Una rara oportunidad histórica para la industria militar
Autor|Liu Yang
Es fin de año y habrá un sinfín de estrategias. Recientemente asistí a una conferencia relativamente autorizada. Un conocido analista jefe de la industria militar señaló en su discurso que la industria militar realmente ha entrado en una era en la que el rendimiento impulsa los precios de las acciones. Las oportunidades actuales en la industria militar no tienen precedentes en más de diez años de empleo.
De hecho, los fondos institucionales ya han intervenido y las entradas se están acelerando en el tercer trimestre. A finales del tercer trimestre de 2020, el valor de mercado total de los almacenes militares de fondos públicos era de 72.740 millones de yuanes, un aumento significativo del 124,18% con respecto al final del segundo trimestre de 2020, y el valor de mercado total de las tenencias era 41570.438+065438+.
Con la superposición de muchos factores, la aceleración de la construcción de la defensa nacional es la tendencia general.
En los 20 años transcurridos entre 1999 y 2020, el presupuesto global de defensa ha seguido aumentando, pero también se ha visto afectado por el desarrollo económico y la tasa de crecimiento ha disminuido. En 2009, la tasa de crecimiento alcanzó su punto más alto del 7,12%. Desde 2010, debido a la crisis económica mundial, se ha suprimido el rápido crecimiento de los presupuestos de defensa globales.
De 2011 a 2014, el presupuesto total de defensa global ha tenido una tendencia a la baja. El presupuesto total de defensa global en 2014 cayó a 1.746 mil millones de dólares, que fue básicamente el mismo que en 2013. La tendencia a la baja se muestra. signos de relajación. En 2015, el presupuesto de defensa mundial se recuperó año tras año, alcanzando los 176.000 millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 1,37%, el primer aumento desde 2011. A partir de 2017, el crecimiento del presupuesto de defensa global comenzó a recuperarse significativamente. Los últimos datos del SIPRI 2020 muestran que el presupuesto de defensa global en 2019 alcanzó el nivel presupuestario más alto desde 1988, un aumento de aproximadamente 170 mil millones de dólares estadounidenses en comparación con 2018.
Como país con el mayor gasto en defensa del mundo, el presupuesto de defensa de Estados Unidos en 2009 fue de 201.553 millones de dólares, lo que representa el 81% del total mundial. Se ha visto afectado por el alto crecimiento de. su propio gasto militar y el impacto en los presupuestos militares de sus aliados. Tendencias globales del gasto militar. En contraste, el gasto militar de China muestra una tendencia de rápido crecimiento. En 2019, el gasto en defensa de China fue de 1.189,9 millones de yuanes, manteniendo aún una tasa de crecimiento del 7,5%. En los últimos diez años, el gasto militar de China ha aumentado un 85%.
De hecho, detrás del rápido crecimiento está la deuda contraída en la etapa inicial. Debido a que el centro de desarrollo de China en el período pasado fue la construcción económica, la construcción de la defensa nacional fue ignorada en los años 1980 y 1990. En 2018, el gasto militar de China representó solo el 1,8% del PIB, muy por debajo del de Estados Unidos (3,2%), India (2,4%), Vietnam (2,3%) y Turquía (2,6%).
En los últimos años, en el contexto de situaciones internacionales cada vez más complejas, la salvaguardia de la seguridad nacional se ha elevado a un nuevo nivel. Al mismo tiempo, una fuerte fortaleza integral es la base de la construcción de la defensa nacional. Como dice el refrán: "Un disparo vale diez mil taeles de oro". Sin una base económica sólida, es difícil formar un ejército fuerte. Después de décadas de reforma y apertura, China se ha convertido en el país manufacturero más grande del mundo, líder tanto en términos de escala económica como de velocidad de desarrollo económico. Esta es la base para un vigoroso desarrollo de la industria militar.
La política ha sido clarificada y el sindicato militar acelerará su desarrollo en el futuro. En 2019, China publicó "La defensa nacional de China en la nueva era", que afirmaba que el objetivo estratégico de la defensa nacional y la construcción militar de China en la nueva era es básicamente lograr la mecanización para 2020 y lograr grandes avances en la construcción de la informatización. Nos esforzaremos por lograr básicamente la modernización de la defensa nacional y del ejército para 2035 y convertir el ejército popular en un ejército de clase mundial para mediados de este siglo.
El comunicado del "14º Plan Quinquenal" reiteró una vez más que China acelerará la modernización de la defensa nacional y el ejército, fortalecerá integralmente el entrenamiento y los preparativos militares y mejorará las capacidades estratégicas para defender la soberanía, la seguridad y el desarrollo nacionales. y garantizar la realización del objetivo del ejército en el centenario de 2027. La Quinta Sesión Plenaria del Quinto Comité Central del Partido Comunista de China adoptó las "Recomendaciones del Comité Central sobre la formulación del XIV Plan Quinquenal para el Desarrollo Económico y Social Nacional y los Objetivos a Largo Plazo para 2035", que una vez más mencionó el objetivo centenario de construir el ejército y "fortalecer integralmente el entrenamiento y la preparación".
