Preguntas y respuestas del examen de CPA de 2014: costos financieros (13)

1. Preguntas de opción múltiple

1. Entre las siguientes afirmaciones sobre la clasificación de los arrendamientos en las normas contables, cuál es incorrecta ( ).

A. La clasificación contable de los arrendamientos se centra principalmente en si se transfieren los principales riesgos y beneficios de los activos arrendados

B. El objetivo principal de distinguir los arrendamientos operativos y financieros de un La perspectiva contable es estipular por separado el método de registro en pérdidas y ganancias

C Para ser precisos, los arrendamientos en contabilidad deben denominarse "arrendamientos de gastos" y "arrendamientos capitalizados"

D. Los arrendamientos capitalizados se refieren a Un método de arrendamiento en el que el arrendador asume los principales riesgos y recompensas del activo arrendado

2. Entre las siguientes afirmaciones sobre el arrendamiento, cuál es incorrecta ( ).

A. Los arrendamientos operativos son actividades operativas

B. Los contratos de arrendamiento mixto tienen las características tanto de arrendamiento operativo como de arrendamiento financiero

C. Los arrendamientos financieros son de larga duración. plazo, arrendamiento neto revocable

D La clasificación de los arrendamientos en arrendamientos operativos y arrendamientos financieros se debe principalmente a consideraciones financieras

3. arrendamientos El motivo es ( ).

A. Ahorrar impuestos

B.Reducir los costos de transacción mediante el arrendamiento

C.Reducir la incertidumbre mediante contratos de arrendamiento

D.El costo del capital de arrendamiento es bajo

4. Entre las siguientes afirmaciones sobre el arrendamiento, cuál es correcta ( ).

A. Desde la perspectiva del arrendador, no hay diferencia entre los arrendamientos apalancados y los arrendamientos directos.

B Los arrendamientos operativos típicos son de corto plazo, incompletamente compensados ​​y revocables. arrendamiento

C. La principal ventaja del arrendamiento a largo plazo es que puede permitir que ambas partes del arrendamiento obtengan beneficios de deducción de impuestos, mientras que la principal ventaja del arrendamiento a corto plazo es que puede reducir la renta del arrendatario. costos de transacción

D. Si el contrato de arrendamiento estipula alquiler y tarifas de manejo, el alquiler incluye el costo de adquisición del activo arrendado, los intereses relacionados y los costos operativos

5. de las empresas financieras es 20, la tasa del impuesto sobre la renta de las empresas de inversión es 40, la deuda La tasa de interés antes de impuestos se fija en el 10% para la financiación y la tasa de dividendos antes de impuestos se fija en el 8% para las acciones preferentes La ley fiscal. estipula que los beneficios después de impuestos de las empresas derivados de fuentes nacionales están exentos del impuesto sobre la renta repetido. Entonces el siguiente resultado del cálculo es correcto ( ).

A. La tasa de rendimiento después de impuestos de la inversión en deuda es 8

B. El costo de financiamiento de la deuda es 8

C. La tasa después de impuestos El rendimiento de la inversión en acciones preferentes es 3,84

D. El coste de financiación después de impuestos de las acciones preferentes es 3,84

6. Si el valor nominal del bono es 1.000 yuanes por acción, el plazo es de 15 años, la tasa de cupón se establece en 10 y se adjuntan 20 certificados. Los warrants sobre acciones vencen después de 8 años. Antes del vencimiento, cada warrant puede comprar 1 acción ordinaria a un precio de 20 yuanes. Si la tasa de interés actual del mercado sobre los bonos corporativos a largo plazo es 12, entonces el valor de cada garantía es ( ) yuanes.

　A.6.811

　B.8.657

　C.9.154

　D.11.346

　7.Wang Una empresa quiere invertir en un bono convertible que será emitido por la empresa A. El bono tiene un plazo de 5 años, un valor nominal de 1000 yuanes, una tasa de cupón de 8 y un precio de emisión de 1100 yuanes. La tasa de interés en el mercado es 10 y el índice de conversión es 40. El precio actual de las acciones de la Compañía A es 20 yuanes y la tasa de crecimiento anual será 5 en el futuro. Se espera que Wang convierta el bono después de que expire. , entonces la tasa de rendimiento de invertir en el bono convertible es ( ).

