Cómo hacer informes de empresa
Li Tianlei, profesor titular de la Escuela de Negocios
Resumen: El análisis de los estados financieros es el medio básico para que los usuarios de información contable evalúen y analicen el estado financiero y los resultados operativos. de empresas. Sin embargo, debido a las limitaciones de los estados financieros actuales, los indicadores de análisis financiero y los métodos de análisis financiero, el papel del análisis de los estados financieros no se ha ejercido plenamente, lo que hace que el análisis financiero y la evaluación de las empresas sean objetivos. Con el fin de utilizar eficazmente el análisis de los estados financieros para ayudar a los usuarios de la información a tomar decisiones correctas, este artículo analiza varios ángulos que afectan la función de análisis financiero de las empresas y presenta las soluciones y opiniones correspondientes sobre las limitaciones del análisis de los estados financieros.
Palabras clave: estados financieros, indicadores de análisis financiero, métodos de análisis financiero, limitaciones, soluciones.
1. Descripción general del análisis de los estados financieros
El análisis de los estados financieros de una empresa se refiere al análisis sistemático de los resultados operativos pasados y presentes, el estado financiero y los cambios basados en los estados financieros y otros datos. El propósito del análisis y la evaluación es comprender el desempeño operativo pasado de la empresa, medir el estado financiero actual de la empresa, predecir las tendencias de desarrollo futuras de la empresa y ayudar a los grupos de interés corporativos a mejorar la toma de decisiones. La función más básica del análisis financiero es procesar, organizar, comparar y analizar una gran cantidad de datos de los estados financieros para convertirlos en información útil para decisiones específicas. La atención se centra en la explicación y evaluación de si el estado financiero de la empresa es sólido y si es correcto. Los resultados operativos son excelentes, de modo que se reduce la incertidumbre en la toma de decisiones.
El punto de partida del análisis financiero son los estados financieros, y la mayoría de los datos utilizados en el análisis provienen de estados financieros publicados por empresas. Por tanto, una comprensión correcta de los estados financieros es un requisito previo para el análisis financiero. El resultado del análisis financiero es una evaluación de la solvencia, rentabilidad, capacidad operativa y resistencia al riesgo de la empresa. Sin embargo, también debemos ser claramente conscientes de que los resultados del análisis y la evaluación financieros no son absolutamente exactos. Debido a las limitaciones de varios factores, existen ciertas limitaciones en los estados financieros corporativos, los indicadores de análisis financiero y los métodos de análisis financiero, que tienen un impacto adverso en el análisis de los estados financieros, lo que resulta en que no desempeñe plenamente su papel, y a menudo hay una brecha entre los resultados del análisis y las expectativas. Este artículo tiene como objetivo explorar las razones de las limitaciones del análisis de los estados financieros y las contramedidas correspondientes, de modo que los usuarios de los estados puedan superar el impacto de las limitaciones en los estados financieros al utilizar los resultados del análisis financiero, a fin de captar de manera objetiva y precisa el verdadero estado financiero y resultados operativos de las empresas, proporcionando garantía favorable para que los usuarios de la información tomen decisiones correctas.
2. Limitaciones de los estados financieros
Los estados financieros empresariales son la base para el análisis y la evaluación financieros Las limitaciones de los estados financieros determinan las limitaciones del análisis y la evaluación financieros, que a menudo se manifiestan en. los siguientes aspectos:
(1) El impacto de la elección de políticas contables y métodos de tratamiento contable en los estados financieros
Múltiples opciones de políticas contables y métodos de tratamiento contable generan resultados similares para diferentes empresas Los datos del informe carecen de comparabilidad. Según las Normas de Contabilidad para Empresas Comerciales, existen diferentes opciones para el método de valoración del inventario empresarial, el método de depreciación de los activos fijos, el método de provisión de deudas incobrables, el método contable de la inversión externa y el método contable del impuesto sobre la renta. Incluso si las operaciones reales de dos empresas son exactamente iguales, las conclusiones del análisis financiero de las dos empresas pueden ser diferentes.
(2) La existencia de estimaciones contables también tiene un mayor impacto en los estados financieros.
