¿Por qué está de acuerdo con las "Disposiciones provisionales sobre la operación y gestión de negocios de gestión de capital privado de instituciones comerciales de valores y futuros"?
Según la explicación de la Comisión Reguladora de Valores de China, durante las fluctuaciones anormales en el mercado de valores en 2015, el negocio de gestión de activos de capital privado de las instituciones operativas de valores y futuros expuso muchos problemas, como irregularidades comerciales. "Para este fin, es necesario mejorar las reglas y mejorar aún más el nivel de operación estándar del negocio de gestión de activos de capital privado de las instituciones operativas de valores y futuros", dijo además Gordon, portavoz de la Comisión Reguladora de Valores de China. El número de administradores de fondos de inversión de capital privado registrados en la Asociación de Gestión de Activos ha aumentado rápidamente. La escala de gestión está creciendo rápidamente. Para prevenir riesgos operativos y evitar el arbitraje regulatorio, también es necesario incluir a los administradores de fondos de inversión de capital privado dentro del alcance del ajuste.
En la actualidad, algunos productos estructurados de gestión de activos sobreprotegen los intereses de los inversores prioritarios y están divorciados de los resultados de inversión reales de los productos de gestión de activos. Garantizan que los inversores prioritarios reciban renta fija a través de complejos acuerdos contractuales. Hasta cierto punto, se ha convertido en un producto "similar a un préstamo", lo que es incompatible con el origen del negocio de gestión de activos.
Las "Disposiciones provisionales" exigen que los planes de gestión de activos sigan los principios básicos de * * * distribución de beneficios, * * asunción de riesgos y correspondencia entre riesgo y rendimiento, controlen estrictamente los riesgos de apalancamiento y no deben directa o Gestionar indirectamente activos estructurados. Los suscriptores del plan cuentan con acuerdos de garantía de capital y de ingresos.
Las "Disposiciones provisionales" dividen los productos de gestión de activos estructurados en acciones, renta fija, híbridos y otras categorías según el alcance de la inversión y la proporción de inversión, y establecen diferentes ratios de apalancamiento según las fluctuaciones del riesgo de mercado de los diferentes tipos. de productos. "La reducción del límite de apalancamiento para acciones de alto riesgo y productos híbridos de 10 veces a 1 vez se basa en la situación actual del mercado de valores y refleja claramente la orientación regulatoria", afirmó Deng Wei.
Además, para controlar aún más los riesgos de inversión y reducir el nivel de apalancamiento de inversión, las "Disposiciones Provisionales" imponen restricciones moderadas al apalancamiento de inversión de los productos de gestión de activos, aclarando que los activos totales de una estructura plan de gestión de activos no excederá el 65% de los activos netos, 438+0,40%, los activos totales del plan de gestión de activos colectivo no estructurado ("uno a muchos") no excederán el 200% de los activos netos.
Las "Disposiciones provisionales" estipulan claramente que las instituciones que operan valores y futuros no participarán en negocios de gestión de capital privado de naturaleza "fondo común", es decir, invertir en productos de gestión de activos de un "fondo común". naturaleza gestionada por otras instituciones.
Las "Disposiciones provisionales" se implementarán el 18 de julio de 2016 y se implementará un acuerdo transitorio de "reducir las antiguas y mantener las mismas" para productos estructurados, productos garantizados y propuestas de inversión encomendadas. Si los productos de gestión de activos existentes pertinentes no cumplen con las regulaciones, el índice de apalancamiento no aumentará antes de que expire el contrato y no se aumentará la escala de suscripción neta. Vencido el contrato, se liquidará y no se renovará.