¿Cómo escribir una tesis de graduación sobre gestión financiera?
1. El impacto de la apreciación del RMB en la política monetaria y la industria bancaria y sus estrategias de respuesta El grave desafío que enfrenta actualmente la política monetaria del banco central de mi país es el exceso de liquidez. Los bancos comerciales han adquirido importantes posiciones en RMB en sus operaciones de liquidación y venta de divisas, lo que, unido al fuerte crecimiento del ahorro, evidentemente presenta un exceso de liquidez. Una gran parte del crecimiento de las reservas de divisas de mi país está relacionada con la expectativa de apreciación del RMB. Con el fin de proporcionar un entorno relativamente flexible para la reforma del tipo de cambio y evitar una afluencia a gran escala de dinero especulativo internacional, el banco central redujo las tasas de interés del mercado para aumentar el costo del capital especulativo internacional. Pero las bajas tasas de interés y la inundación de liquidez conducirán a una serie de problemas. En el caso de los bancos comerciales, debido al exceso de capacidad en algunas industrias y a fuertes limitaciones como los coeficientes de adecuación de capital, el exceso de fondos inundó el mercado de bonos y el mercado monetario. La tasa de interés de mercado formada de esta manera no puede reflejar la situación real de la oferta y la demanda de capital, ni puede desempeñar su importante función de ajuste como palanca económica. La estructura de activos de los bancos comerciales de mi país es única y la principal fuente de ganancias sigue siendo la diferencia de tipos de interés entre depósitos y préstamos. En esta situación, siempre existe el impulso de prestar, lo que puede conducir a créditos y créditos fuera de control. un repunte de la inversión. Para retirar el exceso de liquidez, el banco central utiliza principalmente medios como la emisión de letras y la realización de recompras. Por lo tanto, la independencia y la iniciativa de la política monetaria se han visto muy cuestionadas. . Por supuesto, por el contrario, una fuerte apreciación del RMB agravará el desequilibrio de la balanza de pagos internacional de China y conducirá a operaciones de política monetaria más pasivas. Las mayores expectativas de apreciación del RMB tendrán al menos dos consecuencias para los flujos de capital: en primer lugar, atraerá más arbitraje internacional y capital de arbitraje hacia China; en segundo lugar, los residentes nacionales estarán menos dispuestos a poseer monedas extranjeras e intercambiarán sus depósitos en moneda extranjera; para depósitos en RMB. El saldo de los depósitos de ahorro en moneda extranjera de los residentes alcanzó un máximo de 90.800 millones de dólares EE.UU. en junio de 2003 y cayó a 65.700 millones de dólares EE.UU. a finales del segundo trimestre de 2006. El impacto de la apreciación del RMB en la industria bancaria también es obvio, y los bancos están relacionados con la seguridad financiera y la seguridad económica. El banco de inversión internacional Goldman Sachs ha publicado un informe en el que predice que por cada 1% de apreciación del RMB, los beneficios del Banco de China disminuirán un 3,3% y su beneficio neto disminuirá un 0,6%. Sólo las pérdidas cambiarias del Banco de Construcción de China alcanzaron los 2.400 millones de yuanes en el primer semestre de 2006, y las pérdidas cambiarias del Banco de China en el primer semestre de 2006 alcanzaron los 3.500 millones de yuanes. Sin embargo, la apreciación previamente esperada del RMB no tuvo cambios importantes en la estructura de activos y pasivos, la estructura de ingresos y el modelo de ganancias del banco. Esto se debe a que el negocio principal de los bancos de mi país se limita a las operaciones internas, por lo que la estructura monetaria y la estructura de ingresos de los activos y pasivos bancarios sólo están afinadas. La apreciación del RMB ha reducido los depósitos en moneda extranjera de los bancos nacionales. El Banco de China, que representa el 49,8% del mercado nacional de depósitos en moneda extranjera, tenía depósitos de ahorro nacionales en moneda extranjera por valor de 31.690 millones de dólares EE.UU. en el primer semestre del año, una disminución de 820 millones de dólares EE.UU. con respecto a finales del año anterior. Resulta que mucha gente espera que la apreciación del RMB conduzca a un aumento continuo y sustancial del negocio bancario de liquidación de divisas. Sin embargo, desde 2006, el volumen de liquidación de divisas ha disminuido en comparación con el mismo período de 2005. Especialmente desde agosto hasta principios de septiembre de 2006, el volumen de liquidación de divisas de muchos bancos