¿Debería State Grid Corporation de China llevar a cabo una reforma de propiedad mixta?
En la lista de reformas de 2016 enumerada por la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo, está claro que se llevarán a cabo demostraciones piloto de reforma de propiedad mixta en campos importantes como la electricidad, los ferrocarriles, la aviación civil y las telecomunicaciones para promover la optimización, transformación y modernización de la estructura económica estatal. Específicamente en el sector eléctrico, los cinco principales grupos de generación de energía clasificados como empresas comerciales de propiedad estatal han utilizado la diversificación de la estructura de capital de sus subsidiarias como un gran avance para promover activamente la reforma de la estructura de capital y al mismo tiempo introducir inversores externos; Al mismo tiempo, con la liberalización de la venta de electricidad, el entusiasmo del capital social se ha mejorado y se considerará la posibilidad de establecer conjuntamente una empresa de distribución de energía.
Desde la perspectiva de la liberalización de la reforma de propiedad mixta de las empresas de redes eléctricas, la State Grid Corporation de China anunció en 2014 la liberalización de los proyectos de conexión a redes eléctricas distribuidas y las instalaciones de carga e intercambio de vehículos eléctricos. En 2015, en el simposio de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma sobre el trabajo piloto de reforma de propiedad mixta en la industria energética, la State Grid Corporation de China propuso además la introducción de inversión social en centrales eléctricas de almacenamiento por bombeo y dispositivos de almacenamiento de energía. Además, los recursos de cotización de la empresa se reorganizarán e integrarán para promover la cotización de empresas calificadas.
Por el contrario, China Southern Power Grid Corporation tomó la iniciativa en el establecimiento de una empresa de suministro de energía de propiedad mixta en el campo de la distribución incremental de energía. Cinco empresas, incluidas Shenzhen Power Supply Company y China Merchants Property Management, establecieron conjuntamente Shenzhen Qianhai Shekou Free Trade Zone Power Supply Company con capital de propiedad estatal. Su importancia es integrar la experiencia en operación y gestión de redes eléctricas de las empresas de redes eléctricas, la estructura moderna de gobierno corporativo de las empresas que cotizan en bolsa y la fortaleza profesional en los campos de aplicaciones de energía distribuida y servicios técnicos de ahorro de energía de nuevas empresas de energía para lograr servicios complementarios. ventajas, promover la eficiencia empresarial y esforzarse por construir un posicionamiento, derechos y responsabilidades claros. Una estructura de gobernanza que sea recíproca, coordinada en su operación y con controles y equilibrios efectivos.
El foco de la reforma de propiedad mixta de las empresas de redes eléctricas
En el contexto de una nueva ronda de reforma energética, la cooperación abierta se ha convertido en la fuerza impulsora de la transformación innovadora de la industria energética. , y la reforma de propiedad mixta es un paso importante para acelerar el desarrollo de oportunidades en la industria energética. Las empresas de redes eléctricas están considerando introducir una reforma de propiedad mixta en algunas áreas comerciales para obtener recursos externos, lo que ayudará a estandarizar la gobernanza corporativa y establecer gradualmente un mecanismo de restricción e incentivos orientado al mercado. Para las empresas de redes eléctricas, se debe prestar atención a los siguientes puntos al promover la reforma de propiedad mixta:
Primero, garantizar que el capital estatal siga dominando en áreas clave. La apertura de empresas competitivas y la introducción de capitales no estatales, como empresas privadas y capital extranjero, no significa que el capital estatal esté en una posición secundaria en el vínculo de monopolio natural deba seguir siendo propiedad exclusiva o absoluta del estado. revisado.
El segundo es adoptar estrategias diferenciadas de propiedad mixta para diferentes negocios. Sobre la base de la separación entre negocios competitivos y negocios no competitivos, es necesario que las empresas de redes eléctricas aclaren qué áreas pueden liberalizarse completamente y cuáles están sujetas a restricciones o deben garantizar un control absoluto. Para diferentes campos, podemos aprender de la experiencia de reformas piloto como Sinopec y China National Building Materials, y adoptar métodos como la reforma de las sociedades anónimas, el ajuste de la estructura accionaria, la cooperación para establecer nuevas empresas, las fusiones o la participación en empresas privadas o extranjeras. -empresas financiadas, cotización de acciones y propiedad de acciones de los empleados.
Modelo típico de propiedad mixta de empresas de redes eléctricas
(1) Establecimiento de empresas conjuntas en campos comerciales de competencia abierta.
Para empresas competitivas, las entidades comerciales pueden liberalizarse y las empresas de redes eléctricas pueden formar empresas conjuntas con propiedad mixta. Al adoptar una forma de propiedad mixta con capital estatal y otro capital social, ajustaremos y optimizaremos la estructura de capital, introduciremos capital privado y revitalizaremos el stock. Al mismo tiempo, establecer y mejorar un sistema empresarial moderno para lograr ventajas complementarias, promoción mutua y desarrollo común de diferentes tipos de capital.
