¿Es el bono convertible Double Arrow una buena idea?
El 9 de febrero, Shuangjian Shares emitió un anuncio de que planea emitir bonos convertibles en línea el 11 de febrero de 2022. Los fondos recaudados esta vez ascienden a 513,64 millones de yuanes. Después de deducir los costos de emisión, está previsto utilizar los fondos recaudados de 513,64 millones de yuanes para un proyecto de cinta transportadora de alta resistencia, que ahorra energía y es respetuoso con el medio ambiente, con una producción anual de 150.000 metros cuadrados.
Los bonos convertibles de doble flecha se emiten mediante asignación preferencial y emisión online, y tanto la calificación de deuda como la de entidad son AA. El tamaño de la emisión es de 565.438+36,4 millones de yuanes y el precio de conversión inicial es de 7.965.438+0 yuanes. En referencia al precio de cierre de las acciones el 9 de febrero, que fue de 8,03 yuanes, el precio de paridad de los bonos convertibles fue de 65, 438 + 0065 y 438 + 0,52 yuanes. En referencia al rendimiento al vencimiento de los bonos corporativos con el mismo vencimiento y calificación (8 de febrero de 2022), es 465, 438+09. En general, la escala de emisión de bonos es promedio, la liquidez es promedio, las calificaciones son aceptables y la protección de la base de deuda es promedio. Los términos del juego son bastante satisfactorios. Los términos de modificación ("15/30, 85%)", los términos de canje ("15/30, 130%)" y los términos de reventa ("30/30, 70%) son. todo normal.
El precio objetivo de los bonos convertibles el primer día es de 120-122 yuanes y se recomienda suscribirlos activamente. Al 9 de febrero de 2022, el precio de paridad de los bonos convertibles de Shuangjian es de 65.438+0.065.438+0,52 yuanes. Con referencia a los bonos convertibles comparables (calificación AA), el saldo de deuda restante es de 720 millones de yuanes y el precio de paridad es de 65.438+. 065.438+04,09, el precio del bono convertible es 65.438+032,85, la tasa de la prima de conversión de acciones es 62,85, el saldo de la deuda restante es 979 millones de yuanes, el precio de paridad es 118,43, el precio del bono convertible es 143,50 y la tasa de la prima de conversión de acciones es 21,16%). La valoración de los bonos convertibles de Shuangjian se refiere a los niveles de valoración de los bonos convertibles de Huyan y de los bonos convertibles de Limin. La tasa de prima de conversión de los bonos convertibles de Shuangjian el primer día de cotización debe ser 60.
Consideramos que:
1. La escala de emisión de bonos es promedio, la liquidez es promedio, la calificación es aceptable, la protección de la base de deuda es promedio, no es difícil para instituciones para ingresar a la base de datos, y no hay objeciones a la participación primaria;
2 La compañía es el mayor fabricante de cintas transportadoras de caucho en China en términos de capacidad de producción, producción y volumen de ventas. En el contexto de que China se convierta en el principal país en acometer la transferencia industrial internacional de cintas transportadoras, la demanda de los productos de la empresa seguirá aumentando;
3. El aumento de los precios de materias primas como el caucho y la presión en el lado de los costes han aumentado. Sin embargo, se espera que después de la posterior corrección de costos de materiales, la rentabilidad de la empresa mejore;
4 Ampliar y mejorar activamente la participación de mercado y, en el mediano y largo plazo, se espera que se beneficie. del crecimiento de la escala de la industria y la demanda del mercado.
Un análisis exhaustivo predice que la tasa de prima de los bonos convertibles de Shuangjian el primer día de cotización será de alrededor del 18% -22%, y el precio correspondiente será de alrededor de 120-122 yuanes. Se recomienda comprar activamente.
Se estima que la tasa de ganancia de la nueva lotería el primer día será de alrededor del 0,0023% ~ 0,0027%. Suponemos que la proporción de asignación de acciones de los antiguos accionistas es del 40% al 50%, y que el tamaño de los bonos convertibles de Shuangjian que quedan en el mercado es de 257 millones a 308 millones de yuanes.
Los Bonos Convertibles Doble Flecha tienen prioridad de colocación y emisión en línea. En cuanto a los bonos convertibles Borui emitidos recientemente (465 millones de yuanes) y los bonos convertibles de Taiwán (600 millones de yuanes), el número de hogares válidos con suscripción en línea es de aproximadamente 112.000/117.000. Suponiendo que la cantidad efectiva de suscripción en línea de los bonos convertibles de Shuangjian es 65.438+065, 438+065, 4,38+ millones, la tasa de ganancia calculada en base al monto total es de aproximadamente 0,0023% ~ 0,0027%.