　A.3.52

　B.6

　C.8

　D.8.37

　8.ABC La empresa arrendó un equipo grande a principios de año. El período de arrendamiento es de 10 años. El flujo de efectivo en el quinto año del período de arrendamiento calculado por el plan de arrendamiento es -100. 8. La tasa de retorno necesaria del proyecto es 10. La tasa del impuesto sobre la renta de la empresa es 25 y la tasa de descuento utilizada para descontar el flujo de caja -100 es ( ).

　A, 8

　B, 10

　C, 6

　D, 7,5

Dos, más Preguntas de opción múltiple

1. Entre las siguientes afirmaciones sobre el financiamiento mediante warrants, ¿cuál es incorrecta ( )?

A. La emisión de bonos con warrants y la obtención de fondos con warrants pueden reducir la tasa de interés de los bonos correspondientes.

B El precio de emisión es relativamente fácil de determinar

C. Los warrants tienen mayor flexibilidad financiera

D. El objetivo principal de los emisores de bonos con warrants es emitir bonos

2. Entre las siguientes afirmaciones sobre el arrendamiento, ¿cuál es? incorrecto? tiene ( ).

A. En el arrendamiento apalancado, el arrendador tiene una doble identidad, siendo a la vez arrendador del activo y prestatario del dinero.

B. el costo del activo, el arrendamiento se puede dividir en arrendamiento de compensación incompleta y arrendamiento de compensación completa

C. Si el contrato estipula el alquiler y la tarifa de manejo respectivamente, el alquiler incluye el costo de adquisición del activo arrendado, los intereses relacionados y el beneficio del arrendador

D. Si el contrato estipula alquiler, intereses y gastos de gestión respectivamente, el alquiler se refiere al coste de adquisición del bien arrendado y el beneficio del arrendador

3. Según según las normas contables de mi país, ¿cuál de las siguientes normas se debe cumplir? 1. Debe reconocerse como un arrendamiento financiero ( ).

A. Al vencimiento del plazo del arrendamiento, la propiedad del bien arrendado se transfiere al arrendatario

B. El plazo del arrendamiento representa más del 70% de la vida útil. del activo arrendado

C . El valor actual del pago mínimo del arrendatario en la fecha de inicio del arrendamiento es igual o superior al 85% del valor razonable del activo en la fecha de inicio del arrendamiento. arrendamiento D. El bien arrendado es de carácter especial. Si no se reestructura, sólo el arrendatario puede utilizarlo.

4. Entre las siguientes afirmaciones sobre el arrendamiento, cuáles son incorrectas ( ).

A. El arrendamiento neto se refiere a un arrendamiento que el arrendatario es responsable de mantener.

B El “costo de adquisición del activo arrendado” del arrendatario solo se refiere al precio de compra del activo arrendado<. /p>

C. El costo de capital promedio ponderado de la empresa no se utiliza como tasa de descuento al evaluar los arrendamientos

D. El alquiler de equilibrio se refiere al alquiler donde el valor actual neto del arrendamiento de ambas partes es igual

5 , entre las siguientes disposiciones sobre bonos convertibles, el propósito es proteger los intereses de los inversores en bonos ().

A. Establecer un período no reembolsable

B. Establecer una cláusula de reventa

C. Establecer una cláusula de conversión obligatoria

D. Establecer precio de conversión

6. ABC Company es una empresa de fabricación y planea comprar un equipo. Se espera que el equipo se utilice durante 10 años. Está estudiando si comprarlo usted mismo. u obtenerlo mediante arrendamiento financiero. Si se sabe que la tasa del impuesto sobre la renta de la Compañía ABC es 25, la tasa de interés del préstamo (garantizado) antes de impuestos es 8 y la tasa del costo del capital social es 14, entonces cuál de las siguientes afirmaciones es correcta ( ).

A. La tasa de descuento del flujo de caja durante el período de arrendamiento es 8

B. La tasa de descuento del valor residual del activo al final del período es 14

C. El valor residual del activo al final del periodo es 14. La tasa de descuento del valor es 10,5

D. La tasa de descuento del flujo de caja durante el periodo de arrendamiento es 6

7. La empresa A (arrendatario) y la empresa B (arrendador) firmaron un contrato de alquiler. El acuerdo estipula que el activo arrendado es un equipo con una vida útil de 10 años y el período de arrendamiento es de 6 años. Cuando expira el arrendamiento, la propiedad del equipo se transfiere a la Empresa A. De acuerdo a lo establecido en las leyes tributarias de mi país, este arrendamiento pertenece a ( ).

