¿Qué es el modelo de inversión y financiación del bot? ¿Cómo hacerlo?
1. La connotación del método de inversión y financiación internacional BOT
BOT (construcción-operación-transferencia)
Construcción-operación-transferencia
Se refiere a una forma de construcción de infraestructura y una forma para que las instituciones privadas participen en el desarrollo y operación de la infraestructura.
La estructura BOT es particularmente adecuada para proyectos que brindan productos o servicios sociales, como. como transporte o proyectos energéticos.
(2) Características del BOT
1. Particularidad del sujeto
Por un lado, el sujeto jurídico es. el departamento competente del gobierno del país anfitrión; por un lado, son los inversores privados extranjeros.
2. Esto es muy arriesgado
El lapso de tiempo desde la negociación con el país anfitrión. gobierno, el estudio de viabilidad hasta el final del ciclo económico a menudo dura varios años o décadas o incluso más, por lo que inevitablemente existen muchos riesgos, como cambios de políticas, cambios en los mercados comerciales y financieros, etc.
Riesgos comerciales
Riesgos políticos
3. Transferir la autorización al gobierno después de su vencimiento
Una vez que expire el período de franquicia del proyecto BOT, las instalaciones. ser transferido al gobierno de forma gratuita.
Generalmente, la transferencia y la transferencia no están permitidas >4. La implementación del proyecto BOT es una tarea y un proceso muy complejo, que involucra a muchas partes interesadas clave y requiere una buena coordinación y cooperación entre ellas, por ejemplo: inversores, gobiernos, accionistas, contratistas, usuarios de productos del proyecto, compañías de seguros, etc. /p>
5. Gran escala de inversión y largo ciclo operativo.
Los proyectos BOT generalmente consisten en un préstamo sindicado de una docena o docenas de bancos o instituciones financieras en muchos países, y luego se organizan y implementado por uno o varios contratistas, desde las negociaciones con el gobierno del país anfitrión hasta los estudios de viabilidad y la comercialización. Al final del ciclo, el lapso de tiempo suele alcanzar varios años, décadas o incluso más. El proyecto es difícil
Cada proyecto BOT tiene sus propias características y generalmente no hay precedentes. Seguir cada proyecto es un tema nuevo y debe estudiarse desde cero. La escala del proyecto BOT determina el número de participantes. Hay muchos, lo que requiere que todos los participantes participen en el intercambio y la gestión de riesgos.
Sólo trabajando juntos pueden todas las partes involucradas en el proyecto BOT garantizar una implementación sin problemas. y finalización a tiempo del proyecto.
8 Los proyectos BOT generalmente no pueden generar divisas directamente, pero la mayoría de los países en desarrollo implementan diversos grados de controles de divisas una vez que la balanza de pagos internacional del país anfitrión se deteriora, fortaleciendo las divisas. Los controles de cambio afectarán seriamente los flujos de capital de los inversores y las capacidades de pago.
2. Operación del proyecto BOT
Los proyectos BOT generalmente tienen cuatro pasos:
El primer paso:
El patrocinador del proyecto establece una empresa de proyecto especial (empresa del proyecto), la empresa especial llega a un acuerdo de concesión del proyecto con el gobierno del país anfitrión o los departamentos gubernamentales pertinentes.
Paso 2:
La empresa del proyecto firma un contrato de construcción con el contratista de la construcción y la compañía de seguros ofrece garantías para el constructor y el proveedor del equipo. La empresa profesional firma un acuerdo de operación del proyecto con el contratista de operación del proyecto.
Paso 3:
La empresa del proyecto firma un contrato de préstamo con un banco comercial o un contrato de crédito para el comprador con un banco de crédito a la exportación. Los bancos de crédito a la exportación ofrecen garantías contra el riesgo político a los bancos comerciales, mientras que los prestamistas están garantizados por los activos del propio proyecto. Los activos que pueden utilizarse como garantía para el proyecto en sí incluyen: ingresos por ventas, seguros, acuerdos de franquicia y otros acuerdos de proyecto.
