ZTO sale del círculo, SF Express se abre paso: el primer cuerpo de entrega urgente de China está acelerando la diferenciación, ¿se acerca el patrón oligárquico?
Si observamos específicamente el desarrollo de la entrega urgente privada en los últimos 30 años, desde el crecimiento bárbaro inicial hasta la disputa de cien escuelas de pensamiento y la coexistencia actual de gigantes, siempre han existido dos fuerzas representativas. existieron y se enfrentan hasta el día de hoy:
Uno es SF Express del sur de China (Shenzhen);
El otro es del este de China (Zhejiang y Shanghai).
El mensajero sabe que "Cuatro Enlaces y Una Entrega" no es una empresa, sino un círculo. Este círculo incluye cinco empresas de entrega urgente: STO, Tongyuan, ZTO, Huitong y Dayun. Hay dos razones por las que la gente está acostumbrada a llamarlo "cuatro conexiones y un alcance": primero, los fundadores de las cinco empresas de entrega urgente son todos de Tonglu, Zhejiang, y su relación entre sí no estaba clara en las primeras etapas de su negocios; en segundo lugar, los modelos comerciales de estas cinco empresas de entrega urgente, las operaciones de red, el posicionamiento en el mercado y el diseño de productos son todos muy similares, sin diferencias esenciales.
Por ejemplo, una de las percepciones más populares es que SF Express se centra en piezas comerciales de alta gama y piezas antiguas, en componentes de comercio electrónico de gama baja;
Este entendimiento trajo algunos beneficios durante el período en el que la entrega urgente se estaba desarrollando más rápidamente y contribuyó a la estratificación del mercado. Pero a medida que estas empresas de entrega urgente se convirtieron en gigantes de la industria y entraron al mercado de capitales una tras otra, especialmente cuando el aumento de la entrega urgente se desaceleró, todos comenzaron a competir por las acciones y la situación comenzó a cambiar.
Los últimos datos muestran que SF Express + Four Links y One Express, las seis empresas, ocupan actualmente más del 80% de la cuota de mercado nacional de entrega urgente y son el grupo número uno absoluto. Externamente, el foso construido por el Primer Cuerpo en términos de escala, fondos y tecnología es suficiente para resistir la invasión de forasteros. Pero internamente, hay algunas alegrías y tristezas entre los miembros de la Legión.
De hecho, a partir del segundo semestre de 2019, la primera fuerza de entrega urgente de China, representada por SF Express y Tongda, comenzó a acelerar su diferenciación.
Desde que Huitong cambió oficialmente su nombre de "Best Express" al actual Best Express durante el período de transición en un intento de restar importancia a la impresión de Tonglu, las cinco empresas de entrega urgente de las antiguas "cuatro conexiones y una "reach" camp están todos haciendo el mismo intento. Y explora: ¿cómo puedes destacarte de este círculo?
Este tipo de "destacar" no sólo tiene como objetivo deshacerse de la competencia homogénea, sino también forjar la competitividad central y la influencia de la marca de la empresa.
El 17 de marzo, ZTO Express publicó sus resultados del cuarto trimestre y de todo el año 2019. Después de leer el boletín de calificaciones anual que acaba de entregar ZTO, el amigo de Laogui, Andrew, dijo:
ZTO ha tomado la delantera en "romper el círculo" y la brecha con varios oponentes en el mismo campo se está ampliando y más ancho. La ventaja no sólo es obvia, sino también estable.
Para esta evaluación, Andrew detalló tres aspectos:
1. Control de costos y reserva de capacidad de producción bajo efecto de escala
El resumen del informe financiero muestra 201265438 de ZTO Express. El negocio de +200 millones de unidades continuó manteniendo una tendencia de desarrollo constante, con un crecimiento interanual del 42,2%, superando la tasa de crecimiento promedio de la industria en 16,9 puntos porcentuales. La cuota de mercado aumentó al 19,1%, 2,3 puntos porcentuales más que el año pasado; los ingresos operativos fueron de 22,11 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 25,6%, el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 5,674 mil millones de yuanes, un año tras año; incremento del 29,45%, superando las expectativas del mercado.
