Las tres formas básicas de ofertas públicas de adquisición corporativas son
1. Introducción a la oferta pública de adquisición
Oferta pública de adquisición significa que el adquirente emite una opinión escrita a los accionistas de la empresa objetivo para comprar las acciones de la empresa, de acuerdo con las condiciones de adquisición estipuladas. en la oferta pública de adquisición anunciada de conformidad con la ley Precio, plazo y demás condiciones para adquirir acciones de la sociedad objetivo.
2. Características de las cotizaciones de licitaciones
La característica más importante es que todos los accionistas toman sus propias decisiones sobre la base del igual acceso a la información, por lo que se considera completamente orientada al mercado y Estandarizado el modelo de adquisición es propicio para prevenir diversas transacciones internas y proteger los intereses de todos los accionistas, especialmente los pequeños y medianos accionistas. Las ofertas de licitación incluyen ofertas voluntarias parciales y ofertas obligatorias integrales. Una oferta voluntaria parcial significa que el adquirente determina la proporción de acciones que se adquirirán en función del capital social total de la empresa objetivo y emite una oferta a todos los accionistas de la empresa objetivo dentro de esta proporción. Cuando el número de acciones prelicitadas exceda del número de adquirentes, el adquirente adquirirá las acciones prelicitadas en la misma proporción.
Tres. El contenido principal de la oferta pública
1. El precio de la oferta pública. Los términos de precios son una parte importante de las ofertas públicas de adquisición y todos los países les conceden gran importancia. Hay dos métodos principales: fijación de precios libre y doctrina de precios estatutarios.
2. Forma de pago de la cotización de licitación. La "Ley de Valores" no estipula el método de pago de una oferta pública de adquisición. El artículo 36 de las "Medidas de Adquisición" reconoce que el adquirente puede pagar el precio de adquisición de una empresa que cotiza en bolsa a través de medios legales como efectivo, valores o una combinación de ellos. efectivo y valores. Sin embargo, el artículo 27 de las "Medidas de Adquisición" estipula específicamente que si el adquirente emite una oferta integral para rescindir la cotización de una empresa que cotiza en bolsa, o se presenta a la Comisión Reguladora de Valores de China pero no obtiene una exención y emite una oferta general, el precio de adquisición se pagará en efectivo; si el precio de adquisición se paga con valores legalmente transferibles, se deberá proporcionar efectivo para que los accionistas de la sociedad adquirida puedan elegir.
3. Duración de la oferta pública de adquisición. El párrafo 2 del artículo 90 de la Ley de Valores y el artículo 37 de las Medidas de Adquisición estipulan que el período de adquisición acordado en una oferta pública no será inferior a treinta días ni superior a sesenta días, excepto en el caso de ofertas competitivas.
4. Modificación y cancelación de oferta pública. Una vez realizada una oferta, es vinculante para el oferente, y lo mismo ocurre con las ofertas de empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, debido a la complejidad del proceso de adquisición, el adquirente también puede cambiar su expresión de intención en determinadas circunstancias, pero esto es sólo una excepción en circunstancias legales. Por ejemplo, el artículo 91 de la Ley de Valores de mi país estipula que el adquirente no retirará su oferta dentro del período de compromiso determinado en la oferta. Si el adquirente necesita cambiar la oferta pública, debe presentar un informe con antelación a la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado y a la bolsa de valores, y hacer un anuncio después de la aprobación.
IV. Métodos de licitación y cotización
1. Oferta pública de adquisición voluntaria y oferta pública de adquisición obligatoria
Según si el inversor emite una oferta por exigencias legales o obligatorias. fuera de Las ofertas públicas de adquisición voluntarias se pueden dividir en ofertas públicas de adquisición voluntarias y ofertas públicas de adquisición obligatorias.