Paso 4:
Después de entrar en la etapa de operación, la empresa del proyecto transfiere los ingresos del proyecto (por ejemplo, los ingresos por ventas obtenidos según el contrato de compraventa y los peajes de carreteras, túneles, puentes, etc.) a un fideicomiso de garantía. El fideicomiso de garantía utilizará estos ingresos para pagar el préstamo bancario.
En tercer lugar, el efecto de la financiación de proyectos BOT
(1) El efecto positivo de la financiación de proyectos BOT
l Desde la perspectiva del gobierno, BOT puede aliviar To. Para reducir la carga financiera, los fondos ahorrados en la construcción de infraestructura se pueden utilizar en otros proyectos gubernamentales, de modo que las cosas se puedan hacer mejor cuando los recursos gubernamentales sean insuficientes.
2. Desde la perspectiva de los contratistas, durante la desaceleración del mercado de la construcción, el BOT puede estimular el interés de los bancos y consorcios gubernamentales, creando oportunidades de inversión en proyectos, aliviando así el problema de las fuentes insuficientes de contratación. tareas.
3. Los proyectos BOT brindan buenas oportunidades de inversión para bancos, instituciones financieras y consorcios privados.
Los proyectos de infraestructura requieren grandes inversiones y largos períodos de recuperación, y su intensidad de inversión excede la capacidad o voluntad de un solo banco, institución financiera o consorcio privado.
Al utilizar BOT, estas instituciones financieras y consorcios privados pueden reunir fondos para invertir en proyectos de infraestructura en forma de acciones o préstamos, y los retornos de la inversión suelen ser muy considerables.
(2) Efectos negativos de la financiación de proyectos BOT
l. El método de inversión BOT pone al gobierno en un dilema:
Para poseer acciones, el estado necesita para invertir una gran cantidad de capital, hay demasiadas acciones estatales y los inversores no estatales pierden interés para movilizar el entusiasmo del sector privado, el estado no tiene una participación mayoritaria. La pérdida de control de los proyectos BOT conducirá. al monopolio privado y otros comportamientos.
2. El sector privado persigue objetivos de ganancias y logra la eficiencia económica como principio; sin embargo, los proyectos de infraestructura a menudo tienen requisitos para lograr objetivos de equidad, y estos dos aspectos son contradictorios.
3. BOT involucra numerosas y complejas entidades económicas, y es bastante difícil coordinar los intereses de múltiples entidades económicas. La participación del gobierno como entidad económica en lugar de árbitro aumenta la dificultad de la coordinación.
4. Desde la perspectiva del gobierno, debido a las limitaciones del acuerdo de autorización del proyecto BOT y las regulaciones relacionadas, la flexibilidad de respuesta es pobre.
5. El monto de inversión de cualquier proyecto BOT es bastante grande y el período de autorización relativo también es relativamente largo. Para los inversores, el período de recuperación también es largo y el riesgo de inversión es alto, lo que supone una desventaja para los inversores.
6. Los empresarios extranjeros a menudo parten de sus propios intereses y proponen planes para obtener la mayor cantidad de ganancias posible y minimizar los riesgos de inversión, tratando de dejar que el gobierno chino asuma muchos riesgos que deberían ser asumidos por los inversores, lo que resulta en la propuesta Hay muchos proyectos negociados, pero pocos negociados e implementados con éxito.
En cuarto lugar, la evolución histórica de BOT
El modelo BOT en realidad se ha utilizado durante siglos. Los proyectos de infraestructura y obras públicas requieren una gran intensidad de capital y, a menudo, son monopolios gubernamentales. Ya en los siglos XVII y XVIII en Europa apareció la inversión privada en la construcción de algunos canales y puentes.