disminuyó aproximadamente un 10 por ciento interanual. , el volumen de ventas de divisas de algunos bancos aumentó aproximadamente un 10% interanual. Esto se debe a que, después de más de un año de apreciación del RMB, muchas personas creen que será un proceso fluido y que se adaptarán gradualmente. Además, una de las principales razones es que, debido al impacto de los controles del mercado inmobiliario y la lentitud de las transacciones, ha disminuido la entrada de remesas al extranjero para comprar viviendas. Además, con la excepción del Banco de China, el ámbito comercial de la mayoría de los bancos que cotizan en bolsa de mi país es básicamente nacional. La proporción de activos y pasivos en moneda extranjera que tienen es relativamente pequeña, y los activos y pasivos en moneda extranjera son básicamente pequeños. El volumen de negocios internacionales, incluida la liquidación internacional, también es pequeño. Las exposiciones derivadas de negocios fuera de balance generalmente se cubren mediante derivados. Desde una perspectiva operativa, el impacto directo de la apreciación no es muy grande. De hecho, el impacto de la apreciación del RMB en la industria bancaria se refleja en su impacto en la economía en general, que a su vez afecta el entorno de vida de los bancos. Desde septiembre del año pasado, la apreciación del RMB se ha acelerado. En enero de 2007, el superávit comercial de mi país se aproximaba a los 15.900 millones de dólares EE.UU., un aumento del 67 por ciento en comparación con el superávit de 9.490 millones de dólares EE.UU. de enero del año pasado. Ante la presión de Estados Unidos y Europa, el margen para las fluctuaciones del tipo de cambio puede ampliarse, lo que impone mayores requisitos al nivel de gestión de riesgos de los bancos nacionales. Debería convertirse en sentido común de todos los bancos utilizar diversos instrumentos financieros para reducirlos. riesgos de mercado. 2. El impacto de la apreciación del RMB en las importaciones y exportaciones de las empresas y las estrategias de respuesta Hay tres tipos principales de impacto de la apreciación del RMB en las empresas de diferentes industrias: El primer tipo son las industrias que poseen una gran cantidad de activos o pasivos denominados en moneda extranjera. , como la industria de la aviación, la electricidad y las telecomunicaciones.
La apreciación provocará que los activos denominados en moneda extranjera se deprecien. Como resultado, los pasivos denominados en monedas extranjeras caerán, lo que reducirá la deuda corporativa. El segundo tipo son las industrias que venden diferentes productos y tienen diferentes estructuras de costos de producción. Las manifestaciones específicas son: primero, los precios de los productos se fijan en RMB y las materias primas se compran en el extranjero. Por ejemplo, en las industrias de fabricación de papel, automóviles y equipos mecánicos, sus costos de producción se reducen debido a la apreciación del RMB, aumentando así las ganancias corporativas; En segundo lugar, los precios de los productos se liquidan en moneda extranjera. En el caso de las materias primas compradas en el extranjero, como las industrias petrolera, petroquímica, textil y siderúrgica, depende de si la reducción de los costos de adquisición puede compensar las pérdidas causadas por la caída del producto. en tercer lugar, los precios de los productos se fijan en moneda extranjera y las materias primas se compran dentro del país, como los medicamentos. Las industrias de electrodomésticos, productos químicos y metales no ferrosos tienen el mayor impacto negativo. El tercer tipo son las industrias que se benefician indirectamente, como las de bienes raíces, bienes raíces comerciales, aeropuertos, puertos, ferrocarriles, carreteras, electricidad, suministro de agua y televisión por cable. Como sectores no comerciales, estas industrias tienen activos puramente denominados en RMB. Si la tendencia de apreciación del RMB continúa, la afluencia de capital extranjero hará subir los precios de los activos. Las empresas importadoras y exportadoras deben comenzar desde múltiples aspectos, fortalecer las capacidades de aversión al riesgo y de manera proactiva. gestionar los riesgos del tipo de cambio. Diferentes regiones y diferentes tipos de empresas tienen diferentes formas de evitar los riesgos cambiarios. Bajo la guía de algunas nuevas políticas, medidas y herramientas de cobertura introducidas por las autoridades de gestión de divisas y los bancos de mi país, se deben seleccionar diferentes productos de acuerdo con las condiciones corporativas para formar una cartera de inversiones adecuada. Una es utilizar instrumentos financieros para la