El desarrollo de la tecnología Chuangzhi (000787) después de su reanudación del comercio. ...
Visión a corto plazo:
S*ST Chuangzhi (000787): Reestructuración a buen precio.
La empresa toma medidas activas para resolver los problemas de ocupación y garantía de los principales accionistas, probablemente compensando la ocupación con activos de alta calidad. La empresa tiene previsto entrar en el proceso de reforma accionarial en junio de 2000. A juzgar por la estructura de capital de la empresa, el número de accionistas no negociables supera los 10 y la propiedad está dispersa. Es más probable que la contraprestación se pague mediante un aumento de las reservas de capital. Dado que los fundamentos de la empresa son promedio, es muy probable que adopte un modelo de alto crecimiento con un aumento fijo del 10%. La acción se consolidó repetidamente en el área de 3-4 yuanes, formando un patrón de fondo de arco.
Mirando la línea media:
Desde que estalló el caso de garantía a finales del año pasado, S*ST Chuangzhi (000787) ha caído rápidamente en deudas y en una crisis operativa. S*ST Chuangzhi, que se encuentra profundamente en crisis de deuda, también ha tenido 332,8729 millones de yuanes de fondos no operativos ocupados por sus principales accionistas y sus partes relacionadas. En S*ST Chuangzhi, los fondos totales ocupados por los principales accionistas y sus partes relacionadas mediante garantías y fines no operativos ascienden a casi 700 millones de yuanes.
Promesas vacías
En marzo de este año, Tang Nanjun, el actual controlador de Xinyu Investment (Group) Co., Ltd., que es bueno en operaciones de capital, fue elegido presidente de S * ST Chuangzhi. La elección de Tang alguna vez generó expectativas en el mercado. Tang Zeng dijo que la primera tarea de la nueva junta directiva es organizar los activos y resolver los riesgos. En la actualidad, se ha resuelto la mitad de la cuestión de garantía de más de 500 millones de yuanes. Se espera que las cuestiones de garantía restantes también se resuelvan en los próximos 3 a 6 meses y que la marca Chuangzhi se restablezca en 6 meses.
Ahora ha pasado medio año y la garantía y el pago de la deuda de S*ST Chuangzhi avanzan lentamente. Al 30 de junio de 2006, S*ST Chuangzhi había proporcionado garantías por 336,06 millones de RMB a sus accionistas mayoritarios, partes relacionadas y no relacionadas, de las cuales 56,53 millones de RMB eran garantías vencidas y el monto demandado era 654,3885 millones de RMB. A finales de septiembre de 2006, los principales accionistas y sus empresas afiliadas todavía ocupaban 332.872.900 RMB de los fondos de S*ST Chuangzhi, incluidos 300.965.438.470 RMB de los fondos del Grupo Hunan Chuangzhi y 296.654.380,04 RMB de los fondos industriales de Hunan Huachuang.
Anteriormente, S*ST Chuangzhi había declarado que "todavía se estaba comunicando con las autoridades reguladoras sobre el plan, y el plan aún no está maduro". Actualmente, no queda mucho tiempo antes de que venza el plazo para saldar la deuda. ¿Qué impide que esta empresa de alta tecnología, que es una parte clave del Plan Antorcha Nacional, salde su deuda? ¿Podría un Indiana Jones descender del cielo para salvar la idea S*ST y revivirla?
No hay nada que los principales accionistas puedan hacer.
La persona que empujó a S*ST Chuangzhi al abismo fue el principal accionista de la empresa, Hunan Chuangzhi Group Co., Ltd. En la actualidad, parece haber incertidumbre sobre si Hunan Chuangzhi Group Co., Ltd. podrá pagar sus deudas a tiempo.
A finales de mayo de 2006, Hunan Chuangzhi Group Co., Ltd., el principal accionista de S*ST Chuangzhi, había saldado deudas de 150.000 yuanes con la empresa mediante la transferencia de derechos de acreedor. Los principales accionistas y sus partes relacionadas ocuparon un total de 332 millones de yuanes en los fondos de la empresa. Desde entonces, S*ST Chuangzhi no ha hecho ningún anuncio que muestre avances en la limpieza de su deuda.
Según el informe provisional de 2006 de S*ST Chuangzhi, a finales de junio de 2006, proporcionó garantías por valor de 336 millones de RMB para sus accionistas mayoritarios, partes relacionadas y partes no relacionadas. Esta parte de la garantía ilegal es en realidad una ocupación encubierta de los fondos de la empresa por parte de los principales accionistas. En ese momento, los activos netos de S*ST Chuangzhi eran sólo de 26.5438 millones de yuanes, que se redujeron a 65.438 millones de yuanes al final del tercer trimestre. En el primer semestre del año, debido al impacto negativo de la garantía proporcionada por S*ST Chuangzhi a los principales accionistas y sus partes relacionadas, los ingresos del negocio principal disminuyeron un 35,08% en comparación con el mismo período del año pasado.
Se entiende que la mayor parte del dinero acumulado por los principales accionistas de S*ST Chuangzhi a lo largo de los años se ha utilizado en otras áreas. Los conocedores de la industria dijeron que el pago por parte de los principales accionistas en un corto período de tiempo sólo puede implementarse mediante métodos populares en el mercado, como pagar deudas con acciones, pagar deudas con activos y pagar dividendos.
