¿Es usted pesimista respecto de la macroeconomía?

Además de centrarse en una investigación rigurosa y profesional, el Instituto de Investigación Zhengxing presta más atención a la mentalidad de los inversores, con la esperanza de ayudar a más personas a mantenerse racionales. Muchas veces, el mayor enemigo de la adquisición de riqueza son las emociones irracionales. Para aquellos que no pueden controlar sus emociones, sólo puedo decir: Pobre monje, si calculas, no tienes ninguna posibilidad de ganar dinero con las acciones. Pero aún queremos ayudar a la mayor cantidad posible de personas a mantenerse cuerdas.

Recientemente, a partir de nuestros grupos y comentarios, el Instituto de Investigación Zhengxing siente que las emociones de muchos inversores están a punto de colapsar. Muchas consignas han sido posiciones cortas y muy pesimistas respecto a la macro. Al mismo tiempo, con la predicción del colapso de Musk como respaldo, el sentimiento pesimista y de aversión al riesgo es particularmente fuerte.

Hay tres lógicas generales:

1. Estados Unidos eleva las tasas de interés para cosechar el mundo y desencadenar crisis en otros países.

2. Los ratios de apalancamiento y situaciones relacionadas de las principales economías del mundo son muy similares a los de 1929, dependiendo del grado de recesión.

3. El aumento de las tasas de interés de Estados Unidos provocó su propio colapso y desencadenó una crisis global.

Esta pregunta tiene su propia respuesta, que no es pesimista y tiene muchos apoyos teóricos y lógicos. Pero para comprender verdaderamente y dar respuestas a las tres preguntas anteriores se requiere la capacidad de predecir. Aunque el Instituto de Investigación Zhengxing siempre se ha esforzado por hacerlo fácil de entender, algunas habilidades solo deben ser acumuladas por uno mismo, y algunas habilidades duras solo pueden beneficiar toda la vida. Al igual que aprender conocimientos matemáticos, requiere una acumulación a largo plazo. Pero esta acumulación a largo plazo es la verdadera solución para muchas cosas. Por ejemplo, si eres un experto en un determinado campo de vanguardia, es realmente difícil que te falte dinero. La desesperación y la difícil situación de muchas personas suelen ser causadas por la falta de acumulación. Al igual que muchas personas lamentan no haber trabajado duro cuando estaban en la escuela. Es difícil ingresar a una buena organización sin un alto grado de educación, pero la mayoría. Muchos de ellos están insatisfechos con sus calificaciones académicas porque no acumularon suficiente aprendizaje cuando estaban en la escuela. Decimos esto solo para ilustrar un punto importante de este artículo: para adquirir algunas habilidades excelentes, debes estudiar mucho y acumular, y para resolver problemas de análisis macro, debes acumular. Esto no se puede superar simplemente leyendo un artículo.

¿Qué debemos hacer si somos macropesimistas?

Para abordar la cuestión de si debemos ser macropesimistas, creemos que la mejor manera de combatir el miedo es afrontarlo. Ante el miedo, los institutos de investigación por satélite prefieren a menudo la investigación directa, porque el miedo surge de la ignorancia y del miedo de la gente a lo desconocido. Por lo tanto, la mejor manera de resolver el problema de si se debe lidiar con el pesimismo macro es aprender a realizar análisis macro.

¿Cómo aprender análisis macro de manera eficiente? El Instituto de Investigación Zhengxing siempre ha creído que los fondos de cobertura macro que se basan en el juicio y el análisis para predecir los déficits macro son realmente talentosos y conocedores. En cuanto a muchos macroeconomistas, pensamos que se trata de un truco de la retrospectiva, que les permite predecir a posteriori en qué se equivocaron, como este chiste:

Parte 1: Explicar el pasado parece razonable. Desventaja: Las predicciones sobre el futuro son dudosas, con errores asombrosos; aprobación horizontal: análisis económico

Mirando al mundo, Bridgewater se ha basado en predicciones macroeconómicas durante 40 años, y su escala de gestión global alcanzó el billón en 21. , que es digno de referencia en el campo macro. Excelente ejemplo. Su fundador, Ray Dalio, es muy bueno prediciendo crisis financieras, y su desempeño fue aún peor durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2008. El índice S&P 500 cayó más del 38% ese año y PureAlpha obtuvo un rendimiento positivo del 19,5% después de deducir varios gastos.

Hoy el Instituto de Investigación Zhengxing recomienda solemnemente la crisis de deuda de Dalio como análisis macro introductorio. El libro es en realidad una escena de Versalles a gran escala que a menudo enseña a los funcionarios de la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro.

Después de leer este libro, todo el mundo debería saber cuándo el gobierno debería aumentar los tipos de interés, cuándo recortarlos y cuándo formular políticas para apoyar la economía real. De hecho, también hemos escrito una reseña de este libro: ¿Cómo predice la gente corriente las políticas macroeconómicas? Se publicó la Macroguía 2022 del Instituto de Investigación Zhengxing.

Los detalles se pueden encontrar en el artículo.

Lo anterior tiene cierta comprensión de la macroeconomía, y el resumen es el siguiente:

Las finanzas son la asignación de recursos, detrás del dinero está la productividad y la historia de las finanzas modernas es una historia. de apalancamiento.

Muchas veces, la cantidad de recursos determina si se puede hacer algo, y el apalancamiento significa pagar un precio para asignar más recursos para hacer algo, pero el apalancamiento es un arma de doble filo, que fácilmente puede conducir a una crisis de apalancamiento excesivo.

