¿Cuáles son los principales métodos de financiación de la deuda corporativa?
1. Crédito bancario
El crédito bancario es la fuente más importante de fondos de deuda para las empresas. En la mayoría de los casos, los bancos son también los principales representantes de los acreedores que participan en el gobierno corporativo y tienen la capacidad de intervenir en las empresas y proteger los activos de los acreedores. Los deudores tienen riesgo moral Dado que los bancos no pueden evaluar el valor de sus activos de deuda con prontitud y precisión, es difícil controlarlos de manera efectiva.
En segundo lugar, los bonos corporativos
La financiación mediante bonos desempeña un papel irremplazable en la supresión de los costos de agencia de deuda.
1. Los bonos corporativos suelen tener un mercado de negociación amplio y los inversores pueden venderlos y transferirlos en cualquier momento. Esto proporciona a los inversores en deuda suficiente liquidez y puede reducir el efecto de "bloqueo" de las inversiones, es decir, reducir la especificidad de las inversiones. En tales condiciones, los derechos de los acreedores ya no se protegen participando activamente en la gobernanza o la supervisión, sino "alejándose". Obviamente, en este caso, el conflicto entre acreedores y accionistas está descentralizado (al menos desde la perspectiva de inversionistas acreedores específicos) y el costo de agencia de las reclamaciones se reduce en consecuencia. Esto es similar al hecho de que la circulación de acciones puede dar lugar a un uso de fondos de acciones a un coste relativamente bajo.
2. Las limitaciones de los bonos sobre los costos de agencia de financiamiento de deuda también se logran mediante la “visualización de señales”. Porque existe un mercado de bonos ampliamente negociado. Su precio puede reflejar cambios en el valor de los bonos de manera oportuna, y los cambios en los precios de los bonos también reflejarán cambios en el valor general de los derechos de los acreedores y el valor corporativo de la empresa. Los bonos corporativos en realidad actúan como "monitores". Permite a los acreedores detectar cambios en el valor de sus créditos de manera oportuna. Especialmente cuando se produzcan cambios adversos, actúe rápidamente para reducir las pérdidas. Es obvio. Esta función de los bonos es beneficiosa para controlar los conflictos entre acreedores y accionistas: envía señales oportunas cuando comienzan los conflictos, atrae la atención de los acreedores y toma las medidas adecuadas, evitando así que el conflicto se expanda o escale. Los bancos pueden desempeñar un papel similar en la evaluación de la calidad de los préstamos, pero tener el precio de mercado de la deuda corporativa no sólo es mucho más barato, sino también mucho más preciso y oportuno. Esta función de señalización de los bonos no está disponible en otros métodos de financiación de deuda.
Por supuesto, en comparación con el crédito bancario, la financiación con bonos también tiene algunas deficiencias, principalmente en los acreedores dispersos, mayores costos de acción colectiva y los inversores en bonos son más populares, no necesariamente instituciones profesionales. Obviamente, estas características no favorecen que los inversores en bonos supriman los costos de agencia de deuda.
En tercer lugar, el crédito comercial
El crédito comercial es un tipo de deuda a corto plazo, que generalmente se asocia con transacciones específicas. Los riesgos básicamente se pueden "bloquear" de antemano, por lo que se puede utilizar. agencia Menor costo. Sin embargo, debido a la descentralización del crédito comercial, el monto de una sola transacción es generalmente pequeño y los acreedores tienen una influencia muy débil sobre las empresas, y la mayoría de ellos se encuentran en una posición pasiva. Incluso si una empresa hace un mal uso de los fondos del crédito comercial, a los acreedores les resultará difícil intervenir.
Cuarto, financiamiento de arrendamiento
Como forma de financiamiento de deuda, la característica más importante del financiamiento de arrendamiento es que no causa el problema de la sustitución de activos, porque la selección de productos de arrendamiento debe pasa por el acreedor (empresa de arrendamiento), el acreedor implementará el comportamiento de compra específico y luego lo entregará a la empresa. Además, antes de que se pague la deuda, el acreedor siempre tiene la propiedad legal del bien arrendado, lo que puede imponer fuertes limitaciones a la posible transferencia u ocultación de activos de la empresa. Desde esta perspectiva, los costos de agencia del financiamiento por arrendamiento son significativamente más bajos que los de otras formas de financiamiento mediante deuda.
Datos ampliados:
Características de la financiación mediante acciones y la financiación mediante deuda;
La financiación mediante acciones se logra ampliando todo el capital social de la empresa, como por ejemplo atrayendo nuevas inversiones. inversores, emisión de nuevas acciones, inversiones adicionales, etc. La consecuencia de la financiación mediante acciones no es la venta de todos los intereses, ni la venta de acciones, sino la dilución del control del inversor original sobre el negocio. Los principales canales de capital social son el capital propio, familiares y amigos o empresas de capital riesgo. Para mejorar las operaciones o expandirse, los franquiciadores pueden utilizar varios métodos de financiación de capital para obtener el capital que necesitan.
