Análisis de pérdidas y ganancias operativas ópticas de Asia
Los ingresos reinvertidos provienen principalmente del reconocimiento de Asia (B.V.I.) y Powerlink (B.V.I.). En la actualidad, la participación de Yaguang en Asia (B.V.I.) ha aumentado del 60% al 70% y se espera que comience a reconocer ganancias al 70% en la segunda mitad del año. Además, la Medición Financiera de Yaguang se prepara con base en el tipo de cambio de USD 65.438+0: 365.438+0 y Yen japonés 65.438+0: 0,2897. Si el dólar taiwanés se deprecia en 1 yuan, el beneficio neto antes de impuestos de Yaguang aumentará en 32,188 millones de yuanes. En vista de los crecientes costos laborales en China y la dificultad para obtener terrenos industriales, Yaguang ha establecido bases de producción en China continental y Filipinas desde 1981. Dado que Estados Unidos y Japón tienen ventajas en diseño óptico y tecnología de recubrimiento, han cooperado con fabricantes de renombre internacional como Canon, Nikon, Olympus y Pentax para invertir conjuntamente en bases de producción en el extranjero y obtener componentes ópticos de precisión (como lentes asféricas y tecnología de recubrimiento) y equipos ópticos. La siguiente es la clasificación del negocio de reinversión:
1. Hong Kong Zhilian, Dongguan Tailian y RICHMAN (B.V.I)
En agosto de 1981, invirtió conjuntamente en Hong Kong Zhilian con Ricoh de Japón, invirtió 40.000 yuanes en dólares de Hong Kong para poseer el 40% de las acciones, y luego invirtió 420.000 yuanes en Dongguan Tailian, con el 30,9% de las acciones, y se dedicó principalmente al negocio de montaje de cámaras. En 1986, Hong Kong regresó al continente. Teniendo en cuenta los riesgos políticos y económicos, Richman (B.V.I), una filial de reinversión del 100%, se estableció en junio de 1987 y compró el 16,1% del capital social de Dongguan Tailian por 700.000 dólares estadounidenses. Sin embargo, Hong Kong Zhilian inicialmente invirtió en Dongguan Tailian. Por lo tanto, la inversión total en Dongguan Tailian a través de Richman (B.V.I) es de 65.438+065.438+02.000 dólares estadounidenses, y el ratio de participación aumenta al 40%. Tiene previsto deshacerse de todas las acciones de Hong Kong Zhilian este año.
2. Asia (B.V.I) y Dongguan Xintai:
Debido a la cooperación a largo plazo con Rishangzhou y las sedes de la empresa, Rishangzhou tiene en cuenta el intercambio de idiomas y las diferencias culturales en China continental. por lo que se encomendó a Asia (B.V.I.), filial de supervisión a largo plazo de Asia Optical, la reinversión del 100% en Dongguan Xintai. Teniendo en cuenta la división internacional del trabajo en la estrategia de producción, Yaguang compró el 51% del capital social de Asia (B.V.I.) de Nishangzhou en abril de 1988, aumentó el porcentaje de participación al 60% en agosto del año pasado y lo aumentó nuevamente en julio de este año. al 70%, poseyendo indirectamente el 60% del capital social de Dongguan Xintai.
Dongguan Xintai es la base de producción del continente Yaguang, principalmente responsable de la producción de lentes ópticas, ensamblaje de lentes, ensamblaje de telémetro láser y ensamblaje de cámaras. Dado que los productos producidos por Dongguan Xintai se venden en Asia (B.V.I.), sólo Asia (B.V.I.) paga tarifas de procesamiento a Dongguan Xintai, y las ganancias se quedan en Asia (B.V.I.). En 1988, Asia (B.V.I) tuvo unos ingresos de 2.305 millones de yuanes, un beneficio después de impuestos de 499 millones de yuanes, Asia Optical confirmó 89 millones de yuanes y la contribución al beneficio por acción fue de 2,41 yuanes. El año pasado, el beneficio antes de impuestos de Asia (B.V.I) fue de 600 millones de yuanes, Asia Optical obtuvo 360 millones de yuanes y EPS contribuyó con 6,68 yuanes. Este año se espera que los beneficios antes de impuestos de Asia (B.V.I) sean de 965.438 millones de yuanes, y Asia Optical puede reconocer 573 millones de yuanes. Los ingresos de Asia (BVI) en junio fueron de 732 millones de yuanes, un aumento del 104,8% con respecto a los 357 millones de yuanes del mismo mes del año pasado. Los ingresos acumulados de junio a junio fueron de 3.956 millones de yuanes, un aumento del 13.427% con respecto a los 16,89 millones de yuanes en. el mismo período del año pasado.