El "Plan" también señala que es necesario fortalecer las fuerzas estratégicas y las fuerzas de combate de nueva calidad en nuevos campos, acelerar el desarrollo de tecnologías disruptivas de frontera estratégica y acelerar la mejora de armas y equipos y el desarrollo de armas y equipos inteligentes. Cabe señalar que estas menciones son la primera vez.
El "14º Plan Quinquenal" es el período en el que se liberan los dividendos de la reforma.
Durante el período del "Decimotercer Plan Quinquenal", los militares se centraron en promover tres reformas, a saber, la reforma del sistema de establecimiento militar, la reforma del mecanismo de fijación de precios militares y la reforma del sistema militar. sistema representativo.
La reforma comenzó a finales de 2016 y se prolongó hasta el tercer trimestre de 2019. Durante el período de reforma, muchos pedidos no se realizaron debido a ajustes en las agencias de adquisiciones militares, catálogos de adquisiciones militares, sistemas de aceptación de productos y otras razones, lo que resultó en pocas mejoras en el desempeño de las empresas de la industria militar durante todo el "Decimotercer Plan Quinquenal". período.
Pero después de entrar en 2020, con la finalización sin problemas de la reforma y la aceleración de la construcción de la defensa nacional, los pedidos de la industria militar están llegando a raudales. Los datos muestran que el sector de la industria militar ha logrado un rápido crecimiento en los primeros tres trimestres y la prosperidad de la industria continúa mejorando.
95 empresas afiliadas* * * lograron unos ingresos operativos de 365.438+08.812 millones, un incremento interanual de 65.438+04,98%, y un beneficio neto de 22.065.438+06 millones, un incremento interanual incremento de 565.438 +0,00%. Tras excluir el impacto de la plusvalía de más de 3.300 millones de euros por la venta de CSSC, se alcanzó un beneficio neto de 66 millones.
Desde una perspectiva de desarrollo, la cadena industrial de motores principales de aviación, las empresas de nuevos materiales de aviación, las empresas de soporte de productos de misiles y las empresas de la cadena industrial de motores aeroespaciales tienen las tasas de crecimiento de rendimiento más destacadas. Los principales fabricantes de motores downstream, Aircraft Engine y AVIC Shenyang, lograron un crecimiento inesperado, alcanzando unos ingresos de 15.468 millones y 18.910 millones respectivamente, un aumento interanual del 20,90% y 19,01%, con unos beneficios netos atribuibles a la empresa matriz de 4,13 millones y 65.438 . El crecimiento más significativo en el midstream es Alda, con unos ingresos de 65.438+85 millones (965.438+0,62%) y un beneficio neto de 89 millones (+99,84%). El crecimiento upstream más significativo se produjo en Ruichuang Microna, con unos ingresos de 65.438+0,78 mil millones (654,38+0,67,89%).
Como se mencionó anteriormente, la reforma del sistema de la industria militar ha jugado un papel muy importante en la promoción de la industria militar, y la reforma del mecanismo de fijación de precios de los productos militares tiene el mayor impacto en el desempeño corporativo. Al reformar la autoridad de gestión de la cadena de suministro y traspasar la autoridad de la gestión de la cadena industrial a las empresas de ensamblaje y de los principales subsistemas, liberaremos las restricciones del antiguo mecanismo de 5% de costo adicional para nuevos productos e impulsaremos que las ganancias fluyan hacia las empresas de ensamblaje y empresas de alta tecnología. Para los productos clasificados como productos civiles adquiridos por el ejército, se adopta la licitación social para evitar desperdiciar fondos de adquisición en productos de estantería con bajo contenido técnico.
El nuevo mecanismo de fijación de precios de productos militares puede alentar a las empresas de ensamblaje y de alta tecnología a llevar a cabo innovaciones tecnológicas para aumentar los márgenes de beneficio neto. Antes de esto, el margen de beneficio de la industria militar había estado suprimido durante mucho tiempo. Por ejemplo, AVIC Shenyang, el principal fabricante nacional de cazas, tuvo un margen de beneficio neto del 3,6% en 2016 y del 3,7% en 2019, lo que no sólo es muy bajo, sino también casi estancado. En comparación, de 2015 a 2019, los márgenes de beneficio neto promedio de Boeing, Airbus, Lockheed Martin y Raytheon en la misma industria fueron del 7,42%, 3,69%, 8,75% y 9,75% respectivamente. Una razón importante de este fenómeno es el antiguo mecanismo de fijación de precios de los procesos aditivos. A medida que el modelo de fijación de precios cambie del "método de costo plus" al "método del precio objetivo", se espera que los márgenes de beneficio de AVIC se abran aún más, creando una situación de "volumen y precio", como es el caso de otras empresas en la industria.
Al ingresar al período del "14º Plan Quinquenal", la industria militar no solo debe completar las tareas de producción inacabadas debido a las reformas durante el período del "13º Plan Quinquenal", sino también completar las nuevas órdenes de compra emitidas. durante el período del "XIV Plan Quinquenal". En otras palabras, a partir de 2020, se necesitarán menos de 6 años para completar la tarea de unos 9 años. Al mismo tiempo, la velocidad de construcción de la defensa nacional también se está acelerando en comparación con antes, por lo que el número de pedidos al mismo tiempo aumentará inevitablemente. Debido a la superposición de dos factores, no es exagerado decir que la industria militar tendrá grandes oportunidades dentro de diez años.