Preste atención a la autenticidad de los datos financieros
Después de que se estableció el Comité de Revisión de Dafa, un total de 16 empresas fueron rechazadas. Al observar las empresas que están a punto de ser rechazadas, podemos encontrar que el comité de revisión de emisiones está más preocupado por la autenticidad de los datos financieros entre los datos financieros, el margen de beneficio bruto, el flujo de caja, las cuentas por cobrar, el inventario, las transacciones en efectivo y las ventas; modelo, etc Es la máxima prioridad de la auditoría.
Margen de beneficio bruto
El margen de beneficio bruto es uno de los indicadores financieros que más preocupa a IEC. Las cuestiones que probablemente preocuparán al comité de revisión de emisiones incluyen: el margen de beneficio bruto de la empresa es significativamente mayor que el de la misma industria; el margen de beneficio bruto durante el período del informe es inconsistente con los cambios de las empresas en el mismo; industria; el margen de beneficio bruto está disminuyendo año tras año. Se puede ver que si el margen de beneficio bruto es demasiado alto o demasiado bajo, si hay un crecimiento o disminución anormal en comparación con la misma industria, es fácil que el comité de revisión de emisiones lo cuestione.
Caso: Zhongjie Technology
Los principales productos de Zhongjie Technology son componentes de sistemas de limpiaparabrisas para automóviles y componentes de sistemas de puertas y ventanas para automóviles. Desde 2014 hasta junio de 2017, los ingresos operativos de Zhongjie Technology fueron de 170.650.700 yuanes, 17.035.438.010.000 yuanes, 200.628.200 yuanes y 9.668 yuanes, respectivamente. 0,4443 millones de yuanes y 230,817 millones de yuanes, después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes, los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la empresa matriz fueron 72,31 millones de yuanes, 20,9908 millones de yuanes, 49,6306 millones de yuanes y 22,0085 millones de yuanes, respectivamente. De 2014 a 2017, los márgenes de beneficio bruto del negocio principal de Zhongjie Technology fueron 36,02, 39,02, 45,24 y 46,23 respectivamente.
La reunión del Comité de Revisión de Emisiones planteó cinco consultas sobre Zhongjie Technology, una de las cuales fue: "Durante el período del informe, los ingresos por repuestos para sistemas de limpiaparabrisas de automóviles representaron más del 80% de las ventas del emisor, lo que es relativamente estable, sin embargo, la tasa de crecimiento es inferior al nivel promedio de las empresas de la misma industria; el margen de beneficio bruto del emisor ha aumentado año tras año, lo que es inconsistente con los cambios en el margen de beneficio bruto de las empresas de la misma industria. Explique: (1) las razones por las cuales la tasa de crecimiento de los ingresos del negocio principal es menor que la de las empresas de la misma industria (2) la razón por la cual el margen de beneficio bruto del emisor de dichos productos en 2016, 2017 y de enero a junio; fue significativamente más alto que productos similares de compañías cotizadas comparables en la misma industria (3) La razón por la cual la tendencia del cambio del margen de beneficio bruto del emisor durante el período del informe es inconsistente con la de la misma industria; explique los métodos y bases de verificación, y emitir opiniones de verificación claras”.
El Comité de Revisión de Emisiones cuestionó el margen de beneficio bruto anormal de Zhongjie Technology, principalmente porque su margen de beneficio bruto es significativamente mayor que el de empresas cotizadas comparables y bajo la tendencia a la baja del. Margen de beneficio bruto general de la industria, el margen de beneficio bruto del negocio principal de Zhongjie Technology ha aumentado en 65.438.000 puntos porcentuales en los últimos tres años.
Al igual que Zhongjie Technology, las empresas que cotizan en bolsa que fabrican piezas de automóviles incluyen Jifeng, Century Huatong, Jingwei, Tianlong y Lin Shuang. El margen de beneficio bruto medio de las cinco sociedades cotizadas en 2014 fue de 32,22, 31,15 en 2015, 32,07 en 2016 y 29 en el primer semestre de 2017. Sin embargo, dado que el margen de beneficio bruto de Zhongjie Technology es mucho mayor que el de las empresas de la misma industria, el margen de beneficio bruto ha ido aumentando en los últimos años, lo que también ha provocado que el comité de revisión de emisiones cuestione su autenticidad financiera.
[endif]Flujo de caja operativo
Una de las formas más simples y efectivas de juzgar la autenticidad financiera de una empresa tradicional es ver qué tan bien su flujo de caja coincide con las ganancias. Si las ganancias de una empresa y el flujo de caja operativo coinciden, a menudo demuestra que la empresa tiene una rentabilidad estable, pero si la diferencia es grande, pueden producirse ganancias infladas; Específicamente, las elevadas cuentas por cobrar y los elevados inventarios son preocupaciones importantes para la IEC.
