¿A qué riesgos pueden enfrentarse las finanzas por Internet? ¿Cómo evitarlo?
El primero es el riesgo de incumplimiento crediticio, es decir, si los productos financieros de Internet pueden alcanzar la tasa de retorno de inversión prometida. Por ejemplo, el rendimiento actual de Yu'ebao de Alibaba es inferior al 5% y Yu'ebao es un fondo del mercado monetario. Sin embargo, la tasa de retorno esperada de Baidu y Baifa llega al 8%, lo que nos hace preguntarnos: ¿cuál es la base de la inversión final de Baifa?
Ante el lento crecimiento económico global, la disminución tasa de crecimiento potencial de la economía de China. En el contexto de un exceso de capacidad generalizado en la industria manufacturera nacional, una apertura insuficiente de la industria de servicios nacional y la aparición gradual de riesgos en el sistema bancario paralelo, ¿cómo lograr un alto rendimiento del 8%? Además de proporcionar préstamos puente a empresas y bienes raíces Además del financiamiento de desarrolladores y plataformas de financiamiento locales, ¿qué otros canales de inversión de alto rendimiento existen?
El segundo es el riesgo de descalce de vencimientos, es decir, los activos de inversión de los productos financieros de Internet tienen vencimientos más largos, mientras que los pasivos tienen vencimientos más largos. En el corto plazo, el riesgo de liquidez puede ocurrir una vez que los pasivos expiran y no pueden renovarse a tiempo. Por supuesto, una de las funciones principales de las instituciones financieras es convertir fondos de corto plazo en fondos de largo plazo. Por lo tanto, las instituciones financieras enfrentarán diversos grados de descalce de vencimientos, y la clave es el grado de descalce. Pensando en la promesa hecha por Baidu y Baifa de permitir a los inversores reembolsar en cualquier momento, esto sin duda exacerba en gran medida los riesgos de liquidez. No sólo permite el reembolso en cualquier momento, sino que también proporciona una tasa de rendimiento esperada del 8%. Esto, por supuesto, hace felices a los inversores inexpertos, pero también hace dudar a los inversores experimentados.
El tercero es el prestamista de riesgo de última instancia. Como se mencionó anteriormente, aunque los bancos comerciales también enfrentan riesgos de desfase de vencimientos y los productos financieros emitidos por bancos comerciales también enfrentan riesgos de incumplimiento crediticio y riesgos de descalce de vencimientos, una diferencia importante en comparación con las finanzas por Internet es que los bancos comerciales finalmente pudieron obtener prestamista de último momento. Apoyo turístico del banco central. Por supuesto, este apoyo tiene un alto costo. Por ejemplo, los bancos comerciales deben pagar el 20% de las reservas de depósitos legales, su propio índice de adecuación de capital debe ser superior al 8% y deben cumplir con los requisitos de asignación de riesgos de las agencias reguladoras. para ratios de reservas y liquidez, etc. Por el contrario, las finanzas por Internet enfrentan actualmente un patrón de falta de supervisión, por lo que los costos operativos son bajos. Sin embargo, si falta la protección del prestamista de último recurso, una vez que los productos financieros de Internet incumplan, ¿quién pagará en última instancia la factura? ¿Tienen las empresas la capacidad de construir un sistema de defensa de riesgos fuerte e independiente?
Además de los riesgos tradicionales mencionados anteriormente, los productos financieros de Internet de China también enfrentan una serie de riesgos únicos. El siguiente autor los ordenará. Clasificando estos riesgos de mayor a menor importancia:
Uno es el riesgo legal. En la actualidad, la industria financiera de Internet todavía se encuentra en un estado sin umbral, sin estándares y sin supervisión. Esto ha provocado que algunos productos financieros de Internet (especialmente los productos financieros) deambulen en la zona gris entre lo legal y lo ilegal. Si no tiene cuidado, puede estar expuesto a la "absorción ilegal de depósitos públicos" o ". recaudación ilegal de fondos" "Líneas de alta tensión. Por ejemplo, hace algún tiempo, Tianli Dai en la provincia de Hubei fue explotada y dejó de funcionar después de medio año de funcionamiento. Fue presentada por absorción ilegal de depósitos públicos.
Debido a la falta de umbrales y estándares, el actual campo financiero de Internet en China es heterogéneo. Los profesionales tienen una mentalidad impetuosa y se apresuran a llegar a la cima una vez que se forma una burbuja financiera de Internet y un patrón de gran tamaño. Si se producen impagos a gran escala, fácilmente conducirá a
El gobierno chino ha reforzado prematuramente su control sobre las finanzas de Internet, inhibiendo así el desarrollo sostenible de la industria. La industria financiera de Internet de China debe evitar que se repita el caos que ocurrió en las primeras etapas del desarrollo de la industria de fideicomisos y de valores.
