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¿Cuál es la estructura de riesgo de las tasas de interés? ¿Cuáles son sus características básicas?

¿Cuál es la estructura de riesgo de los tipos de interés? Cuáles son sus características básicas

1. La estructura de riesgo de las tasas de interés:

Se refiere a la tasa de retorno de instrumentos financieros con el mismo plazo de vencimiento pero diferentes riesgos de incumplimiento, liquidez e impuestos. condiciones.

2. Sus características básicas:

1. Riesgo de impago.

El riesgo de incumplimiento se refiere al hecho de que los ingresos del emisor del bono cambiarán con las condiciones operativas, por lo que la solvencia del principal y los intereses del bono es diferente, lo que genera incertidumbre sobre si el principal y los intereses del bono pueden ser reembolsado a tiempo. Los bonos con bajo riesgo de incumplimiento también tienen tasas de interés bajas, y los bonos con alto riesgo de incumplimiento tienen tasas de interés altas. Por ejemplo, los bonos *** tienen un riesgo de impago bajo y, por tanto, tipos de interés bajos.

2. Riesgo de liquidez.

El riesgo de liquidez se refiere a las posibles pérdidas provocadas por la lenta realización de los activos. Cuanto más líquido sea un bono, más fácil será liquidarlo y menor será el tipo de interés. Por el contrario, cuanto más débil sea la liquidez, mayor será el tipo de interés

3. Riesgo fiscal.

El riesgo de incumplimiento de los bonos de los gobiernos locales en los países occidentales es mayor que el de los bonos del gobierno central, y su liquidez es relativamente pobre. Sin embargo, las tasas de interés de los bonos de los gobiernos locales son relativamente bajas. es El tratamiento fiscal de los dos es diferente. Los intereses de los bonos locales *** generalmente están exentos del impuesto sobre la renta. Invertir en bonos del gobierno central puede exponerle a riesgos fiscales. Los bonos con tasas impositivas más altas tienen tasas de interés antes de impuestos más altas. ¿Cuál es la estructura de riesgo de las tasas de interés?

Se refiere a productos financieros con diferentes niveles de riesgo y diferentes tasas de interés. En términos generales, cuanto mayor es el riesgo, mayor es la tasa de interés. Este estado se denomina estructura de riesgo de las tasas de interés. ¿Cuál es la estructura de riesgo de las tasas de interés?

La estructura de riesgo de las tasas de interés incluye riesgos de incumplimiento, factores de liquidez e impuestos, y provisiones rescatables y convertibles adjuntas. La gente llama a este tipo de tasa de interés causada por varias razones. La diferencia se convierte en la estructura de riesgo de las tasas de interés. ¿Cuál es la estructura de riesgo de las tasas de interés?

La estructura de riesgo de los tipos de interés se refiere a la relación entre los rendimientos de instrumentos financieros con el mismo vencimiento pero diferentes riesgos de impago, liquidez y condiciones fiscales.

Existen dos teorías de la estructura de tasas de interés, una es la teoría de la estructura de plazos y la otra es la teoría de la estructura de riesgos.

La estructura de plazos analiza las tasas de interés de diferentes vencimientos para el mismo riesgo.

Discusión sobre la estructura de riesgo Diferentes riesgos Tasas de interés con el mismo vencimiento ¿Cómo se ve afectada la estructura de riesgo de las tasas de interés?

Los factores que juegan un papel decisivo en la determinación de la estructura de riesgo de los tipos de interés son:

(1) Riesgo de impago. El emisor de un bono puede incumplir, es decir, no pagar intereses o reembolsar el valor nominal en la fecha de vencimiento del bono. Este es un riesgo asociado con el bono, que afecta la tasa de interés del bono.

(2) Liquidez. Otro factor importante que afecta las tasas de interés de los bonos es la liquidez de los bonos. Cuanto mayor sea la liquidez, menores serán las tasas de interés.

(3) Factores del impuesto sobre la renta. Los impuestos reducen el rendimiento esperado de los bonos del Tesoro. La tasa de interés de los bonos con tratamiento con ventajas fiscales es menor que la tasa de interés de los bonos sin ventajas fiscales. ¿Cuál es la diferencia entre la estructura de riesgo de las tasas de interés y la estructura de plazos?

