¿Por qué el fin del coaching para IPO es sólo una alarma?
El 30 de mayo, la Oficina Reguladora de Valores de Guangdong publicó un cronograma de asesoramiento para las empresas que cotizan en bolsa, que muestra que el asesoramiento para Zhuhai Yinlong New Energy Co., Ltd. ha sido cancelado. Las anteriores apropiaciones de tierras a gran escala por parte de Zhuhai Yinlong requirieron una gran cantidad de financiación para compensar la brecha. Ahora, la orientación de la IPO ha finalizado, la cotización ha sido bloqueada y el plan de fabricación de automóviles de Dong Mingzhu se ha visto frustrado nuevamente.
Se puede decir que Dong Mingzhu contribuyó mucho a Zhuhai Yinlong, desde una empresa desconocida que sufrió repetidas pérdidas hasta convertirse en el centro de atención de la opinión pública. "Soñar con construir un automóvil" es la obsesión de la Sra. Dong, y Yinlong es donde comienza el sueño.
En primer lugar, existe una fuerte demanda para que Gree adquiera Yinlong. Después de ser rechazada por los accionistas, Dong Mingzhu compró Yinlong con su propio dinero e invitó al ex hombre más rico Wang Jianlin y al jefe Liu a inyectar capital en Yinlong. Para Yinlong, se puede decir que Dong Mingzhu está totalmente incluido.
Yinlong es en realidad el sueño de Gree.
Dong Mingzhu enfatizó la importancia de Yinlong para Gree más de una vez. De hecho, la entrada de Gree en la industria de vehículos de nueva energía es casi una elección inevitable. Gree casi ha alcanzado el techo en la industria de los electrodomésticos y su espacio de crecimiento es muy limitado. Gree debe ampliar su cadena industrial para seguir desarrollándose.
"Made in China 2025" anunció las direcciones clave para la modernización industrial de China. Entre ellas, las diez áreas directamente relacionadas con el negocio de Gree son los robots y los vehículos de nueva energía. Los vehículos de nueva energía no son sólo automóviles, sino también plataformas para dispositivos inteligentes, lo que ofrece un enorme espacio para la imaginación para el desarrollo futuro de Gree. Sólo mediante la adquisición de vehículos de nueva energía podrá Gree garantizar que no será eliminado en la competencia futura.
Es por eso que después de que Gree se negó a adquirir Yinlong, Dong Mingzhu mantuvo la relación entre Gree y Yinlong en forma de inversión personal. Después de que Dong Mingzhu adquirió una participación en Yinlong, Yinlong se convirtió en un campo de pruebas para el equipo inteligente de Gree. Gree está utilizando Yinlong para ingresar a la cadena de la industria de vehículos de nueva energía e incluso a la fabricación de baterías, el almacenamiento de energía y otros campos. Aunque Gree no adquirió Yinlong, Gree ha estado disfrutando de la comodidad que brinda Yinlong. Esto es gracias a la perseverancia de la Sra. Dong.
Los amigos de Dong Mingzhu, Wang Jianlin y Liu, tienen acciones en Yinlong. Aunque existen razones humanas, es más importante considerar el diseño a largo plazo de su propia empresa. JD.COM quiere participar en nueva logística energética; Wanda no pudo probar el agua en la industria del almacenamiento de energía en sus primeros años, mientras que Yinlong tiene cierta base en el campo del almacenamiento de energía.
No solo JD.COM y Wanda, sino también líderes de todos los ámbitos de la vida están desarrollando una industria de vapor de nueva energía. La conducción sin conductor de Baidu ya es muy popular; Alibaba, Tencent y Huawei también tienen sus propios planes. Gigantes extranjeros como Apple y Google no se quedaron de brazos cruzados.
Los vehículos de nueva energía son una nueva tendencia que nadie quiere perderse. No se trata sólo de la tentación de obtener enormes beneficios, sino también del poder de la modernización industrial: si se quedan un poco atrás, las ventajas acumuladas por estos gigantes pueden quedar anuladas. Es más, la industria de vehículos de nueva energía también cuenta con generosos subsidios y varias políticas preferenciales. No tiene sentido no aprovechar la oportunidad y hacer arreglos lo antes posible.
Sin subsidios, ¿el sueño de Dong Mingzhu de fabricar automóviles se hará añicos?
Los vehículos de nueva energía son de hecho una salida, pero esta salida ahora está muy concurrida.
Para 2020, la capacidad de producción planificada de China de vehículos eléctricos puros y vehículos híbridos alcanzará los 2 millones de unidades. Sin embargo, la planificación actual de la capacidad de producción total de varias empresas de automóviles ha superado los 20 millones de vehículos. La tobera puede hacer estallar a los cerdos, pero no puede hacerlos estallar. No hay duda de que una gran cantidad de proyectos que sigan esta tendencia morirán.
Como producto del anterior juego comercial entre China y Estados Unidos, China ha reducido significativamente los aranceles sobre los vehículos importados, siendo los fabricantes extranjeros de vehículos de combustible los más beneficiados. Para evitar el fraude en materia de subvenciones, China está actualmente reduciendo significativamente las subvenciones a los vehículos de nueva energía y mejorando las condiciones para su concesión. En comparación con los vehículos de combustible, los vehículos de nueva energía que originalmente dependían de subsidios tienen una desventaja de precio amplificada, lo que no favorece la expansión de la escala de producción para estabilizar los altos costos de investigación y desarrollo.
Además, la industria nacional de nuevas energías ya tiene cierta base, y el país está más inclinado a promover el desarrollo industrial a través de aspectos políticos y de mercado, en lugar de depender únicamente de subsidios. En el futuro, los vehículos de nuevas energías de China se abrirán aún más y la afluencia de vehículos extranjeros de nuevas energías hará que la competencia en el mercado sea más intensa.