Tiene las siguientes características:
(1) Largo plazo. Los fondos recaudados en financiación de capital son permanentes, no tienen fecha de vencimiento y no es necesario devolverlos.
(2)Irreversibilidad. Las empresas no necesitan reembolsar el capital cuando utilizan financiación de capital, y los inversores deben recurrir al mercado de circulación para recuperar su capital.
(3) Sin carga. La financiación mediante acciones no tiene una carga de dividendos fija. El pago de dividendos y la cantidad dependen de las necesidades operativas de la empresa.
La financiación mediante deuda se refiere a un método de financiación en el que las empresas obtienen fondos mediante préstamos y el proveedor del fondo, como acreedor, tiene derecho a recuperar el principal y los intereses a su vencimiento.
Tiene las siguientes características:
(1) Corto plazo. La financiación mediante deuda recauda dinero que requiere mucho tiempo y debe reembolsarse a su vencimiento.
(2) Reversibilidad. Las empresas obtienen fondos mediante financiación mediante deuda y tienen la obligación de reembolsar el principal y los intereses a su vencimiento.
(3) Capacidad portante. Cuando una empresa utiliza financiación mediante deuda para obtener fondos, debe pagar intereses sobre la deuda, lo que constituye una carga fija para la empresa.
¿Cuál es la diferencia entre financiación mediante acciones y financiación mediante deuda?
(1) Diferentes significados
El significado de financiación de capital:
La financiación de capital también se denomina financiación de propiedad, que es una empresa que recauda fondos de los accionistas o establece o ampliación de capital. El capital obtenido de la financiación de capital es el capital social de la empresa y, debido a que representa la propiedad de la empresa, se denomina capital de propiedad y es el componente principal del capital social o capital social de la empresa. La emisión de financiación de capital permite a la empresa recaudar una gran cantidad de fondos sociales inactivos, que la empresa puede utilizar durante su existencia.
El significado de financiación de deuda:
La financiación de deuda se refiere a la financiación de empresas mediante préstamos. La empresa primero debe soportar los intereses de los fondos y reembolsar el principal de los fondos al acreedor una vez vencido el préstamo. Las características del financiamiento mediante deuda determinan que su propósito sea principalmente resolver el problema de escasez de capital de trabajo de la empresa, más que gastar con cargo a la cuenta de capital.
Diferentes características
Características de la financiación mediante acciones:
1. A largo plazo
Los fondos recaudados mediante la financiación mediante acciones son permanentes; No es necesario devolverlo en la fecha de vencimiento.
2. Irrecuperable
Las empresas que utilizan financiación mediante acciones no necesitan reembolsar el principal y los inversores deben recurrir al mercado de circulación para recuperar el principal.
3. Sin carga
La financiación mediante acciones no tiene una carga de dividendos fija. La cantidad y el pago de dividendos depende de las necesidades operativas de la empresa.
Características de la financiación mediante deuda:
1. Tener derecho a utilizar los fondos.
La financiación mediante deuda es sólo el derecho a utilizar los fondos, no la propiedad. El uso de fondos de deuda tiene un costo. Cuando la deuda vence, la empresa debe pagar intereses y devolver el principal.
2. Incrementar la rentabilidad del capital.
La financiación mediante deuda puede aumentar el rendimiento del capital de los fondos de propiedad corporativa y tiene un efecto de apalancamiento financiero.
3. Derechos de control claros
En comparación con la financiación mediante acciones, la financiación mediante deuda puede dar lugar al control y la intervención de la empresa por parte de los acreedores en determinadas circunstancias, pero generalmente no dará lugar a la pérdida de la empresa.
(3) Diferentes características
Características de la financiación mediante acciones:
(1) Los fondos recaudados son permanentes, no tienen fecha de vencimiento y no es necesario ser devuelto.Es extremadamente beneficioso para garantizar el desarrollo estable a largo plazo de la empresa.
(2) No existe una carga de dividendos fija. El monto de los dividendos y la posibilidad de pagarlos depende de la rentabilidad de la empresa y de las necesidades operativas de la empresa. No existe una presión fija para reembolsar el capital y los intereses a su vencimiento, y la carga financiera para la empresa es relativamente pequeña.
(3) Más inversores suscriben acciones de la empresa, popularizando el capital de la empresa y diversificando los riesgos.
(4) La emisión de nuevas acciones puede diluir los derechos de control de la empresa, lo que resulta en una pérdida de los rendimientos anualizados esperados de los derechos de control.
(5) Canales de financiación: la financiación de capital es colocación privada y la financiación de deuda de mercado abierto es financiación de proyectos de crédito bancario.
(6) El riesgo de la financiación mediante deuda es mayor que el de la financiación mediante acciones.