Las empresas fiduciarias tienen tantos clientes, ¿por qué no hacen PE? ¿Puede un plan fiduciario realizar inversiones de capital privado en el capital de empresas que cotizan en bolsa?
En 2008, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió regulaciones relevantes sobre la inversión fiduciaria en capital privado, a saber, las "Directrices de operación para el negocio fiduciario de inversión de capital privado de las empresas fiduciarias".
Las "Directrices" establecen disposiciones específicas sobre los objetivos de inversión de los fideicomisos privados, las calificaciones comerciales de las empresas fiduciarias, las restricciones de inversión, etc. , y también proporciona orientación clara sobre las calificaciones de los consultores de inversiones externos que participan en fideicomisos de inversión de capital. Sin embargo, aunque la Comisión Reguladora Bancaria de China ha confirmado la inversión fiduciaria de capital privado, la inversión fiduciaria de capital privado todavía no puede participar directamente en la oferta pública inicial de empresas que cotizarán en bolsa.
De acuerdo con las "Directrices", los fideicomisos de inversión de capital privado pueden invertir en el capital de empresas que no cotizan en bolsa, en acciones restringidas de empresas que cotizan en bolsa y en otras actividades comerciales de fideicomisos de capital en las que se puede invertir de acuerdo con las regulaciones de la Comisión Reguladora Bancaria de China.
Las "Directrices" también aclaran que si una compañía fiduciaria utiliza sus fondos inherentes para participar en el establecimiento de un fideicomiso de inversión privado, su participación no excederá el 20% de la propiedad del plan del fideicomiso, y los fondos inherentes utilizado para establecer un fideicomiso de inversión privado no excederá el 20% neto de los activos de la compañía fiduciaria. Durante la duración del fideicomiso, la sociedad fiduciaria no puede transferir esta parte de los derechos beneficiarios ni utilizar los derechos beneficiarios como objeto de financiamiento.
Además, las "Directrices" también estipulan claramente las cualificaciones de los consultores de inversiones. Los consultores de inversiones deberán cumplir las siguientes condiciones: poseer no menos del 65.438+0% del plan fiduciario; tener un capital desembolsado de no menos de 30 millones de yuanes; tener una ubicación comercial fija e instalaciones de software y hardware adecuadas para el negocio; tener un sistema de gestión interna sólido y un proceso de iniciación de inversiones, diligencia debida y toma de decisiones. Los miembros clave del equipo tienen no menos de 3 años de experiencia y buenos registros de desempeño;
Las "Directrices" afirman el negocio de inversión de capital privado de las sociedades fiduciarias y desempeñarán un papel normativo en el desarrollo de este negocio. Sin embargo, el mecanismo de salida de las inversiones fiduciarias sigue siendo un gran problema. Actualmente, bajo la dirección de la Comisión Reguladora de Valores de China, los productos fiduciarios de las empresas fiduciarias no pueden participar directamente en el proceso de oferta pública inicial (IPO) de las empresas que cotizan en bolsa.