Algunos datos de los estados contables no son muy precisos y algunos datos del proyecto son estimados y medidos por contadores en función de la experiencia y las condiciones reales. Por ejemplo, se permite seleccionar el índice de provisiones para insolvencias entre el 0,3% y el 0,5%, que puede ser controlado por una sociedad anónima; el índice del valor residual neto de los activos fijos se puede estimar entre el 3% y el 5%; %. Se permite exceder este rango siempre que sea aprobado por las autoridades fiscales. Otros, como la determinación de la vida de depreciación de los activos fijos y la vida de amortización de los activos intangibles, contienen factores de estimación subjetivos en diversos grados. Por lo tanto, la calidad de los datos proporcionados por los estados contables se ve necesariamente afectada por la precisión de estas estimaciones humanas. Debido al uso altamente selectivo de procedimientos y métodos contables, la comparabilidad entre los estados financieros corporativos es deficiente. La medición de las partidas del activo utiliza diferentes métodos de valoración y principios contables sin normas unificadas, lo que puede provocar que el importe total obtenido en el balance pierda comparabilidad y resulte difícil de comprender, lo que sin duda afecta a la relevancia de la información contable. Por ejemplo, el valor neto de los activos fijos se calcula simplemente restando la depreciación acumulada del costo histórico. El cálculo de la depreciación implica una estimación altamente subjetiva.
El valor contable de los activos fijos no representa su precio de mercado actual y, por lo tanto, no puede reflejar en detalle el estado técnico y la rentabilidad de los activos fijos.
(3) El impacto de la inflación en los estados financieros
Los datos de los estados financieros corporativos se miden en moneda e inevitablemente se verán afectados por el nivel de precios. La estabilidad monetaria es uno de los contenidos de la hipótesis monetaria. ¿Qué hacer si la moneda es inestable? Ante esta situación, la contabilidad todavía se basa en el supuesto de un valor monetario estable y sigue adoptando el principio del costo histórico, lo que inevitablemente hará que los datos contables proporcionados en los estados contables sean aún más irreales.
En primer lugar, la inflación afecta a la fiabilidad de los balances. Debido a la inflación, para los activos monetarios, cuando los precios aumentan, su poder adquisitivo real disminuye y la cantidad de activos monetarios enumerados en el estado es inconsistente con el poder adquisitivo real. Lo contrario ocurre con los activos reales. Los activos reales se expresan a su costo histórico, que representa el precio de compra de la moneda con poder adquisitivo en diferentes períodos. Los continuos aumentos de precios han hecho que el valor actual de los activos físicos sea mucho más alto que su valor en libros. Cuanto más tiempo se almacenen los activos, más grave será la subestimación de los mismos. Desde la perspectiva de los pasivos, los pasivos monetarios pueden generar ganancias para las empresas cuando los precios aumentan; los pasivos no monetarios deben reembolsarse con bienes o servicios en el futuro, lo que causará pérdidas a las empresas cuando los precios aumenten. En segundo lugar, la inflación también afecta la confiabilidad del estado de resultados. La determinación de las pérdidas y ganancias se basa en el criterio de acumulación y no en efectivo, por lo que las pérdidas y ganancias se verán inevitablemente afectadas por la inflación. Los ingresos son actuales, pero los costos son históricos. En condiciones de inflación, la subvaluación de los activos conduce a costos bajos, lo que puede generar ingresos inflados. Estas situaciones que afectan la autenticidad de los datos del balance y de la cuenta de resultados afectarán inevitablemente nuestro análisis y evaluación del estado financiero de la empresa.
(D) La preparación de estados financieros se centra en resultados más que en procesos.
Los estados financieros normalmente sólo pueden ilustrar los resultados y beneficios económicos de la gestión financiera de una empresa, pero no pueden reflejar específicamente el proceso de realización de su contenido económico. Por ejemplo, el balance sólo refleja el estado estático de los activos, pasivos y capital de los propietarios en un momento determinado. No puede reflejar claramente cómo las autoridades de gestión empresarial recaudan fondos en el proceso de producción y operación de la empresa, y cómo las autoridades de gestión empresarial obtienen fondos en el proceso de producción y operación de la empresa. los fondos recaudados se utilizan y si las deudas se pagan de manera oportuna. Por poner otro ejemplo, la gente sólo puede saber cuántos ingresos ha obtenido una empresa a través de la cuenta de resultados, pero es difícil saber cómo se obtienen los ingresos. Esto sin duda trae grandes limitaciones al análisis de los estados financieros.
(E) Los estados financieros carecen de cierta confiabilidad y validez.
Algunos contenidos que deberían reflejarse en los estados financieros no se reflejan efectivamente, afectando así el análisis y evaluación de la empresa. Esto se debe a que la tabla solo enumera los recursos económicos disponibles en términos monetarios. De hecho, muchos recursos económicos de las empresas están limitados por condiciones objetivas o restringidos por prácticas contables y no se reflejan en los estados financieros. Por ejemplo, los recursos humanos de la empresa, el fondo de comercio autogenerado, el entorno económico, las ventajas competitivas del mercado, etc. no se reflejan en los activos del informe, por ejemplo, activos a largo plazo para vender, pasivos contingentes no contabilizados, proyectos garantizados; para otros, etc. no se reflejan en los activos del informe, tiene un impacto significativo en la liquidez o solvencia de la empresa, pero la información anterior no se refleja adecuadamente en los estados financieros, afectando su confiabilidad y validez.