A. Arrendamiento operativo

B. Arrendamiento financiero

C. El alquiler se puede deducir directamente del arrendamiento

D. El alquiler no puede se deducirá directamente del arrendamiento

8. El entorno fiscal para las acciones preferentes incluye ( ).

A. La tasa del impuesto sobre la renta del inversor es más alta

B. La tasa del impuesto sobre la renta del emisor es más baja

C. El inversor puede recibir impuestos sobre los dividendos de acciones preferentes Reducción y exención

D. El rendimiento de la inversión en acciones preferentes es mayor que el de la inversión en bonos

3 Preguntas de cálculo y análisis

1. Empresa. A planea emitir bonos convertibles a la par, el bono se vende por 1.000 yuanes cada uno, tiene un plazo de 20 años, una tasa de cupón de 10, una tasa de conversión de 25, un período no reembolsable de 10 años y un precio de reembolso después 10 años de 1.120 yuanes. Es un bono ordinario de riesgo medio en el mercado. El tipo de interés del mercado es 12. El precio actual de las acciones de la empresa A es de 25 yuanes por acción y se espera que su tasa de crecimiento anual sea de 5 en el futuro. El dividendo en efectivo que se acaba de emitir es de 1,5 yuanes por acción y se espera que crezca en proporción al precio de las acciones. El tipo del impuesto sobre la renta de las sociedades es 25.

Requisitos:

(1) Calcular el costo del capital social de la empresa;

(2) Calcular el costo del bono al final del tercer y octavo año respectivamente. Valor final;

(3) Suponga que la empresa A compra 1000 bonos. Determine si la empresa A elige convertirlos o canjearlos al final del décimo año;

(4) Suponga que los bonos son Si el bono se canjea al final del décimo año, calcule y determine el costo de financiamiento antes de impuestos de la emisión del bono convertible por parte de la Compañía A.

(5) Suponiendo que el bono se canjee al final del décimo año, determine la convertibilidad actual. Si el plan de emisión de bonos es factible. Si no es factible, sólo se debe ajustar el precio de reembolso. ¿A cuánto asciende el ajuste mínimo? (Redondear a un número entero)

2. La empresa A es una empresa manufacturera y planea comprar un equipo. La información relevante es la siguiente:

(1) Si el equipo. Se compra solo y el costo de compra estimado es de 13 millones de yuanes. El período de depreciación fiscal de este activo fijo es de 7 años y la tasa de valor residual es del 5% del costo de adquisición. Se espera que el equipo pueda aumentar los ingresos en 2,8 millones de yuanes por año y reducir los costos de producción en 1 millón de yuanes por año, y pueda durar al menos cinco años. Se espera que el valor realizado del equipo sea de 3,5 millones de yuanes en cinco años. El coste operativo anual del equipo (incluidos los gastos de mantenimiento, las primas de seguro y los costes de gestión de activos, etc.) es de 600.000 yuanes.

(2) La empresa de arrendamiento B declaró que puede proporcionar financiamiento para este proyecto y proporcionó el siguiente plan de arrendamiento: alquiler anual de 2,6 millones de yuanes, pagado al final de cada año, el plazo del arrendamiento es de 5 años; y el alquiler no se puede retirar durante el período de arrendamiento. La propiedad del equipo no se transferirá al final del período de arrendamiento y los costos operativos anuales del equipo correrán a cargo del arrendatario.

(3) La tasa del impuesto sobre la renta de la empresa A es 30 y la tasa de interés del préstamo (garantizado) antes de impuestos es 10. El costo de capital del proyecto es 12.

Requisitos:

1. Calcular el valor actual neto de la inversión en equipos;

2. Calcular el valor actual neto del arrendamiento;

3.Evaluación La viabilidad de la inversión en equipos.

Parte de la respuesta

1. Preguntas de opción múltiple

1.D

Análisis de la respuesta Arrendamiento a gastos significa que el arrendador corre con los bienes arrendados Un arrendamiento capitalizado es un tipo de arrendamiento donde los principales riesgos y recompensas son los principales riesgos y recompensas. Por el contrario, un arrendamiento capitalizado significa que el arrendatario asume los principales riesgos y recompensas del activo arrendado.

2. C

Análisis de respuesta: Un arrendamiento financiero es un arrendamiento neto irrevocable, totalmente compensado y a largo plazo.