A juzgar por la cuota de mercado de los miembros de la "Primera Legión", la ventaja de liderazgo de ZTO ya es muy destacada. Detrás de las extremas economías de escala se esconde un excelente control de costos y desarrollo de capacidades. El informe financiero muestra:
Durante todo el año 2019, el costo de distribución del billete sencillo de Zhongtong fue de 0,34 yuanes por billete, una disminución de 4 puntos interanual, el coste del transporte del billete sencillo se redujo en 6 puntos; a 0,62 yuanes/billete.
La razón detrás de la continua caída de los costos de distribución es la aplicación de la automatización y el empleo racional. Los datos muestran que hasta el cuarto trimestre de 2019, Zhongtong ha puesto en uso un total de 265 equipos de clasificación automática de piezas grandes y pequeñas, en comparación con 120 unidades en el mismo período del año pasado. El nivel de automatización se ha más que duplicado.
Al mismo tiempo, el empleo en el centro de distribución es más razonable y, mediante la planificación previa de la asignación de recursos humanos, se controla eficazmente la proporción de nuevos trabajadores temporales en las temporadas altas. El número promedio de empleados en el centro de distribución aumentó un 12,9% en comparación con el mismo período del año pasado, muy por debajo de la tasa de crecimiento del 36,1% del volumen de negocios.
No es raro optimizar los costes de transporte, principalmente debido a la continua ampliación del tamaño de su propia flota. Los datos muestran que ZTO Express cuenta actualmente con más de 7.350 camiones de carga de larga distancia, incluidos más de 6.450 vehículos propios.
De los 6.450 vehículos en propiedad, más de 4.650 son tractores de gran cilindrada con una longitud de carrocería de aproximadamente 15 a 17 metros.
Es precisamente con esta ventaja acumulada a lo largo de los años que ZTO ha podido realizar intentos más útiles en rutas y transbordos. Por ejemplo, Lai, presidente del Grupo Express, afirmó claramente al interpretar el informe financiero de 2019:
“Seguimos optimizando la estructura de nuestra flota y maximizando el uso de los recursos; seguimos profundizando el aplanamiento; de la estructura de la red, y al mismo tiempo continuar tratando de 'punto a punto directo El nuevo modelo de la cadena mejora la eficiencia del transbordo ”
Si las excelentes capacidades de control y optimización de costos se basan principalmente en el presente, entonces la inversión a largo plazo y la persistencia estratégica de ZTO en el desarrollo de capacidades son para planificar el futuro.
En los últimos años, ZTO ha estado construyendo fábricas, invirtiendo en equipos y puntos de distribución a gran escala... muchas personas en la industria lo ridiculizaron como un "loco de la infraestructura". Esto resalta la solidez y la resistencia de la estrategia de ZTO. También es la inversión avanzada en infraestructura lo que hace posible que el volumen de negocios de ZTO siga creciendo.
2. Desempeño estable y reconocimiento por parte de muchas partes en el mercado de capitales
Otra manifestación de la exitosa “salida del círculo” de ZTO proviene del mercado de capitales.
Afectados por la epidemia mundial y la guerra del petróleo, los mercados bursátiles de casi todos los países se encuentran en una violenta agitación. Tomemos como ejemplo las acciones estadounidenses que cotizan en ZTO. En solo una semana, se produjeron tres crisis, lo que se puede decir que es un desempeño catastrófico sin precedentes.
Sin embargo, es en medio de esta violenta e impredecible agitación y oscilaciones del mercado de valores global que el precio de las acciones de ZTO Express ha aumentado constantemente desde su apertura en 2020. Incluso bajo la tragedia de tres disyuntores, el valor de mercado de ZTO Express se ha mantenido en alrededor de 20 mil millones de dólares. En su punto máximo, el valor de mercado de ZTO Express alcanzó los 21.800 millones de dólares. Un refugio seguro ante una caída del mercado de valores.
En la actualidad, el valor de mercado de ZTO Express ha superado el valor de mercado combinado de Dayun, Tongyuan, STO y Best, solo superado por SF Express.
