Las etapas de desarrollo y las características de las empresas emprendedoras.
El capital riesgo generalmente invierte en la etapa de fundación, la etapa de crecimiento y la etapa de expansión. Entonces, ¿cuántas etapas tiene una empresa de nueva creación? ¿Cuáles son las características?
Las empresas emprendedoras generalmente tienen dos características comunes:
Primero, no pueden ingresar al mercado de préstamos
Deben captar fondos en el mercado y en los mercados públicos de valores. sólo pueden recurrir al mercado de capital de riesgo;
En segundo lugar, su desarrollo tiene etapas, que generalmente se pueden dividir en cinco etapas, a saber: etapa de semilla, etapa de creación (etapa de puesta en marcha), etapa de crecimiento (etapa de desarrollo). etapa) etapa), etapa de expansión y etapa de madurez. Las empresas emprendedoras se encuentran en diferentes etapas de desarrollo, y cada etapa tiene diferencias obvias en el tamaño de la empresa, los requisitos de capital, los riesgos de inversión, el desarrollo del mercado y el crecimiento de la empresa.
1. Etapa semilla
Esta etapa se encuentra básicamente en la etapa de I+D de tecnología y desarrollo de productos, es decir, las etapas intermedia y tardía de prueba y desarrollo (I+D). D), en el laboratorio se producen resultados, muestras y patentes, no productos. Es posible que la empresa se haya creado recientemente o esté en preparación y básicamente no exista un equipo directivo. La tasa de éxito de la inversión en esta etapa es la más baja (menos del 10% en promedio), pero el requisito de capital único es el menor y la ganancia después del éxito es la más alta. Las principales formas de inversión en esta etapa son los fondos especiales del gobierno, los fondos de investigación científica de instituciones de investigación científica y universidades, las donaciones sociales y los fondos de capital proporcionados por capitalistas de riesgo individuales conocidos como inversores de hadas. Debido a que el riesgo de inversión es demasiado alto, las instituciones de capital riesgo estandarizadas básicamente no participan en esta etapa.
2. Periodo de puesta en marcha
En esta etapa, la empresa ya cuenta con productos preliminares, un plan de negocio muy aproximado y un equipo directivo incompleto. Sin ingresos, gastos muy bajos. Según las estadísticas, la etapa creativa suele durar aproximadamente un año. Al final de esta fase, la empresa cuenta con un plan de negocios y se establece un equipo directivo.
Esta etapa es aproximadamente equivalente a la etapa inicial de la etapa piloto de mi país. En comparación con la etapa inicial, el riesgo técnico se reduce considerablemente, pero la tasa de éxito de la inversión sigue siendo baja (menos del 20% en promedio). Aunque los requisitos de capital único son mucho más altos que los de la etapa inicial, las ganancias después del éxito siguen siendo muy altas. En esta etapa, debido a restricciones legales, las inversiones sin fines de lucro ya no serán adecuadas, por lo que el capital riesgo será su principal forma de inversión. En términos generales, el capital riesgo participa verdaderamente en el desarrollo de las empresas de riesgo a partir de esta etapa.
3. Etapa de crecimiento (desarrollo/versión beta)
Esta etapa es aproximadamente equivalente al último período de prueba piloto y al período de prueba piloto inicial en mi país. El riesgo técnico se reduce considerablemente, el producto o servicio entra en la etapa de desarrollo, tiene pruebas limitadas para los clientes, los costos aumentan, pero todavía no hay ingresos por ventas. Al final de esta etapa, la empresa finalizó su producto y comenzó a implementar su plan de desarrollo de mercado. Durante esta etapa, la demanda de capital aumenta rápidamente. Dado que a las empresas emergentes les resulta difícil satisfacer sus necesidades actuales de fondos mediante la autoacumulación y la financiación de deuda, el capital riesgo sigue siendo su principal forma de inversión.
4. Período de expansión (transporte)
Esta etapa es aproximadamente equivalente a la etapa piloto tardía y la etapa de industrialización dividida por nuestro país. Las empresas empiezan a vender productos y servicios, pero los gastos siguen siendo mayores que los ingresos. Una vez que la fase inicial de prueba de marketing sea exitosa, la empresa necesita invertir dinero para mejorar las capacidades de producción y ventas. En esta etapa, ya se garantiza el éxito de la producción, las ventas y los servicios de la empresa. Es posible que la empresa desee establecer su propio equipo de ventas, ampliar las líneas de producción, mejorar el potencial de I+D, ampliar aún más el mercado o ampliar las capacidades de producción o de servicio. . En esta etapa, la empresa desarrolla gradualmente economías de escala y comienza a alcanzar objetivos de participación de mercado. En este momento, la tasa de éxito se acerca al 70% y la empresa comienza a considerar planes de cotización. Esta etapa de la actividad financiera también se llama mezzanine, que en inglés significa "entresuelo entre el primer y segundo piso". Puede entenderse como los fondos que "conectan el pasado y el futuro". ¿Es capital de expansión o capital de expansión previo a la IPO? Esta etapa significa que la empresa se encuentra entre el capital riesgo y la inversión bursátil.
El capital de riesgo invertido en esta etapa suele tener dos propósitos:
(1) Según el desempeño anterior, el riesgo se reduce considerablemente. La gestión y operación de la empresa están básicamente establecidas. Las actuaciones exitosas reducen significativamente el riesgo.
(2) Puede crecer y madurar rápidamente al cabo de uno o dos años. Lo que hace que esta etapa sea atractiva para los capitalistas de riesgo es que el negocio puede madurar rápidamente, acercándose al nivel de cotización pública.
Si la compañía tiene esta intención, el capital riesgo involucrado en esta etapa le ayudará a completar el salto a cotizar en bolsa. Una vez que la empresa sale a bolsa, los capitalistas de riesgo completan su misión y salen de la empresa. Por lo tanto, las inversiones en la etapa de "conectar el pasado y el futuro" pueden ser "rápidas de entrada y salida" para los inversores de riesgo, con una fuerte liquidez.
En esta etapa, la necesidad de fondos es mayor. Las instituciones de capital de riesgo conservadoras o grandes a menudo quieren proporcionar capital de riesgo en esta etapa. A medida que aumenta el capital social, las empresas también pueden obtener diversas formas de financiación, incluidos fondos de capital privado, pasivos garantizados, bonos convertibles no garantizados, acciones preferentes, etc.
5. Período de ganancias
En esta etapa, los ingresos por ventas de la empresa son superiores a sus gastos, generando ingresos netos, y los capitalistas de riesgo comienzan a plantearse salir. Para las empresas, una de las mejores formas de recaudar fondos en esta etapa es salir a bolsa mediante la emisión de acciones. Por un lado, los fondos obtenidos de una cotización exitosa añaden vigor al desarrollo de la empresa y amplían su alcance y escala comercial. Por otro lado, también crean las condiciones para la salida de los capitalistas de riesgo. Los capitalistas de riesgo normalmente salen a través de una cotización pública, pero a veces salen a través de fusiones y adquisiciones.
En resumen, el capital riesgo generalmente invierte principalmente en la etapa de establecimiento, etapa de crecimiento y etapa de expansión. Las instituciones de capital de riesgo flexibles y de pequeña escala invierten principalmente en las dos primeras etapas, mientras que las instituciones de capital de riesgo relativamente conservadoras y de gran escala suelen invertir en la última etapa.
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