Cómo establecer una estructura de gobierno corporativo eficaz para las empresas privadas chinas
La estructura de gobierno corporativo debe resolver tres cuestiones básicas relacionadas con el éxito o el fracaso de la empresa:
Primero, cómo asegurar el retorno de la inversión de los inversores (accionistas), es decir , para coordinar los intereses de los accionistas y de las empresas . En el caso de separación de propiedad y derechos de gestión, los accionistas pueden perder el control debido a la propiedad dispersa y la empresa está controlada por personas internas (gerentes). En este momento, las personas internas que controlan la empresa pueden tomar decisiones que violen los intereses de los accionistas e infrinjan los intereses de los accionistas. Esta situación hará que los inversores no estén dispuestos a invertir o que los accionistas "voten con los pies", lo que no favorece el desarrollo a largo plazo de la empresa. La estructura de gobierno corporativo garantiza institucionalmente los derechos e intereses de control de los propietarios (accionistas).
2. Coordinación de las relaciones entre los diversos grupos de interés de la empresa. Esto incluye incentivos para los gerentes y otros empleados, así como limitaciones para la alta dirección. Resolver este problema puede ayudar a abordar los intereses de varios grupos de la empresa y también puede evitar el impacto negativo de los errores ejecutivos en la toma de decisiones en la empresa. Este es el nivel de base de la empresa.
En tercer lugar, mejorar la capacidad de las empresas para resistir los riesgos. A medida que la velocidad de desarrollo de las empresas continúa acelerándose y la escala de las empresas continúa expandiéndose, la relación entre los accionistas y la empresa, la relación entre los diversos grupos de interés dentro de la empresa, la relación entre la empresa y otras empresas, y la relación entre los Las empresas y el gobierno se volverán cada vez más complejos y los riesgos de desarrollo también aumentarán, especialmente los riesgos legales. Una estructura de gobierno corporativo razonable puede aliviar eficazmente los conflictos de diversas relaciones de intereses y mejorar la propia capacidad de la empresa para resistir los riesgos.
Empresas privadas se refiere a todas las empresas no públicas. Sólo cuando las empresas privadas de nuestro país alcancen una cierta escala y fortaleza podrán establecer una estructura de gobierno corporativo.
Para establecer una estructura de gobierno corporativo eficaz, las empresas privadas chinas deben hacer las tres cosas siguientes:
Primero, sobre el sistema
1. llamado inversor es el inversor Las personas que invierten capital en la empresa son los propietarios del capital de la empresa, es decir, los accionistas. Una vez que la propiedad (capital) de cualquier persona se invierte en una empresa, se convierte en propiedad de la persona jurídica de la empresa y el inversionista disfruta de los derechos del inversionista. Estos derechos incluyen principalmente el derecho a beneficiarse de los activos, el derecho a participar en la toma de decisiones corporativas importantes de acuerdo con los procedimientos legales, el derecho a contratar gerentes y el derecho a transferir capital, etc. En condiciones de economía de mercado, los activos de las empresas estatales, al igual que otros activos de propiedad, deben tener representantes claros de los inversores. Al mismo tiempo, los activos de propiedad estatal también deberían poseer los elementos de derechos de propiedad de los activos generales: propiedad, derechos de gestión, derechos de ingresos y derechos de disposición.
2. Para mejorar el sistema de inversión en activos estatales, se debe aclarar además que SASAC no es una agencia administrativa del gobierno y no tiene una relación administrativa subordinada con las empresas bajo su control. jurisdicción, ni es una relación de superior-subordinado, sino entre accionistas y personas jurídicas corporativas. La relación es una relación de principal-agente. Como representante de los inversores, SASAC no solo debe ejercer los derechos de los accionistas de acuerdo con la ley, sino también asegurarse de no excederse en su autoridad ni excederse en su autoridad. Goza del derecho a obtener ingresos, derechos de toma de decisiones importantes y selección de operadores. derechos sobre los bienes de propiedad estatal bajo su jurisdicción. De lo contrario, si continúa la intervención administrativa basada en la relación de afiliación, el fenómeno del "jefe más suegra" se agravará cada vez más, y la empresa será ejecutada y devuelta al punto original de reforma. No solo eso, debido a que SASAC tiene más poder que los departamentos gubernamentales en el pasado, el problema puede volverse más complicado y, una vez que la toma de decisiones sea incorrecta, las pérdidas serán más graves.