Por ejemplo, las instalaciones de carga e intercambio de vehículos eléctricos, como una de las áreas prometidas por las empresas de redes eléctricas, requieren grandes inversiones iniciales y un largo período de recuperación de la inversión. Sin embargo, las instalaciones de carga, como "entrada" a Internet de los vehículos, Internet y las redes inteligentes, muestran un gran valor comercial para optimizar los recursos energéticos y de transporte y promover el desarrollo de industrias relacionadas en el futuro. Las empresas de red promueven la propiedad mixta en este campo y establecen empresas conjuntas. Pueden considerar la integración de los fondos, los terrenos y los modelos comerciales de todas las partes en los mercados de servicios e ingeniería de instalaciones de carga e intercambio, estableciendo un modelo de participación en las ganancias a largo plazo con los socios. y obtener tierras y recursos de clientes de alta calidad, centrándose en la integración de industrias upstream y downstream con otras industrias para mejorar la rentabilidad.
(2) Promover la diversificación inversora e introducir inversores externos.
Las centrales eléctricas de almacenamiento por bombeo y los proyectos de almacenamiento de energía con reducción de picos y modulación de frecuencia son instalaciones importantes en el sistema eléctrico y no son adecuadas para un funcionamiento independiente. Se recomienda liberalizar la inversión en torno a proyectos específicos y diversificar las entidades de inversión, mientras su construcción y operación todavía estén dominadas por las empresas de redes eléctricas. Para el negocio de racionamiento energético incremental, las empresas de redes eléctricas pueden crear empresas especializadas en venta de energía. Después de estabilizar las operaciones y establecer ventajas competitivas en el mercado de venta de electricidad, continuarán desarrollando servicios de valor agregado y servicios de derivados financieros orientados al mercado. Considerar el desarrollo a largo plazo de la empresa, absorber capital social de alta calidad, introducir inversores estratégicos, obtener el apoyo de los inversores en la gestión o la tecnología de la empresa, establecer conjuntamente una empresa de venta de energía híbrida, optimizar la estructura de capital de la empresa de venta de energía y mejorar la calidad de los activos.
(3) Fomentar la cotización de algunos sectores empresariales.
La inclusión en bolsa de algunos sectores de grupos empresariales mediante propiedad mixta también es un punto de partida importante para la reforma mixta de las empresas estatales. En lo que respecta a la cotización en bolsa, la reforma de la propiedad mixta debería estandarizar los procedimientos de aprobación para la reestructuración y reorganización empresarial y optimizar procedimientos como la evaluación y verificación de activos, la determinación del precio de reserva y la gestión de transacciones. Los segmentos comerciales, como los segmentos comerciales competitivos con tecnología avanzada o alto valor de activos, pueden cotizar mediante desinversiones e inyecciones de activos. Los ejemplos son los siguientes: El anuncio de la reestructuración de Huayin Electric Power en 2015 muestra que el principal accionista Datang Group planea inyectar dos de sus centrales térmicas y un activo hidroeléctrico en la empresa que cotiza en bolsa. Huadian Group también está promoviendo integralmente la reforma de; empresas estatales y ha formulado un plan centrado en la reforma de la operación de activos. La hoja de ruta de la reforma tiene como objetivo lograr la cotización general de la empresa, promover la integración de los activos del grupo por parte de las empresas que cotizan en bolsa y, en última instancia, permitir que todos los activos calificados ingresen a la plataforma de las empresas que cotizan en bolsa. .
Las empresas de redes eléctricas deben aprovechar al máximo las plataformas de capital cotizadas, como State Grid Gaoping Electric, Xu Ji Electric, State Grid Nari, etc. Mientras se ocupa del control de la empresa y la comercialización industrial, garantizar el control de la empresa sobre los negocios y tecnologías principales, coordinar la investigación sobre la transferencia, inyección, reemplazo y colocación privada de negocios y activos industriales de alta calidad, fusionar y reorganizar empresas relacionadas con el negocio y mejorar competitividad e influencia industrial, y luchar por que la empresa cotice en diferentes sectores. Impulsar la transformación de los métodos de desarrollo y modelos de gestión de la empresa a través de reformas institucionales y lograr operaciones de capital unificadas.
Marco de análisis de selección de empresas para la siguiente etapa
Con la profundización de la reforma de propiedad mixta, el autor cree que se pueden seleccionar las áreas comerciales que las empresas de redes eléctricas pueden liberalizar en la siguiente etapa. a través del mecanismo de toma de decisiones para juzgar. A continuación se describe un marco analítico preliminar.
