La situación de la banca en la sombra en China
"Cooperación entre bancos y fideicomisos" significa que los bancos conceden préstamos "encubiertos" a las empresas a través de productos financieros fiduciarios. Su modo de funcionamiento es el siguiente: un promotor inmobiliario carece de fondos para desarrollar proyectos inmobiliarios y los bancos no pueden prestarle directamente por razones regulatorias y de otras políticas. La sociedad fiduciaria actúa como intermediaria y utiliza los proyectos no desarrollados del promotor inmobiliario como tal. Los productos de gestión financiera con flujo de caja del proyecto generalmente tienen un ciclo de un año y medio y se confían a los bancos para su venta. El promotor inmobiliario obtiene los fondos del proyecto. Una vez desarrollado y vendido el proyecto, el promotor inmobiliario paga la comisión de custodia bancaria a la sociedad fiduciaria, los honorarios del servicio y los ingresos del inversor.
Específicamente, a través de la cooperación entre bancos y fideicomisos, los bancos no pueden utilizar depósitos para emitir préstamos, sino recaudar fondos y prestar a empresas mediante la emisión de productos financieros fiduciarios. Dado que los productos financieros fiduciarios son activos de los bancos fuera de balance y no activos dentro del balance, están sujetos a una supervisión menor o incluso nula por parte de las autoridades reguladoras bancarias. Modelo de cooperación entre bancos y fideicomisos: En la anterior Conferencia Anual del Foro de Boao para Asia de 2011, Liu Mingkang propuso una vez que la Comisión Reguladora Bancaria de China prestara mucha atención a la "banca en la sombra" y la cooperación entre bancos y fideicomisos que causaban altos índices de apalancamiento. Estas instituciones proporcionan liquidez y otorgan crédito, al igual que los bancos y las compañías de seguros. Sus salarios son más altos que los de los bancos y las compañías de seguros, pero sus riesgos y costos no están bien medidos. La inflación continúa aumentando, los bancos restringen el dinero y las pequeñas y medianas empresas tienen hambre de fondos. En 2011, la ecología de la industria financiera de China está experimentando cambios profundos: cada vez más fondos "saltan" de los balances bancarios y entran en los mercados. economía real a través de diversos canales. La "banca en la sombra" surgió gradualmente.
La "banca en la sombra" es un sistema que se refiere a plataformas de préstamo separadas de los balances bancarios, como préstamos encomendados, fideicomisos, microfinanzas e incluso casas de empeño, así como préstamos privados "grises" e incluso usura de préstamos. La "banca en la sombra" está creciendo enormemente. Por un lado, tiene una gran demanda entre el público y el suelo para su desarrollo, y por otro lado, su parte "invisible" plantea un fuerte desafío a las normas existentes. y supervisión. Sin embargo, es difícil determinar cuán grande es la escala de la “banca en la sombra”. Una de las razones es que está creciendo tan rápido que no existe un concepto claro y unificado: algunas personas piensan que las garantías de financiación no son "bancos en la sombra" porque sus fondos son esencialmente crédito bancario; algunas personas piensan que son financiación de capital privado y capital de riesgo; debería incluirse en el alcance, pero algunas personas sugieren que solo se cuenten los préstamos y se ignore la inversión de capital, porque el efecto de sustitución de la inversión de capital en el crédito no es obvio.
SG Research señaló recientemente en un informe de investigación que es muy difícil estimar la escala exacta de este comportamiento crediticio, pero se estima que debería ser de casi 3 billones de yuanes (470 mil millones de dólares estadounidenses). ha pasado de los canales tradicionales de préstamos comerciales al negocio bancario clandestino. La estimación de Nomura es que la escala total de préstamos bancarios en la sombra de China ha alcanzado los 8,5 billones de yuanes. Concluyeron que el mercado debe prestar seria atención a esto. “Hay demasiado dinero para que los bancos lo retengan”; ésta es la razón común por la que aparecen “bancos en la sombra” en varios países.
Tomemos como ejemplo los préstamos privados. El trasfondo de su floreciente desarrollo es la acumulación masiva de fondos privados. Para mantener y aumentar el valor de los fondos, además de comprar activos, la forma más conveniente es pedir dinero prestado.
Desde una perspectiva global, la “banca en la sombra” surge de la proliferación de liquidez, pero los diferentes entornos financieros de varios países han dado como resultado la diferenciación de las formas de “banca en la sombra”.
