¿Cuándo se llevará a cabo la reforma del comercio de acciones?
La reforma piloto de la estructura de acciones divididas es actualmente el foco de mucha atención y un tema candente de discusión por todas las partes. Resolver el problema de las acciones divididas es un proyecto sistemático que no sólo implica el programa piloto de las empresas que cotizan en bolsa, sino que también afecta a todo el mercado de valores, la gobernanza de las empresas que cotizan en bolsa, el patrón de desarrollo futuro de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen, y el valor. sistema de evaluación, etc.
1. ¿Qué es el reparto de capital? ¿Cuál es la estructura patrimonial actual de las empresas cotizadas en mi país?
El llamado reparto de acciones significa que una parte de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa están listadas para la circulación, mientras que la otra parte no está temporalmente listada para la circulación. El problema de las acciones divididas es una falla institucional causada por reformas incomparables y limitaciones en el diseño del sistema en los primeros días del establecimiento del mercado de valores de mi país. A finales de 2004, el capital social total de las empresas cotizadas de mi país ascendía a 714.900 millones de acciones, de las cuales 454.300 millones eran acciones no negociables, lo que representaba el 63,55 por ciento del capital social total de las empresas cotizadas; por el 74% de las acciones no negociables, lo que representa el 47% del capital social total.
2. ¿Cuáles son las consecuencias de la división accionarial?
La división del accionariado ha dado lugar a una estructura accionarial extremadamente irrazonable e irregular de las empresas que cotizan en bolsa, que se manifiesta en lo siguiente: el capital de las empresas que cotizan en bolsa se divide artificialmente en acciones no negociables y acciones negociables, y la Proporción de acciones no negociables en manos de accionistas Mayor, alrededor de dos tercios, y generalmente en una posición de control. Como resultado, las mismas acciones tienen diferentes derechos y existen graves fallas en la estructura de gobierno de las empresas que cotizan en bolsa. Es fácil que una empresa domine o incluso domine, lo que daña los derechos e intereses legítimos de los accionistas de acciones negociables. pequeños y medianos accionistas.
3. ¿Cuál es el origen y desarrollo del tema de la compraventa de acciones?
El origen y desarrollo de la negociación de acciones se puede dividir en las siguientes tres etapas:
La primera etapa: la formación del problema de la negociación de acciones. Al comienzo del establecimiento del mercado de valores de mi país, la cuestión de la circulación de acciones de propiedad estatal fue generalmente archivada, lo que de hecho formó un patrón de acciones divididas.
La segunda etapa: el intento de resolver las necesidades de capital para la reforma y el desarrollo de las empresas estatales mediante la liquidación de acciones estatales comenzó a desencadenar la cuestión de la división de acciones. Desde el segundo semestre de 1998 hasta el primer semestre de 1999, con el fin de satisfacer las necesidades de financiación para promover la reforma y el desarrollo de las empresas estatales y mejorar el mecanismo de seguridad social, se iniciaron intentos exploratorios para reducir las participaciones estatales. Sin embargo, debido a la brecha entre el plan de implementación y las expectativas del mercado, el piloto se detuvo rápidamente. El 12 de junio de 2001, el Consejo de Estado promulgó las "Medidas provisionales para la gestión de la reducción de las participaciones estatales con el fin de recaudar fondos de seguridad social", que también era una continuación de esta idea. También debido a efectos insatisfactorios en el mercado, fue suspendida en octubre. 22 de ese año.
La tercera etapa: como cambio institucional para promover la reforma, la apertura y el desarrollo estable del mercado de capitales, se ha incluido oficialmente en la agenda la solución del problema de la división accionaria. El 31 de enero de 2004, el Consejo de Estado emitió los "Diversos Dictámenes del Consejo de Estado sobre la Promoción de la Reforma, la Apertura y el Desarrollo Estable del Mercado de Capitales" (en adelante denominados "Varios Dictámenes"), proponiendo claramente "activamente y resolver de manera constante el problema de las divisiones de acciones".
4. ¿Cuál es la esencia de resolver el problema de la división del capital?
Como reforma básica del sistema en el mercado de capitales, resolver el problema de la división del capital es resolver el problema de obtener los derechos de circulación de los accionistas no negociables, y el objetivo es lograr verdaderamente los mismos derechos para las mismas acciones.
La solución al fraccionamiento de acciones pasa esencialmente por promover el mecanismo de transformación del mercado de capitales, eliminar las diferencias en el sistema de circulación de acciones no transables y acciones negociables, y fortalecer el mecanismo de contención del mercado sobre las acciones cotizadas. empresas, en lugar de resolver el problema de los problemas que incluyen las acciones de propiedad estatal. El problema de realizar la reducción de las acciones no negociables.
El hecho de que las acciones no negociables existentes entren realmente en circulación después de que se conviertan en acciones negociables no sólo depende de las elecciones estratégicas de los accionistas, sino que también está sujeto a las limitaciones de los sistemas pertinentes.