Esta actuación también ha sido reconocida por muchos partidos. UBS anteriormente elevó la calificación de ZTO de "neutral" a "comprar" y reiteró su calificación de "comprar" el 21 de octubre de 2019, con un precio objetivo de 26,7 dólares por acción.
Además, las estadísticas muestran que entre los 19 analistas de inversiones encuestados, 16 analistas dieron a ZTO una calificación de "comprar", y los otros tres analistas dieron "rendimiento superior" y "rendimiento superior", respectivamente. "calificaciones.
Después de la publicación del informe financiero de 2019 de ZTO, Citigroup también declaró que espera que el desempeño de ZTO Express continúe siendo más sólido que el de sus pares, y que su ventaja sobre los competidores mejorará. A pesar de la feroz competencia de precios en la industria, la eficiencia de costos de ZTO Express le ayudará a destacarse y sostener el crecimiento. De hecho, la competencia en el mercado puede ayudar a ZTO Express a ampliar aún más su liderazgo y convertirse rápidamente en el claro ganador.
3. Capacidades de respuesta rápida y reparación ante los riesgos.
En esta batalla nacional contra la epidemia, ZTO sin duda entregó una "hoja de respuestas de alto puntaje": después de 22 días de construcción a gran escala, se restableció el 80% de toda la capacidad de producción de la red y la El volumen de tickets diarios superó los 3.200 miles de hojas.
Después de la conferencia de prensa del informe financiero, Lai Songmei dejó claro:
“Aunque la epidemia ha afectado las operaciones de la empresa en un corto período de tiempo, la tendencia positiva a largo plazo de La economía de China no ha cambiado. La demanda interna sigue siendo fuerte y la industria seguirá manteniendo un crecimiento medio a alto. Confiamos en alcanzar el objetivo de crecimiento empresarial de superar la tasa de crecimiento promedio de la industria de 65.438+05 puntos y mantener la participación de mercado. expansión en más de 2 puntos”.
Este tipo de confianza no es de ninguna manera ciega, sino un alto grado de confianza en el sistema organizacional, las operaciones de red y la asignación de capacidad de ZTO. Precisamente a partir de esta confianza, ante el "cisne negro" de la epidemia, Zhongtong pudo realizar ajustes estratégicos en el menor tiempo posible y proporcionar rápidamente una serie de medidas de respuesta.
Sitong y Yida son todas franquicias, pero también son diferentes. Zhongtong adopta un modelo de participación accionaria de franquiciados para agrupar los intereses de los empleados, los franquiciados y la sede central para formar una comunidad de intereses. A este respecto, Quantum Consulting, amigo institucional de Laogui, dio una vez una descripción vívida:
El sistema federal de la ZTO es similar a un tren bala, y cada rama es similar a un tren bala. El modelo de franquicia de otras marcas de envío urgente se parece más a un tren verde, que necesita la locomotora de la central para impulsarlo. Una vez que la oficina central comete un error, el modelo de franquicia pierde su impulso independiente.
Es este modelo de negocio federal de participación cruzada el que mejora directamente la competitividad y la cohesión de ZTO. Especialmente cuando ocurren emergencias, las ventajas que aporta esta capacidad de respuesta y reparación a corto plazo son aún más obvias.
Mientras ZTO tomó la delantera en "romper el círculo", otro jugador de peso pesado de la primera legión, SF Express, también aceleró el ritmo del avance.
La clave del avance de SF Express es su participación de mercado cada vez menor año tras año.
Mucho antes de que ZTO publicara sus resultados anuales de 2019, en la tarde del 24 de febrero, SF Express también publicó su informe de desempeño no auditado para 2019 y su informe comercial de servicios de entrega urgente para enero de 2020. Los datos muestran:
En 2019, SF Express tomó la delantera al superar los 100 mil millones en ingresos con 1.121,93 millones de yuanes. A pesar del impacto del Festival de Primavera y la epidemia de COVID-19, SF Express mantuvo una tasa de crecimiento estable en 2020, con ingresos (incluido el negocio de la cadena de suministro) de 116,28 millones de yuanes. El volumen de negocio alcanzó los 566 millones de votos, un incremento interanual del 40,45%.