3. D

Análisis de respuesta Hay tres razones principales por las que existe el arrendamiento: (1) Las tasas impositivas reales de ambas partes del arrendamiento son diferentes y los impuestos se pueden reducir mediante arrendamiento; (2) Mediante arrendamiento Reducir los costos de transacción (3) Reducir la incertidumbre mediante contratos de arrendamiento;

4. C

Análisis de respuesta Desde la perspectiva del arrendatario, no hay diferencia entre el arrendamiento apalancado y el arrendamiento directo; un arrendamiento operativo típico se refiere a una compensación incompleta a corto plazo, Arrendamiento bruto cancelable; si el contrato de arrendamiento estipula alquiler y honorarios de manejo, el alquiler incluye el costo de adquisición del activo arrendado y los intereses relacionados, y los honorarios de manejo son los costos operativos y las ganancias del arrendador.

5. B

Análisis de respuesta: tasa de rendimiento después de impuestos de la inversión en deuda = 10 × (1-40) = 6; costo de financiamiento de la deuda = 10 × (1-20) = 8; la tasa de rendimiento después de impuestos de la inversión en acciones preferentes = 8 × (1-20) × (1-0) = 6,4; el costo de financiación después de impuestos de las acciones preferentes = 8 × (1-20) = 6,4; .

6. A

Análisis de respuesta: El valor de cada bono = 100 × (P/A, 12, 15) + 1000 × (P/F, 12, 15) = 863,92 (yuanes)

Valor de 20 opciones sobre acciones = precio del bono – valor del bono = 1000-863,92 = 136,21 (yuanes)

Valor de cada opción sobre acciones = 136,21÷20 = 6,811 ( yuanes)

7.

Análisis de respuesta Suponiendo que la tasa de rendimiento es k, entonces hay: 1100=1000×8×(P/A, K, 5)+20 ×(1+5)5×40 ×(P/F, K, 5), usando el método de interpolación, obtenemos: K=6.

8. C

Análisis de respuesta Para descontar el flujo de caja durante el período de arrendamiento, la tasa de descuento debe ser el costo del bono garantizado después de impuestos, que en esta pregunta es 8. ×(1-25)=6.

2. Preguntas de opción múltiple

1. BC

Análisis de respuesta Debido al largo plazo de los warrants, es difícil estimar los dividendos durante este. período La valoración de los warrants es muy problemática. El enfoque habitual es pedir a las instituciones bancarias de inversión que ayuden con la fijación de precios, por lo que la opción B es incorrecta. La principal desventaja de la financiación mediante warrants es la menor flexibilidad, por lo que la opción C es incorrecta.

2. CD

Análisis de respuestas El arrendamiento apalancado es una forma de arrendamiento con la participación de prestamistas. Cuando el arrendador introduce el activo, sólo paga parte del dinero necesario para la introducción. , y el resto se paga en Los activos introducidos o derechos de alquiler se utilizan como garantía para pedir prestado a otro prestamista, por lo que la afirmación de la opción A es correcta dependiendo de si el alquiler total excede el costo del activo, el arrendamiento se puede dividir; en un arrendamiento de compensación incompleta y un arrendamiento totalmente compensado, por lo que la declaración de la opción B Correcta si el contrato estipula el alquiler y la tarifa de manejo por separado, entonces la renta incluye el costo de adquisición del activo arrendado y los intereses relacionados, por lo que la declaración de la opción C; es incorrecta; si el contrato estipula la renta, los intereses y la tarifa de manejo por separado, entonces la renta solo se refiere al costo de adquisición del bien arrendado, por lo que la opción D es incorrecta;

3. AD

Análisis de respuesta Si se cumple uno de los siguientes criterios se debe reconocer como arrendamiento financiero:

(1) Cuándo se realiza el arrendamiento. Vencido el plazo de arrendamiento, la propiedad del bien se transfiere al arrendatario.

(2) El arrendatario tiene la opción de comprar el activo arrendado, y se espera que el precio de compra establecido sea muy inferior al valor razonable del activo arrendado cuando se ejerza la opción, por tanto, el arrendamiento. El valor puede determinarse razonablemente en la fecha de inicio del arrendamiento. Las personas ejercerán esta opción.

(3) El período de arrendamiento representa la mayor parte de la vida útil del bien arrendado. El “más” aquí se refiere al hecho de que el período de arrendamiento representa más del 75% (inclusive) de la vida útil del activo arrendado en la fecha de inicio del arrendamiento.

(4) El valor actual del pago mínimo del arrendatario en la fecha de inicio del arrendamiento es casi equivalente al valor razonable del activo arrendado en la fecha de inicio del arrendamiento. El "casi equivalente" aquí suele estar por encima de 90 (inclusive).

