Información del libro de teoría de las finanzas corporativas
El segundo principio es utilizar el modelo más simple para explicar. Si esto conduce a una pérdida de generalidad, lo explicaré. A menudo resulta claro que los fenómenos y las ideas analizadas son ciertos bajo supuestos más generales. Haré todo lo posible para obtener la mejor estructura financiera y de gobierno corporativo para garantizar que el sistema que obtengamos tenga aplicabilidad universal. En otras palabras, analizando los diversos acuerdos contractuales posibles, llegamos a la conclusión de que el problema de incentivos que nos preocupa no puede eliminarse.
Prefacio
Descripción general de las finanzas corporativas y el contenido de este libro
Método
Conocimientos básicos esenciales y contenido de lectura posterior
Omitido en este libro Algunos contenidos importantes
Referencia
1 Descripción general de la economía corporativa
Capítulo 1 Gobierno corporativo
1.1 Introducción: Separación de propiedad y control
1.2 Incentivos de gestión: descripción general
1.3 Junta directiva
1.4 Participación activa de los inversores
1.5 Adquisiciones y compras apalancadas
1.6 La deuda como mecanismo de gobernanza
1.7 Comparación internacional de entornos políticos
1.8 Valor para los accionistas y grupos de partes interesadas
Festivales complementarios
1.9 Grupos de partes interesadas: incentivos y control
Apéndice
1.10 Informe Cadbury
1.11 Notas sobre el gráfico
Referencia
p>Capítulo 2 Finanzas corporativas: algunos hechos característicos
2.1 Introducción
2.2 Modigliani-Miller y el misterio de la estructura financiera
2.3 Instrumentos de deuda
2.4 Instrumentos de capital
2.5 Modelo de financiación
2.6 Resumen
Apéndice
2.7 Principios de crédito 5C en análisis
2.8 Restricciones crediticias
Referencia
Capítulo 2 Financiamiento corporativo y costos de agencia
Capítulo 3 Capacidad de financiamiento externo
3.1 Introducción
3.2 El papel de los activos netos: un modelo simple de racionamiento crediticio
3.3 Sobrestock de deuda
3.4 Capacidad de endeudamiento: multiplicador de capital
Suplementario vacaciones
3.5 Modelos relacionados con el racionamiento del crédito: patrimonio interno y deuda externa
3.6 Ingresos verificables
3.7 Ingresos semi-comprobables
3.8 No verificables ingresos
3.9 Ejercicios
Referencia
Capítulo 4 Determinantes de la capacidad crediticia
4.1 Introducción: búsqueda de ingresos garantizados
4.2 Mejorar la capacidad crediticia: diversificación y sus limitaciones
4.3 Mejorar la capacidad crediticia: costos y costos de las ganancias de los préstamos hipotecarios
4.4 El equilibrio entre liquidez y confiabilidad
4.5 Inhibir el poder de endeudamiento: la intransferibilidad del capital humano
Festivales complementarios
4.6 Préstamos grupales y microfinanzas
4.7 Proyectos continuos
4.8 Ejercicios
Referencia
Capítulo 5 Gestión de liquidez y riesgos, flujo de caja libre y financiación a largo plazo