En tercer lugar, POWERLINK (B.V.I) y SCOPRO:
En junio de 1987, Asia Optical compró Powerlink (b.v.I.) el 100% del capital social y posee indirectamente el 55% de el patrimonio de Scopro. POWERLINK (B.V.I) se dedica principalmente a la venta de atracciones, mientras que SCOPRO en Filipinas es responsable del procesamiento y montaje de las atracciones. En 1988, POWERLINK (B.V.I) obtuvo unos ingresos de 546 millones de yuanes, un beneficio después de impuestos de 65.438+44 millones de yuanes, Asia Optical confirmó 65.438+39 millones de yuanes y una contribución al beneficio por acción de 3,77 yuanes. Pero los envíos de miras se vieron afectados el año pasado debido al uso de armas en Estados Unidos. El beneficio antes de impuestos de POWERLINK (B.V.I) fue de 67 millones de yuanes y su contribución al beneficio por acción (BPA) de Asia Optical fue de 1,24 yuanes.
4. Nikon en Hangzhou
En 2000/1, a través de Asia (B.V.I), Nikon y el Instituto de Investigación de Maquinaria Fotográfica oficial de Hangzhou en el continente establecieron conjuntamente Hangzhou Nikon, con una participación del 35%. acciones. Produce principalmente cámaras monoculares y sus componentes. En primer lugar, los filtros DWDM son el foco de desarrollo de este año.
Aunque el precio de mercado de los filtros DWDM ha seguido cayendo recientemente debido al doble impacto del aumento de la oferta y la débil demanda, según las previsiones de ITIS, el mercado mundial de DWDM crecerá de 4.330 millones de dólares el año pasado a EE.UU. 5.760 millones de dólares. En 2003 alcanzará los 65.438+03.427 millones de dólares. Yaguang espera que el filtro DWDM de 200 GHz se lance en septiembre de este año, y luego el módulo DWDM de 200 GHz se produzca en masa en junio 5438+065438+octubre. El filtro DWDM de 100 GHz se completará en febrero y el módulo DWDM de 100 GHz se producirá en masa en marzo del próximo año. Para el tercer trimestre del mismo año, la capacidad de producción trimestral de dispositivos ópticos con filtro DWDM alcanzará las 65.438 piezas.
2. Establecer un modelo de producción y ventas de "Pedidos de Taiwán, fabricados en China continental" para fortalecer la competitividad de costos.
Bajo una feroz competencia de precios en el mercado, los fabricantes nacionales se han trasladado gradualmente a zonas de bajos salarios, como China continental, para producir. Por lo tanto, el modelo de división del trabajo a través del Estrecho que combina la tecnología de producción y la experiencia de marketing de Taiwán con los bajos costos laborales de China continental se ha convertido en una tendencia inevitable en el desarrollo de la industria de las gafas. La estrategia operativa de Yaguang es que la empresa matriz domine las tecnologías centrales de I + D de productos y producción de prueba, y produzca productos con alta automatización, alta precisión y altos niveles de recubrimiento, mientras que los productos con un alto grado de ensamblaje manual y de mano de obra se procesan y producido por filiales continentales. Al implementar el modelo de producción y ventas de "Pedidos de Taiwán, fabricados en China continental", se puede mejorar efectivamente la productividad y reducir los costos laborales y de transporte.
En tercer lugar, las filiales en el extranjero Powerlink y Asia (B.V.I) son los principales contribuyentes a las ganancias.
Desde 1988, al menos el 80% de las ganancias de Yaguang provienen de la contribución de sus subsidiarias Asia (B.V.I.) y Powerlink (B.V.I.), de las cuales la contribución a las ganancias de Asia (B.V.I.) ha alcanzado el 70%. , esto es lo más importante. Se puede ver que Xintai en Dongguan en el continente es su base de producción y fuente de ganancias más importante, mientras que Scopro en Filipinas se está desacelerando en el mercado global de atracciones tradicionales. En general, las filiales en el extranjero desempeñan un papel muy importante en la contribución futura a los beneficios. Dado que Asia Optical ha aumentado su participación en Asia (B.V.I) al 70%, los beneficios futuros generales siguen siendo relativamente prometedores.
Evaluación del riesgo de inversión:
1. Aspectos industriales
Los productos mate son buenos para recubrir y la tecnología no es menor que la de los fabricantes japoneses. A medida que el mercado de dispositivos ópticos sigue creciendo, las perspectivas de la industria siguen siendo optimistas.
En segundo lugar, los aspectos financieros
En lo que respecta a la solvencia de Yaguang, ha mejorado año tras año desde el primer trimestre de este año. Aunque sus capacidades operativas no son perfectas, sí. todavía están dentro de un rango razonable y aceptable. Internamente, Yaguang no tiene una crisis financiera inmediata.
En tercer lugar, la situación general
La economía mundial y el mercado de valores se encuentran actualmente en una tendencia a la baja, lo que no es bueno para Yaguang, cuyos productos se utilizan principalmente con fines de ocio. Además, el reciente precio de las acciones de alta gama de Yaguang ha hecho que el mercado se preocupe por una posible corrección. Por lo tanto, el mercado de valores no ha subido recientemente, por lo que todavía no es apropiado perseguir precios más altos.