En el siglo XVII, el gobierno británico permitió que particulares construyeran faros. Con la aprobación del gobierno, los particulares arriendan al gobierno el terreno necesario para construir un faro, gestionar el faro durante el período de fletamento y cobrar peajes a los barcos que pasan. Una vez que expire la franquicia, el gobierno recuperará el faro y se lo entregará a la Asociación de Pilotos, propiedad del gobierno, que seguirá cobrando tarifas. En 1820, 34 de los 46 faros fueron construidos con inversión privada. Se puede ver que en ese momento este método de inversión BOT era mucho más eficiente que el departamento administrativo.
En los países europeos de finales del siglo XVIII y XIX, los gobiernos utilizaron ampliamente el poder de las instituciones privadas para invertir, desarrollar y operar infraestructura pública como carreteras, ferrocarriles y canales, especialmente en la construcción de sistemas de suministro de agua. En las instalaciones y operaciones de las ciudades europeas, las instituciones privadas desempeñaron un papel importante y el suministro de agua a Londres y París estuvo a cargo de empresas privadas.
Después de las dos guerras mundiales, la construcción de infraestructuras estuvo a cargo principalmente de agencias gubernamentales, lo que supuso una pesada carga para los gobiernos, especialmente para aquellos países en desarrollo que carecían de fondos, y era aún más difícil satisfacer las necesidades de fondos para la construcción de infraestructura.
Desde finales de los años 1970 hasta principios de los años 1980, la situación económica mundial cambió gradualmente. Debido a las necesidades del desarrollo económico, el método de inversión BOT ha entrado oficialmente en la etapa económica.
En 1984, el entonces Primer Ministro turco Özal propuso por primera vez el término BOT y quiso construir centrales eléctricas utilizando el método BOT.
El Eurotúnel entre Inglaterra y Francia, la Autopista Norte-Sur en Malasia, el Túnel de la Bahía de Sídney en Australia, etc.
4. Aliviar la escasez de fondos;
5. Mejorar la comercialización;
6. Mejorar el nivel de gestión y la eficiencia operativa; 7. Promover el desarrollo de los mercados de capitales.
En segundo lugar, BOT se ha convertido en una forma para que China utilice capital extranjero.
BOT es diferente de la inversión empresarial tradicional "financiada desde el extranjero".
El primer proyecto
En mayo de 1995, la central eléctrica Guangdong Laibin B recibió la aprobación de la Comisión de Planificación Estatal y el primer proyecto de financiación BOT del país, la central eléctrica Guangdong Laibin B, fue oficialmente firmado.
El proyecto recibió financiación en mayo de 1997 y se completó y puso en funcionamiento el siglo pasado.
El segundo proyecto
proviene de 1995 165438+Octubre, Planta de Tratamiento de Agua de Shanghai.
Desde el 11 de junio de 1995, la empresa comenzó a recaudar 54 millones de dólares en préstamos sindicados para la construcción del proyecto.
El tercer proyecto
Se trata de una central térmica de Dingqu cerca de la ciudad de Baoding, provincia de Hebei, con una inversión total de 165438+400 millones de dólares estadounidenses.
El cuarto proyecto es el Proyecto de la Central Eléctrica de Shenzhen, construido por Asia Power Company.
El quinto proyecto es el Tren Ligero de Guangzhou Fase II.
El sexto proyecto es el Proyecto del Ferrocarril Urbano de Wuhan.
En 1996 y 1997, la Comisión Estatal de Planificación aprobó varios proyectos BOT a gran escala para atraer inversión extranjera.
El Décimo Período del Plan Quinquenal-El Undécimo Período del Plan Quinquenal.
La construcción de infraestructura urbana en mi país requiere una inversión de aproximadamente 1 billón de yuanes, de los cuales la inversión gubernamental representa entre 200 y 300 mil millones de yuanes, y entre 700 y 800 mil millones de yuanes deben resolverse mediante préstamos, capital extranjero y inversión social.