1. La estructura de riesgo de las tasas de interés

El fenómeno de que los plazos de vencimiento de los instrumentos de deuda son los mismos pero las tasas de interés son diferentes se llama estructura de riesgo de tasa de interés. Este fenómeno se debe a tres motivos: riesgo de impago, liquidez y factores del impuesto sobre la renta.

El riesgo de que el deudor no pueda pagar los intereses o devolver el principal según lo acordado se denomina riesgo de impago, el cual afecta al tipo de interés del instrumento de deuda. Existe riesgo de incumplimiento en varios instrumentos de deuda. La tasa de interés de los bonos corporativos es a menudo más alta que la tasa de interés de los bonos *** en las mismas condiciones. El riesgo de incumplimiento de los bonos corporativos ordinarios es mayor que el riesgo de incumplimiento de los bonos corporativos con valores más altos. calificaciones crediticias. En términos generales, cuanto mayor es el riesgo de que un bono incumpla, mayor será su tasa de interés.

Otro factor importante que afecta al tipo de interés de los instrumentos de deuda es la liquidez de los bonos. La liquidez se refiere a la capacidad de un activo para liquidarse sin problemas a un precio razonable. Es un equilibrio entre la escala de tiempo de una inversión (el tiempo que lleva venderla) y la escala de precios (el descuento en comparación con el precio justo de mercado). ). Varios instrumentos de bonos tienen diferente liquidez debido a diferentes costos de transacción, período de pago, convertibilidad y otras condiciones. El tiempo o costo requerido para su realización también es diferente.

En términos generales, los bonos del Tesoro son más líquidos que los bonos corporativos con vencimientos más largos son menos líquidos. Los bonos con menos liquidez son relativamente riesgosos y tienen tasas de interés más altas a la inversa;

El impuesto sobre la renta también es un factor importante que afecta a la estructura de riesgo de tipos de interés. En igualdad de condiciones, los bonos con características exentas de impuestos tienen tasas de interés más bajas. En Estados Unidos, los bonos municipales tienen un mayor riesgo de incumplimiento que los bonos del Tesoro y son menos líquidos que los bonos del Tesoro. Sin embargo, debido a que los ingresos por intereses de los bonos municipales están libres de impuestos, la tasa de interés de los bonos municipales estadounidenses ha sido más baja que el interés. el tipo de interés de los bonos del Tesoro durante mucho tiempo.

2. La estructura temporal de los tipos de interés

La relación entre el plazo de un bono y su rendimiento en un momento dado se llama estructura temporal de los tipos de interés. La curva que representa esta. La relación que se suele denominar es curva de rendimiento. La estructura temporal de las tasas de interés analiza principalmente la relación y las tendencias cambiantes entre los ingresos al vencimiento y el período de vencimiento de los productos financieros. En el análisis teórico, si se consideran dados otros factores que afectan los rendimientos, entonces se puede utilizar una curva para expresar la relación funcional entre el rendimiento al vencimiento y el período de vencimiento.

En términos generales, a medida que aumentan los tipos de interés, la diferencia entre los rendimientos a largo plazo y los rendimientos a corto plazo disminuirá o se volverá negativa. Es decir, cuando las tasas de interés promedio son altas, la curva de rendimiento es horizontal (a veces incluso con pendiente descendente; cuando las tasas de interés son bajas, la curva de rendimiento suele ser más pronunciada);

La curva de rendimiento se refiere a la curva de tipos de interés de activos financieros con diferentes vencimientos pero la misma liquidez, estructura de tipos impositivos y riesgo de crédito. La curva de rendimiento de los activos financieros refleja el fenómeno de que los valores con diferentes vencimientos tienen las mismas características de variación de las tasas de interés.

Los tipos de interés de los bonos de diferentes vencimientos suelen moverse en la misma dirección. Cuando las tasas de interés son bajas, la curva de rendimiento a menudo presenta una pendiente positiva; cuando las tasas de interés son altas, la curva de rendimiento a menudo presenta una pendiente negativa. La curva de tipos suele tener pendiente positiva.

Las manifestaciones de la curva de rendimiento son:

①La curva de rendimiento normal (curva ascendente), es decir, la curva normal, se refiere a la curva en la que el vencimiento de los valores y los intereses las tasas están correlacionadas positivamente;

②La curva de rendimiento invertida (curva de declive) se refiere a una curva en la que el vencimiento de los valores y las tasas de interés están correlacionadas negativamente. ¿Qué es el pulso de Qi? ¿Cuáles son sus características básicas?