En términos generales, qué empresas son adecuadas para la propiedad mixta deben juzgarse desde la perspectiva de la viabilidad estratégica y la viabilidad operativa en función del posicionamiento empresarial específico, centrándose en el tipo de estrategia empresarial de la red eléctrica y el grado de impacto. sobre la seguridad de la red eléctrica y el grado de tecnología central, la complejidad del negocio, la urgencia de la reforma de propiedad mixta, los márgenes de beneficio, la prevención de riesgos de políticas y otros factores.
En la etapa de juicio, primero, evalúe la viabilidad estratégica de desarrollar propiedad mixta en un negocio específico. Si la viabilidad es baja, es decir, no es estratégicamente viable, no es adecuado para el desarrollo; si la viabilidad es alta, se requiere una evaluación adicional para ver si es operativamente viable; En segundo lugar, para negocios estratégicamente viables, evaluar la viabilidad de desarrollar propiedad mixta. Establecer un sistema de índice de evaluación de la viabilidad operativa. Sólo cuando la viabilidad operativa alcance un cierto nivel se podrá implementar la propiedad mixta. La viabilidad estratégica consiste en evaluar la viabilidad de desarrollar una propiedad mixta en este negocio a partir de la estrategia de desarrollo de la empresa de redes eléctricas. Con base en las tres dimensiones de tipo de estrategia comercial, grado de impacto en la seguridad de la red eléctrica y grado de núcleo técnico, se evalúa la viabilidad estratégica.
El primero es el tipo de estrategia empresarial. La estrategia de desarrollo empresarial relevante es la base básica para juzgar la propiedad mixta. La importancia de la estrategia determina la necesidad de desarrollar la propiedad mixta. Al mismo tiempo, la elección del negocio debe ser coherente con el posicionamiento estratégico general y la dirección de desarrollo de la empresa de redes eléctricas, y debe ser conducente a la realización de los objetivos estratégicos generales.
El segundo es el impacto en la seguridad de la red eléctrica. La seguridad es un factor clave que debe considerarse en el proceso de propiedad mixta de negocios relacionados con la red eléctrica. Está estrechamente relacionado con la seguridad de la red eléctrica, tiene altos requisitos de seguridad y tiene un grado relativamente bajo de propiedad mixta.
El tercero es el nivel central de tecnología. La tecnología central es el requisito previo para la supervivencia de todas las empresas y la clave para construir la competitividad central de las empresas. Las empresas que utilizan tecnologías centrales no son adecuadas para la propiedad mixta.
Por ejemplo, las operaciones de redes eléctricas relacionadas con tecnologías centrales como UHV no son adecuadas para propiedad mixta.
La viabilidad de la operación se evalúa principalmente desde las dimensiones de complejidad empresarial, urgencia de la reforma de propiedad mixta, margen de beneficio, riesgos políticos y otras dimensiones.
Complejidad del negocio: La complejidad de la tecnología, la gestión y los procesos del negocio de las redes eléctricas determina las capacidades de contratación del mercado externo. La complejidad del negocio es alta y, en consecuencia, las exigencias profesionales de los socios también son altas.
2. La urgencia de la reforma de la propiedad mixta: Cuanto mayor sea la intensidad de la promoción de la propiedad mixta a nivel nacional, mayor será la urgencia de la reforma de la propiedad mixta. En otras palabras, es necesario analizar y elegir. Abrir más áreas para llevar a cabo negocios de reforma de propiedad mixta.
Margen de beneficio: el margen de beneficio futuro es una condición necesaria para atraer socios para llevar a cabo negocios de reforma de propiedad mixta. Desde esta perspectiva, las empresas con un gran potencial de ganancias a largo plazo y una participación actual relativamente baja tienen mayores perspectivas de desarrollo a través de una reforma de propiedad mixta.
Base de la política: como industria de monopolio natural, las empresas de redes eléctricas son un área clave de supervisión nacional y la propiedad mixta del negocio está sujeta a políticas relevantes. Por un lado, el negocio de la empresa debe cumplir con los requisitos políticos de la reforma del mercado eléctrico y el fortalecimiento de la supervisión eléctrica. Por otro lado, para los negocios clave, debe hacer planes generales para prevenir los riesgos que puede generar la propiedad mixta.
Aprendiendo del marco de análisis anterior, por ejemplo, promoviendo la diversificación de participaciones accionarias en equipos eléctricos y otros sectores industriales, llevando a cabo una recolección centralizada integral de agua, electricidad, gas y calor, conectando big data energéticos, construir un grupo integral de servicios energéticos; profundizar el desarrollo de centros comerciales electrónicos, ampliar el campo de los hogares inteligentes y utilizar las ventajas del big data energético para elegir un modelo de negocio adecuado para ampliar el campo de los informes crediticios personales son todos prometedores.