3. Limitaciones del análisis de indicadores financieros
(1) Limitaciones subjetivas del análisis de indicadores financieros
La intención original del diseño del sistema de indicadores financieros es ayudar a las finanzas declaraciones Los usuarios pueden comprender y comprender mejor la producción y operación de una empresa. Sin embargo, dado que los estados financieros son preparados por personal financiero corporativo de acuerdo con las leyes, regulaciones y estándares pertinentes, es inevitable que se produzcan algunos errores humanos, o incluso ocultaciones maliciosas. Diferentes analistas pueden sacar conclusiones diferentes sobre el mismo informe, lo que afecta directamente los resultados del análisis del informe.
1. Limitaciones de las capacidades analíticas de los analistas
El análisis y la evaluación de los estados financieros corporativos suelen ser realizados por analistas de estados. Sin embargo, diferentes analistas financieros tienen diferente comprensión de los estados financieros, capacidad de interpretación y juicio de los estados financieros y profundidad y amplitud de dominio de las teorías y métodos de análisis financiero. Su comprensión del análisis financiero y los indicadores de cálculo a menudo tienen resultados diferentes. Si los analistas no comprenden completamente el proceso de cálculo de cada indicador y la relación entre cada indicador, será difícil comprender completamente el significado económico explicado por cada indicador con solo mirar los resultados del cálculo. Además, para los analistas no basta con calcular y analizar varios indicadores financieros independientes basándose en los conocimientos teóricos aprendidos en los libros.
No sólo debemos tener el conocimiento teórico como base, sino también una rica experiencia laboral práctica como respaldo. Dado que diferentes empresas se centran en diferentes indicadores financieros y propósitos de análisis en el análisis financiero, sin experiencia práctica, es difícil comprender con precisión la información financiera transmitida por los indicadores financieros, lo que inevitablemente afectará el análisis de los indicadores financieros. Por tanto, la teoría debe combinarse con la práctica para ser más perfecto.
2. Los analistas manipulan deliberadamente los indicadores financieros.
La calidad de la información de los datos de los estados financieros está sujeta a la ética profesional de las autoridades de gestión corporativa. Como todos sabemos, el objetivo de gestionar una empresa es obtener beneficios. Sin embargo, hay muchas maneras de ganar dinero. Algunas personas buscan ganancias a través de operaciones legítimas y duras, y otras buscan intereses privados a través de operaciones inapropiadas. En la actualidad, el fenómeno de manipulación de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa en mi país es muy común, lo que casi hace que la gente pierda la confianza en el mercado de valores y, por tanto, provoca una crisis crediticia universal, de gran escala y a nivel nacional. Dado que el sistema contable actual adopta la contabilidad de acumulación como principio básico, los iniciados pueden utilizar este sistema para fabricar ciertas transacciones y eventos para lograr los datos financieros que los iniciados quieren lograr y manipular las ganancias.
(2) Limitaciones objetivas del análisis de indicadores financieros
1. Limitaciones de los indicadores de solvencia a corto plazo
La solvencia a corto plazo de una empresa se refiere a la La capacidad de pagar los pasivos corrientes antes del vencimiento de las obligaciones a corto plazo. Los indicadores de solvencia a corto plazo se dividen en indicadores de ratio circulante e indicadores de ratio rápido. Debido a que los activos circulantes generalmente se pueden convertir en efectivo en el corto plazo, es razonable utilizar el índice circulante y el índice rápido para reflejar la solvencia a corto plazo de la empresa. Sin embargo, si nos basamos únicamente en estos dos indicadores de ratio para juzgar la solvencia a corto plazo de una empresa, inevitablemente habrá desviaciones, lo que también es un defecto inherente a la solvencia a corto plazo.