En este caso, la financiación a través de BOT ha atraído la atención de los operadores y departamentos gubernamentales pertinentes.
En tercer lugar, las empresas chinas llevan a cabo proyectos BOT en el extranjero.
(1) Estrategia de "salir" y desarrollo de BOT en el extranjero
2000 - Estrategia de "salir"
BOT es un actor importante en la contratación internacional de ingeniería Este es un importante método de contratación de capital que las empresas chinas deben explorar y practicar.
El proyecto BOT puede impulsar a más unidades nacionales a participar en la competencia del mercado internacional y promover una mejor implementación de la estrategia de “globalización” del país.
(2) El efecto de promoción del BOT en el extranjero en las empresas chinas
1. Este proyecto puede promover que las empresas chinas mejoren sus capacidades y la calidad del personal, y promover la expansión y mejora de las empresas chinas. , formando así una situación de rápido desarrollo.
2. Contribuye a mejorar el nivel de gestión integral de las empresas, especialmente las capacidades de operación de capital, y a cultivar empresas multinacionales verdaderamente competitivas a nivel internacional.
(3) Requisitos previos para que las empresas chinas desarrollen proyectos BOT en el futuro
1 En la actualidad, los bancos nacionales no pueden aceptar contratos de proyectos como garantías de financiación, y los préstamos requieren garantías de las empresas, lo cual. es incompatible con la aceptación internacional de los contratos BOT, ya que la garantía para la financiación de proyectos varía ampliamente.
2. La capacidad operativa del mercado de capitales de China es relativamente débil.
El mercado de capitales tiene requisitos y procedimientos estrictos para la identificación, evaluación y asignación de riesgos de inversión. La capacidad de China para identificar, evaluar y compartir riesgos de inversión es insuficiente.
3. El sistema de gestión de las empresas chinas también obstaculiza a las empresas chinas.
Cuando nos encontramos con un proyecto BOT, la consideración principal son las dificultades objetivas, con un miedo evidente a las dificultades y pensamientos de igualdad, dependencia e importancia.
Este problema sólo podrá resolverse con la profundización gradual de la reforma del sistema de gestión de las empresas estatales.
4. Operar como una empresa con canales de financiación y canales de venta maduros.
No todos los proyectos BOT emprendidos por una gran empresa internacional pueden tener éxito. Las principales empresas internacionales siguen los proyectos BOT y sólo tres o cuatro proyectos tienen éxito. El proyecto BOT abarca una amplia gama de áreas y requiere cooperación en todos los aspectos. Los organizadores, financiadores, constructores y proveedores de equipos de proyectos BOT requieren la cooperación de todas las partes.
5. Seleccione el país, la industria y el proyecto del proyecto BOT de forma específica.
Al seleccionar un país anfitrión del proyecto, es necesario considerar las relaciones económicas y diplomáticas del país con China. Lo mejor es elegir un país que tenga ventajas geográficas con China. Otra cosa a tener en cuenta es que el tipo de proyecto que elijas debe ser compatible con tus propias ventajas.
6. Cultivar y reservar intencionalmente los talentos necesarios para implementar proyectos BOT.
El proyecto BOT es la forma más alta de contratación de proyectos y tiene requisitos muy altos para los directores de proyectos. Requiere los esfuerzos conjuntos de personas que dominen todos los aspectos del conocimiento y tengan cualidades integrales para garantizar el éxito de la implementación del proyecto.
Los proyectos BOT requieren talentos empresariales, talentos de gestión y talentos técnicos, que estén:
familiarizados con las reglas del mercado internacional de capitales;
familiarizados con el marketing. del país donde se ubica el proyecto;
Estar familiarizado con el funcionamiento del mercado de subcontratación de ingeniería;
Estar familiarizado con la gestión de construcción del proyecto;
Debe tener Fuertes capacidades de operación del proyecto.