5.1 Introducción
5.2 Vencimiento de la deuda
5.3 Compensación entre liquidez y escala
5.4 Gestión del riesgo corporativo
5.5 Necesidades de liquidez endógena, sensibilidad de la inversión al flujo de caja y presupuesto blando restricciones
5.6 Flujo de caja libre
5.7 Ejercicios
Referencia
Capítulo 6 Financiamiento corporativo bajo información asimétrica
6.1 Introducción
6.2 Problema "Limón" y significado del cierre del mercado
6.3 Señal de pérdida
Festival complementario
6.4 Diseño de contrato de parte informada: Introducción
Apéndice
6.5 Modelo de contrato óptimo con perspectivas de información privada
6.6 Preferencias de financiación de deuda cuando sea posible la continuidad de ingresos
6.7 Señalización de la hipoteca Garantías.
6.8 Los valores a corto plazo como señalización
6.9 Análisis formal del problema de la venta a bajo precio
6.10 Ejercicio
Referencia
Capítulo 7 Mercados de productos y manipulación de ingresos
7.1 Financiamiento corporativo y mercados de productos
7.2 Contabilidad creativa y otras manipulaciones de ingresos
Vacaciones suplementarias
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7.3 Análisis Competitivo de Marcas y Lewis Cournot
7.4 Ejercicios
Referencias
Capítulo 3 Evitación y Reclamaciones: Supervisión Negativa y supervisión positiva
Capítulo 8 Formas de avance y retroceso de los inversores: apelación, salida y especulación
Capítulo 9 Relaciones crediticias y activismo de los inversores
Artículo 4 Valores Diseño: desde la perspectiva del control
Capítulo 10 Control y Gobierno Corporativo
Capítulo 11 Adquisiciones
Artículo 5 Diseño de Valores: Perspectiva del Lado de la Demanda
Capítulo 12 Necesidades de liquidez de los consumidores
Capítulo 6 Implicaciones macroeconómicas y economía política de las finanzas corporativas
Capítulo 13 Racionamiento del crédito y actividades económicas
Capítulo 14 Decisiones sobre fusiones y adquisiciones y equilibrio del valor de los activos
Capítulo 15 Escasez de liquidez agregada y fijación de precios de los activos líquidos
Capítulo 16 Instituciones y políticas públicas Economía política y financiación
Respuestas a los ejercicios de la Parte 7 y Preguntas de repaso
Respuestas a algunos ejercicios
Ejercicios de repaso
Algunas respuestas de repaso a la pregunta
Índice
Posdata Esta es una obra maestra. En los últimos 30 años aproximadamente, la investigación teórica en el campo de las finanzas corporativas ha producido muchos modelos deslumbrantes, pero Tirole pudo hacer fácilmente un resumen claro, hermoso y unificado de este campo. La lógica dentro de cada capítulo y entre capítulos es muy estricta. En muchos lugares de este libro podemos encontrar que el autor puede establecer conexiones orgánicas entre temas que normalmente se tratan como contenidos diferentes. No hay duda de que este libro será un texto estándar para investigadores y estudiantes en el campo de las finanzas corporativas durante muchos años.
Jeremy C. Stein, Universidad de Harvard
A través de un modelo simple, Tirole aporta una sensación de inagotabilidad a un campo que de otro modo estaría fragmentado, complejo y frustrante. La dudosa belleza de la unidad y la simplicidad. . Esta obra maestra será una guía docente a nivel de posgrado y un libro de referencia indispensable para estudiar finanzas corporativas.
-Marc Pagano, Catedrático de Economía de la Universidad La Sapienza de Nápoles.
El campo de las finanzas corporativas ha crecido rápida y ampliamente durante las últimas dos décadas, pero los profesores en el campo enfrentan un obstáculo importante: la falta de un libro de texto ampliamente reconocido. El libro de Jean Tirole llena este vacío. Utilizando sus reconocidas habilidades analíticas y expositivas, Tirole resume e integra el campo de una manera fácil de entender, con especial énfasis en la conexión entre las finanzas corporativas y la teoría de los contratos y el papel de los incentivos y controles en las decisiones financieras corporativas. Todo esto crea un importante libro de referencia tanto para estudiantes como para profesores.
Oliver Hart, profesor Andrew Fuller de Economía en la Universidad de Harvard.
En este libro, Tirole proporciona una explicación exhaustiva de la teoría moderna de las finanzas corporativas a través de un marco unificado. Lo digno de elogio es que también introdujo muchos resultados empíricos importantes en el campo de las finanzas corporativas y los combinó orgánicamente con la teoría. Este libro será de gran valor para estudiantes y profesores de finanzas corporativas.
—— Steve Kaplan, empresario de la familia Neubauer, profesor de finanzas en la Escuela de Graduados en Negocios de la Universidad de Chicago.
Jean Tirole fue uno de los economistas más destacados de su generación. Proporcionó el primer trabajo unificado sobre la teoría moderna de las finanzas corporativas. Con su profundo conocimiento de la economía de la información y la teoría de los contratos, integró con éxito la teoría de la descentralización de la estructura de capital y la estructura de propiedad. Este libro es de lectura obligatoria para cursos de doctorado en finanzas corporativas.
-Arnoud Boot, Centro de Investigación de Política Económica, Universidad de Amsterdam
La teoría de las finanzas corporativas es un logro sobresaliente. La visión de Jean Tirole es amplia, sistemática y única, y profundiza en las relaciones contractuales multinivel en las decisiones de financiación corporativa. Este libro proporciona muchos conocimientos nuevos que tendrán un profundo impacto en nuestra comprensión de las finanzas corporativas.
——Antoine Faure-gri Maud Jean Tirole, un talentoso economista de la London School of Economics, es uno de los representantes destacados de la economía europea. Este economista francés, alto y delgado, con ojos penetrantes y una sonrisa infantil en el rostro, ha hecho enormes contribuciones en su carrera investigadora de más de 20 años, que está fuera del alcance de cualquier persona común y corriente que haya dedicado toda su vida. Ha publicado más de 200 artículos de alto nivel y 11 monografías. Su investigación académica cubre casi todos los campos importantes de la economía, desde la macroeconomía hasta la teoría de la organización industrial, desde la teoría de juegos hasta la teoría de incentivos, desde la teoría empresarial hasta las finanzas internacionales, la economía de Tirole. contribuciones pioneras tanto a la psicología como a la psicología.