3. Para mejorar el sistema inversor, también debemos establecer un mecanismo de responsabilidad correspondiente. La SASAC debe informar cada año al Congreso Nacional del Pueblo sobre el funcionamiento de los activos de propiedad estatal y la ejecución del presupuesto operativo del capital de propiedad estatal. Los congresos populares de todos los niveles deben establecer agencias especiales de supervisión de auditoría para evaluar, inspeccionar y supervisar el desempeño de las operaciones de capital estatal. Al mismo tiempo, se establecerá un sistema de investigación de responsabilidad para responsabilizar a las partes por cualquier error en la toma de decisiones que cause pérdidas a las operaciones de capital estatal.
En segundo lugar, la participación en la gobernanza
Aunque la teoría del gobierno corporativo de las partes interesadas en sí misma no es perfecta, y la forma en que las partes interesadas participan en el gobierno corporativo también se está explorando en la práctica, la gobernanza de las partes interesadas tiene poco a poco se está convirtiendo en una tendencia en el desarrollo del gobierno corporativo en diversos países. En la práctica del gobierno corporativo en mi país, de vez en cuando ocurren incidentes de infracción de las partes interesadas, incluidos los pequeños y medianos accionistas, acreedores y empleados. Por lo tanto, explorar los mecanismos y formas viables para que los grupos de interés participen en el gobierno corporativo se ha convertido en una tarea urgente en nuestro país.
Continuar promoviendo la reforma del sistema de derechos de propiedad y establecer una estructura de capital corporativo y una estructura de deuda corporativa razonables son la base para establecer un mecanismo de controles y equilibrios internos de una empresa y un mecanismo de supervisión eficaz.
Existe una situación común en las empresas que cotizan en China en la que "un accionista domina" es fácil para los accionistas mayoritarios utilizar su posición de control para ocupar los fondos de las empresas que cotizan en bolsa, lo que afecta gravemente las operaciones de las empresas que cotizan en bolsa y daña directamente los intereses de las empresas que cotizan en bolsa. empresas e inversores. Es necesario promover activamente la diversificación del capital y cambiar la situación de las empresas que cotizan en bolsa en las que "una acción domina". Sin embargo, la experiencia internacional muestra que una propiedad demasiado dispersa también puede generar problemas como el control interno. Por lo tanto, la reforma de los derechos de propiedad empresarial de mi país debe partir de la realidad de mi país, considerar plenamente los derechos de propiedad real acumulados por las empresas estatales de mi país, especialmente las grandes empresas, defender y promover la participación accionaria mutua entre empresas estatales, entre empresas estatales. y empresas no estatales, y sobre esta base se logra la diversificación, descentralización y corporativización del capital.
En tercer lugar, la supervisión externa
Estas instituciones suelen ser bancos japoneses y alemanes, mientras que en Estados Unidos son principalmente inversores institucionales como fondos de pensiones. Los inversores institucionales en China también han logrado grandes avances. Sin embargo, la escala general es insuficiente y el tipo es único. Todavía pertenece a la "mayoría silenciosa" en términos de participación en el gobierno corporativo y no ha hecho su debida voz en la causa de mejorar el gobierno corporativo. En el mercado de valores chino, los inversores institucionales son simplemente comerciantes que votan con los pies, en lugar de inversores orientados al gobierno corporativo. Por lo tanto, establecer un mecanismo dinámico para que los inversionistas institucionales participen en el gobierno corporativo, explorar formas efectivas de participar en el gobierno corporativo y aprovechar plenamente el papel de los inversionistas institucionales en el gobierno corporativo son tareas importantes para mejorar la estructura de gobierno corporativo de mi país.
Cuarto, establecer un sistema
Un gobierno corporativo eficaz requiere un buen sistema institucional y un buen entorno externo. A juzgar por la experiencia de los países desarrollados, para lograr los objetivos del gobierno corporativo, necesitamos un mercado de productos y un mercado de capitales competitivos, un mercado activo para los derechos de control corporativo y un mecanismo de incentivos y supervisión para los gerentes. No sólo necesitamos leyes corporativas perfectas, sino también sistemas estrictos de auditoría y divulgación de información financiera, leyes y regulaciones estrictas contra el fraude, así como sistemas judiciales eficientes y de alto nivel, agencias de supervisión administrativa y organizaciones autorreguladoras. El mercado de capitales de mi país no se ha desarrollado durante mucho tiempo, la construcción del sistema legal correspondiente está relativamente atrasada, la credibilidad de las agencias reguladoras administrativas y las organizaciones intermediarias es insuficiente y la eficiencia del sistema judicial no es alta. Todo esto debe mejorarse y construirse desde una perspectiva sistémica para crear buenas condiciones externas para establecer una estructura de gobierno corporativo eficaz.