(5) Los bienes arrendados son de carácter especial, si no se reestructuran, sólo el arrendatario podrá utilizarlos.

4. BD

Análisis de respuesta El coste de un bien arrendado incluye su precio de compra, gastos de transporte, gastos de instalación y puesta en marcha, primas de seguros durante el viaje, etc. En ocasiones, el arrendatario paga él mismo los gastos de transporte, los gastos de instalación y puesta en servicio y las primas de seguros en ruta, etc., entonces el arrendador solo financia el precio de compra del bien arrendado, entonces el "costo de adquisición del bien arrendado" solo se refiere a su precio de compra. entonces la opción B es incorrecta; el alquiler de equilibrio se refiere al flujo de caja neto del arrendamiento. El valor es cero para el monto del alquiler, por lo que la opción D es incorrecta.

5. AB

Análisis de respuesta El objetivo de establecer un período no reembolsable es proteger los intereses de los tenedores de bonos (es decir, los inversores en bonos) y evitar que la empresa emisora ​​abuse del derecho de Obligar a los tenedores de bonos a convertirlos prematuramente.

Las cláusulas de devolución se establecen para proteger los intereses de los inversores en bonos y permitirles evitar pérdidas excesivas de inversión, reduciendo así los riesgos de inversión. El objetivo del establecimiento de cláusulas de conversión obligatoria es garantizar la conversión fluida de los bonos convertibles en acciones y lograr el objetivo de la ampliación de la financiación mediante acciones de la empresa emisora, es decir, proteger los intereses de la empresa emisora. El precio de conversión sólo se fija para aclarar el precio al que los bonos se convertirán en acciones ordinarias y no pretende proteger los intereses de los inversores en bonos.

6. BD

Análisis de respuestas En la toma de decisiones de arrendamiento financiero, la tasa de descuento del flujo de caja durante el período de arrendamiento debe ser el costo después de impuestos de la deuda garantizada; la tasa de descuento de los activos al final del período se basa en El costo de oportunidad de los fondos se determina cuando se utiliza todo el financiamiento de capital.

7. BD

Análisis de respuesta Los activos arrendados de este negocio de arrendamiento serán propiedad del arrendatario cuando expire el contrato de arrendamiento. De acuerdo con las disposiciones de la legislación fiscal de mi país, debería ser así. un arrendamiento financiero, porque el alquiler del arrendamiento financiero no se puede deducir antes de impuestos, por lo que también "el alquiler no se puede deducir directamente del arrendamiento".

8. ABCD

Análisis de respuestas El entorno fiscal para las acciones preferentes es: (1) Las exenciones fiscales y las exenciones para los dividendos preferentes de los inversores pueden aumentar el rendimiento de la inversión de las acciones preferentes. es más que la inversión en bonos para compensar el mayor riesgo; cuanto mayor sea la tasa impositiva del inversionista, mayor será el beneficio fiscal. (2) La tasa impositiva del emisor es baja, los ingresos por deducciones fiscales obtenidos del financiamiento de deuda no son muchos y la diferencia entre el costo de financiamiento después de impuestos de las acciones preferentes y el costo de financiamiento antes de impuestos es pequeña. En este caso, la empresa financiera puede emitir acciones preferentes con un nivel de dividendo más bajo, lo que hace que el costo de obtener acciones preferentes sea menor que el costo de obtener bonos.

3. Preguntas de cálculo y análisis

1. (1) Costo del capital social

＝1,5×(1+5)/25+5＝11,3

(2) Valor del bono al final del tercer año

＝1000×10×(P/A, 12, 17) + 1000× (P/F, 12, 17 )

＝ 857,56 (yuanes)

Valor de conversión

＝25×(F/P, 5, 3)×25＝723,5 (yuanes)

Fin del tercer año El valor final del bono es 857,56 (yuanes)

Valor del bono al final del octavo año

= 1000×10× (P/A, 12, 12) + 1000× (P/F , 12, 12)

＝876,14 (yuanes)

Valor de conversión

＝ 25×(F/P, 5,8)×25＝923,44 (yuanes)

El valor final del bono al final del octavo año es 923,44 (yuanes)

(3) Valor de conversión al final del décimo año

=25×( F/P, 5, 10) × 25 = 1018,06 (yuanes)

Desde la conversión El valor de 1018,06 yuanes es menor que el precio de canje de 1120 yuanes, la empresa A debe canjearse.