La segunda es que dificulta que el banco central lleve a cabo el control monetario y crediticio. Por un lado, la innovación financiera de Internet ha provocado que los objetivos intermedios de la política monetaria tradicional del banco central enfrenten una serie de desafíos. Por ejemplo, ¿deberían incluirse las monedas virtuales (como las monedas Q) en M1? Otro ejemplo es que debido a que las empresas financieras de Internet no están sujetas al sistema de reserva de depósito legal, esto en realidad conduce a una amplificación del multiplicador de moneda. Otro ejemplo: ¿cómo ver la interacción y transformación entre la moneda tradicional y la moneda virtual? Por otro lado, el desarrollo de las finanzas por Internet también ha debilitado el efecto de la política crediticia del gobierno central. Por ejemplo, si los canales de financiación tradicionales para los promotores inmobiliarios se reducen, es probable que consideren la posibilidad de financiarlos a través de Internet.
De hecho, el gran desarrollo de los productos de gestión patrimonial de Internet de China en el último año se debe al trasfondo macroeconómico del endurecimiento del control del gobierno chino sobre el sistema bancario paralelo, lo que ha resultado en plataformas financieras locales, promotores inmobiliarios y otras entidades del mercado. no poder No preocuparse por encontrar nuevas fuentes de financiación.
El tercero es el riesgo de que se haga un mal uso de la información crediticia personal. En primer lugar, ¿es razonable y legal que las empresas financieras de Internet obtengan información crediticia personal y corporativa mediante extracción y análisis de datos y la utilicen como base principal para las calificaciones crediticias? En segundo lugar, ¿puede la información obtenida a través de los canales anteriores ser verdaderamente? ¿Existe algún sesgo selectivo y sesgo sistemático al medir de manera integral y precisa el riesgo crediticio de las entidades calificadas?
La cuarta cuestión es la asimetría y la transparencia de la información. Como se mencionó anteriormente, la industria financiera de Internet se encuentra actualmente en un estado de falta de supervisión. Entonces, ¿quién verificará la autenticidad de la información proporcionada por el prestatario final? ¿Existe un tercero independiente que pueda realizar la gestión y el control de riesgos? ¿Cómo evitar que las empresas financieras de Internet se autovigilen y se roben? muestran que entre las empresas P2P de Internet, sólo alrededor del 20% cuenta con equipos profesionales de control de riesgos.
El quinto es el riesgo técnico.
A diferencia de los bancos comerciales tradicionales, que tienen redes de comunicación altamente independientes, las empresas financieras de Internet se encuentran en sistemas de comunicación de red abierta. La seguridad del protocolo TCP/IP en sí enfrenta grandes críticas y la actual gestión de claves de cifrado y.
La tecnología de cifrado también es imperfecta, lo que hace que el sistema financiero de Internet sea vulnerable a ataques de virus informáticos y piratas informáticos. En la actualidad, considerando que el riesgo de robo de cuentas financieras en Internet es relativamente alto, impide que muchas personas participen en las finanzas en Internet. Esto no es sin personal financiero o de TI profesional. Por lo tanto, las empresas de Internet deben seguir realizando grandes inversiones en sus propios sistemas comerciales, sistemas de datos, etc. para garantizar la seguridad, lo que sin duda aumentará los costos operativos de las empresas financieras de Internet
y debilitará su competitividad en relación con las industria financiera tradicional.
Para resumir
Como se mencionó anteriormente, dado que las empresas financieras de Internet de China enfrentan tantos riesgos en sus etapas iniciales, ¿deberían usar esto como excusa para frenar o incluso detener este proceso? ¿Qué pasa con la innovación financiera? Naturalmente, la respuesta es no. Las partes relevantes
deberían promover el desarrollo constante y sostenible de las finanzas de Internet sobre la base de una consideración completa de los riesgos potenciales. Las sugerencias relevantes presentadas por el autor incluyen: En primer lugar, se debe fortalecer plenamente la autodisciplina de la industria. Reemplazar la aprobación del gobierno con el acceso de la industria ayudará a regular el desarrollo de la industria y evitará una intervención gubernamental excesiva al fortalecer el papel de las asociaciones industriales. La actual Asociación de la Industria de Finanzas de Internet de Zhongguancun y la Asociación de Finanzas de Internet de las Mil Personas son intentos útiles; en segundo lugar, se debe fortalecer la educación de los inversores y recordarles plenamente los riesgos que pueden enfrentar al invertir en productos financieros de Internet. que el riesgo de invertir en productos financieros tradicionales similares; en tercer lugar, se debe fortalecer la gestión de la seguridad de la red para evitar la parálisis del sistema causada por ataques de piratas informáticos desde un nivel superior; en cuarto lugar, las agencias reguladoras deben construir un sistema regulatorio flexible, específico y elástico; Solo compensa la falta de supervisión, pero también evita la supervisión excesiva.