Después de que una empresa emite bonos, ¿cuál es la tasa de costo de capital y el costo de capital integral de los bonos y cómo se calculan?
Tasa de coste de capital del bono = (valor nominal del bono × tasa de cupón) × (tasa de impuesto sobre la renta de 1)/[precio de emisión del bono × (tasa de interés de financiación de 1 bono)]
En segundo lugar, el costo integral de capital se refiere al costo promedio de recaudar fondos para una empresa, lo que refleja el nivel general de los costos de capital de la empresa. El costo de capital integral se puede dividir en dos formas: costo de capital promedio ponderado de los fondos recaudados y costo de capital marginal de los fondos nuevos.
1. Costo de capital promedio ponderado
El costo de capital promedio ponderado se refiere al capital integral calculado en función de varios costos de capital y ponderado por la proporción de varios fondos en el costo de capital total. Es un indicador importante que refleja de manera integral el nivel general de costos de capital. El costo integral del capital está determinado por dos factores: el costo individual del capital y varios índices de capital a largo plazo. La fórmula de cálculo del costo de capital promedio ponderado es:
Costo de capital promedio ponderado = ∑ (la proporción de un determinado fondo en el capital total × el costo del fondo)
La proporción de un fondo único en el fondo total. La proporción generalmente se determina en función del valor contable, pero también se puede determinar en función del valor de mercado o el valor objetivo, lo que se conoce como ponderación del valor de mercado y ponderación del valor objetivo, respectivamente. La ponderación del valor de mercado se refiere a la ponderación de los bonos y acciones determinada por los precios de mercado; la ponderación del valor objetivo se refiere a la ponderación de los bonos y acciones determinada por el valor de mercado objetivo esperado en el futuro.
2. Costo marginal del capital
El costo marginal del capital se refiere al aumento del costo de cada unidad adicional de capital. El costo marginal de capital se calcula utilizando el método promedio ponderado, siendo las ponderaciones ponderaciones del valor de mercado en lugar de ponderaciones del valor contable. Cuando las empresas recaudan fondos para invertir en proyectos, deben utilizar el costo marginal de capital como indicador económico para evaluar la viabilidad de los proyectos de inversión.
El cálculo y determinación del coste marginal de capital se puede realizar de la siguiente manera: (1) Determinar la estructura de capital óptima de la empresa. (2) Determinar los costos de capital de varios métodos de financiamiento. (3) El punto de corte para el cálculo del importe total de la financiación. El punto de corte del financiamiento total es la relación entre el punto de corte de costos de un determinado método de financiamiento y la proporción de este método de financiamiento en la estructura de capital objetivo, lo que refleja el límite total de fondos que se pueden recaudar manteniendo un cierto costo de capital. Una vez que la cantidad de fondos recaudados exceda el punto de corte, el costo de capital aumentará incluso si se mantiene la estructura de capital existente. (4) Calcule el costo marginal de capital. Con base en los puntos de corte calculados, se pueden obtener varios grupos nuevos de intervalos de financiamiento y se calcula el costo de capital promedio ponderado para cada intervalo de financiamiento, obteniendo así el costo de capital marginal de cada intervalo de financiamiento.