Cuentas por cobrar
Como parte importante del balance, las cuentas por cobrar también son una de las principales formas que tienen algunas empresas de ajustar los ingresos y las ganancias. En los casos de fraude financiero en el mercado de capitales de mi país, es común aumentar los ingresos y las ganancias inflando las cuentas por cobrar. Por ejemplo, en el caso de cotización fraudulenta de Hailianxun, había registros falsos en los documentos de solicitud de IPO presentados por la empresa a la Comisión Reguladora de Valores de China. Después de la verificación por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China, la empresa cobró falsamente cuentas por cobrar e infló los ingresos operativos. A finales de 2009 y 2011, Hailianxun cobró falsamente cuentas por cobrar por valor de 14,29 millones de RMB y 65.438 RMB, respectivamente. Además, en 2010 y el primer semestre de 2011, la empresa realizó 4 y 6 contratos ficticios con clientes respectivamente, inflando los ingresos en 14,26 millones de yuanes y 13,35 millones de yuanes respectivamente.
Al final, la empresa fue sancionada por la Comisión Reguladora de Valores de China y los responsables pertinentes fueron excluidos del mercado. Por lo tanto, las cuestiones de cuentas por cobrar son el foco del comité de auditoría para verificar la autenticidad financiera.
Caso: Tecnología sino-británica
El principal producto de la tecnología sino-británica son los materiales de comunicación de alta frecuencia. De 2014 a 2016 y de enero a junio de 2017, Sino-British Technology obtuvo unos ingresos de 87.955,01.422 respectivamente. Los beneficios netos fueron 65.438 0.385.630 yuanes, 26.5438 0.559.200 yuanes, 34.035.654,38 yuanes y 26.654,38 0,438 yuanes respectivamente.
La reunión del Comité de Revisión de Emisiones planteó cinco preguntas sobre la tecnología chino-británica, una de las cuales es: "El emisor tiene una gran cantidad de cuentas por cobrar al final de cada período de informe, lo que representa los ingresos operativos en 2014, 2015 y 2016 respectivamente 43.42, 43.58, 47.59. Se solicita al representante del emisor: (1) Explicar las cuentas por cobrar con base en las políticas de ventas, estructuras, políticas de crédito de los diferentes productos y las ventas estacionales de los diferentes productos del emisor.
Razones del mayor valor y su racionalidad; (2) Las razones y la racionalidad del desajuste entre el saldo de las cuentas por cobrar 2065438 al final de junio de 2007 y los ingresos del mismo período. el método de verificación, la base y proporcionar opiniones de verificación "
Las investigaciones del Comité de Revisión de Emisiones sobre las cuentas por cobrar de Sino-British Technology se centran principalmente en dos puntos: primero, la cantidad es relativamente grande y representa casi la mitad de las cuentas por cobrar. ingresos operativos en los últimos tres años; en segundo lugar, el saldo de cuentas por cobrar y el índice de ingresos durante el mismo período no coinciden. Se puede observar que las empresas con elevadas cuentas por cobrar deben prestar especial atención a la racionalidad de sus informes.
Inventarios
Como parte importante del activo de la empresa, los inventarios siempre han recibido gran atención por parte del comité de auditoría. El inventario excesivo no sólo genera fácilmente retrasos y mayores costos de almacenamiento, sino que también afecta indirectamente los ingresos y el desempeño de la empresa. Por otro lado, la evaluación del valor de las existencias y el método de retirada de las reservas de depreciación de las existencias también son cuestiones en las que se centrará el comité de auditoría independiente. Por lo tanto, las empresas cuyos saldos de inventario han aumentado significativamente o cuyas tasas de rotación de inventario han seguido disminuyendo son vulnerables a las consultas del Comité de Revisión de Emisiones.
Caso: Putian Iron Core
Putian Iron Core se dedica principalmente a la investigación, el desarrollo, la producción y la venta de núcleos de transformadores de potencia y productos intermedios. Los datos financieros muestran que de 2013 a 2016 y de 2017 a junio, los ingresos operativos de Putian Core fueron de 466 millones de yuanes, 640 millones de yuanes, 648 millones de yuanes y 283 millones de yuanes respectivamente, y las ganancias netas correspondientes atribuibles a los propietarios de la empresa matriz fueron aproximadamente 2.426,75 yuanes respectivamente.