cobertura de riesgos. Los productos de cobertura de tipo de cambio actuales incluyen principalmente negocios de liquidación y venta de divisas a plazo, negocios de liquidación de divisas estructurados, transacciones opcionales, swaps de divisas, etc. Las liquidaciones y ventas de divisas a plazo son actualmente la principal forma de cobertura en el mercado financiero de mi país, pero exigen altos requisitos en cuanto a la precisión del juicio de las empresas sobre las tendencias de los tipos de cambio. El uso de instrumentos del mercado financiero para evitar riesgos de tipo de cambio es un método comúnmente utilizado por empresas con exposición a riesgos cambiarios en el mercado internacional para fijar los costos cambiarios. Sin embargo, las herramientas de cobertura actuales proporcionadas por las instituciones financieras de mi país aún están lejos de las necesidades de las empresas en términos de estructura de producto, diseño, estándares de cobro, etc. Las instituciones financieras de mi país también deberían adaptarse a las necesidades del tipo de cambio flotante del RMB y introducir productos más adecuados a los clientes corporativos lo antes posible. El segundo es evitar riesgos de tipo de cambio mediante la selección de los términos del contrato: incluida la firma de contratos a corto plazo, el uso de múltiples monedas de fijación de precios o la firma de contratos directamente en RMB, la negociación del uso de tipos de cambio fijos para asegurar los costos, la liquidación anticipada o retrasada, etc. Cuando las empresas firman contratos de comercio exterior, deberían intentar incluir cláusulas de riesgo de tipo de cambio en los contratos. Cuando los cambios en el tipo de cambio causen pérdidas a los intereses corporativos, se implementarán nuevos términos para garantizar los márgenes de beneficio de la empresa. Por ejemplo, al firmar un contrato, agregue una cláusula sobre la apreciación del RMB. Si el RMB se aprecia hasta cierto punto durante el período de oferta, el precio se reajustará. El tercero es utilizar la financiación del comercio para evitar riesgos cambiarios. En la actualidad, los principales tipos de financiación de mi país incluyen la emisión de créditos, letras de exportación, préstamos empaquetados, descuentos en letras de cambio, letras de importación y financiación de factoring internacional. La financiación del comercio puede resolver más convenientemente el problema de la rotación de capital de las empresas. Mediante métodos de financiación del comercio, como las letras de exportación, se pueden obtener y liquidar préstamos en moneda extranjera de inmediato, lo que no sólo satisface las necesidades de flujo de efectivo durante el envío de exportaciones y la recaudación de divisas. evita riesgos de tipo de cambio. Cuarto, utilizar seguros de crédito a la exportación para evitar riesgos. Desde el establecimiento de la Corporación China de Seguros de Crédito y Exportaciones, miles de empresas han disfrutado de facilidades de financiación mediante seguros de crédito a la exportación, evitando directamente pérdidas derivadas de las fluctuaciones del tipo de cambio. Los bancos pueden utilizar el producto "seguro de letras" de la Corporación de Seguro de Crédito y Exportación de China para vender letras bancarias de manera oportuna y liquidar divisas por adelantado para evitar riesgos. Otras herramientas para evitar riesgos cambiarios incluyen: ajustar la proporción de importaciones y exportaciones para aumentar la proporción de ventas internas; ajustar los países y regiones importadores y exportadores para expandirse de un mercado único a un mercado múltiple que coincida con el vencimiento y la estructura monetaria de los activos; y pasivos; seleccionar correctamente las monedas de fijación de precios, los recibos y los métodos de pago y liquidación; aumentar el precio de los productos de exportación a la liquidación en monedas distintas del dólar estadounidense, etc. 3. El impacto de la apreciación del RMB en la industria inmobiliaria y las estrategias de respuesta. La razón por la que la industria inmobiliaria y la bancaria se analizan por separado es porque la industria inmobiliaria es una industria importante que respalda el sustento de las personas y la seguridad inmobiliaria está directamente relacionada. relacionados con la seguridad financiera y la seguridad macroeconómica. Las finanzas, con la industria bancaria como organismo principal, son el núcleo de la economía moderna. Debido a la inestabilidad de la economía y las finanzas mundiales y la fragilidad del sistema financiero de nuestro país, no es demasiado mejorar la seguridad financiera de nuestro país. el nivel de seguridad nacional.