Antes de la crisis financiera en los Estados Unidos, la moneda era flexible, la innovación financiera continuaba profundizándose y varias transacciones de derivados estaban en auge. Los "bancos en la sombra" negociaban principalmente préstamos inmobiliarios titulizados y, por lo tanto, fueron acusados de hacerlo. siendo uno de los culpables de la crisis.
La situación en China es diferente. Bajo el control financiero y el monopolio del capital, los fondos de la "banca en la sombra" se invierten principalmente en pequeñas y medianas empresas. Las grandes empresas estatales pueden obtener grandes préstamos de los bancos a bajas tasas de interés, mientras que las pequeñas y medianas empresas privadas generalmente obtienen fondos a través de "bancos en la sombra", formando un "sistema financiero de doble vía".
Algunos analistas creen que el sistema paralelo se ha desarrollado y crecido porque las tasas de interés en el sector financiero formal están estrictamente controladas y mantenidas dentro de un rango estrecho. Al mismo tiempo, está creciendo el número de empresarios y otras personas ricas con ahorros excesivos. No tienen intención de depositar dinero en bancos cuando las tasas reales de depósito son negativas. Los tres riesgos principales que enfrenta actualmente la industria bancaria incluyen la prevención de riesgos de préstamos de plataforma, riesgos de crédito inmobiliario y riesgos de "banca en la sombra".
En términos de prevención y control de los riesgos de la "banca en la sombra", es necesario seguir estrictamente el calendario para completar la transferencia fuera y dentro del balance de la cooperación entre bancos y fideicomisos, fortalecer la investigación y la investigación sobre cuestiones de la "banca en la sombra", y realizar análisis de seguimiento.
Una parte considerable del negocio de los "bancos en la sombra" se denomina "los bancos en la sombra", y los beneficios son obvios: son flexibles, están llenos de innovación, tienen un conocimiento más profundo de las pequeñas y medianas empresas locales. medianas empresas y puede resolver eficazmente la "brecha de información" del crédito tradicional. Problema de "simetría": algunas instituciones entrevistadas por este periodista han tenido tasas de compensación y deuda incobrables nulas durante muchos años.
Sin embargo, los reguladores también son conscientes de los riesgos de la "banca en la sombra", especialmente ahora que muchas empresas están "vendiendo carne de oveja" y participando en negocios de usura. En junio de este año, se produjo en Xiamen el incidente del agujero negro del fondo "Garantía Rongdian", con un déficit contable de 3.700 millones de yuanes, lo que hizo sonar la alarma. Las herramientas innovadoras y los canales de financiación ocultos de la "banca en la sombra" han aumentado considerablemente el flujo de fondos, lo que a su vez ha reducido en gran medida el efecto de la política de ajuste financiero de restringir el dinero.
De hecho, las autoridades reguladoras han comenzado a intentar solucionarlo. En enero de 2011, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso de la Comisión Reguladora Bancaria de China sobre la regulación adicional del negocio de cooperación en gestión patrimonial entre bancos y fideicomisos", exigiendo a todos los bancos comerciales que transfieran el negocio de cooperación entre bancos y fideicomisos fuera de balance a dentro del balance. balance antes de fin de año, sujeto a la restricción de la relación préstamo-depósito Para aquellos que no han sido transferidos al balance, las sociedades fiduciarias deberían acumular capital de riesgo a una tasa del 10,5% en mayo; Mingkang, presidente de la Comisión Reguladora Bancaria de China, afirmó en una reunión que la atención debería centrarse en prevenir y controlar los préstamos de plataforma, el crédito inmobiliario y los riesgos de la "banca en la sombra".
Sin embargo, es difícil para la Comisión Reguladora Bancaria de China (CBRC) por sí sola controlar la "banca en la sombra", ya que muchas empresas tienen una gestión multipartita. Por ejemplo, las casas de empeño y el arrendamiento financiero están bajo la supervisión del Ministerio de Comercio, y las garantías financieras están bajo la supervisión de la Oficina Financiera, el Ministerio de Finanzas e incluso la Oficina de Pequeñas y Medianas Empresas.
Según el análisis del banco central, el importe total de la financiación social cubre 10 partidas individuales, pero aún así no se incluyen los enormes canales de financiación del mundo real. préstamos privados También excluidos.
