¿Cuáles son los pros, los contras y las soluciones a la concentración de fondos en grupos empresariales de construcción estatales?

El capital es la sangre de una empresa. En los últimos años, la mayoría de los grupos de empresas estatales se han centrado en fortalecer la gestión centralizada de fondos e innovar en ideas de gestión, con resultados notables. Debido a las características especiales de una gran inversión inicial, un largo período de construcción y sitios de construcción dispersos, la gestión centralizada de los fondos es particularmente urgente para los grupos de empresas de construcción de propiedad estatal. Sin embargo, desde una perspectiva práctica, existen factores desfavorables como el aumento de los riesgos financieros en la sede del grupo y la creciente resistencia entre las empresas miembros. Resumen: Basado en trabajos reales, este artículo analiza los pros y los contras de la gestión centralizada de fondos por parte de grupos de empresas de construcción estatales a través de centros de liquidación y propone soluciones. Ventajas de la gestión centralizada de fondos (1) Revitalizar los fondos precipitados y mejorar la eficiencia del uso de los fondos La práctica ha demostrado que la recaudación, distribución, uso y gestión unificada de fondos por parte de las sedes de los grandes grupos de empresas de construcción de propiedad estatal favorece el fortalecimiento de la situación. conciencia de la gestión de fondos de las empresas miembro y revitalización de los fondos precipitados, mejorar la eficiencia del uso de los fondos. Por ejemplo, un grupo estableció un centro de liquidación para realizar una gestión centralizada de fondos. Al ajustar los excedentes y déficits entre las empresas miembro, en los últimos cinco años se han revitalizado casi 5 mil millones de yuanes de fondos acumulados dentro del grupo, lo que no solo satisface las necesidades de capital de proyectos clave, sino que también acelera la rotación de capital. (2) Coordinar la gestión y optimizar el nivel de asignación de recursos. La gestión centralizada de los fondos de los grupos de empresas de construcción de propiedad estatal consiste en establecer un mecanismo de gestión basado en las dos líneas de ingresos y gastos de capital y cancelar la apertura de bancos multibancarios. cuentas, controlar y resolver financiamiento multipartidista, gestión descentralizada de fondos y despacho unificado para resolver problemas como fondos limitados, lograr una gestión general de los fondos dentro del grupo y optimizar la asignación de recursos. Por ejemplo, antes de que el Grupo A implementara la centralización de fondos, el número total de cuentas bancarias corporativas alcanzaba más de 15.000 y el saldo medio de fondos monetarios alcanzaba más de 100 millones de yuanes. La sede del grupo sólo podía asignar directamente 100 millones de yuanes en fondos. . Después de la implementación de la gestión centralizada de fondos, todo el grupo solo tiene más de 300 cuentas en bancos externos y todas las empresas miembro han abierto cuentas internas en el centro de liquidación de la sede del grupo. En ese momento, el saldo promedio de fondos monetarios había alcanzado más de 654,38+5 mil millones de yuanes, y los fondos asignados directamente por la sede del grupo habían alcanzado 654,38+0 mil millones de yuanes. (3) Aprovechar al máximo las ventajas del grupo y reducir los costos de financiación externa. Si cada empresa miembro del grupo tiene una relación crediticia con un banco, será relativamente difícil reducir los costos de financiamiento debido a la dispersión de recursos y el débil poder de negociación. Después de que el grupo de empresas de construcción implemente una gestión centralizada de fondos, la autoridad financiera de las empresas miembro en bancos externos generalmente se cancelará. Las necesidades de préstamos de todas las empresas miembros sólo pueden ajustarse a través del centro de liquidación de la sede del grupo, dando así pleno juego a la empresa. ventajas de escala e introducción de bancos comerciales para mejorar el límite de crédito general y la calificación crediticia, luchar por tasas de interés de préstamos preferenciales y otras políticas preferenciales, y reducir aún más los costos de financiamiento externo. (4) Fortalecer el control financiero, prevenir riesgos operativos e implementar una gestión centralizada de los fondos del grupo de empresas de construcción. En primer lugar, las empresas miembro no pueden obtener fondos directamente de los bancos, lo que controla indirectamente los riesgos de inversión causados ​​por el impulso de la expansión de la inversión de las empresas miembro, así como el financiamiento externo, los riesgos de garantía y los riesgos de control interno de las empresas miembro; Las empresas son aprobadas por la sede del grupo y procesadas a través del centro de liquidación. El centro de liquidación en la sede del grupo es responsable de monitorear el uso de los fondos y la asignación de grandes cantidades de fondos, lo que puede prevenir eficazmente los riesgos operativos de las empresas miembro. En segundo lugar, a través de la gestión centralizada de fondos, puede garantizar que la inversión de capital del grupo cumpla con los requisitos estratégicos generales del grupo, reduzca el riesgo financiero general del grupo y garantice el riesgo, asegurando así que el riesgo de capital general del grupo sea controlable. 