En 2006, la inversión del país en desarrollo inmobiliario fue de 1.938,2 millones de yuanes, un aumento interanual del 21,8%; el precio de las viviendas comerciales aumentó un 11,04% interanual, de los cuales las viviendas comerciales de alta gama aumentaron en un 11,04%. 13,36% interanual Durante el mismo período, el ingreso per cápita de los residentes urbanos en todo el país fue de 11.759 yuanes, un aumento interanual del 12,1% desde principios de este año, el precio de venta de viviendas comerciales; a nivel nacional ha aumentado en un promedio del 6,5% anual, lo que es 5,9 puntos porcentuales más que el aumento promedio anual de los precios al consumidor del 0,6%. Las cifras anteriores muestran claramente que los precios actuales de la vivienda todavía se encuentran en un nivel alto, lo que demuestra que la regulación inmobiliaria inicial no ha logrado los resultados esperados. Desde 2004, el gobierno ha introducido muchas políticas para llevar a cabo un macrocontrol del mercado inmobiliario, ya sea el control de la tierra y el crédito en 2004, los "Ocho Reglamentos Nacionales" en 2005 y las 13 políticas inmobiliarias emitidas conjuntamente. por nueve ministerios y comisiones centrales en 2006. Las políticas regulatorias, incluidos los aumentos de las tasas de interés, las "Seis Regulaciones Nacionales", las "restricciones a la inversión extranjera", etc., involucran diversos aspectos como la estructura de la vivienda, la gestión de la tierra, los impuestos, el crédito y la orden de transacción de mercado. Las políticas de macrocontrol del mercado inmobiliario son tan numerosas, detalladas y completas como nunca antes. Pero ¿por qué el efecto de control es tan insatisfactorio? El autor cree que la apreciación acelerada del RMB ha tenido un impacto considerable en la regulación del mercado inmobiliario. Dado que el RMB no es libremente convertible en la cuenta de capital, han llegado grandes sumas de dinero especulativo a través de diversos canales y medios para comprar bienes raíces, especialmente en Beijing y ciudades clave de la costa sureste, que tienen perspectivas ilimitadas. De esta manera, el aumento de los precios de la vivienda y la apreciación del RMB coexisten, y los inversores extranjeros obtienen el doble de beneficios. Desde el año pasado, el capital extranjero en Shanghai ha adquirido una gran cantidad de proyectos y empresas con experiencia en bienes raíces. Algunos extranjeros y chinos de ultramar han comprado una gran cantidad de bienes raíces en la situación nacional, ya que el mercado inmobiliario está cada vez más regulado. Las acciones inmobiliarias han disminuido. No se puede decir que el fuerte aumento no tenga nada que ver con la apreciación del RMB. Ahora, a medida que se acelera la apreciación del RMB, es probable que este comportamiento se intensifique. Por lo tanto, es necesario fortalecer la gestión de la inversión extranjera que ingresa al mercado inmobiliario de mi país e imponer las restricciones necesarias para evitar que parte del dinero caliente extranjero ingrese al mercado inmobiliario chino. La Administración Estatal de Divisas y el Ministerio de Construcción emitieron reglamentos en el segundo semestre del año pasado para fortalecer la gestión de divisas en el mercado inmobiliario y regular la compra de viviendas comerciales nacionales por parte de instituciones e individuos extranjeros. La compra de viviendas comerciales nacionales por parte de instituciones e individuos extranjeros es una transacción de proyecto de capital, y el desarrollo del mercado inmobiliario de mi país es de menos de diez años, no importa desde qué perspectiva, el mercado inmobiliario de mi país debería ser un mercado de bienes de consumo. y la gestión basada en los principios de autouso y necesidades reales también es una práctica aceptada internacionalmente. La cuenta de capital de nuestro país aún no se ha liberalizado por completo, por lo que es natural que el gobierno supervise y restrinja la especulación con dinero especulativo en el mercado inmobiliario. Cualquier especulación en el mercado inmobiliario y cualquier ganancia enorme en el mercado inmobiliario deben ser estrictamente. detenido mediante diversas políticas. Sin embargo, regular el mercado inmobiliario no simplemente suprime los precios. Debido a la fuerte demanda interna de vivienda y la relativa escasez de oferta de vivienda, el aumento de los precios de la vivienda está determinado por la racionalidad del aumento. Es decir, el aumento de los precios de la vivienda en relación con el aumento de los ingresos de los residentes de ingresos bajos y medios debe mejorar continuamente su capacidad de consumo de vivienda.