La reunión del Comité de Revisión de Emisiones planteó cuatro preguntas sobre Putian Core, una de las cuales fue: “Durante el período del informe, los inventarios del emisor fueron de 49,6037 millones de yuanes, 68,3476 millones de yuanes y 85,376438 millones de yuanes. 99.522.900 RMB, ambos aumentaron significativamente; las tasas de rotación de inventario fueron 10,07 veces, 9,47 veces, 7,05 veces y 5,01 veces respectivamente, disminuyendo año tras año. Al mismo tiempo, a finales de junio de 2007, las cuentas por cobrar del emisor aumentaron significativamente. aumentó, lo que representa el 69,25% de los ingresos operativos. Explique el representante del emisor: (1) Combinado con el método de producción, el ciclo de producción de adquisición, las materias primas prepagas, etc., explique la racionalidad y la necesidad de que el emisor mantenga una escala de inventario más alta; (2) Combinado con la reciente La distribución del inventario del emisor al final del primer período, y explicar si el modelo de gestión de inventario fuera del sitio y el sistema de gestión de inventario de la empresa son sólidos (3) De acuerdo con los cambios en los precios del mercado; explique la implementación de los recuentos de inventario y las pruebas de valoración de inventario, y si el inventario del emisor es auténtico, especialmente Esto se debe a que el acero al silicio orientado se daña fácilmente. Explique si la base para la provisión de provisiones de depreciación de inventario es suficiente y si las provisiones de depreciación de inventario. se acumulan totalmente en función del estado del acero al silicio orientado al final del período (4) Comparar las tasas de rotación de inventario de las empresas que cotizan en bolsa en la misma industria y explicar las razones de las diferencias y la razonabilidad; porque el aumento continuo de las cuentas por cobrar del emisor implica ajustes en la política de crédito de ventas, combinado con el hecho de que "el monto más allá del plazo de pago acordado en el contrato" representa alrededor del 60% de las cuentas por cobrar, explican las disposiciones sobre insolvencias existentes; Si la política es apropiada, solicite al representante del patrocinador que explique el método, el proceso y la base de verificación, y que exprese opiniones sobre la verificación.
”
El Comité de Auditoría prestó mucha atención al aumento sustancial del inventario de núcleos de hierro de Putian y a la disminución sustancial de la tasa de rotación del inventario, y preguntó sobre cuestiones como el modelo de gestión del inventario y la preparación de la depreciación del inventario.
Transacciones en efectivo
Aunque las transacciones en efectivo son el método de liquidación más importante en nuestra vida diaria, es difícil verificar la confiabilidad de las transacciones debido a la dificultad para dejar rastros.
Las empresas agrícolas, forestales, ganaderas y pesqueras tienen grandes cantidades de efectivo. La liquidación se ha convertido en una de las industrias más difíciles de aprobar. Debe prestar atención al juzgar la tasa de éxito de la solicitud de IPO. Caso: Shennong Co., Ltd.
El negocio principal de la empresa es la producción y venta de productos alimenticios. Las ganancias netas de la cría y venta de cerdos, el sacrificio y procesamiento de cerdos y las ventas de alimentos porcinos en los últimos tres. años fueron 41.71.000.000 yuanes, 851.200.000 yuanes, 16.900 yuanes y 87,72 millones de yuanes respectivamente.
La reunión del Comité de Revisión de Emisiones planteó cuatro preguntas sobre las acciones de Shennong, una de las cuales fue: "Transacciones en efectivo. Durante el período del informe, la proporción de ventas en efectivo del emisor con respecto a los ingresos operativos aumentó año tras año, representando el 25,43% de las ventas del año en 2016 y el 28,16% de las ventas del año en 2017. Hay muchos aspectos libres de impuestos en el proceso de transacción del emisor. Al mismo tiempo, los ingresos por distribución del emisor representan casi el 99%. Los clientes están dispersos y cambian mucho. La mayoría de ellos son hogares industriales y comerciales individuales. El sistema ERP es imperfecto y el patrocinador no ha obtenido los datos de inventario del distribuidor. Por favor explique al representante del emisor: (1) La autenticidad y necesidad de las transacciones en efectivo, las razones del aumento anual, el proceso de las transacciones en efectivo y las medidas de control interno relacionadas, y las medidas relevantes para reducir las transacciones en efectivo en el futuro; controlador real del emisor y sus partes relacionadas Si existen transacciones de fondos entre las partes, directores del emisor y sus empresas controladas u otras partes interesadas, clientes importantes y proveedores, si hay circulación externa de fondos y si terceros transfieren beneficios a el emisor; (3) Terminal bajo el modelo de distribución Autenticidad en las ventas. Se solicita al representante del patrocinador que exprese opiniones de verificación claras sobre las cuestiones anteriores. ”
Se puede ver que el Comité de Revisión de Emisiones está muy preocupado por el método de liquidación de las transacciones en efectivo. El principal problema es que la proporción de transacciones en efectivo en los ingresos de Shennong ha aumentado año tras año, lo que puede provocar. a dudas sobre la autenticidad del estado financiero de la empresa.
Modelo de ventas
Para la mayoría de las empresas, las ventas son el vínculo más importante, pero también pueden causar problemas en el proceso de ventas. porque es fácil generar pedidos inflados y las transacciones relacionadas se han convertido en el foco del comité de auditoría. Además, la estabilidad y sostenibilidad de las ventas y la concentración de clientes también han atraído mucha atención.