(1) El índice circulante es el índice de activos circulantes dividido por los pasivos circulantes. Las empresas suelen utilizar este ratio para reflejar su solvencia a corto plazo. Cuanto mayor sea el índice, mayor será el grado en que los activos corrientes exceden los pasivos corrientes, es decir, mayor será la seguridad de los pasivos a corto plazo de la empresa. Esto significa que la empresa puede garantizar que sus créditos serán reembolsados en la fecha de vencimiento y no sufrirá pérdidas significativas en caso de liquidación. Pero esta efectividad es muy limitada. En primer lugar, una parte considerable de los activos circulantes son insolventes. Por ejemplo, hace tiempo que se reconoce que los inventarios no son líquidos. A medida que la demanda del mercado continúa cambiando, las innovaciones en la variedad de productos y la competencia se intensifican, la incertidumbre sobre la realización del inventario también aumenta. Sin un sistema de gestión y control científico y razonable, los materiales adquiridos quedarán obsoletos, se depreciarán, perderán su valor de uso original o incluso serán desguazados. Los productos que no se venden a tiempo también correrán el riesgo de depreciarse debido al reemplazo. Esta es una de las razones por las que muchas empresas tienen activos enormes pero de mala calidad y bajo inventario. En segundo lugar, todavía hay algunas partidas del activo circulante que no se pueden realizar. Por ejemplo, los gastos diferidos, las cuentas prepagas y los gastos diferidos se consideran activos corrientes por naturaleza, pero en realidad no tienen la capacidad de realizar el pago. Por lo tanto, en ocasiones, un ratio circulante alto no significa necesariamente que la empresa tenga una alta capacidad para pagar su deuda a corto plazo. Además, las limitaciones de la estructura de los indicadores de ratios financieros determinan las limitaciones de su eficacia. Por ejemplo, por un lado, un ratio circulante alto indica que la empresa tiene una gran seguridad contra deudas a corto plazo, pero por otro lado, también muestra que una proporción relativamente alta de los activos de la empresa existen en forma de activos circulantes. . Esto significa que la tasa de utilización de los activos de la empresa es baja, los activos están inactivos, los ingresos son bajos y la gestión es laxa. También muestra que la filosofía empresarial de la empresa es conservadora y no se utilizan plenamente las capacidades de financiación a corto plazo de la empresa.
(2) El ratio rápido es el ratio de activos rápidos dividido por el pasivo circulante y es un indicador auxiliar del ratio circulante. Mucha gente cree que el índice de rapidez es más científico porque los activos rápidos deducen el inventario de lento movimiento, pero valorar el inventario de manera justa es una tarea compleja. Debido a que el inventario que existe todavía tiene valor realizable y, en muchos casos, el costo del inventario y el precio de mercado son muy diferentes, debemos tener una comprensión integral de la rapidez del inventario. Un factor importante que afecta la credibilidad del ratio rápido es la liquidez de las cuentas por cobrar. Las cuentas por cobrar muertas, aunque parecen cumplir con la definición de rápidas, no tienen ningún valor real en absoluto. Las cuentas por cobrar en el balance de China no pueden utilizarse plenamente como fuente de pago de pasivos corrientes. El balance de una empresa solo refleja el monto total de las cuentas por cobrar y el saldo de las provisiones para insolvencias en la fecha de preparación. No puede reflejar la calidad de las cuentas por cobrar de la empresa y no puede explicar el monto de las cuentas por cobrar que la empresa puede cobrar en su plazo más largo. período de crédito. De esta manera, al calcular los activos corrientes o activos rápidos, es inevitable incluir algunas cuentas por cobrar que han excedido el período crediticio de la empresa y es probable que tengan deudas incobrables, lo que afecta el impacto del índice circulante y el índice rápido en el corto plazo. Solvencia. Un reflejo certero.
Además, las cuentas por cobrar a veces ni siquiera cumplen con la definición de activo circulante. Los activos corrientes son activos que pueden convertirse en efectivo o consumirse dentro de un ciclo económico de 1 año. Entonces, las cuentas por cobrar con una antigüedad de 2 a 3 años no cumplen con esta definición, mientras que las cuentas por cobrar con una antigüedad de más de 3 años deben cubrirse en su totalidad para las deudas incobrables. Cuando los activos rápidos contienen una gran cantidad de cuentas por cobrar en mora, las empresas inevitablemente no podrán juzgar con precisión su solvencia a corto plazo. Muchas empresas han aprovechado esta debilidad para blanquear sus declaraciones y engañar a los usuarios de la información.
2. Limitaciones de indicadores financieros importantes de las empresas que cotizan en bolsa
Para las empresas que cotizan en bolsa, los indicadores financieros más importantes son las ganancias por acción, los activos netos por acción y el rendimiento sobre los activos netos. Sin embargo, las personas también deben ser conscientes de sus limitaciones al utilizar estos indicadores financieros.
