Acciones líderes en la industria de los congeladores
Con la mejora continua de los ingresos nacionales y la calidad de vida, la conciencia de la gente sobre la seguridad de los alimentos y los medicamentos está aumentando gradualmente. Como componente central de la industria de la cadena de frío y eslabón clave para garantizar la seguridad de los alimentos y los medicamentos, los equipos de la cadena de frío seguirán manteniendo un rápido crecimiento.
Recientemente, el fabricante de equipos de cadena de frío Zhejiang Xingxing Cold Chain Integration Co., Ltd. (en adelante, Xingxing Cold Chain) aceptó oficialmente los materiales de la OPI. Esta vez, Star Cold Chain emitió públicamente no más de 65.438 61,3 millones de acciones nuevas, lo que representa no menos de 65.438 00 y no más del 25% del número total de acciones emitidas. Está previsto recaudar 654.38392 millones de yuanes en fondos para Zhejiang Star Cold Chain Integration Co., Ltd., el proyecto de construcción de la nueva base de producción de Taizhou, el proyecto de transformación inteligente y expansión de capacidad y el proyecto de capital de trabajo complementario.
El prospecto muestra que Star Cold Chain proporciona a sus clientes principalmente equipos y productos comerciales, de cocina, domésticos, médicos y de refrigeración. También es un proveedor de servicios de construcción de ingeniería de almacenamiento en frío y equipos de soporte. Según los datos de participación minorista en línea de las principales marcas en el mercado nacional de refrigeradores y congeladores comerciales en 2019, 2020 y 2021, la participación de mercado de la cadena de frío de Xing es de 16,60, 26,30 y 26,50 respectivamente, ocupando el primer lugar en la industria durante tres años consecutivos.
Desde una perspectiva histórica, Xingxing Cold Chain es una sociedad anónima establecida conjuntamente por Ye Xianyu, Xingxing Convenience Store y Xingxing Electronics. Después de múltiples rondas de aumentos de capital y transferencias de capital, el accionista mayoritario de Star Cold Chain es actualmente Guangdong Star Investment Holdings Co., Ltd. (en lo sucesivo, Star Holdings), que controla directamente 32,34 acciones de Star Cold Chain. Los controladores reales de Mingxing Holdings son Ye Xianbin y Qi Lijun. Por lo tanto, se determina que los controladores reales de Xing Cold Chain son Ye Xianbin y Qi Lijun, quienes controlan directa e indirectamente el 50,34 de los derechos de voto de Xing Cold Chain.
El margen de beneficio bruto ha disminuido
Aunque el crecimiento de sus ingresos ha sido relativamente constante, el beneficio neto ha disminuido en lugar de aumentar. Durante el período del informe, las ganancias netas de la compañía fueron de 34,65438 millones de yuanes, 65,438 millones de yuanes y 65,438 millones de yuanes, respectivamente. Después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes, los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la empresa matriz fueron 290 millones de yuanes, 654.3803 millones de yuanes y 654.38045 millones de yuanes, respectivamente. El beneficio neto y el beneficio neto atribuible a las empresas matrices en 2020 y 2021 se reducirán casi a la mitad en comparación con 2019, y los beneficios disminuirán.
Al mismo tiempo, los indicadores del margen de beneficio bruto de la empresa también han ido disminuyendo. Durante el período del informe, los márgenes de beneficio bruto del negocio principal de Xing Cold Chain fueron 26,49, 65.438 07,29 y 65.438 06,53 respectivamente. Después de la implementación de los nuevos estándares de ingresos, el margen de beneficio bruto del negocio principal en 2020 y 2021 será de 22,50 y 21,20 respectivamente. La tasa de beneficio bruto general del negocio principal todavía está en una tendencia a la baja. Entre ellos, el margen de beneficio bruto de los equipos de refrigeración comercial, que es el "mango" de los ingresos, cayó de 29,80 en 2019 a 22,34 en 2021. Durante el mismo período, los márgenes de beneficio bruto de empresas comparables de la misma industria alcanzaron 30,55, 27,46 y 24,22 respectivamente, y han sido inferiores a los de empresas comparables de la misma industria durante tres años consecutivos.
En general, el poder de negociación de Star Cold Chain es débil cuando se trata de proveedores y clientes. Si en el futuro la competencia en el mercado se intensifica aún más y los precios de las materias primas y los costes laborales siguen aumentando, el margen de beneficio bruto de su negocio principal corre el riesgo de seguir disminuyendo.
Los cambios en el margen de beneficio bruto de Star Cold Chain y empresas comparables en la misma industria durante el período del informe
Las cuentas por cobrar en el extranjero son difíciles de cobrar.
Ruxing Cold Chain no logró fortalecer la gestión de las cuentas por cobrar en el extranjero, o los clientes intermedios tuvieron dificultades operativas, etc. Esto provocará que las cuentas por cobrar de la empresa se retrasen o incluso sean imposibles de recuperar, lo que provocará pérdidas por deterioro del crédito y afectará negativamente el rendimiento operativo de la empresa.
Por otro lado, Star Cold Chain proporciona principalmente servicios ODM a clientes extranjeros y su propio modelo de marca representa una pequeña proporción de los ingresos. Bajo el modelo ODM, Star Cold Chain lleva a cabo investigación, desarrollo y diseño de productos de acuerdo con las necesidades confiadas del cliente. Después de que el cliente elige realizar un pedido, se produce el producto y se le coloca una etiqueta personalizada.
El prospecto muestra que durante el período del informe, la relación activo-pasivo de Star Cold Chain fue 73,68, 79,54 y 76,76 respectivamente. La relación activo-pasivo fue relativamente alta, superando con creces el nivel promedio del período. misma industria durante el mismo período. En este sentido, Xing Cold Chain afirmó que las necesidades de capital generadas por la expansión de la escala comercial de la empresa se cubren principalmente con préstamos bancarios, lo que resulta en una alta relación activo-pasivo de la empresa.
Además, durante el período del informe, los índices de tráfico de Star Cold Chain fueron 0,81 veces, 0,81 veces y 0,77 veces respectivamente, y los índices rápidos fueron 0,58 veces, 0,59 veces y 0,53 veces respectivamente. El índice circulante y el índice rápido se encuentran en un nivel bajo, disminuyendo año tras año durante el período del informe y son muy inferiores al promedio de la industria.
A partir del 31 de febrero de 2021, 65438, Star Cold Chain tiene un préstamo total a corto plazo de 903 millones de yuanes, un período de pago de 97,46 dentro de un año y un préstamo a largo plazo de 292 millones de yuanes. pero sus activos netos son sólo de 1.349 millones de yuanes. Esto refleja de manera integral la debilidad de la solvencia y fortaleza financiera de Star Cold Chain. En el futuro, si Star Cold Chain no puede expandir efectivamente los canales de financiamiento, la tasa de crecimiento de los pasivos corrientes será más rápida que la tasa de crecimiento de los activos corrientes y enfrentará mayores riesgos de deuda a corto plazo.
Al mismo tiempo, la adquisición premium de Guangdong Lucky Star Cold Chain también confirmó una buena voluntad de hasta 206 millones de yuanes. Si el desempeño de Guangdong Star no cumple con las expectativas, el riesgo de un posterior deterioro del fondo de comercio tendrá un impacto adverso en el desempeño de la cadena de frío de Guangdong Star.
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