Jean Tirole nació en 1953 en un pequeño pueblo cerca de París. En 1976 se graduó con honores en el Politécnico Francés, conocido como la cuna de los ingenieros y científicos franceses. Obtuvo un doctorado en Economía en 1981. Tirole heredó la tradición de los eruditos franceses que daban importancia a las humanidades. Con sus profundas habilidades matemáticas, pronto mostró su talento y talento sobresalientes en el campo de la investigación económica. Sus principales líneas de investigación en ese momento eran la macroeconomía y las finanzas, y estableció su estatus académico en este campo con dos artículos clásicos publicados en la revista econométrica más autorizada en 1982 y 1985. A partir de entonces, Tirole recurrió a la emergente teoría de la organización industrial. Para necesidades de investigación, también estudió teoría de juegos del famoso maestro de teoría de juegos Eric Maskin. Tirole aplicó los métodos básicos y los marcos analíticos de la teoría de juegos y la economía de la información a la teoría de la organización industrial, comenzó a construir un nuevo marco y lo utilizó para analizar y resolver muchos problemas nuevos en el ajuste estructural industrial. De 1943 a 1988 se publicó una de sus obras maestras, "Sobre la organización industrial", que marcó la finalización de un nuevo marco teórico para la economía industrial. En los diez años siguientes, este libro ha circulado ampliamente como un tutorial autorizado para estudiantes de posgrado en departamentos de economía de universidades de renombre mundial, y nunca ha sido superado hasta el día de hoy.
En 1991 se publicó oficialmente "Teoría de juegos", escrita en coautoría por Tirole y Fudenberg. Este libro se convirtió inmediatamente en el curso avanzado más autorizado en teoría de juegos y no ha sido superado en más de diez años. A mediados de la década de 1980, los profesores Tirole y Lafont crearon conjuntamente un nuevo campo de aplicación de la teoría de los incentivos: la nueva economía regulatoria, y lo publicaron con "Incentive Theory in Government Procurement and Regulatory" (1993) y "Telecom Competition" (2000), dos clásicos. Las obras completaron la construcción de este edificio teórico y establecieron su carácter pionero en este campo.
Tirole ha obtenido la esencia y los "secretos" de la investigación económica a partir de más de diez años de investigación exhaustiva en los tres campos de investigación más vanguardistas de la economía contemporánea: teoría de juegos, teoría de la organización industrial y teoría de incentivos. . Esta esencia es la intuición de un economista: la capacidad de captar las leyes esenciales de la economía a través de fenómenos económicos complejos. Este secreto es la metodología de la investigación económica. A partir de mediados de los años 1990, Tirole comenzó a conquistar nuevas áreas de la economía como pionero: colusión en organizaciones económicas (1992), teoría del contrato incompleto (1999), estructura de gobierno corporativo (2001), teoría de las finanzas corporativas (2002), finanzas internacionales. Teoría (2002). En cada uno de los campos anteriores, Tirole completó la construcción del marco teórico del campo en forma de un artículo resumido o monografía, señaló la dirección de futuras investigaciones y luego silenciosamente pasó a otro campo. Tirole tiene una extraordinaria capacidad para generalizar y sintetizar. Siempre puede utilizar los modelos y el lenguaje económicos más simples para expresar las leyes más esenciales y los resultados más importantes en cualquier campo de la economía, y organizarlos en un marco teórico sistemático. La asombrosa intuición de Tirole sobre la economía está fuera del alcance de los economistas comunes y corrientes. Su perspicacia y su rápida capacidad de reacción hacen imposible que los académicos comunes y corrientes sigan su pensamiento, por lo que mucha gente piensa que sí: "¡Frente a Tirole, somos como idiotas!""
Como muchos economistas franceses Tirole amaba profundamente a su patria. En 1988, Tirole regresó a Francia y cofundó con Lafont el mundialmente famoso Instituto Francés de Economía Industrial, donde se desempeñó como director científico antes de finalmente dimitir. Hizo contribuciones destacadas a la revitalización de la economía en Francia y Europa en su conjunto, por lo que recibió el Premio Jacho Jansson de la Asociación Económica Europea (1993).
Tirole se ha ganado una reputación internacional por sus destacados logros: fue elegido presidente de la Sociedad Econométrica Mundial en 1998, elegido presidente de la Asociación Económica Europea en 2006 y se convirtió en miembro extranjero honorario de la Academia Estadounidense de Ciencias (1993) y de la Asociación Económica Estadounidense. Miembro Honorario Extranjero (1993). Fue reconocido como un futuro ganador del Premio Nobel de Economía.
El profesor Tirole está muy preocupado por la educación económica de China. Vino muchas veces a China para dar conferencias. Desde junio de 5438 hasta febrero de 2002, por invitación del Profesor Zou Hengfu, Director del Centro de Investigación Avanzada de la Universidad de Wuhan, como importante proyecto de intercambio bidireccional entre el Instituto Francés de Economía Industrial y el Centro de Investigación Avanzada de la Universidad de Wuhan, el Profesor Tirole trabajó en el Centro de Investigación Avanzada de la Universidad de Wuhan. Se impartieron conferencias sistemáticas sobre teoría de las finanzas corporativas y teoría de las finanzas internacionales, que representan el más alto nivel en este campo.