El negocio principal de Ju. Quan Optoelectronics es RD, que diseña y vende chips de equipos terminales relacionados con medidores inteligentes. Sus principales productos incluyen chips de medición de energía y chips de comunicación de operadores relacionados con medidores eléctricos. De 2014 a 2016 y el primer semestre de 2017, los ingresos operativos de Juquan fueron de aproximadamente 147 millones de yuanes, 150 millones de yuanes, 163 millones de yuanes y 870,7 mil millones de yuanes, respectivamente. Las ganancias netas correspondientes para el período actual fueron de aproximadamente 39,72 millones de yuanes. 3.517 millones de yuanes, 34,65 millones de yuanes y 15,09 millones de yuanes p>
La reunión del Comité de Revisión de Emisiones planteó cinco preguntas sobre Juquan Optoelectronics, una de las cuales es: “Las ventas del emisor durante el período del informe fueron principalmente ventas de distribuidores, y los ingresos por distribución en cada período representaron más del 96%. La relación entre emisor y distribuidor es.
En una relación de compra-venta. Explique en nombre del emisor: (1) Durante el período del informe, las ventas de los cinco principales distribuidores representaron aproximadamente el 95% de los ingresos operativos y solo había 23 clientes finales importantes. ¿Existe alguna relación entre los clientes anteriores, los cambios en las ventas, los motivos detallados y la continuidad del análisis de ventas? Combinado con las políticas de ventas de empresas comparables, se analiza más a fondo la racionalidad de adoptar el modelo de compra de distribuidores.
(2) El impacto del modelo de compra del distribuidor en la autenticidad y exactitud del reconocimiento de ingresos del emisor, y si la política de reconocimiento de ingresos cumple con las disposiciones pertinentes de las Normas de Contabilidad para Empresas Comerciales (3) Durante el período sobre el que se informa, el emisor; no se preocupa por el resultado final de sus filiales de capital La participación en ventas continúa aumentando, convirtiéndose en el mayor cliente final en el primer semestre de 2017. No se utiliza como base para la identificación de partes relacionadas y transacciones relacionadas, ni vende directamente a Beijing, lo que indica la racionalidad y autenticidad del negocio (4) Los ingresos por ventas del cliente Haohui Electronics representan aproximadamente el 50% de los ingresos operativos del emisor. Combinado con la cooperación histórica con Haohui Electronics, el modelo de agencia de distribución y el modelo de liquidación de ventas, explique si el emisor depende significativamente de un solo cliente y si tiene un impacto adverso significativo en la rentabilidad continua del emisor. Se solicita al representante del patrocinador que explique el método, el proceso y la base de la verificación, y que exprese claramente las opiniones sobre la verificación. "
Se puede observar que el modelo de ventas orientado a la distribución, la excesiva concentración de clientes, la existencia de transacciones con empresas afiliadas y la dependencia de grandes clientes son el foco de la investigación del Comité de Revisión de Emisiones. Estas cuestiones haga que el Comité de Revisión de Emisiones Las continuas ventas de Juquan Optoelectronics en el futuro hayan puesto en duda si conducirán a la pérdida de la rentabilidad sostenible de la empresa.
Además de los puntos financieros anteriores, la estructura de propiedad es. demasiado dispersos, se desconoce el controlador real y existen posibles disputas sobre el capital y el cumplimiento, como calificaciones comerciales y disputas de litigios, cuestiones normativas de control interno y el uso razonable de los fondos recaudados también son el foco del comité de auditoría;
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No es feo. Aunque la velocidad de la revisión de la OPI se está acelerando, las posibilidades de éxito son cada vez menores. Recientemente, la agencia de noticias Xinhua también publicó un artículo que afirma que. la tasa de aprobación de IPO puede volverse normal. ¿Qué creemos en una revisión estricta en el futuro? Bajo el nuevo sistema de revisión de la Comisión Reguladora de Valores de China, la Comisión Reguladora de Valores de China adoptará una lotería informática y un método de autorización único para los siete miembros participantes. en la revisión de la emisión para evitar el problema de las "relaciones públicas" entre los miembros también enfatizó que la responsabilidad de los miembros que violan las leyes y regulaciones ha hecho que los miembros sean más rigurosos en el proceso de revisión, combinado con la reciente mención del sistema de exclusión de la lista; Según la Comisión Reguladora de Valores de China, las autoridades reguladoras han comenzado a abordar los problemas de larga data en el mercado de acciones A. La máxima prioridad para todos los "coleccionistas de sellos" es pulirse y reducirse. , lo más importante es realizar una investigación en profundidad sobre la empresa objetivo y determinar si su oferta pública inicial es confiable.