¿Cuál es la importancia del listado de puerta trasera? ¿Qué impacto tendrá en la empresa si sale a bolsa mediante una cotización encubierta? ¿Cuál es la diferencia entre listado de puerta trasera y listado general?
La denominada cotización fantasma significa que algunas empresas que no cotizan en bolsa adquieren algunas empresas que cotizan en bolsa con un rendimiento deficiente y una capacidad de financiación debilitada, desinvierten los activos de las empresas adquiridas e inyectan sus propios activos, logrando así el propósito de venta indirecta. listado. Ha habido muchos casos de cotizaciones encubiertas en el mercado de valores nacional. ?
Cotización de puerta trasera significa que la empresa matriz de una empresa que cotiza en bolsa (empresa del grupo) inyecta sus principales activos en una filial que cotiza en bolsa para lograr la cotización de la empresa matriz. Uno de los casos típicos de cotización por puerta trasera es que la "madre" del Grupo Johnson & Johnson tomó prestado el caparazón del "niño". Johnson & Johnson Group, que fue reestructurado a partir de Shanghai Taxi Company, tiene una gran cantidad de activos y proyectos de inversión de alta calidad. En los últimos años, Johnson & Johnson Group ha aprovechado al máximo los recursos "encubiertos" de su filial que cotiza en bolsa, Pudong Johnson & Johnson, e inyectó su segunda y quinta filiales en Pudong Johnson & Johnson mediante tres colocaciones de acciones, completando así el objetivo de puerta trasera del grupo. listado. ?
El punto común entre la cotización fantasma y la cotización de puerta trasera es que son actividades para reasignar los recursos "fantasma" de las empresas que cotizan en bolsa con el fin de lograr una cotización indirecta. La diferencia entre ellas es que una empresa que cotiza en bolsa primero necesita obtener el control de una empresa que cotiza en bolsa, mientras que una empresa que cotiza en bolsa ya tiene el control de la empresa que cotiza en bolsa. Desde el punto de vista de una operación específica, cuando una empresa que no cotiza en bolsa se prepara para comprar una empresa fantasma o cotizar en bolsa mediante una fusión inversa, la primera pregunta es cómo elegir la empresa "fantasma" ideal. En términos generales, las empresas "fantasma" tienen algunas características, es decir, la mayoría de las industrias son industrias en extinción, el negocio principal crece lentamente y el nivel de ganancias es escaso o incluso pierde dinero, además, la estructura de capital de la empresa es relativamente simple, lo cual es; propicio para su adquisición y tenencia. ?
En términos de métodos de implementación, la práctica general de cotización en bolsa es: en primer lugar, la empresa del grupo primero se deshace de un activo de alta calidad para cotizar en bolsa; en segundo lugar, la empresa que cotiza en bolsa recauda fondos a través de una gran proporción de asignaciones; de acciones para inyectar proyectos clave de la empresa del grupo que cotiza en bolsa; el tercer paso es inyectar proyectos no clave de la empresa del grupo en la empresa que cotiza en bolsa mediante la asignación de acciones para lograr una cotización encubierta; Ligeramente diferente de la cotización por puerta trasera, el bombardeo se puede dividir en dos pasos: bombardeo: cotización por puerta trasera, es decir, primero adquirir y controlar una empresa que cotiza en bolsa y luego utilizar esta empresa que cotiza en bolsa para inyectar el capital del comprador mediante la asignación y adquisición. ?
Los listados shell y los listados de puerta trasera generalmente implican una gran cantidad de transacciones relacionadas. Para proteger los intereses de los pequeños y medianos inversores, es necesario divulgar información completa, precisa y oportuna sobre estas transacciones con partes relacionadas de acuerdo con los requisitos reglamentarios pertinentes.
La cotización general se refiere a la práctica de una empresa de convertir sus principales activos y negocios en una sociedad anónima para cotizar en bolsa. Dado que la Comisión Reguladora de Valores de China impone requisitos cada vez más estrictos para la independencia comercial de las empresas que cotizan en bolsa, la cotización general se ha convertido cada vez más en el método principal para las ofertas públicas iniciales y la cotización en bolsa de las empresas. La cotización derivada se refiere a la práctica de una empresa que convierte algunos de sus activos, negocios o subsidiarias en una sociedad anónima para cotizar en bolsa.
Dado que el negocio interno de una empresa a menudo tiene muchas conexiones, la cotización derivada puede conducir fácilmente a transacciones relacionadas entre la empresa que cotiza en bolsa y el accionista mayoritario y sus filiales, así como a problemas de competencia horizontal. Las autoridades tienen regulaciones estrictas sobre la parte de escisión y cotización. Los requisitos de independencia empresarial son altos. Por ejemplo, en el "Aviso sobre la regulación adicional del trabajo relacionado con ofertas públicas iniciales y cotizaciones de acciones" de la Comisión Reguladora de Valores de China, las empresas que cotizan en bolsa deben no sólo mantener la independencia de personal, activos y finanzas, sino también exigir que haya No habrá pares entre la sociedad a cotizar y su accionista mayoritario. Competencia, cualquier forma de transacciones vinculadas con el accionista mayoritario no podrá exceder del 30% de negocios similares.
Aunque cada vez hay más empresas que cotizan recientemente en bolsa como un todo, muchas de las empresas que cotizan originalmente lo hacían por separado.
Además de las empresas que cotizan en bolsa, los accionistas mayoritarios también tienen un gran número de negocios relacionados fuera de las empresas que cotizan en bolsa. Por un lado, esto puede dar lugar a un gran número de transacciones relacionadas entre empresas que cotizan en bolsa y accionistas mayoritarios. propicio para la integración y optimización de los recursos globales del grupo. Por lo tanto, muchos accionistas mayoritarios buscan cotizar en bolsa a través de algún medio. Por ejemplo, TCL Group salió a bolsa mediante la fusión de TCL Communications, y el plan de Wuhan Iron and Steel Co., Ltd. de emitir 9 mil millones adicionales para adquirir los activos siderúrgicos de Wuhan Iron and Steel Group son todas formas de lograr la cotización de todo el grupo. El caso de TCL es que todo el grupo cotiza directamente. TCL Group emite nuevas acciones y utiliza parte de las nuevas acciones para reemplazar las acciones en circulación de TCL Communication. En el caso de WISCO, WISCO adquirió los principales activos siderúrgicos de WISCO luego de emitir nuevas acciones a través de la plataforma de WISCO, logrando la cotización general de la industria siderúrgica de WISCO.