¿Tiene vigencia el aviso en materias relacionadas con el negocio piloto de bonos canjeables de colocación privada para pequeñas y medianas empresas?

Como el Gobierno Provincial de Sichuan, la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen firmaron recientemente el "Memorando de Cooperación sobre el Programa Piloto de Negocios de Bonos de Capital Privado para Pequeñas y Medianas Empresas", Sichuan y Hebei se han convertido en los proyectos piloto número 28 y 29 para el negocio de bonos de capital privado de pequeñas y medianas empresas en el país. Según el memorando, las tres partes fortalecerán la colaboración, establecerán un mecanismo de comunicación y guiarán a los participantes para que participen en el programa piloto de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas de manera ordenada.

Según las estadísticas, hasta el momento, 31 provincias, regiones autónomas y municipios de China continental, excepto Gansu y Tíbet, se han sumado al programa piloto de colocación privada de bonos para pequeñas y medianas empresas. . Métodos de financiación flexibles

Los bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas se refieren a bonos corporativos emitidos y transferidos por pequeñas, medianas y microempresas de forma no pública dentro de China, con un acuerdo para reembolsar el principal y los intereses. dentro de un período de tiempo determinado. En mayo de 2012, la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen emitieron las "Medidas piloto para bonos colocados de forma privada de pequeñas y medianas empresas", anunciando la apertura oficial de bonos colocados de forma privada para pequeñas y medianas empresas. Las “Medidas para el Programa Piloto de Bonos de Colocación Privada de Pequeñas y Medianas Empresas” aclara que los emisores de bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas durante el período piloto son pequeñas, medianas y micro empresas no cotizadas, excepto las reales. patrimonio y finanzas, siempre que cumplan con los estándares de juicio del "Aviso sobre la Emisión de Normas de Clasificación para Pequeñas y Medianas Empresas".

A diferencia del sistema de aprobación de bonos corporativos y bonos empresariales, los bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas adoptan un sistema de archivo, y los suscriptores lo hacen en las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen. El intercambio verificará la integridad de los materiales de presentación y decidirá si acepta la presentación dentro de los 10 días hábiles. Una vez que el emisor obtiene el "Aviso de aceptación de presentación", debe completar la emisión en un plazo de 6 meses.

En términos de período y escala de emisión, los bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas también son mucho más flexibles, con un período de emisión tentativo de más de un año (el período se puede acortar a un año). mediante el diseño de cláusulas de rescate y reventa), y actualmente no tiene límite y puede emitirse de una sola vez o a plazos. No hay límite para el tamaño de la emisión, pero generalmente no excede las ganancias totales de la empresa durante tres años.

Se informa que los requisitos de calificación para los emisores de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas son relativamente flexibles. Los bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas no tienen requisitos rígidos para los activos netos del emisor, indicadores operativos, etc. Las pequeñas, medianas y microempresas pueden emitir bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas siempre que cumplan con los estándares del Ministerio de Industria y Tecnologías de la Información.

No existen requisitos para las ganancias en los informes financieros para los bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas, y no están sujetos a la restricción de que la ganancia promedio anual distribuible no sea inferior al interés de un año sobre las empresas. cautiverio. Al emitir bonos de colocación privada, las pequeñas y medianas empresas solo necesitan presentar informes financieros auditados de los últimos dos años.

En términos de calificaciones crediticias corporativas, las medidas de mejora crediticia de los bonos de colocación privada y los acuerdos de calificación crediticia se determinan mediante negociaciones independientes entre el comprador y el vendedor. Además, aunque las Medidas fomentan la emisión de bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas con garantías, las garantías no son obligatorias.

Para los fondos recaudados, las pequeñas y medianas empresas se pueden utilizar para pagar deudas directamente o complementar el capital de trabajo. No es necesario limitarse a proyectos de inversión en activos fijos, y el uso de los fondos es relativamente. flexible. Las políticas de seguimiento seguirán apoyando

En 2012 se lanzaron bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas. El 22 de mayo de 2012, la Bolsa de Valores de Shanghai emitió las "Medidas Piloto de la Bolsa de Valores de Shanghai para la Industria de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas ". El mismo día, la Bolsa de Valores de Shenzhen también emitió un correspondiente Los métodos piloto y directrices de apoyo marcan el lanzamiento oficial de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas.

El 7 de junio de 2012, Suzhou Huadong Coated Glass Co., Ltd. presentó una solicitud de presentación a la Bolsa de Valores de Shanghai. El día 8, la empresa recibió el "Aviso de aceptación de presentación" emitido por la Bolsa. Bolsa de Valores de Shanghai y la emisión se completó el mismo día. Es un bono de colocación privada para pequeñas y medianas empresas de Suzhou Huadong Coated Glass Co., Ltd. suscrito por Soochow Securities. La escala es de 50 millones de yuanes, el período de emisión es de dos años, la tasa de interés fija es de 9,5 y el tipo de interés fijo es de 9,5. el interés se paga una vez al año.

