social total de Happy Media. El 4 de junio de este año, 65438, Huanxi Media Group Co., Ltd. anunció un acuerdo de cooperación estratégica con Mango TV. El frío invierno del cine y la televisión ha exacerbado la inestabilidad del desempeño de las productoras de contenidos. La plataforma de inversión puede efectivamente "reponer sangre" para resistir los riesgos, pero también intensifica el efecto Matthew y el principal monopolio de la industria.
Cuatro empresas de cine y televisión lograron abrirse paso, emitiendo señales de recuperación de la industria.
En la industria del cine y la televisión, donde el mercado de capitales ha estado frío durante mucho tiempo, el capital estrella también está en proceso de reactivación.
Debido a sus activos ligeros, grandes fluctuaciones de rendimiento, datos financieros incomparables e irregulares e incluso el fenómeno de las "empresas fantasma con valoraciones infladas" en algunas empresas con celebridades, las empresas de cine y televisión suelen encontrarse con una supervisión estricta. supervisión por parte del departamento. "Es un hecho reconocido en la industria que a las empresas de cine y televisión les resulta difícil salir a bolsa". Desde 2018, la tormenta fiscal ha arrasado la industria del cine y la televisión, el capital ha disminuido, las inversiones y las inversiones se han desplomado y Se ha vuelto más difícil salir a bolsa.
Según las estadísticas de Wind, entre 2011 y 2017 se incluyeron un total de 13 empresas de cine y televisión, incluidas Jinyi Pictures, Hengdian Film and Television, Enlight Media y Wanda Cinemas. Además, en 2018, muchas empresas de cine y televisión de renombre, incluidas MCA FunAge, China Television Entertainment, Heli Chenguang, etc., cancelaron sucesivamente sus solicitudes de IPO. Ese mismo año, empresas como Jiaxing Media y Jimei Pictures se retiraron del New Third Board. Desde entonces, muchas empresas que cotizan en bolsa, como Luhuabaina y Zhongnan Culture, han cambiado de manos. La financiación ha sido bloqueada, lo que ha dado lugar a una tasa de compromiso muy elevada en la industria del cine y la televisión.
De esta manera, existen dos opciones, o ser adquirida por una empresa que cotiza en bolsa y cotizar indirectamente, o buscar cotizar en acciones estadounidenses o de Hong Kong. Tomando el primero como ejemplo, Xinli Media, que fracasó en su oferta pública inicial tres veces, finalmente se vendió a China Literature Group. Pero estas empresas adquiridas deben soportar la presión del acuerdo de juego. En los últimos dos años, Xinli Media no ha podido completar su apuesta de rendimiento según lo previsto. En 2018, el beneficio neto de Xinli Media fue de 324 millones de yuanes, y solo se logró el 64,8% del beneficio prometido; en 2019, el beneficio neto de Xinli Media fue de 549 millones de yuanes y solo se logró el 78,4% del beneficio prometido.
Tomemos este último como ejemplo, Straw Bear es un representante típico. Se informa que después de que Jinyi Film and Television salió a bolsa en junio de 2017, ninguna otra compañía de cine y televisión salió a bolsa durante más de 20 meses consecutivos.
En 2020, las noticias sobre las salidas a bolsa de cuatro empresas se sucedieron una tras otra, y las empresas de cine y televisión comenzaron a cambiar su forma de pensar y buscar cotizaciones en el extranjero. En julio de 2020, China Audio-Visual cotizó oficialmente en Hong Kong. El 5 de octubre, Bona Pictures recibió la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China por primera vez y planea cotizar en la Junta de Pequeñas y Medianas Bolsas de Valores de Shenzhen; Intercambio. 65438 El 18 de febrero, Changxin Media fue incluido con éxito en el tablero principal de la Bolsa de Singapur. 65438 El 20 de febrero, según el sitio web de HKEx, Straw Bear aprobó oficialmente la audiencia de cotización de HKEx. Se entiende que un grupo de otras empresas de cine y televisión que han sido excluidas de la lista de la Nueva Tercera Junta también han comenzado los preparativos para cotizar en acciones de Hong Kong.
En abril del año pasado, la Bolsa de Valores de Hong Kong anunció que se abriría a tres tipos de empresas, incluidas "las mismas acciones con diferentes derechos". National Equities Exchange and Quotations firmó un memorando de entendimiento sobre cooperación con la Bolsa de Valores de Hong Kong. Esto significa que se ha implementado oficialmente el modelo de "acciones H de GEM" y que una serie de políticas han beneficiado la cotización de las empresas de cine y televisión en el mercado de valores de Hong Kong.
¿Se está calentando la capitalización de las empresas de cine y televisión? Aunque la mayoría de las cuatro empresas mencionadas anteriormente que han avanzado en su cotización son líderes de la industria, sin duda han emitido algunas señales positivas. Hace dos meses, se estableció oficialmente en Beijing el Fondo de Inversión en la Industria Cultural de China. El fondo fue establecido conjuntamente por el Departamento de Propaganda del Comité Central del PCC y el Ministerio de Finanzas, con un tamaño objetivo de 50 mil millones de yuanes, y la primera fase del fondo recaudó 31,7 mil millones de yuanes. Esta es también una señal de "rejuvenecimiento".
Según una empresa de cine y televisión que también cotiza en la bolsa de valores de Hong Kong, el precio de las acciones de Happy Media ha seguido cayendo desde su salida a bolsa. El precio actual de la acción es HK$ 65.438 0,470. Tianli Films rompió el precio de sus acciones en su primer día de cotización, y el precio de sus acciones cayó más del 33%. Para Straw Bear, la Gran Marcha acaba de dar su primer paso. Es más importante que el mercado lo reconozca si puede producir productos populares después de cotizar en bolsa.