Período de deuda

El vencimiento del bono se refiere a la cantidad de años que durará el bono cuando se emita. El emisor del bono debe reembolsar el principal al vencimiento, y el derecho del tenedor del bono a recuperar el principal al vencimiento está protegido por ley. Los bonos se pueden dividir en bonos a largo plazo, bonos a medio plazo y bonos a corto plazo según su vencimiento. El vencimiento de los bonos a largo plazo es superior a 10 años, el vencimiento de los bonos a corto plazo es generalmente inferior a 1 año y el vencimiento de los bonos a medio plazo se encuentra entre ambos. Cuanto más largo sea el vencimiento de los bonos, más lento será el flujo de caja para los tenedores de bonos, lo que puede afectar el rendimiento de las inversiones cuando las tasas de interés bancarias aumenten. Cuanto mayor sea el vencimiento del bono, mayor será el riesgo de inversión del bono, por lo que se requiere un mayor rendimiento como compensación. Cuanto mayor sea el rendimiento, mayor será el precio del bono. Por lo tanto, para obtener un rendimiento acorde con el riesgo que asumen, los tenedores de bonos, por supuesto, requieren rendimientos más altos en los bonos a más largo plazo, por lo que los bonos a largo plazo generalmente tienen precios más altos que los bonos a corto plazo.

La clasificación de vencimiento de los bonos del gobierno chino es la misma que las normas anteriores. Sin embargo, la clasificación de vencimiento de los bonos corporativos es diferente de las normas anteriores. El período de pago de los bonos corporativos a corto plazo en mi país es de un año, el período de pago de los bonos corporativos a mediano plazo es de más de 1 año y menos de 5 años, y el período de pago de los bonos corporativos a largo plazo es de más de 5 años. Los principales emisores de bonos a corto plazo son las empresas industriales y comerciales y los gobiernos. Como entre las instituciones financieras los bancos dependen de los depósitos como su principal fuente de fondos, rara vez emiten bonos a corto plazo y una gran proporción de los depósitos tienen vencimientos inferiores a un año.

¿Cómo se determina el vencimiento de los bonos corporativos?

En primer lugar, los bonos corporativos tienen que pagar el principal, por lo que existe la pregunta de cuánto tiempo llevará pagar el principal. El período comprendido entre la fecha de emisión de un bono corporativo y la fecha de reembolso se denomina plazo del bono corporativo. En la actualidad, los bonos corporativos con un vencimiento inferior a un año se denominan generalmente bonos corporativos de corto plazo, los que tienen un vencimiento superior a un año y menos de cinco años se denominan bonos corporativos de medio plazo y los bonos corporativos de largo plazo. con un vencimiento superior a 5 años se denominan bonos corporativos a largo plazo. El plazo de los bonos corporativos debe determinarse en función de factores como el período de rotación de los fondos utilizados por la empresa emisora ​​de bonos, la tendencia de las tasas de interés del mercado, el desarrollo del mercado de circulación y la voluntad de inversión de los inversores.

En segundo lugar, cuando la empresa emisora ​​de bonos considera el vencimiento del bono, ¿cómo pueden los inversores evitar los riesgos de los bonos? En primer lugar, hay que tener en cuenta el período de rotación de los fondos propios, porque los bonos de diferentes vencimientos están diseñados principalmente para satisfacer diferentes necesidades de financiación específicas. Si una empresa emite bonos para recaudar fondos para un proyecto de producción, rara vez es posible reembolsar el capital antes de que el proyecto entre en producción y sea rentable. Por lo tanto, la duración de los bonos corporativos debería ser generalmente compatible con el período de rotación del capital. En segundo lugar, debemos considerar la tendencia de desarrollo de los tipos de interés del mercado en el futuro. Si se prevé que el mercado caerá en el futuro, las empresas emisoras de bonos deberían acortar el período de los bonos tanto como sea posible y emitir bonos a corto plazo. Por otro lado, si se predice que las tasas de interés del mercado aumentarán en el futuro, las empresas emisoras de bonos deberían intentar emitir bonos a largo plazo, lo que no sólo puede evitar los riesgos de tasas de interés sino también reducir el aumento de los costos de financiamiento causado por aumento de las tasas de interés del mercado. En tercer lugar, debemos considerar el grado de desarrollo del mercado de circulación. Si se desarrolla el mercado de transferencias, los inversores se atreverán a comprar bonos a largo plazo porque los bonos pueden liquidarse en cualquier momento. Si los mercados de transferencias están subdesarrollados, los inversores tienen la ventaja de mirar hacia atrás y será difícil vender bonos a largo plazo. Además, las intenciones de los inversores, el estado psicológico y la composición de los vencimientos de otros bonos corporativos en el mercado también son factores importantes para que los emisores de bonos determinen el vencimiento de los mismos.

Base jurídica

Artículo 2 de la Ley de Valores

Dentro del territorio de la República Popular China, la emisión y negociación de acciones, bonos corporativos y otros valores reconocidos por el Consejo de Estado de conformidad con la ley, se aplica esta ley. Para las cuestiones no cubiertas por esta ley, se aplicará la Ley de Sociedades de la República Popular China y demás leyes y reglamentos administrativos. Esta Ley se aplicará a la cotización y negociación de bonos gubernamentales y acciones de fondos de inversión en valores, si otras leyes y reglamentos administrativos dispusieran lo contrario, prevalecerán dichas disposiciones; Las medidas para la gestión de la emisión y negociación de derivados sobre valores serán formuladas por el Consejo de Estado de conformidad con los principios de esta Ley. Dentro del territorio de la República Popular China, el artículo 2 de la Ley de Valores se aplicará a la emisión y negociación de acciones, bonos corporativos y otros valores legalmente reconocidos por el Consejo de Estado. Para las cuestiones no cubiertas por esta ley, se aplicará la Ley de Sociedades de la República Popular China y demás leyes y reglamentos administrativos. Esta Ley se aplicará a la cotización y negociación de bonos gubernamentales y acciones de fondos de inversión en valores, si otras leyes y reglamentos administrativos dispusieran lo contrario, prevalecerán dichas disposiciones; Las medidas para la gestión de la emisión y negociación de derivados de valores serán formuladas por el Consejo de Estado de conformidad con los principios de esta Ley.