¿Es buena o mala la titulización de activos crediticios?
La titulización de activos es una forma de financiación de fondos y una de las herramientas innovadoras del mercado financiero. Al diseñar una estructura de titulización, los activos ilíquidos se titulizan en valores respaldados por activos y se negocian en los mercados financieros. Lo siguiente es lo que recopilé para ti, espero que te guste.
La titulización de activos crediticios es buena para las sociedades de valores, especialmente para las empresas propiedad de sociedades de valores.
La titulización de activos crediticios es el proceso de convertir activos financieros originalmente no circulados en valores negociables del mercado de capitales. Hay muchas formas y tipos, siendo los valores respaldados por hipotecas la forma más común de titulización. Se refiere a la reorganización de activos crediticios que carecen de liquidez pero que tienen flujo de caja futuro, como préstamos bancarios y cuentas por cobrar corporativas, para formar un conjunto de activos y emitir valores en base a él.
En un sentido amplio, la titulización de activos crediticios se refiere a la titulización de activos crediticios como activos subyacentes, incluidos valores de activos crediticios como hipotecas para viviendas, préstamos para automóviles, créditos al consumo, cuentas de tarjetas de crédito y préstamos corporativos. La titulización de activos crediticios mencionada por el BDC es un concepto restringido, es decir, la titulización de préstamos corporativos.
Modelos de financiación de la titulización de activos crediticios
Los modelos de financiación tradicionales incluyen modelos de financiación directa y modelos de financiación indirecta, y la titulización de activos se sitúa en un punto intermedio.
La financiación directa es una forma de financiación en la que el prestatario emite bonos a inversores para obtener fondos directamente. Este modelo reduce los vínculos de transacción para los prestatarios, enfrenta el mercado directamente y puede reducir los costos de financiamiento u obtener financiamiento cuando no se pueden obtener préstamos. Sin embargo, es riesgoso para los inversores y la revisión y gestión de riesgos dependen principalmente del propio prestatario. La financiación indirecta es un método de financiación que utiliza a los bancos como intermediarios crediticios, es decir, los inversores depositan dinero en los bancos y los bancos otorgan préstamos a los prestatarios. Durante este proceso, los bancos son responsables de la revisión y gestión posterior al préstamo de los proyectos de préstamo. riesgo de impago de préstamos. El costo de obtención de capital de este modelo es bajo y los riesgos que enfrentan los inversores son pequeños, pero los bancos concentran una gran cantidad de riesgos. La titulización de activos crediticios se produce cuando los bancos otorgan préstamos a los prestatarios y luego los convierten en valores respaldados por activos y los venden a los inversores. Según este modelo, el banco no asume el riesgo crediticio del préstamo, sino que corre a cargo del inversor. El banco es responsable de la revisión y gestión posterior al préstamo del préstamo, de modo que la capacidad de gestión crediticia del banco y el riesgo de mercado. -Las capacidades de toma pueden integrarse completamente. Mejorar la eficiencia financiera.
La estructura de transacción de la titulización de activos crediticios
La estructura de la transacción de titulización de activos crediticios es generalmente que el originador transfiere los activos crediticios a una entidad de propósito especial ***Vehículo de propósito especial, referido SPV ***, y luego la entidad de propósito especial emite valores respaldados por activos. Según las diferentes formas de composición del SPV, se puede dividir en sociedad de propósito especial ***Sociedad de propósito especial, denominada SPC ***,
Fideicomiso de propósito especial ***Fideicomiso de propósito especial, denominado a como SPT ***, y Tipos de fondos o planes financieros. Según las leyes y políticas de mi país, el modelo fiduciario es actualmente un modelo más viable para la titulización de activos crediticios internos.
El objetivo de la titulización de activos crediticios es convertir activos crediticios en valores negociables a través de ciertos acuerdos estructurales legales y determinar el estatus legal, los riesgos y los derechos e intereses de cada participante en la titulización. En lo que respecta al BDC, debe lograr los siguientes tres objetivos:
1. Lograr un recurso limitado, es decir, el recurso de los inversionistas de ABS se limita a los activos titulizados y los derechos e intereses relacionados con los activos, y no tiene nada que ver con el patrocinador ***Open Bank*** y el emisor *** Fiduciaria*** ; Realizar aislamiento de riesgos, es decir, los activos titulizados están aislados de los riesgos de otros activos del patrocinador ***Open Bank*** y del emisor ***Fiduciaria***.
2. Requisitos contables.
Para lograr la titulización fuera de balance, cumple con las normas internacionales de contabilidad IAS39R sobre baja en cuentas de activos, es decir, para hacer frente a la transferencia sustancial de riesgos, rendimientos y derechos de control, sacando así los activos crediticios titulizados de los activos de la entidad. patrocinador *** Banco de Desarrollo *** fuera del balance.
3. Requisitos del mercado. La realización de la emisión y circulación pública de ABS cumple con las leyes y requisitos reglamentarios relacionados con la emisión pública y la cotización de valores, satisface la demanda del mercado y protege los intereses de los inversores. Con base en los objetivos anteriores, presentamos la idea básica del diseño de la estructura de la transacción, como se muestra en la siguiente figura:
El núcleo de la estructura de la transacción es utilizar las características legales de la independencia de la propiedad fiduciaria, el BDC constituirá activos crediticios en un fideicomiso para otros intereses. La compañía fiduciaria emite ABS que representan la participación del beneficiario para designar al beneficiario de la propiedad fiduciaria, logrando así el aislamiento del riesgo legal y el recurso limitado, y cumpliendo con las normas. la norma internacional de contabilidad IAS39R sobre baja en cuentas de activos, logrando la titulización fuera de balance. La relación de transacción específica se muestra en la siguiente figura: Titulización de activos crediticios
En la etapa inicial, partimos de los activos crediticios existentes y seleccionamos el conjunto de activos para la titulización. En el futuro, también podemos considerar la combinación de activos crediticios incrementales y titulización, es decir, con base en el objetivo de la titulización, revisaremos y emitiremos nuevos préstamos y construiremos un conjunto de activos incrementales. La operación de titulización se realiza simultáneamente en la fecha de emisión. De esta manera, es posible lograr una conexión directa entre los clientes y el mercado, sin ocupar la línea de crédito del banco, resolver la contradicción de oferta de recursos existentes para diferentes canales de gestión de activos y ampliar rápidamente la escala de los activos de gestión fuera de balance.