2. Desventajas de la gestión centralizada de fondos Los grupos de empresas de construcción tienen las siguientes desventajas al implementar la gestión centralizada de fondos. (1) Los riesgos de diversificación se trasladan a riesgos de concentración y aumenta el riesgo de capital de la sede del grupo. El mayor problema al que se enfrenta la implementación de la gestión centralizada del capital es que los riesgos de inversión, financiación externa y riesgos de garantía, y riesgos de control interno de todas las empresas miembro se transfieren a la sede del grupo, lo que resulta en un aumento significativo en el nivel de riesgo de la sede del grupo. . Por ejemplo, desde que el Grupo A implementó la gestión centralizada de fondos durante cinco años, debido a la influencia de factores internos y externos, la escala de los ajustes internos en el centro de liquidación de la sede del grupo ha aumentado año tras año. Dado que la disciplina de liquidación del centro de liquidación interno es todavía relativamente débil en comparación con las instituciones financieras externas, los fondos de ajuste de las empresas miembro a menudo no pueden devolverse a tiempo, los fondos de ajuste adicionales necesarios para la construcción de las empresas miembros deben liberarse nuevamente; en el estatus insuficiente del centro de asentamiento. La sede del grupo tiene que complementar el estatus del centro de liquidación aumentando el financiamiento externo para mantener el funcionamiento normal del centro de liquidación. Esto hace que la escala de los préstamos externos de la sede del grupo opere a un alto nivel y la sede del grupo enfrente mayores riesgos financieros. . (2) El cambio de la descentralización a la centralización afecta el entusiasmo de las empresas miembro por la gestión de fondos.

Después de la implementación de la gestión centralizada de fondos, en primer lugar, los derechos de control de capital de las empresas miembro están sujetos a ciertas restricciones, lo que reduce el entusiasmo de las empresas miembro y puede conducir a una baja eficiencia de la gestión general de fondos del grupo. En segundo lugar, la sede del grupo suele ser directa; deduce los fondos de las empresas miembros mediante intervención administrativa y otros medios. Las tarifas de gestión adeudadas y otros fondos han aumentado aún más la resistencia de las empresas miembros. En tercer lugar, el centro de liquidación de la sede del grupo absorbe depósitos de las empresas miembros con mejores condiciones económicas y los transfiere; a otras empresas miembro con escasos beneficios económicos. A menudo, cuanto peores sean las empresas miembro, mayor será la escala de los ajustes internos, lo que dará lugar a injusticias entre las empresas miembro con mejores beneficios económicos y reducirá el entusiasmo de las empresas miembro. (3) La financiación descentralizada se transforma en financiación centralizada y la relación entre las empresas miembro y los bancos es difícil de manejar. Una vez implementada la gestión centralizada de fondos, cada empresa miembro solo puede ajustar fondos a través del centro de liquidación de la sede del grupo, lo que da como resultado que cada empresa miembro ya no tenga relaciones comerciales con el banco cooperativo original y ya no obtenga las líneas de crédito requeridas a través del banco. Si la sede del grupo puede garantizar las necesidades de financiación de cada empresa miembro, no tiene nada de malo hacerlo. Sin embargo, si la sede del grupo está limitada por la línea de crédito y la línea de financiación del banco y no puede obtener la ubicación del centro de liquidación suplementaria de préstamos a través de bancos externos de manera oportuna, inevitablemente afectará la distribución de los fondos de ajuste a las empresas miembro y la las consecuencias serán más graves. Por ejemplo, en 2011, debido al ajuste monetario, la cuota de financiación del Grupo B era limitada. Cuando no pudo satisfacer las necesidades de financiación interna de las empresas miembro, a su vez requirió que las empresas miembros recaudaran financiación externa directamente. Porque algunas empresas miembro no han tenido tratos comerciales con bancos en los últimos años, no han obtenido el crédito bancario correspondiente y no pueden financiar directamente a través de los bancos, lo que resulta en una ruptura en la cadena de capital. (4) Diversos intereses se transfieren a intereses concentrados y los intereses de los fondos concentrados se distribuyen de manera desigual. Antes de la gestión centralizada de fondos, cada empresa miembro tenía control absoluto sobre los fondos, y los fondos acumulados a corto plazo a menudo obtenían beneficios de gestión de fondos a través de la