“A menos que se lleven a cabo reformas financieras para dar a los bancos incentivos suficientes para prestar a las pequeñas y medianas empresas y diversificar los préstamos, puede resultar difícil reducir la importancia y el crecimiento del mercado negro”. dicho. En octubre de 2012, el Fondo Monetario Internacional (FMI) emitió una advertencia sobre los riesgos crediticios internos de China. "Aunque la industria bancaria de China ha mantenido un bajo índice de préstamos morosos, las preocupaciones del mercado sobre su calidad crediticia, especialmente los pequeños y microcréditos, pueden afectar seriamente a las instituciones crediticias no bancarias, según muestra el informe GFSR, en la actualidad, Asia y Medio Oriente". y América Latina La relación precio-valor contable (PB) de los bancos de los países de América ha disminuido severamente en comparación con los niveles de 2010. Entre ellos, la industria bancaria china tiene la mayor caída y la relación precio-valor contable más baja.
El FMI también recordó a los inversores que deben tener cuidado con los riesgos crediticios de China, los desajustes de liquidez y el riesgo moral en las instituciones no bancarias.
El informe GFSR cree que la “banca en la sombra” de China se ha expandido rápidamente en los últimos años. La reciente desaceleración económica en China continental ha suprimido el crédito general y ha aumentado la importancia del crédito no bancario. Esto permite a las empresas privadas obtener más recursos crediticios, pero también plantea desafíos a la estabilidad financiera del país.
Los datos del FMI muestran que desde 2011, el financiamiento fiduciario ha aumentado considerablemente en la estructura financiera de China, representando menos del 20% del financiamiento total en el primer trimestre de 2011 a aproximadamente el 20% en el segundo trimestre de 2012. 30%. Los préstamos confiados también han crecido rápidamente. En el tercer trimestre de 2011, dichos préstamos representaron el 60% del financiamiento total del país. En el segundo trimestre de 2012, la cifra anterior se redujo gradualmente a alrededor del 25%.
Los prestamistas informales son los más opacos del sistema bancario paralelo de China: representan aproximadamente entre el 6% y el 8% del PIB del país y atienden principalmente a pequeñas y medianas empresas. Actualmente, estas empresas enfrentan mayores riesgos crediticios, lo que se refleja en tasas de interés de endeudamiento de hasta el 20% o más. Afectados por la crisis económica de China, estos prestamistas informales se enfrentan a un fuerte aumento de los préstamos morosos.
"La banca en la sombra de China es un área que nos preocupa. En los últimos años, la banca en la sombra de China ha crecido rápidamente a través de diversos instrumentos de préstamo e intermediarios, lo que de hecho es un riesgo", afirmó el director. del FMI, el préstamo total otorgado a través de la banca en la sombra representa hasta el 40% del PIB de China. A juzgar por la situación actual, es muy importante reforzar la supervisión bancaria en la sombra. El surgimiento de la banca en la sombra es el resultado inevitable del desarrollo financiero y la innovación financiera. Como complemento útil del sistema bancario tradicional, desempeña un papel positivo al servir a la economía real y enriquecer los canales de inversión de los residentes.
"Un experto de la industria dijo que los riesgos de la banca en la sombra son complejos, ocultos, frágiles, repentinos y contagiosos, y pueden inducir fácilmente riesgos sistémicos.
Lado A: Discusión del cambio de color de la "sombra"
Dado que los bancos en la sombra suelen recibir “créditos de alto riesgo” que el sistema bancario no quiere o no puede otorgar, y sus capacidades de control de riesgos son más débiles que las del sistema bancario, los riesgos potenciales de la banca en la sombra también han atraído mucha atención. El economista Zuo Xiaolei escribió una vez que "el desorden en el mercado bancario en la sombra es preocupante". Liu Yuhui, director de la Oficina de Investigación Experimental Financiera de la Academia China de Ciencias Sociales, también advirtió que "la banca en la sombra es una fuente importante de riesgo crediticio". en China." distrito'. ”
Lado B: Volando contra la luz
El rápido desarrollo de la banca en la sombra se ha convertido en una fuerza que no se puede ignorar en el sistema financiero de China, Wang Zhaoxing, vicepresidente de China Banking. Comisión Reguladora, escribió una vez que “el sistema bancario en la sombra es un componente indispensable de todo el sistema financiero y un complemento importante del sistema financiero formal.