(1) Limitaciones a las ganancias por acción
Ganancias por acción = ganancia neta del año/número total de acciones ordinarias al final del año, que representa la ganancia anual en acciones ordinarias y es un índice importante para medir el índice de rentabilidad de una empresa. Al calcular esta relación, el numerador es la ganancia neta del año y el denominador es el número total de acciones ordinarias al final del año. Uno es un indicador de período y el otro es un indicador de un momento determinado. por lo que los calibres de cálculo del numerador y denominador no son exactamente iguales. Esta fórmula funciona principalmente si el número de acciones ordinarias no ha cambiado durante el año, lo cual no es el caso. Algunos estudiosos creen que es apropiado cambiar el número total de acciones ordinarias al final del año al número medio ponderado de acciones ordinarias, pero existe una considerable incertidumbre en el beneficio neto del año. En primer lugar, existen limitaciones causadas por políticas contables y de blanqueo artificiales, ya mencionadas anteriormente. En segundo lugar, las ganancias por acción no pueden reflejar el tamaño de los riesgos operativos de la empresa. A medida que aumentan los rendimientos, los riesgos también tienden a aumentar. Si se aumenta la inversión mediante financiación mediante deuda, las ganancias por acción pueden aumentar después de ampliar la escala de operaciones. Al mismo tiempo, los riesgos financieros de la empresa aumentarán y el rango de fluctuación de las ganancias por acción será mayor. Estos riesgos no se reflejan en este índice, y cuando los inversores evalúan el valor de inversión de las acciones de una empresa, no pueden centrarse únicamente en la rentabilidad actual e ignorar los riesgos detrás de ella. En tercer lugar, al calcular las ganancias por acción, el número de acciones ordinarias es un concepto de "acciones". Las acciones de diferentes empresas no son económicamente equivalentes y sus activos netos y precios de mercado son diferentes. Es decir, la cantidad de inversión necesaria para obtener ganancias por acción es diferente, lo que limita las comparaciones horizontales entre diferentes empresas. Esto significa que los inversores no pueden simplemente comparar el valor de la inversión de diferentes acciones basándose en las ganancias por acción de diferentes empresas, por lo que los inversores sólo pueden hacer comparaciones verticales basadas en este indicador de ratio para medir la tendencia de desarrollo de la rentabilidad de la empresa.
(2) Limitaciones del patrimonio neto por acción
Activo neto por acción = patrimonio neto al final del año (o patrimonio neto al final del año)/número de acciones ordinarias al final del año, indicando el número de acciones emitidas al exterior por acción. El capital contable o patrimonio contable representado por las acciones comunes. En el análisis de inversiones, este indicador sólo se puede utilizar de forma limitada porque se mide al costo histórico y no puede reflejar ni el valor realizado de los activos netos ni la capacidad de producción de los activos netos. Por ejemplo, los activos de una empresa son sólo un terreno comprado hace unos años y no tiene pasivos. El patrimonio neto de la empresa es el costo original del terreno. Los precios de la tierra son ahora varias veces más altos que en el pasado, lo que hace que los precios de las acciones suban mientras su valor contable permanece sin cambios. Este valor contable no indica a cuánto se puede vender el terreno ahora, ni qué puede ganar la empresa con su uso.
(3) Limitaciones del rendimiento sobre el capital
Este indicador se utiliza para reflejar el nivel de ingresos del capital de los propietarios. Su fórmula de cálculo tiene dos formas: una es ROE = Beneficio neto/. capital contable de fin de año, el otro es ROE = beneficio neto/activos netos promedio. El numerador de estas dos fórmulas es el beneficio neto, pero los denominadores son diferentes: uno es el activo neto al final del año y el otro es el promedio del activo neto al inicio del año y el activo neto al final; del año. Teóricamente, el rendimiento del capital es la tasa de rendimiento de la inversión, que debe compararse con los activos netos utilizados por la empresa para las operaciones dentro de un período de tiempo determinado. Para mejorar la precisión de los resultados del cálculo, se debe utilizar el promedio ponderado de los activos netos como base para el cálculo, pero esto es demasiado complicado. Desde la perspectiva de simplificar los cálculos, parece más razonable utilizar como denominador el promedio de los activos netos al principio y al final del año, en relación con el beneficio neto del numerador de ese año. Por otro lado, la partida "activos netos de fin de año" excluye el monto de los dividendos en efectivo distribuidos a los accionistas, lo que resulta en diferencias en el calibre del cálculo del "rendimiento sobre los activos netos" para empresas con diferentes políticas de dividendos.
3. Limitaciones del indicador del ratio de flujo de caja
Como todos sabemos, lo que realmente se puede utilizar para pagar la deuda es el flujo de caja. La comparación entre el flujo de caja y la deuda puede reflejar mejor. la capacidad de la empresa para pagar la deuda. Por lo tanto, los indicadores de flujo de efectivo actuales utilizados en el análisis de liquidez generalmente se basan en el flujo de efectivo.
