Finanzas es la persona que lee la historia
? Texto/Qiuyan Min
? Una empresa es como un libro de cuentos. Los datos financieros son los detalles, los procesos financieros son la columna vertebral y las personas financieras son los narradores. Implícito, lo que debe quedar claro, lo que debe enfocarse; el protagonismo es el rol, y el rol de apoyo es la coordinación. Estas historias, grandes y pequeñas, se le presentan a través de estados financieros; sólo entendiéndolas podrá comprender la competencia, el ascenso y la caída de la empresa, y comprender el valor y los riesgos de la misma.
En 1996, el caballo negro más deslumbrante de la bolsa china, Qiong Minyuan (000508), finalmente se convirtió en la mayor estafa de la historia, en 2001, una de las 500 empresas más importantes del mundo, la American Natural; Gas Company, que tenía el monopolio del gas natural y la electricidad. La empresa creó el mito de la quiebra Yinguangsha (000557), alguna vez conocida como "la acción de primera línea número uno de China" por su impresionante desempeño y sus atractivas perspectivas, quedó expuesta debido a ficticios; ingresos por ventas de más de mil millones de yuanes; Aiduo, conocida como "la marca nacional más influyente de China", después de la crisis, la gente descubrió que sus materias primas y piezas por valor de más de 200 millones estaban almacenadas en el almacén, pero no podía ensamblar un producto. VCD.
? En las decisiones comerciales, de inversión externa y crediticias de la empresa, sólo mediante la comprensión de los estados financieros, la comprensión de la historia de la empresa y la realización de evaluaciones financieras correctas, los gerentes comerciales pueden tomar decisiones comerciales. ; los acreedores toman decisiones crediticias correctas.
En primer lugar, las proporciones horizontales y verticales. Analice los datos de los informes financieros, incluida la comparación con datos históricos y datos de otras empresas de la misma industria, y también considere la relación entre los ingresos por ventas y los cambios en el entorno operativo: por ejemplo, boicotear los productos japoneses afectará los ingresos por ventas de las empresas japonesas. Mire los estados financieros para ver si hay irracionalidades obvias. Si es así, analice la correlación entre las tres declaraciones.
En segundo lugar, analice si existen lagunas en la empresa. Los falsificadores pueden falsificar toda la cadena de pruebas y confabularse con un tercero para cometer fraude, pero la carga de trabajo es enorme y deben asegurarse de que la cadena de pruebas sea lógicamente completa, y la cadena de pruebas incluye órdenes, contratos, documentos para enviar y recepción de mercancías, facturas y procesos de circulación interna. Rastreos de registros, cálculos de costos, registros de sistemas de información, registros contables, registros de recibos y pagos bancarios, etc. Incluso involucra contrapartes ficticias o colusión con clientes o proveedores. Es muy difícil ficticio todo. y mantener la lógica coherente, especialmente para los bancos. Si no se planifica con antelación, no se puede volver atrás y fingir. Si el proceso contable es caótico, el sistema contable no se implementa estrictamente, no hay auditoría interna y no se pueden verificar todos los registros, entonces las lagunas financieras de la empresa serán muy grandes.
En tercer lugar, estudiar la valoración de las empresas a la hora de invertir.
Al observar los estados financieros, primero determine la valoración absoluta de una empresa, divida el valor de mercado por los activos netos para obtener el múltiplo de la prima y compare entre diferentes acciones para determinar cuáles son. sobrevalorado o infravalorado. Forme su propia opinión. En cuanto a la valoración, los inversores o analistas profesionales enumerarán años de datos de informes financieros y utilizarán varios métodos para comparar valoraciones. La valoración implica demasiadas suposiciones y es difícil de cuantificar con precisión y sólo puede utilizarse como referencia. También podemos hacer un cálculo de valoración aproximado basado en los beneficios y los activos netos de los últimos años.
En cuarto lugar, desmantele el balance, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo de arriba a abajo para encontrar la autenticidad y la integridad de los datos de estos informes.
En quinto lugar, estudiar la estructura de la cuenta de resultados
Estudiar la estructura de importe y proporción aproximada de los ingresos, gastos, beneficios, así como los cambios en la cuenta de resultados y las condiciones operativas en los últimos dos años, y luego observe la relación correspondiente entre las pérdidas y ganancias del estado de resultados y el aumento o disminución del saldo de efectivo.