(4) Supongamos que el coste de financiación antes de impuestos de los bonos convertibles es i, entonces:

1000 = 100 × (P/A, i, 10) + 1120 × (P / F, i, 10)

Cuando i=10:

100×6.1446+1120×0.3855=1046.22

Cuando i=12:

100×5.6502+1120×0.3220=925.66

Entonces: (i-10)/(12-10)=(1000-1046.22)/(925.66-1046.22)

Solución: i=10,77

(5) Dado que 10,77 es la tasa de rendimiento del inversor, que es menor que la tasa de interés del mercado de 12 para bonos ordinarios con igual riesgo en el mercado, no es atractivo a los inversores, por lo que no es factible. El costo de financiamiento ajustado antes de impuestos debe ser al menos igual a 12.

Cuando el coste de financiación antes de impuestos es 12:

1000=100×(P/A, 12, 10) + precio de rescate×(P/F, 12, 10)

Precio de reembolso

＝(1000-100×5,6502)/0,3220＝1350,87 (yuanes)

Por lo tanto, el precio de reembolso debe ajustarse a al menos 1351 yuanes.

2. 1. Calcule el valor actual neto de la inversión en equipos

Depreciación anual = 1300 × (1-5)/7 = 176,4286 (10.000 yuanes)

Año Deducción del impuesto por depreciación = 176,4286 × 30 = 529,286 (diez mil yuanes)

Valor contable del equipo después de 5 años = 1,300 - (176,4286 × 5) = 417,857 (diez mil yuanes)

Reducción de la pérdida de realización Impuesto = (417,857-350) × 30 = 20,3571 (10.000 yuanes)

Entrada de efectivo del valor residual de cierre = 350 + 20,3571 = 370,3571 (10.000 yuanes)

Cero flujo de caja temporal = -13 millones de yuanes

Flujo de caja operativo = (280 + 100) × (1-30) - 60 × (1-30) + 52,9286 = 2,769286 millones de yuanes

Flujo de caja de cierre = 3,703571 millones de yuanes

Valor actual neto de la inversión en equipos = 276,9286 × (P/A, 12, 5) + 370,3571 × (P/F, 12, 5) - 1300

=276,9286×3,6048+370,3571×0,5674-1300

＝-915.900 yuanes

2. Calcule el valor actual neto del arrendamiento

(1) Juzgar el contrato de arrendamiento La naturaleza tributaria de la ley tributaria

La legislación tributaria de nuestro país cumple con las normas contables para la identificación de los arrendamientos financieros. El análisis es el siguiente:

. ①La propiedad del activo no se transferirá cuando expire el arrendamiento

　②La relación entre el período de arrendamiento y la vida útil del impuesto al activo ley=5/7＝71lt;75

③El valor actual del pago mínimo del arrendamiento es 260×(P/A, 10,5)=9,85608 millones de yuanes, inferior al 90% del valor razonable de los activos arrendados (1300×90=1170).

Por tanto, la renta de este contrato de arrendamiento se puede deducir directamente de impuestos.

(2) Determine la diferencia de flujo de caja entre arrendamiento y autocompra

①Flujo de caja de diferencia de punto de tiempo cero (año 0) = 1300 (diez mil yuanes)

②Flujo de caja de diferencia del período de arrendamiento (años 1 a 5):

Depreciación anual y deducción de impuestos=176,4286×30=52,9286 (10.000 yuanes)

Alquiler después de impuestos=260 × (1-30) = 182 (10.000 yuanes)

Flujo de caja de diferencia del período de arrendamiento = - (182 + 52,9286) = -234,9286 (10.000 yuanes)

③ Diferencia de punto final Flujo de caja = - (350 + 20,3571) = - 370,3571 (10.000 yuanes)

(3) Determine la tasa de descuento

La tasa de descuento del flujo de efectivo durante el período de arrendamiento: 10 × (1- 30) = 7

Tasa de descuento del flujo de caja final: 12

(4) Calcule el valor actual neto del arrendamiento

El valor actual neto del arrendamiento = costo de adquisición del activo - Valor presente del flujo de efectivo durante el período de arrendamiento - Valor presente del flujo de efectivo del valor residual del activo al final del período

＝1300-234.9286×(P/A, 7, 5)-370,3571×(P/F, 12,5)＝ 126,61 (10.000 yuanes)

3. Evaluar la viabilidad de la inversión en equipos

NPV = valor actual neto del proyecto de inversión + valor actual neto del arrendamiento

＝-91.59+126 .61＝35.02 (diez mil yuanes)

Debido a que el valor actual neto es mayor que 0, el plan de inversión en equipos es factible .