Análisis de casos de estrategia antifusiones

En abril de 1994, Hengtong Group adquirió 35,5 acciones de Prism Industry, siendo pionero en la transferencia de acciones de propiedad estatal en el mercado de valores de China. Sin embargo, debido al sombrío desempeño del negocio principal de Prism Industry en ese momento, ocurrieron una serie de eventos luego de ingresar a Prism Industry, que provocaron que los activos y las condiciones operativas de Prism Industry se deterioraran de mal en peor, y finalmente sufrió un pérdida global a mediados de 1999. Entre ellos, el más típico y el peor es la "acumulación" de activos prismáticos de Hengtong. Desde que Hengtong tomó el control de Prism hace seis años, ha obtenido más de 8 mil millones de RMB en activos o reclamaciones de Prism Industry a través de diversos métodos, como transferencia de primas de activos, prenda de capital y garantía económica.

De manera similar, después de que el principal accionista de Chengdu Lianyi, Chengdu Lianyi (Group) Company, transfiriera 34.216.000 acciones de personas jurídicas (que representan el 40% del capital social total) a Guangdong Longfei Group Co., Ltd., originalmente se consideró ser una empresa privada costera que cotiza en el oeste. La combinación perfecta de la empresa fracasó debido a varios comportamientos fraudulentos del Grupo Guangdong Longfei. Esta voz discordante que surgió durante el proceso de reorganización de activos ilustra que la adquisición de derechos de control tiene dos propósitos diferentes: ayudar a la empresa que cotiza en bolsa a fortalecerse y crecer, o utilizar la empresa que cotiza en bolsa como canal para ganar dinero. Es cierto que es completamente legítimo y comprensible que la parte controladora utilice el mercado de capitales para obtener efectivo de la inversión inicial, pero obviamente es agotador apresurarse hacia el éxito o incluso recurrir a medios fraudulentos para recaudar dinero. Por lo tanto, en la situación actual en la que el número de pérdidas de las empresas que cotizan en bolsa continúa aumentando, cómo formular leyes y reglamentos correspondientes y completos para cuestiones similares para evitar la aparición de reorganizaciones puramente lucrativas es la clave para garantizar el desarrollo sostenible de las empresas que cotizan en bolsa. empresas. Los inversores también deberían controlar el comportamiento de adquirir acciones de control de empresas cotizadas a precios bajos para evitar los riesgos correspondientes.

En resumen, las empresas tienen diversas estrategias antifusiones y antiopas. A medida que se desarrolle la actividad de fusiones y adquisiciones, seguirán surgiendo nuevas medidas contra las fusiones y adquisiciones y las adquisiciones. Vale la pena señalar que al controlar su plan anti-adquisición, la empresa objetivo debe prestar atención a la actitud de las leyes locales hacia este plan e implementar procedimientos y medidas legales. Porque las leyes de valores de varios países estipulan que al apoyar medidas antifusiones, la dirección de la empresa objetivo debe proteger plenamente los derechos e intereses legítimos de los accionistas (especialmente los pequeños y medianos accionistas) para que no sean infringidos, y no debe sacrificar los derechos e intereses legítimos de los accionistas (especialmente los pequeños y medianos accionistas). intereses de los accionistas por los intereses privados de directores y gerentes.

Por ejemplo, el artículo 4 del Código de Hong Kong sobre Adquisiciones y Fusiones de Empresas estipula que una vez que el consejo de administración de la empresa afectada acepta una oferta real, o cuando el consejo de administración de la empresa afectada tiene motivos creer que pronto se podrá recibir una oferta real, Sujeto a la aprobación de los accionistas de la empresa afectada en una junta general, el consejo de administración de la empresa afectada no tomará ninguna medida en asuntos corporativos para frustrar la oferta o privar a los accionistas de la sociedad afectada la oportunidad de decidir sobre el fondo de la oferta. En particular, el consejo de administración no deberá:

①Emitir acciones;

(2) Descubrir u otorgar opciones sobre acciones no emitidas;

(3) Aumentar o Emitir o permitir el aumento o la emisión de cualesquiera valores con derecho a convertirse en acciones de la empresa o a suscribir acciones de la empresa;

(4) Vender, enajenar o adquirir, o acordar vender, disponer o adquirir activos de valor sustancial;

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(5) Celebrar contratos, incluidos contratos de servicios, fuera del curso normal del negocio;

6. Instar a la Compañía o cualquiera de sus subsidiarias o afiliadas a comprar o recomprar acciones de la Compañía, o hay asistencia financiera disponible para dichas compras. Si la empresa tiene una obligación contractual previa de tomar dicha acción u otras circunstancias especiales, se debe consultar a un supervisor lo antes posible. En circunstancias apropiadas, el ejecutivo puede renunciar al requisito general de obtener la aprobación de los accionistas.