Si la frecuencia del pulso en una misma unidad de tiempo es menor que la frecuencia cardíaca, se llama pulso de Qi o pulso corto.

Características: Durante la auscultación, el ritmo cardíaco es completamente irregular, la frecuencia cardíaca varía y los ruidos cardíacos varían en intensidad. Describa brevemente los factores que afectan a la estructura de riesgo de los tipos de interés.

(2) Liquidez. Otro factor importante que afecta las tasas de interés de los bonos es la liquidez de los bonos. Cuanto mayor sea la liquidez, menores serán las tasas de interés.

(3) Factores del impuesto sobre la renta. Los impuestos reducen el rendimiento esperado de los bonos del Tesoro. La tasa de interés de los bonos con tratamiento con ventajas fiscales es menor que la tasa de interés de los bonos sin ventajas fiscales. ¿Qué es la comunicación? ¿Cuáles son sus características básicas?

Las principales características de la televisión son: 1. Altamente intuitiva La televisión es una comunicación que combina audio y video. Las personas pueden ver y oír con sus propios ojos las mismas cosas. que sucede a su alrededor, es el resultado de la comunicación audiovisual integrada de la televisión. La visión sola o el oído solo, o la simple adición de visión y oído en lugar de una integración orgánica, no darán al público una sensación tan real y convincente. Este tipo de intuición de la publicidad televisiva aún no tiene comparación con ningún otro medio. Trascendió la dislexia y se convirtió en uno de los medios de propaganda más populares. No es necesario que existan requisitos estrictos sobre el nivel de conocimiento cultural de la audiencia. Incluso si eres analfabeto o no entiendes el idioma, básicamente puedes leer o entender el contenido transmitido en el anuncio. 2. Tiene un fuerte impacto y atractivo. La televisión es el único medio de percepción que puede realizar demostraciones dinámicas, por lo que la publicidad televisiva tiene un impacto y un atractivo particularmente fuertes. Porque el medio televisivo reproduce la forma de la información mediante grabaciones fieles, es decir, utiliza ondas sonoras y señales de ondas de luz para estimular directamente los sentidos y la psicología de las personas con el fin de obtener el reconocimiento de la experiencia perceptiva de la audiencia y hacer que la audiencia se sienta particularmente. real Por lo tanto, la publicidad televisiva es muy importante para El impacto y el atractivo de la audiencia son particularmente fuertes, lo que es difícil de lograr con la publicidad en cualquier otro medio.