Un resultado comparable es que SF Express ha demostrado una gran resiliencia cuando el volumen de negocios y los ingresos comerciales de toda la industria disminuyeron año tras año en 5438+ octubre. Detrás de esta "dureza" está el ataque sorpresa de SF Express y su avance exitoso en el mercado del comercio electrónico.
En mayo de 2019, SF Express lanzó oficialmente productos especiales para satisfacer la demanda de piezas de comercio electrónico. Desde entonces, el volumen de negocios mensual de SF Express ha seguido aumentando: el volumen de negocios aumentó más del 15 % en junio, 20 % en julio, 30 % en agosto y casi 50 % en junio y octubre. De noviembre a enero de 2020, el volumen de negocio mensual alcanzó más de 500 millones. Entre ellos, 1 tiene una participación del 14.438+05% en el mercado nacional de entrega urgente.
La estrategia de SF Express de sumergirse en el mercado del comercio electrónico ha obtenido resultados notables.
Según el desempeño de 2019, SF Express se esforzará por lograr una mayor participación de mercado en 2020: sistema de producto dual, operación de red dual y promoción paralela de piezas antiguas y piezas de comercio electrónico.
La pregunta es: ¿Cómo implementa SF Express los “productos duales”?
El primero es estabilizar la subred. Entre las empresas nacionales de entrega urgente, SF Express tiene la mejor estratificación de productos. Sin embargo, estos productos en capas operaban anteriormente dentro de la misma red y dentro de una única red.
En 2020, los “productos duales” de SF Express operarán tanto en la Red Senior como en la Red Discount. Mientras SF Express pueda estabilizar su red de distribución con su fuerte fortaleza tecnológica, la implementación de "productos duales" tendrá más de la mitad de éxito.
La segunda es la estratificación estable. Después de la operación de red dual, SF Express continuará consolidando sus ventajas anteriores en la estratificación de productos, aclarará qué nivel de productos pertenece a qué red y proporcionará munición suficiente para que los comercializadores y operadores de mensajería expandan el mercado.
No importa las necesidades que presenten los clientes, podemos crear los productos correspondientes. Si desea antigüedad, elija una red antigua; si desea rentabilidad, elija una red dedicada. Siempre hay uno para ti.
El tercero es la partición estable. Después de las operaciones de red dual, SF Express debe emitir juicios de mercado en diferentes regiones y ser objetivo. El área de accesorios comerciales se centra en redes rentables, el área de accesorios de comercio electrónico se centra en redes de descuento y el área de "granero" de volumen de negocios son "redes duales bajo un mismo techo".
No es difícil ver que la operación de red dual de SF Express no es solo una estratificación de productos, sino también una reforma en el nivel vertical de la red que debe combinarse efectivamente con el nivel horizontal de. partición para lograr la máxima eficiencia.
El primer día hábil después del Festival de Primavera de 2020, Lao Gui mantuvo, como de costumbre, una comunicación a puerta cerrada con instituciones de análisis relevantes. Hablando de la tendencia del mercado de este año, aunque la epidemia está arrasando, Lao Gui todavía cree:
2020 será el punto de inflexión en la guerra de precios en la industria de la entrega urgente. En este proceso, el "efecto Matthew" de la industria será cada vez más evidente y el grado de concentración será cada vez mayor. Por un lado, las pequeñas y medianas empresas de entrega urgente están acelerando la liquidación o la adquisición; por otro lado, la industria de la entrega urgente también evolucionará de líder a oligarca;
El desempeño del mercado en los últimos dos años demuestra que las principales ventajas de las empresas líderes son obvias y tienden a ser estables. En este caso, las personas en los niveles ejecutivo y de toma de decisiones, incluidos aquellos en el nivel de base y en los medios de primera línea, han ganado impulso y pueden continuar ampliando su liderazgo. Es muy probable que este año surja un oligarca con una cuota de mercado superior al 20%.
De hecho, ZTO ha tomado la iniciativa para romper el círculo y SF Express también ha emitido suficientes señales. ¿Qué opinas?