2. Oferta pública de adquisición integral y oferta pública de adquisición parcial
Según la intención del inversor de adquirir la totalidad o parte de las acciones de una sociedad cotizada, una oferta pública de adquisición también se puede dividir en una. oferta pública de adquisición integral y una oferta pública de adquisición parcial. Ya sea una oferta pública de adquisición integral o una oferta pública de adquisición parcial, debe enviarse a todos los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa. Vencido el plazo de adquisición, el adquirente que haya emitido una oferta de adquisición parcial adquirirá las acciones transferidas anticipadamente por los accionistas de la sociedad adquirida de acuerdo con las condiciones previstas en la oferta de adquisición. Cuando el número de acciones preaceptadas por el adquirente exceda del número de adquisición previsto, el adquirente adquirirá las acciones preaceptadas en la misma proporción. Según el artículo 25 de las "Medidas de Adquisición", el límite inferior para una oferta parcial es el 5% de las acciones emitidas de la empresa que cotiza en bolsa.
3. Oferta pública de adquisición inicial y oferta pública de adquisición competitiva
Según el orden de la oferta pública de adquisición, la oferta pública de adquisición se puede dividir en oferta pública de adquisición inicial y oferta pública de adquisición competitiva. Una oferta pública de adquisición inicial es una oferta realizada por el primer inversor para hacer una oferta a todos los accionistas de la empresa objetivo. Por tanto, sólo la primera oferta puede ser una "oferta inicial". Una oferta pública competitiva se refiere a una oferta hecha por otros inversores a todos los accionistas de la misma empresa objetivo después de la oferta inicial.
Puede haber una o más ofertas competitivas.
De acuerdo con el primer párrafo del artículo 40 de las "Medidas de Adquisición", el adquirente no podrá modificar la oferta dentro de los 15 días anteriores al vencimiento del período de oferta, excepto en el caso de ofertas competitivas;
Cuando se presente una oferta competitiva, si el primer postor cambia la oferta con menos de 65.438 05 días antes del vencimiento de la primera oferta, el período de adquisición se ampliará, y el período de oferta ampliada no será inferior a 65,438 05 días, y no excederá la fecha de vencimiento de la última oferta competitiva, y la garantía de cumplimiento se agregará de acuerdo con la proporción prescrita si el precio de compra se paga con valores, se agregará el número correspondiente de valores y se ser conservado por la institución de registro y compensación de valores.
El adquirente que formule una oferta competitiva deberá emitir un anuncio indicativo sobre la oferta pública de adquisición a más tardar 15 días antes del vencimiento del plazo de la primera oferta pública de adquisición, y deberá cumplir con lo dispuesto en los artículos 28 y 29 de estos Medidas. Cumplir con las obligaciones de información y publicidad.
Es decir, en primer lugar, antes de que expire el período de oferta de 15 días, el adquirente puede cambiar la oferta a menos que exista una oferta competitiva, la oferta no se puede cambiar dentro de los 15 días; en segundo lugar, si existe una oferta competitiva, y si el adquirente cambia la oferta dentro de los 15 días, el período de adquisición se ampliará por al menos 15 días, pero no excederá la fecha de vencimiento de la última oferta competitiva que finalmente haya emitido el adquirente; una oferta competitiva deberá ampliar el período de adquisición a más tardar 15 días antes del vencimiento de la primera oferta pública. Emitir un anuncio indicativo sobre la oferta pública. Hay que decir que hasta el momento no se ha producido ningún caso de finalización de una oferta pública de adquisición competitiva en el mercado de capitales chino.
En lo anterior, el editor presentó en detalle la introducción, las características, los contenidos principales y los métodos de la oferta pública de adquisición. La razón por la que una oferta pública de adquisición es popular es que su información es pública, puede garantizar los intereses de todos los accionistas de la empresa, es simple y conveniente y beneficia tanto los intereses del adquirente como de la empresa objetivo. Durante la oferta pública, esperamos que lea atentamente los términos de la oferta pública, cumpla y mantenga los términos de la oferta pública y proteja sus derechos e intereses legítimos. Si tiene alguna pregunta sobre la oferta pública, puede consultar a un abogado pertinente.