Bajo la crisis, la industria inevitablemente enfrentará una reorganización a gran escala y, naturalmente, un gran número de empresas débiles de vehículos de nuevas energías serán adquiridas o quebrarán. Las capacidades de producción con una base inestable y una tecnología atrasada serán sin duda las primeras víctimas.
No hay duda de que la sinceridad de Dong Mingzhu en la construcción de automóviles no es el llamado engaño malicioso. Pero Yinlong depende en gran medida de los subsidios. El beneficio neto de Yinlong en 2016 fue de 836 millones de yuanes, y el monto de los subsidios estatales declarados por Yinlong en el mismo año llegó a 265,43835 millones de yuanes.
Y la situación financiera actual de Yinlong es muy mala. A finales de 2017, los activos totales de Yinlong ascendían a 3.1512 millones de yuanes y los pasivos totales alcanzaban los 23.767 millones de yuanes. Recientemente hubo noticias de que la fábrica de Yinlong en Hebei había detenido la producción y los trabajadores no habían recibido salario durante varios meses.
En esta situación, no se puede culpar a la anterior expansión a gran escala de Yinlong. Actualmente, Yinlong ha implementado 11 parques industriales en todo el país. La inversión total en el parque industrial recién construido después de que Dong Mingzhu se convirtiera en accionista superó los 80 mil millones de yuanes. Las lentas ventas de los productos de Yinlong hicieron que estas inversiones fueran una pesada carga. Es probable que esta expansión masiva alcance el último lote de subsidios estatales.
Nueva Energía tiene razón, Yinlong es un fracaso.
Dong Mingzhu expresó una vez que era muy optimista acerca de la tecnología de Yinlong. Pero lo que causó la situación actual de Yinlong es precisamente su propia tecnología.
Yinlong se centra en la tecnología de baterías de titanato de litio, que es muy impopular. En 2016, 77 empresas nacionales producían baterías de carbonato de hierro y litio y 75 empresas producían baterías ternarias; solo cuatro empresas producían baterías de titanato de litio para todos los sistemas materiales;
La tecnología de baterías de Yinlong proviene de Estados Unidos, Austrian Titanium, que también estaba perdiendo dinero antes de ser adquirida por Yinlong, e incluso se vio obligada a retirarse de la lista en Estados Unidos. No sé por qué Dong Mingzhu piensa que una tecnología que ha sido abandonada en el mercado de capitales estadounidense también puede brillar en China.
Además, los accionistas de Gree rechazaron la adquisición de Yinlong. De hecho, el mercado ha votado negativamente muchas veces, lo que indica que la principal tecnología de baterías de titanato de litio de Yinlong tiene pocas perspectivas.
Sin embargo, Dong Mingzhu siempre ha insistido en seguir su propio camino. No importa cuán fuertes sean la capacidad y las creencias de Dong Mingzhu, no puede cambiar las leyes de la naturaleza y las características de baja densidad de energía y corto alcance de crucero de las baterías de titanato de litio. Ésta es la razón principal por la que el mercado de Yinlong ha estado frío. Poca duración de la batería y alto costo. No sólo los compradores no están dispuestos a comprar, sino que los subsidios estatales también han comenzado a dejar de lado.
La batería de titanato de litio no es inútil. Al contrario, tiene muchas ventajas. Las baterías de titanato de litio tienen alta seguridad, carga rápida, ciclo de vida prolongado y pueden funcionar en el rango de -40 °C a 50 °C. Pero las desventajas también son obvias: alto costo y baja densidad energética.
Basándonos en el principio y el rendimiento del titanato de litio, es difícil lograr un gran avance en su densidad energética. Las principales empresas internacionales no pueden obtener buenos resultados en la tecnología de baterías de titanato de litio. Sin embargo, existe una gran brecha entre la investigación básica de mi país y el nivel internacional, lo que hace más difícil lograr avances.
Gree quiere integrarse en la cadena de la industria de vehículos de nueva energía, pero la inversión de Dong Mingzhu en Yinlong es en realidad una gran apuesta. El sueño de Dong Mingzhu de construir un automóvil está bien, pero puede elegir un camino tecnológico de baterías más seguro y versátil.
La mejor manera para que Dong Mingzhu y Gree ingresen a la industria de vehículos de nueva energía es adquirir una empresa de automóviles. Los vehículos de nueva energía son primero automóviles. Dong Mingzhu puede ingresar primero a la fabricación de automóviles y luego elegir proveedores de baterías. Si el titanato de litio no funciona, reemplácelo con carbonato de litio y hierro. Si el carbonato de litio y hierro no funciona, reemplácelo con una batería ternaria. Ahora bien, apostar todas tus fichas al titanato de litio es en realidad un juego de azar. Una vez que fallas, es probable que lo pierdas todo.
Actualmente Gree Group está planeando adquirir Changyuan Group. Changyuan Group se dedica principalmente a vehículos eléctricos, equipos de fábrica inteligentes y equipos de redes inteligentes. Esto muestra la determinación de Gree de ingresar a nuevos vehículos energéticos. Invertir en Changyuan es obviamente más seguro para Gree que invertir en Yinlong.
Sin embargo, Yinlong no fue condenado a muerte. Sin embargo, lo primero que Yinlong debe resolver en su transformación de autorrescate es el problema de financiación, y Yinlong ya estaba muy endeudado durante la última ronda de expansión. Ahora se ha puesto fin a la preparación para la salida a bolsa, bloqueando el camino hacia la cotización y la financiación.
Quiero saber si la señorita Dong Can podrá sobrevivir a la crisis de Yinlong.
Fuente: Tecnología Phoenix