gestión financiera. Después de la gestión centralizada de los fondos, la sede del grupo absorbe los depósitos de las empresas miembro a través del centro de liquidación y luego los transfiere a otras empresas miembro para su uso de acuerdo con el límite máximo de la tasa de interés de los préstamos estipulado por el Banco Popular de China. Las ganancias de capital concentradas obtenidas por el Centro de Liquidación de la Sede del Grupo después de deducir los gastos relacionados de la diferencia de intereses entre depósitos y préstamos a menudo son disfrutadas exclusivamente por la Sede del Grupo, lo que resulta en una distribución desigual de los beneficios. Por ejemplo, en los últimos cinco años, a través de la gestión centralizada de fondos, los ingresos netos acumulados del centro de liquidación de la sede del grupo de 200 millones de yuanes se han atribuido a la empresa matriz del grupo. Las empresas miembro sólo pagaron intereses sobre los depósitos actuales en función de los depósitos acumulados, sin racionalidad. asignar los ingresos de los fondos centralizados, lo que resulta en escasos beneficios económicos. Quejas de las empresas miembro. (5) La transición de la presupuestación descentralizada a la presupuestación centralizada hace que sea relativamente difícil controlar la precisión y el proceso del presupuesto. Antes de la implementación de la gestión centralizada de fondos, la sede del grupo y las empresas miembro preparaban y organizaban los presupuestos de los fondos por separado. Cuando los fondos eran insuficientes, se complementaban con préstamos bancarios. Era relativamente fácil controlar la precisión y el proceso del presupuesto. Después de la implementación de la gestión centralizada de fondos, dado que los presupuestos de fondos de las empresas miembro se incluyen en la sede del grupo, a veces el centro de liquidación de la sede del grupo absorbe más depósitos de las empresas miembro y se precipita una gran cantidad de fondos, mientras que la cantidad total del financiamiento externo es grande, es decir, tanto los depósitos como los préstamos son altos. A veces ocurre que los miembros La demanda de capital de las empresas es demasiado grande, pero cada empresa miembro tiene menos depósitos y es relativamente difícil obtener préstamos bancarios en un corto plazo; período de tiempo, es decir, depósitos bajos y préstamos bajos. Por lo tanto, la precisión del presupuesto y el control de procesos son cuestiones que deben afrontarse y resolverse en la centralización de fondos en la sede del grupo. tres. Contramedidas para la gestión centralizada de fondos La gestión centralizada de fondos significa que los riesgos financieros se trasladan hacia la sede del grupo, lo que impone mayores requisitos en cuanto al nivel de gestión de fondos y control de riesgos en la sede del grupo. En la actualidad, en la gestión centralizada de los fondos de las sedes del grupo, existe una necesidad urgente de resolver el problema de cómo controlar la financiación externa excesiva de las sedes del grupo provocada por el aumento de la escala de los ajustes internos entre las empresas miembro. El autor cree que para controlar la escala de ajuste de cada empresa miembro, en primer lugar, es necesario aclarar los principales derechos de toma de decisiones de inversión de capital, derechos de gestión de distribución de ingresos, derechos de control de cuentas bancarias, derechos de despacho diario de fondos y derechos de gestión de deuda. de las empresas matrices y subsidiarias, y adoptar un enfoque de gestión moderadamente centralizado, mejorar el efecto de la asignación de fondos. El segundo es aclarar el sistema de gestión y aprobación de autorizaciones. Cada empresa miembro deberá respetar estrictamente el límite máximo del fondo de ajuste anual para cada empresa miembro determinado por el consejo de administración de la empresa matriz del grupo y no podrá excederlo. Si efectivamente fuera necesario aumentar el límite debido a nuevas tareas de construcción, el ajuste deberá ser aprobado por el consejo directivo antes de su implementación. El tercero es establecer un sistema de gestión bancaria simulado. Cada empresa miembro implementa el principio de pagar primero y luego pedir prestado, y no se permite ninguna extensión sin razones especiales.

En cuarto lugar, todos los fondos para proyectos obtenidos por la empresa matriz del grupo se integrarán en el centro de liquidación de la sede del grupo para una gestión y asignación unificadas, los proyectos premiados y los fondos operativos propios de cada empresa miembro serán directa y uniforme. gestionado por la empresa miembro, y se prestará íntegramente sin violar los estatutos de la empresa miembro, la autonomía de su control interno de la escala de ajuste en el sistema de evaluación del desempeño, incentivará a todas las empresas miembros del grupo a operar con deuda y control; la magnitud de los préstamos bancarios externos gracias a los esfuerzos conjuntos de la sede del grupo y las empresas miembro.

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