Sin embargo, los bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas han sido tibios desde su lanzamiento en 2012. A finales de 2012, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen habían emitido 81 productos de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas. medianas empresas, recaudando sólo 9083 millones de yuanes.

Desde 2013, el país ha introducido una serie de políticas para apoyar los servicios financieros en la economía real. El 30 de mayo de 2013 se emitió el “Aviso sobre Asuntos Relativos al Lanzamiento del Negocio Piloto de Bonos Canjeables de Colocación Privada para Pequeñas y Medianas Empresas”, mediante el cual se permite a las casas de bolsa realizar el negocio piloto de Bonos Canjeables de Colocación Privada para pequeñas y medianas empresas. y medianas empresas.

A finales de junio de 2013, el alcance del programa piloto para bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas se ha ampliado a 22 regiones administrativas provinciales. Las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen han aceptado el registro. de 311 empresas para la emisión de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas. El monto de presentación alcanzó los 41,37 mil millones de yuanes. 210 empresas completaron la emisión, recaudando fondos que alcanzaron los 26,99 mil millones de yuanes.

No hace mucho, el Consejo de Estado emitió los "Dictamenes Orientadores sobre el Apoyo Financiero para el Ajuste, la Transformación y la Mejora Estructural Económica", proponiendo integrar recursos financieros para apoyar el desarrollo de las pequeñas y microempresas y acelerar el desarrollo. de mercados de capitales multinivel. Además, la Comisión Reguladora de Valores de China ha enfatizado repetidamente la necesidad de acelerar la construcción de un sistema de mercado de capitales multinivel, aumentar la proporción de financiamiento con bonos corporativos en el financiamiento directo, ampliar los canales de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas y servir el desarrollo de la economía real.

La Comisión Reguladora de Valores de China celebró una conferencia de prensa en noviembre de 2013, afirmando que ampliaría activamente el alcance geográfico y temático del programa piloto para la colocación privada de bonos de pequeñas y medianas empresas, y planeó introducir empresas que cotizan en el "Nuevo Mercado OTC" para emitir bonos de pequeñas y medianas empresas; revisó las "Disposiciones de Prueba sobre la Emisión de Bonos Corporativos Canjeables por Accionistas de Empresas" para acelerar la implementación del programa piloto; bonos canjeables.

Además, los gobiernos locales de algunas provincias también han ofrecido incentivos financieros, como descuentos en intereses, al primer lote de empresas de declaración de bonos de colocación privada.

Los analistas de Huarong Securities creen que a largo plazo, con apoyo político, se espera que los bonos de colocación privada de pequeñas y medianas empresas logren un crecimiento explosivo. Beneficiando a las pequeñas y medianas empresas privadas En comparación con otros métodos de financiación, los bonos de colocación privada de las pequeñas y medianas empresas tienen ventajas comparativas obvias para las pequeñas, medianas y microempresas que no cotizan en bolsa.

Según las estadísticas, entre las entidades que han completado la emisión de bonos de colocación privada, las empresas privadas representan la mayor proporción. Según las estadísticas, en términos de tipos de emisores, hay 51 empresas privadas, que representan el 63%; y 23 empresas estatales locales, que representan el 28,4%. Además, las industrias que emiten bonos se concentran en las industrias industrial, de consumo y de materiales.

La solvencia de los emisores de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas siempre se ha considerado el mayor riesgo para los bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas, y la existencia de deuda por capital Las cláusulas de canje pueden aliviar las preocupaciones de los inversores en bonos de colocación privada. La denominada opción de conversión de acciones del inversor significa que los inversores tienen derecho a optar por convertir todo o parte de los bonos de colocación privada que poseen en acciones del emisor al precio de conversión actual en cualquier momento durante el período de ejercicio.

Para las PYME, los bonos de colocación privada de PYME han reducido significativamente el umbral de financiación para las PYME, han abierto canales de financiación exclusivos para las PYME y han aliviado eficazmente los problemas de financiación de las PYME. Los expertos de la industria creen que las políticas existentes favorecen la participación de las pequeñas y medianas empresas en las actividades del mercado de capitales mediante la emisión de bonos de colocación privada, mejoran su visibilidad en el mercado de capitales y son más propicias para sus futuras actividades de financiación a través del Crecimiento. Mercado Empresarial o de la Pequeña y Mediana Junta.

De acuerdo con las "Directrices para el negocio piloto de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas", la tasa de interés de emisión de bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas no excederá tres veces el tipo de interés de referencia de los préstamos para el mismo período. Dado que los emisores son pequeñas y medianas empresas, la calificación crediticia es generalmente baja y se trata de un método de emisión no público con una base de inversores limitada, y la tasa de interés de emisión es más alta que la de los bonos corporativos y los bonos corporativos existentes en el mercado; . Según las estadísticas de ChinaBond, a finales de junio del año pasado, la tasa de interés promedio de los bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas era del 9,1 en comparación con el rendimiento anualizado del 5-6% de la gestión financiera bancaria, la colocación privada. Los bonos para pequeñas y medianas empresas siguen siendo atractivos para los inversores.