Por ejemplo: (1) Relación de efectivo a vencimiento = flujo de caja operativo neto / deuda actual vencida (2) Relación de efectivo a pasivo corriente = flujo de caja operativo neto / pasivo corriente (3) Relación de efectivo a deuda total = efectivo neto operativo; flujo/deuda total. En general, cuanto más altos sean los valores de estos indicadores, mayor será la solvencia de la empresa, y su solvencia está garantizada, pero desde el punto de vista del uso racional de los fondos corporativos, esto no es necesariamente así; Si el ratio es demasiado alto, puede deberse a que la empresa tiene demasiado efectivo y no lo está utilizando adecuadamente en las operaciones. Por lo tanto, las empresas deben determinar el ratio óptimo en función de las condiciones específicas de la industria. Cabe señalar que la medida de la solvencia de la empresa aquí es el "flujo de caja operativo neto", pero cualquier fuente de efectivo de la empresa, ya sean actividades operativas, actividades de inversión o actividades de financiación, se puede utilizar para pagar la deuda de la empresa. , la naturaleza, la escala y el flujo de efectivo de las actividades operativas de diferentes empresas o de la misma empresa varían mucho en diferentes períodos contables, lo que hace que los indicadores anteriores tengan fallas importantes en la comparabilidad horizontal y vertical. Definitivamente está sesgado utilizar el flujo de efectivo operativo. actividades a analizar. Por lo tanto, sería mejor calcular el índice de flujo de efectivo si el numerador utiliza el flujo de efectivo de las actividades operativas en lugar de la suma de los tres flujos de efectivo netos.
4. Algunas fórmulas de cálculo de indicadores financieros no están uniformemente estandarizadas.
Las fórmulas de cálculo de algunos indicadores financieros carecen de estándares unificados, lo que hace que el análisis financiero de las empresas sea inexacto. Por ejemplo, (1) Hay muchas definiciones de activos rápidos: algunas se definen como "activos corrientes-inventario"; otras se definen como "activos corrientes-inventario-gastos prepagos"; otras se definen como "activos corrientes-inventario-pagos anticipados"; gastos" Gastos - Pérdidas pagadas por adelantado" esto inevitablemente afectará la comparabilidad del ratio rápido; (2) No existe una definición unificada de tasa de rotación de inventario. Algunas empresas utilizan "costo de ventas/inventario promedio", otras utilizan "ingresos por ventas/inventario promedio" y algunas empresas utilizan "costo de ventas o ingresos por ventas/inventario final". (3) Para la parte del numerador de la fórmula del indicador de rotación de cuentas por cobrar, algunas empresas utilizan las ventas netas después de deducir descuentos y descuentos, y algunas empresas utilizan las ventas totales. En la parte del denominador de la misma fórmula, algunas empresas utilizan el monto neto después de deducir las provisiones por insolvencias de las cuentas por cobrar promedio, y algunas empresas solo usan el total promedio de las cuentas por cobrar para calcular (4) Para la parte del numerador del rendimiento sobre el total; Fórmula del índice de activos, algunas empresas utilizan los ingresos netos para calcularlo y otras utilizan la suma de los ingresos netos y los gastos por intereses para calcularlo. De esta manera, los mismos indicadores de ratios financieros entre diferentes empresas pierden la base para el análisis comparativo, lo que inevitablemente afectará la precisión y cientificidad de los indicadores.
En cuarto lugar, limitaciones de los métodos de análisis financiero
Los principales métodos utilizados en el análisis financiero son el análisis de ratios, el análisis comparativo y el análisis de tendencias, que estudian la relación entre las partidas del estado y sus datos. relaciones financieras y proporciona a los usuarios una gran cantidad de información financiera para ayudarles a tomar decisiones correctas. Pero sus limitaciones inherentes también son obvias. Veamos sus limitaciones por separado:
(1) Limitaciones del método de análisis de proporciones
1 Limitaciones del análisis de proporciones
Análisis de proporciones El método es una publicación. Método de análisis hoc que analiza principalmente actividades económicas que ya han ocurrido. En condiciones de economía de mercado, muestra un cierto retraso. Además, el análisis de ratios se centra en un único indicador y tiene un bajo grado de exhaustividad, por lo que en algunos casos no se pueden extraer conclusiones satisfactorias.
2. El análisis de ratios se ve afectado por las limitaciones de los estados financieros.
Dado que el método de análisis de ratios se basa principalmente en los datos proporcionados por los estados financieros, las limitaciones de la información financiera reflejada en los estados financieros afectarán el método de análisis de ratios e inevitablemente afectarán el análisis financiero de la empresa. Esto es principalmente para el balance y el estado de pérdidas y ganancias. El balance es un estado estático que solo puede reflejar el estado financiero de una empresa en un momento determinado, y los ratios del balance correspondientes solo pueden reflejar la situación de la empresa en un momento determinado, por lo que es imposible predecir con precisión. la situación futura de la empresa. Aunque el estado de resultados puede reflejar condiciones dinámicas, no es un estado exacto debido al impacto de las políticas contables y las estimaciones contables, por lo que los indicadores de ratio calculados en base a él son inexactos. Dado que los datos de los estados financieros se miden principalmente en moneda, los datos de los estados financieros se pueden medir, pero cierta información fuera de los estados financieros, como pasivos contingentes no registrados, litigios pendientes, garantías para terceros, etc., no se incluyen en los estados financieros. Se refleja en los estados financieros, por lo que es imposible analizar los estados financieros de la empresa mediante el análisis de ratios y es difícil satisfacer las necesidades posteriores de los usuarios relevantes.
