FOF FOF cuatro formas de productos comunes
El mercado FOF de EE. UU. es el mercado más maduro para fondos FOF. Por lo tanto, el desarrollo actual del FOF de EE. UU. tiene una gran importancia y valor de referencia para el desarrollo futuro del FOF de China. En términos de forma de producto, si se clasifican por administradores e inversiones de fondos, las formas de productos comunes del FOF público de EE. UU. se pueden dividir en las siguientes cuatro categorías, que incluyen:
Cartera de fondos propios del administrador interno
Cartera de fondos del mercado de gestión interna
Cartera de fondos propios de inversión externa
Cartera de fondos del mercado de inversión externo
A continuación se presenta una introducción detallada a estos cuatro modelos de cartera de productos. .
1. Cartera de fondos propios del gestor interno
La primera forma de producto que queremos presentar es la “cartera de fondos propios del gestor interno”. Antes de comprender su forma, primero comprendamos la connotación de la cartera: la cartera de fondos propios del administrador interno se refiere a un modelo en el que el FOF emitido es administrado por su propia compañía de fondos, y el fondo FOF invierte en productos emitidos por su propia compañía de fondos.
Generalmente, las grandes compañías de fondos adoptarán esta forma de cartera de productos, porque solo las grandes compañías de fondos tienen la capacidad de emitir suficientes fondos para que FOF pueda elegir. Actualmente, Vanguard Group, líder de las tres principales compañías de fondos FOF en los Estados Unidos, cuenta con fondos suficientes y diversos para afrontar la construcción de fondos de capital FOF.
Otro beneficio de esta forma de producto es que puede reducir costos: el problema del doble cobro de los fondos FOF siempre ha sido criticado. El uso de un modelo que combina administradores internos y fondos gratuitos puede ofrecer a los clientes tarifas más preferenciales. . Los tres fondos públicos FOF líderes en los Estados Unidos, incluidos Vanguard Group, Fidelity Group y Prudential Group, adoptan un modelo en el que el fondo matriz no cobra comisiones y los subfondos solo cobran comisiones de gestión.
2. Cartera de fondos de mercado de gestión interna
La segunda forma de producto que lanzará Xuanjia Financial es una combinación de gestores internos y fondos de mercado. Esta forma significa que la propia sociedad de fondos actúa como administradora de FOF, pero los objetos de inversión de FOF ya no se limitan a los productos emitidos por su propia sociedad de fondos, sino a todos los fondos del mercado completo.
Utilizando este modelo de cartera de productos, podemos elegir más fondos de alta calidad en todo el mercado, buscar retornos más estables o incluso excedentes y evitar el riesgo moral implícito en los fondos internos. A juzgar por el mercado actual, las instituciones con una base de clientes madura y de alta calidad generalmente adoptarán esta forma de producto.
Sin embargo, las deficiencias de este formulario de producto también son obvias. Es difícil evitar el problema de los cargos repetidos utilizando este formulario. Por lo tanto, en términos de números absolutos, no hay muchos FOF de esta forma en el mercado.
3. Cartera de inversión externa y fondos propios
La tercera cartera de productos que queremos presentar es la cartera de inversión externa y fondos propios. Los objetos de inversión de FOF emitidos de esta forma son fondos dentro de la compañía del fondo, pero el diseño y la construcción de la cartera de FOF están a cargo de consultores de inversión externos.
El fondo FOF en forma de esta cartera de productos tiene una gran ventaja: si la empresa emisora no tiene la capacidad de asignar FOF, puede aprovechar al máximo las ventajas de asignación profesional de la inversión externa y lograr la complementariedad. Por ejemplo, PIMCO, una subsidiaria de PIMCO, invierte en todos los fondos de activos de PIMCO porque PIMCO tiene una ventaja natural en la gestión activa, pero su estrategia táctica de asignación de activos es la investigación de inversiones externas.
La razón para establecer empresas afiliadas es que esta última es más profesional en el campo de la asignación de activos y combina las ventajas de la gestión activa de fondos gratuita con las ventajas de los inversores externos en la asignación de activos para crear un mayor valor para los clientes. .
A juzgar por las tendencias de desarrollo del mercado en los últimos años, esta poderosa alianza puede lograr una asignación de recursos más optimizada, y el modelo que combina inversión externa y fondos propios también ha sido bien recibido por los gestores. Los datos de Morningstar muestran que más de la mitad de los fondos utilizan una combinación de inversión externa y fondos propios.
4. Cartera de fondos de mercado de inversión externos
La cuarta cartera de productos que queremos presentar es la combinación de fondos de inversión externos y de mercado. Las empresas que implementan esta forma de producto generalmente no tienen fondos propios o tienen una débil capacidad de gestión activa de fondos y no destacan en la asignación de activos. Sin embargo, una de sus características es que tienen fuertes ventajas de canal, como los grandes bancos o las compañías de seguros. No hay ningún problema con su flujo de capital, pero su experiencia en gestión activa y asignación de activos no es sobresaliente.
Para los bancos y las compañías de seguros, la naturaleza de los fondos es relativamente estable y el FOF con funciones de seguro duales tiene ventajas naturales. Por ejemplo, el Advantage Absolute Return Fund de Wells Fargo invierte completamente en un FOF administrado por GMO, el fondo de asignación de referencia sin referencia de GMO, y luego FOF invierte aún más en otros fondos bajo GMO. En general, Wells Fargo ha subcontratado todo el FOF a GMO.
Después de décadas de desarrollo, el mercado FOF de EE. UU. ha formado una cadena industrial FOF relativamente completa con ventajas complementarias. En lo que respecta al mercado actual, el mercado cuenta con Pioneer Group con una cadena industrial integral; también hay bancos o compañías de seguros que integran ventajas de canal; también hay instituciones de inversión profesionales como Morningstar y GMO. muy segmentado pero también completo.
Comprender la forma de los productos FOF puede ayudar a los inversores a obtener una comprensión más profunda del modelo operativo del producto si compran lo suficiente. También puede proporcionar referencia y valor de referencia para el desarrollo futuro de FOF en China. Después de todo, sólo si nos subimos a hombros de gigantes podremos ver más lejos y evitar desvíos.