¿Por qué no han subido las acciones de China Railway?

Debido a que China Railway obviamente tiene que emprender muchos proyectos gubernamentales, es fácil formar deudas incobrables. Incluso si se cancela el 65.438+00% del mismo, el beneficio no neto de China Railway se reducirá a la mitad. Además, el inventario de China Railway también es enorme y alcanza los 200 mil millones. Si la depreciación es del 65.438+00%, el beneficio no neto será negativo. Evidentemente, la calidad de este tipo de activos no es alta, razón por la cual el valor de mercado de China Railway ha traspasado la red. Además, el ratio de endeudamiento de China Railway es muy alto, todavía del 74%, con préstamos a largo plazo de 654.380 millones y préstamos a corto plazo de 50.000 millones. Parte del dinero ganado cada año se utiliza para pagar intereses.

Analicemos el flujo de caja libre de China Railway. El flujo de caja libre de China Railway Group en 2016 fue de 37 mil millones, pero se deterioró drásticamente desde 2017 a 770 millones, a -27,37 mil millones en 2018 y -32,1 mil millones en 2020. El flujo de caja libre para los cinco años ascendió a -39,7 mil millones. El valor de una empresa son los flujos de efectivo futuros descontados. China Railway Group no ha ganado efectivo real en los últimos cinco años, lo que debería ser la razón esencial por la que el precio de las acciones de China Railway Group no ha aumentado en los últimos cinco años. Conch, otra acción alcista que ha sido favorecida por el mercado de capitales en los últimos cinco años, tiene un flujo de caja libre muy bueno, con un total de 59 mil millones en cinco años. Por lo tanto, el precio de las acciones casi se ha cuadriplicado en los últimos cinco años. convirtiéndola en una acción alcista sólida.

La valoración de China Railway Group ha caído de 9,86 yuanes en 2016 a 5,46 yuanes en 20212. En más de cinco años, las valoraciones se han reducido casi a la mitad en lugar de aumentar. Definitivamente será doloroso poseer esta acción. Vale la pena mencionar que debido al concepto One Belt and One Road, China Railway Group fue promocionado a 22 yuanes en el mercado alcista de 2015. Cuando el precio de las acciones cayó por debajo de los 10 yuanes en 2016, mucha gente fue a comprar el fondo. A primera vista, China Railway Group comenzó a romper la red en 2018, y ahora el PV es de solo 0,63, lo que indica que se ha hecho cargo.

Muchos inversores también participaron en la discusión de las razones por las que el precio de las acciones de China Railway no subió en los últimos dos días. Algunos lo analizan desde la perspectiva del rendimiento de los dividendos, algunos lo analizan desde la perspectiva de la macroeconomía internacional, como la liberación de agua de los Estados Unidos, algunos creen que las acciones no tienen futuro y carecen de imaginación, y algunos creen que la teoría de la colilla de cigarrillo de Graham está desactualizada. . Intenté analizar las razones por las que el precio de las acciones de China Railway Group no ha aumentado en los últimos cinco años desde la perspectiva de los informes financieros y el flujo de caja libre.