3. El análisis de ratios carece de cierta relevancia y previsibilidad.
El cálculo de los indicadores de ratios se basa generalmente en estados financieros basados en costos históricos y datos históricos, lo que reduce en gran medida la relevancia de la información proporcionada por los indicadores de ratios y la toma de decisiones, debilitando su capacidad para proporcionar servicios eficaces. para la capacidad de toma de decisiones corporativas. Los datos de los estados financieros de una empresa generalmente reflejan sus condiciones operativas y resultados financieros pasados, pero las condiciones financieras pasadas son solo un valor de referencia para predecir el futuro y no pueden representar las perspectivas futuras de la empresa. Además, existe un cierto desfase temporal entre los datos de los estados financieros de la empresa y las decisiones y actividades comerciales que reflejan. Por lo tanto, la información proporcionada por los indicadores de ratios calculados a partir de los datos de los estados financieros que reflejan la situación pasada de la empresa a menudo no es una buena guía para las futuras decisiones de gestión, inversión y financiación de una empresa.
4. El análisis de ratios enfatiza la "cantidad" en lugar de la "calidad".
Por lo general, el análisis de ratios es un montón de una gran cantidad de indicadores cuantitativos simples, ignorando el análisis sustantivo de los mismos. problema . Por ejemplo, las políticas contables, la selección del método de tratamiento contable y otros factores que influyen en los estados contables corporativos tendrán un impacto en el análisis de ratios; no existe un estándar unificado para las fórmulas de cálculo y los nombres de varios indicadores de ratios, lo que también aporta muchas ventajas; de problemas para el análisis y la aplicación análisis de proporciones Los diversos datos utilizados en generalmente no se ajustan a los niveles generales de precios; En tiempos de inflación, varios ratios de análisis financiero perderán su significado original. Además, la manipulación artificial de la información contable por parte de las empresas también afectará a los indicadores de ratios financieros y engañará a los usuarios de la información. Por ejemplo, algunas empresas reembolsan el préstamo antes de preparar los estados financieros y luego buscan formas de pedir prestado, lo que hará que la información revelada por el índice actual de la empresa carezca de autenticidad; además, algunos factores externos no figuran en los estados contables de la empresa; lo que afectará la precisión del análisis de proporciones y, por lo tanto, inducirá a error a los usuarios de la información a tomar decisiones y juicios equivocados.
(2) Limitaciones del análisis de tendencias
El análisis de tendencias se refiere a comparar los indicadores de una empresa en diferentes períodos. El análisis financiero generalmente se realiza utilizando estados financieros y ratios financieros de varios años. El análisis de un solo estado financiero puede comprender mejor la situación, especialmente la tendencia de desarrollo de la empresa. El análisis de tendencias no sólo puede proporcionar a los analistas información sobre las tendencias cambiantes en el estado financiero de una empresa, sino que también puede proporcionar una base para pronósticos y decisiones financieras. Sin embargo, el método de análisis de tendencias también tiene sus limitaciones: 1. Los datos en los que se basa el método de análisis de tendencias son principalmente datos de estados financieros, que tienen ciertas limitaciones 2. Debido a la inflación o diversos factores accidentales y cambios en los métodos de conversión contable; diferentes estados financieros de un período a otro pueden no ser comparables.
(3) Limitaciones del análisis comparativo
El análisis comparativo se refiere al método de determinar diferencias y tendencias entre indicadores económicos a través del análisis comparativo. El análisis financiero concede gran importancia a la comparación, por lo que el análisis comparativo es también uno de los métodos de análisis financiero más básicos e importantes. Al aplicar el análisis comparativo en la práctica, es significativo que ambos lados de la comparación deben ser comparables. Sin embargo, si los datos son comparables está sujeto a muchas condiciones, como el mismo método de cálculo, el mismo estándar de precios y el mismo período de tiempo. Al comparar con la misma industria, para que sean comparables, se deben cumplir al menos tres condiciones. deben cumplirse: (1) Negocios en la misma industria La naturaleza es la misma o similar (2) la escala comercial de la empresa es relativamente cercana (3) el método comercial es similar o el mismo; Estas condiciones naturalmente limitan el ámbito de aplicación del análisis comparativo. Además, los datos contables se miden en moneda e inevitablemente se verán afectados por el nivel de precios. Debido a las diferencias en los niveles de precios en diferentes regiones y a las diferencias en las relaciones comerciales entre empresas de diferentes regiones, inevitablemente se producirán diferencias en los niveles de precios entre diferentes empresas, lo que las hará carentes de comparabilidad. Las fluctuaciones en los niveles de precios hacen que los datos de diferentes períodos sean aún menos comparables.