Pero en el análisis final, al igual que comprar una acción es comprar una empresa, la mejor manera para nosotros de analizar la macroeconomía no es observar los fenómenos monetarios, sino observar la productividad detrás del poder adquisitivo de las acciones. dinero. China tiene una industria manufacturera fuerte y el modelo actual puede mantener el desarrollo estable de la productividad. Desde la perspectiva de la paridad del poder adquisitivo, China ya es el país más grande en términos de PIB, por lo que el RMB tiene potencial para convertirse en una moneda de reserva internacional. Por lo tanto, debemos ser optimistas acerca de China como protección contra los problemas 1, 2 y 3 mencionados anteriormente.

No somos pesimistas sobre el mercado de capitales de China.

La última obra maestra de Darío, "Principios: Respondiendo a un orden mundial cambiante", fue publicada por CITIC Press en junio y octubre de este año. Sus puntos de vista sobre el mundo y China en su nuevo libro también son dignos de escrutinio:

“Hace unos años, noté algunos acontecimientos significativos en mi vida, estos eventos nunca ocurrieron, pero en la historia sí. Lo más importante es que vi una impresión masiva de dinero en los tres principales países con monedas de reserva del mundo debido al impacto combinado de una enorme deuda y tasas de interés nulas (o cercanas a cero) dentro de los países (especialmente los Estados Unidos); La brecha en riqueza, política y valores ha alcanzado el nivel más grande en aproximadamente un siglo, y se han producido graves conflictos políticos y sociales; una potencia mundial en ascenso (China) desafía a la potencia mundial existente (Estados Unidos) y a la UE; orden mundial existente. El período similar más reciente es 1930-1945. Esto me preocupa.

Me doy cuenta de que no puedo comprender verdaderamente la situación actual y prepararme para lo que está por venir a menos que estudie períodos históricos similares. Entonces comencé a estudiar el ascenso y la caída de los países, las monedas de reserva y los mercados. En otras palabras, para comprender la situación actual y afrontar lo que puede suceder en los próximos años, necesito estudiar los mecanismos detrás de casos históricos similares. como los Países Bajos de 1930 a 1945. El ascenso y la caída del Reino Unido y China "

"¿Qué pasa si la moneda en la que está denominada la deuda pierde su valor si las tasas de interés son tan bajas? Me pregunto si los inversores huyen de las monedas de reserva del mundo (el dólar estadounidense, el euro y el euro). ¿Qué hará el banco central si la moneda utilizada para pagar la deuda se deprecia y los tipos de interés pagados son tan bajos que los inversores huirán?

"Reservas. Una moneda es una moneda reconocida mundialmente para el comercio y el ahorro. El país que emite la principal moneda de reserva del mundo (ahora Estados Unidos, pero como veremos, esto ha cambiado históricamente) goza de una posición fuerte, La deuda denominada en la moneda de reserva mundial (es decir, la deuda denominada en dólares estadounidenses) es la piedra angular de los mercados de capital globales y de la economía global. Las monedas de reserva anteriores ya no son monedas de reserva, y los países que alguna vez disfrutaron de este privilegio a menudo terminan con ellas. Por lo tanto, también comencé a considerar si, cuándo y por qué el dólar estadounidense perderá su estatus como principal moneda de reserva del mundo, por qué moneda será reemplazado y cómo esto cambiará el mundo tal como lo conocemos”.

R. Las instituciones u "órdenes" que existen dentro de un país dictan cómo las personas deben tratarse entre sí. Estos sistemas y el comportamiento real de las personas bajo estos sistemas producirán los resultados correspondientes. Estas relaciones causales determinan el orden interno y también afectan el comportamiento humano, haciendo que aparezcan alternativamente períodos de orden y caos.

El ciclo interno también tiene seis etapas: (1) el comienzo del nuevo orden y la consolidación del poder del nuevo liderazgo; (2) el establecimiento y mejora del sistema de asignación de recursos y la burocracia gubernamental; el establecimiento de la paz y la prosperidad El surgimiento de (4) graves gastos excesivos y deuda, la brecha cada vez mayor entre ricos y pobres y diferencias políticas (5) malas condiciones financieras y conflictos feroces; de guerra civil o revolución.

En comparación con las seis etapas anteriores, Estados Unidos ha entrado en la quinta etapa del ciclo de desorden interno, con malas condiciones financieras y conflictos feroces. Sin embargo, existe la posibilidad de entrar en la sexta etapa en los próximos 10 años. es sólo el 30% China Actualmente estamos en la tercera etapa del ciclo de desorden interno, es decir, el período de paz y prosperidad.

"

Este libro fue realmente controvertido cuando se publicó en el extranjero, porque muchas personas en Twitter se opusieron a las afirmaciones de Dalio. De hecho, es normal. Si Dalio estuviera en China, lo criticarían mucho. La gente lo etiqueta. como un traidor. Pero cada vez más personas con conocimientos en el extranjero creen que es necesario asignar los activos de China.

Por eso no somos pesimistas sobre la situación macroeconómica de China p> "Principios y crisis de la deuda: cómo afrontarla". with a Changing World Order". Leer estos dos libros detenidamente debería ayudar a todos a obtener una calma de nivel macro. Por supuesto, si no entiendes nada mientras estudias, también puedes dejar un comentario a continuación. Preguntas del distrito.