Entre las diversas opciones de liquidación de deuda, el pago de deuda basado en activos es el mercado más prometedor.
Los principales accionistas pueden utilizar activos de alta calidad para saldar deudas, lo que no sólo puede lograr el propósito de saldar deudas, sino también garantizar la rentabilidad continua de la empresa. Sin embargo, a juzgar por el desempeño del principal accionista de S*ST Chuangzhi en los últimos seis meses, no tiene esta capacidad. Se informa que, además del capital de las empresas que cotizan en bolsa, los principales accionistas tienen solo un edificio comercial Beidou Star. Este activo fue transferido por 89,8 millones de yuanes desde una empresa que cotiza en bolsa en 2000. Debido a su mala ubicación geográfica, se ha visto gravemente deteriorado y básicamente no hay otros activos. Los expertos de la industria dijeron que no sólo será difícil para los principales accionistas pagar sus deudas, sino que también es posible que la empresa tenga que seguir pagando garantías ilegales por parte de los principales accionistas.
Los datos muestran que Chuangzhi Group posee 44,6352 millones de acciones, que representan el 17,8% del capital social total, y Hunan Chuangzhi Industrial Co., Ltd. posee 8,065 millones de acciones, que representan el 3,22% del capital social total. . El número total de los dos es de sólo 52,7002 millones de acciones y el valor de mercado es de sólo unos 654,38 mil millones. Incluso si se utilizan todas las acciones, no será suficiente para pagar la deuda. Evidentemente, canjear acciones por deuda no es factible.
Hay pocas esperanzas de reestructuración.
Desde que Tang Nanjun se hizo cargo de S*ST Chuangzhi a principios de año, la reestructuración y el ahorro de S*ST Chuangzhi se han convertido en un tema de preocupación para los participantes del mercado. Numerosos institutos de investigación señalan en informes de investigación que la mejor manera para que las empresas se revitalicen es mediante la reestructuración.
En julio de 2005, el Gobierno Popular Provincial de Hunan firmó un memorando con Microsoft. Las empresas e instituciones locales de Hunan, como Chuangzhi Technology, cooperarán con Microsoft en los campos de soluciones de software, televisión digital, servicios de información y otros. campos. La relación de cooperación entre S*ST Chuangzhi y Microsoft alguna vez se consideró uno de los medios de "ruptura" de la empresa.
Hace más de un año, S*ST Chuangzhi había abandonado la investigación y el desarrollo de la plataforma de software de gestión y había injertado por completo la tecnología de Microsoft. Una vez, la empresa decidió adoptar el modelo de desarrollo de "Tecnología Microsoft + Servicios Inteligentes". Sin embargo, el estallido de la crisis financiera obviamente hundió a Chuangzhi Technology, que acababa de ponerse al día con el concepto de Microsoft y era tan ambiciosa, en un desastre de vida o muerte. Anteriormente, Xinyu Tang Nanjun intentó presionar a Microsoft para que inyectara capital en Chuangzhi para satisfacer necesidades urgentes basándose en la intención de inversión original que no se había implementado en el papel, pero que aparentemente fue rechazada por Microsoft.
En el informe provisional de 2006 de S*ST Chuangzhi, la empresa declaró: “Durante el período del informe, la empresa básicamente completó la racionalización e integración de los negocios existentes y construyó una estructura empresarial simple e independiente para inyectar y ha sentado las bases para el desarrollo de nuevos negocios”. Este movimiento cambió la actitud de confiar en la tecnología de Microsoft y enfatizó su independencia. Se puede ver que la cooperación entre la empresa y Microsoft no es posible en el corto plazo.
Debido a la transformación del negocio y otras razones, la compañía sufrió una pérdida de 565.438.065.438.007.800 yuanes en el primer semestre de 2006 en comparación con el mismo período del año pasado. Sin embargo, debido al impacto negativo de las garantías de la compañía para los principales accionistas y partes relacionadas, y la provisión de la compañía para deudas incobrables en el tercer trimestre, la pérdida de ganancias netas alcanzó los 45 millones de yuanes. La grave ruptura de la cadena de capital provocada por la crisis de la deuda ha provocado más crisis para la supervivencia de la creatividad de S*ST.
Por otro lado, a S*ST le resulta difícil buscar otras partes para la reestructuración. Después de que estalló la crisis de garantía, el banco retiró por la fuerza el certificado de depósito prometido de 250 millones de yuanes de la empresa, los derechos de uso de la tierra y los accesorios de terreno de Chuangzhi Technology ubicados en la zona sur del Parque Científico y Tecnológico Shenzhen Nanshan (inversión de 65.438 millones de yuanes). También fueron congeladas (ahora subastadas) El 99,8% de las acciones de la empresa insignia de Chuangzhi Technology, Chuangzhi Software Park Company, también se han congelado muchas veces, e incluso al menos 654,38 00 vehículos propiedad de Chuangzhi Technology no se han salvado. Los activos disponibles de la empresa son casi sólo edificios de oficinas y edificios vacíos. Ahora la empresa está "sin efectivo y es insolvente". El costo de entrada para la parte que reestructurará no será sólo capital irrecuperable, sino también la expectativa de pasivos contingentes. El costo total de cientos de millones es sin duda bastante alto. ¿Quién recogerá esta patata caliente?