V. Algunas opiniones sobre cómo mejorar las limitaciones del análisis de estados financieros
(1) Mejorar la capacidad integral y la calidad de los analistas de estados financieros.
No importa qué método de análisis de estados financieros se utilice, el juicio correcto del analista es muy importante, y el juicio del analista es particularmente importante para sacar conclusiones de análisis correctas. Por lo tanto, es necesario fortalecer la formación de los analistas de estados financieros, mejorar su calidad integral y mejorar su capacidad para interpretar y juzgar los indicadores de los estados financieros, para que tengan conocimientos en contabilidad, finanzas, marketing, gestión estratégica y gestión corporativa. y dominar Los métodos y herramientas de análisis modernos pueden reducir y controlar en gran medida los problemas existentes en el análisis de estados financieros al establecer conceptos correctos de análisis financiero en la práctica y cultivar y mejorar gradualmente su capacidad para juzgar los problemas analizados.
(2) Utilice una variedad de métodos analíticos para evaluar integralmente el estado financiero y los resultados operativos de la empresa.
1. Combinación de análisis cuantitativo y análisis cualitativo
El entorno externo al que se enfrentan las empresas modernas es complejo y cambiante, lo que a veces es difícil de cuantificar, pero tendrá un impacto importante en el los estados financieros y los resultados operativos de la empresa, como la información externa en los estados contables. Por lo tanto, al realizar un análisis cuantitativo, es necesario hacer juicios cualitativos y, sobre la base de juicios cualitativos, se deben realizar más análisis y juicios cuantitativos. Aprovechar al máximo la rica experiencia de las personas y los cálculos precisos optimizará sin duda el análisis de informes.
2. Combinación de análisis dinámico y análisis estático
La producción, operación, negocios y actividades financieras de una empresa son un proceso de desarrollo dinámico. La información que vemos, especialmente los estados financieros, generalmente refleja el pasado de forma estática. Por lo tanto, debemos prestar atención al análisis dinámico y analizar los posibles resultados de la situación actual en función de la comprensión de la situación pasada, lo que ayudará a predecir correctamente el futuro de la empresa.
3. Combinar análisis individual y análisis integral
Los valores de los indicadores financieros son relativos. El mismo valor del indicador refleja diferentes problemas en diferentes circunstancias, e incluso puede llevar a conclusiones opuestas. Por ejemplo, cuanto mayor sea la tasa de rotación de cuentas por cobrar en el índice de gestión de activos, por un lado, refleja que el ciclo de cobranza promedio de la empresa es más corto, más rápido es el cobro de las cuentas por cobrar y mayor es la eficiencia y calidad de la cobranza. por otro lado, también puede deberse a estrictas políticas crediticias corporativas, que también tendrán un impacto negativo en la empresa y provocarán algunas pérdidas en costos de oportunidad. Por lo tanto, en el análisis y evaluación financiera, un solo indicador no puede explicar el problema. Sólo realizando un análisis integral basado en el posible impacto de un determinado indicador en otros aspectos podemos sacar la conclusión correcta.
(3) Reforzar el peso de los indicadores del periodo en todo el análisis financiero
Los indicadores de punto temporal se refieren a datos extraídos del balance, que solo representan la situación de la empresa en un momento determinado y no todo el período. Y estos indicadores pueden blanquearse fácilmente de forma artificial. El análisis financiero moderno ya no es un simple análisis del balance, sino un desarrollo centrado en el análisis del estado de pérdidas y ganancias. Por lo tanto, podemos aumentar el peso de los indicadores del período en el análisis financiero para evitar que algunos factores humanos distorsionen los resultados del análisis financiero.
En resumen, el análisis de los estados financieros corporativos es por supuesto muy importante y puede proporcionar gran ayuda a los usuarios de la información en la toma de decisiones, planificación y control financiero, pero también debemos reconocer la importancia del análisis financiero y limitaciones de la evaluación y realizar los ajustes oportunos cuando sea necesario para facilitar la correcta toma de decisiones. Los analistas deben identificar sus propias deficiencias, prescribir soluciones adecuadas y esforzarse por mejorar los métodos y medios de análisis y evaluación financieros para garantizar la mejora y el desarrollo continuos del análisis y la evaluación financieros.