3. Se ve muy afectado por el entorno de visualización y es difícil captar el efecto de la comunicación. La televisión no se puede transportar como material impreso. Sin este entorno, la comunicación de los medios televisivos quedará fundamentalmente bloqueada. . En este entorno, el número de espectadores, la distancia desde la pantalla del televisor, el ángulo de visión, el volumen del televisor, la calidad del equipo y la función de recepción de señal de la antena de televisión afectan directamente el efecto de visualización de los anuncios de televisión. 4. Comunicación instantánea, aceptación pasiva La duración de los anuncios de televisión en todo el mundo es casi la misma: 5 segundos, 10 segundos, 15 segundos, 20 segundos, 30 segundos, 45 segundos, 60 segundos, 90 segundos y 120 segundos. las unidades básicas de más de 3, 4 minutos son relativamente raras, mientras que los comerciales de televisión más comunes son de 15 y 30 segundos. Esto significa que un anuncio de televisión sólo puede completar la tarea de transmitir el mensaje en un breve momento, lo cual es un requisito previo extremadamente exigente. Además, la audiencia acepta los anuncios de televisión en un estado completamente pasivo, que es también la característica que distingue a la televisión de otros medios publicitarios. 5. Caro Costo: En primer lugar, se refiere al alto costo de producción y al largo ciclo de los comerciales de televisión; en segundo lugar, se refiere al alto costo de la transmisión; En términos de costos de producción, la forma artística de las películas y películas para televisión es famosa por su largo ciclo de producción, proceso complejo y muchos factores incontrolables (como región, clima estacional, actores, etc.), y los comerciales de televisión son más caros que Las películas ordinarias y los programas de televisión son mucho más exigentes. La proporción de película de los comerciales suele ser de 100:1. Se puede ver que la película sola y los comerciales de televisión son muchas veces más que las películas y series de televisión normales, y la música, la interpretación, el doblaje, la edición y la síntesis están compuestos especialmente para los comerciales. Todos requieren gastar mucho dinero. En cuanto a las tarifas de transmisión de publicidad, las estaciones de televisión también cobran estándares muy altos. Un anuncio de 30 segundos en el segmento especial A de la Televisión Central de mi país cuesta 45.000 RMB. El costo de la transmisión extranjera en horario de máxima audiencia es mucho más alto que esto. Un anuncio de televisión en los Estados Unidos cuesta entre 100.000 y 150.000 dólares cada 30 segundos si el anuncio se inserta en un programa especial, es aún más caro, y algunos lo son. hasta cientos de miles de dólares. 6. Alto índice de atención En los países y regiones económicamente desarrollados, los televisores se han vuelto populares y ver programas de televisión se ha convertido en una parte importante de la vida cultural de las personas. Los anuncios de televisión prestan atención al uso de diversas técnicas de expresión para hacer que el contenido publicitario sea interesante y aumentar el interés de los espectadores en ver los anuncios, y las calificaciones de los anuncios también son relativamente altas. Puede ver y escuchar comerciales de televisión. Cuando la gente no presta atención al anuncio, sus oídos siguen escuchando el contenido del anuncio. Los anuncios ocupan toda la pantalla del televisor y ayudan a la gente a concentrarse. Por lo tanto, los anuncios de televisión son fáciles de atraer la atención y el efecto de contacto publicitario es fuerte. 7. Contribuye a profundizar continuamente la impresión. La publicidad televisiva es un tipo de publicidad que combina audio y vídeo y tiene imágenes en movimiento continuo, que pueden mostrar de forma vívida y destacada la personalidad del producto anunciado desde todos los aspectos. Por ejemplo, la apariencia, estructura interna, uso, efectos, etc. de los productos anunciados se pueden mostrar uno por uno en la televisión, dejando una impresión clara y profunda en la audiencia como si estuvieran allí en persona. Los comerciales de televisión continúan profundizando impresiones y consolidando recuerdos a través de transmisiones repetidas. 8. Es bueno para estimular las emociones y aumentar la confianza y la determinación de compra. Debido a que la imagen de los anuncios de televisión es realista, al igual que un vendedor puerta a puerta, los productos se muestran frente a cada miembro de la familia, para que la gente pueda escuchar. y ven los productos y se sienten fácilmente atraídos por los productos anunciados. Buena impresión, lo que genera interés y deseo de compra. Al mismo tiempo, cuando los espectadores aprecian los anuncios de televisión, comparan y comentan intencionalmente o no los productos anunciados. Al atraer la atención, estimular el interés y unificar sus pensamientos de compra, esto favorece la confianza en la compra y la toma de decisiones de compra. Especialmente en el caso de bienes de consumo diario altamente selectivos, artículos de primera necesidad populares y productos recién lanzados al mercado, el uso de anuncios televisivos puede atraer fácilmente la atención de la audiencia y estimular el interés y el deseo de comprar los productos. 9. No favorece una comprensión profunda de la información publicitaria. Los costos de producción de publicidad televisiva son altos y el horario de máxima audiencia es el más caro. La duración de los anuncios de televisión suele oscilar entre 5 y 45 segundos. Se deben transmitir varias imágenes de forma continua en un corto período de tiempo, parpadeando rápidamente y no se pueden dar explicaciones excesivas, lo que afectará la comprensión profunda de los productos anunciados por parte de las personas. Por lo tanto, los anuncios de televisión no deben transmitir productos que requieran una comprensión detallada de los atractivos sexuales, como el equipo de producción. Algunos bienes de consumo duraderos de alta gama también utilizan otras formas publicitarias complementarias para una introducción detallada cuando se anuncian en televisión. 10. Es fácil generar resistencia Debido a que la publicidad televisiva tiene efectos importantes, el número de clientes que utilizan la publicidad televisiva aumenta constantemente. Los programas de televisión a menudo se ven interrumpidos por la publicidad televisiva, lo que fácilmente puede causar insatisfacción entre los espectadores. Las características comunicativas del cine deberían ser las mismas que las de la televisión, porque ambos son medios de comunicación de masas Ver entrada original >>