Si una empresa es muy rentable, por ejemplo, Sichuan Changhong tiene unos ingresos anuales de más de 40 mil millones y un beneficio neto de más de 10 mil millones. ¿Su saldo de efectivo también es más de 10 mil millones más? de hecho, rentable; si no, hay que comprobarlo. estado de flujo de efectivo, dónde gastó el dinero, o lo ganó pero no lo recuperó si el dinero se gastó en compras de activos fijos o en fusiones y adquisiciones de empresas; luego mire el balance para ver si estos activos se han incrementado en consecuencia y, además, si se puede descubrir el propósito de estos grandes nuevos activos o fusiones y adquisiciones y si son razonables, y si la empresa transfiere intereses a través de activos inflados o ocultos. transacciones relacionadas. Entre las partidas de ingresos, costos y gastos de las notas, los ingresos son la partida que merece atención. Por un lado, las condiciones y tendencias operativas de la empresa se reflejan en los ingresos. Supongamos que el margen de beneficio es 10. Si el costo aumenta en 1 y los ingresos disminuyen en 1, el beneficio puede reducirse en aproximadamente 8. Puede haber. Historias y leyendas. Estudiemos los costos y gastos. Lo principal es mirar la estructura y el contenido. El propósito de mirar la cuenta de resultados es entender cuánto dinero ha ganado la empresa en los últimos años y su tasa de crecimiento, así como cuánto dinero puede ganar en los próximos 10 o 20 años. Examinar los ingresos, costos y gastos del estado de resultados es comprender las condiciones operativas subyacentes del negocio, así como las perspectivas de la industria, las condiciones de competencia y la competitividad de la empresa, a fin de predecir las perspectivas futuras de ganancias y la tasa de crecimiento de la empresa.
En sexto lugar, estudiar el balance.
Estudiar el saldo de caja de dos años y la distribución de ingresos y gastos del estado de flujo de caja. Divida el saldo de las cuentas por cobrar por el ingreso operativo mensual promedio para ver si las cuentas por cobrar equivalen aproximadamente a varios meses de ingresos (las cuentas por pagar son similares) y vea si hay historias poco fiables. El importe neto de las cuentas por cobrar y por pagar en efectivo puede considerarse como activos determinables similares al efectivo de una empresa, la diferencia entre el precio de mercado y el valor contable de terrenos e inmuebles, el valor y el valor razonable de máquinas y software especiales, los diferidos a largo plazo. Gastos y fondo de comercio Comparación de valores. El propósito de observar el balance es ver cuántos activos similares a efectivo tiene actualmente la empresa. Los activos netos reflejados en el balance son hechos que ya existen. Deberían ser tantos como son. También puede haber falsedades en las cuentas corrientes.
Séptimo, estado de flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo no debe calcularse en base al balance y la cuenta de resultados. Debe ser un resumen de cada flujo de efectivo. la empresa gana Hay mucho dinero, pero el efectivo no ha aumentado. Si no hay un estado de flujo de efectivo, es necesario observar los gastos y los aumentos y disminuciones de los activos para comprender dónde se gasta el efectivo de la empresa con el flujo de efectivo; estado de cuenta, puede poner el estado de flujo de efectivo. Simplemente vaya al catálogo y compruébelo, y podrá ubicar rápidamente dónde aumenta y disminuye el efectivo.
Octavo, investigación sobre otras materias
Tributación: La tributación es uno de los tratamientos contables más complejos.
Ganancias y pérdidas no recurrentes: se han reflejado en el balance y en la cuenta de resultados. Se pueden estudiar las principales ganancias y pérdidas no recurrentes, como las de Astar, que fue un gran vendedor de sus acciones A. El gobierno compensó cientos de millones de dólares en efectivo por la expropiación de tierras, y adónde fueron a parar los fondos.
Otras cuentas por cobrar: Si son demasiado grandes, puede significar que se ha malversado el capital desembolsado.
La mayoría de las políticas contables: políticas de depreciación en la fabricación, métodos de reconocimiento utilizados para el coste de los ingresos, etc.
Noveno. Evaluación financiera
Después de estudiar el informe financiero, tendrá una comprensión general del tamaño de los activos y las condiciones operativas de la empresa, incluida la tasa de ganancia y si es alta. Espera, todavía necesitamos encontrar informes financieros de empresas con negocios similares para comparar.
Análisis de los informes financieros de algunas empresas involucradas en la falsificación. Por ejemplo, es más probable que las empresas con grandes distribuidores que representan una proporción alta y concentrada de los ingresos y que venden bienes de consumo almacenen los productos por adelantado en los distribuidores. para crear reclamaciones falsas sobre ingresos por ventas y cuentas por cobrar; por ejemplo, algunas empresas agrícolas con muchos activos a menudo tienen dificultades para calcular la cantidad y el valor de los activos agrícolas, etc.
La inversión implica riesgos, y la inversión requiere un estudio racional de los estados financieros.
Qiu Yanmin escribió en Shangqiu el 8 de marzo de 2017