El crecimiento de las ganancias es mucho menor que el de sus pares y los recursos de HBIS han sido "explotados".
Hegang Resources Co., Ltd. (000923) logró unos ingresos de 6.567 millones de yuanes en 2021, un aumento interanual del 10,64%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 654,38+0,3 mil millones; yuanes, un aumento interanual del 34%; excluyendo las organizaciones sin fines de lucro El beneficio neto fue de 654,38+29,9 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 34%; las ganancias básicas por acción fueron de 1,994 yuanes.
El beneficio neto de la empresa atribuible a la empresa matriz ha alcanzado un máximo histórico, con una tasa de crecimiento tres veces superior a la de los ingresos; un margen de beneficio neto de aproximadamente el 20%, un rendimiento sobre los activos netos de casi 65.438+. 07%, y HBIS Resources' El informe anual parece razonable.
Pero
El crecimiento de ganancias del 34% del año pasado fue el más bajo de los últimos tres años. En 2019 y 2020, la tasa de crecimiento de los beneficios de la empresa atribuibles a las empresas matrices fue del 294% y 84% respectivamente.
En comparación con sus pares, la tasa promedio de crecimiento de ganancias de Shenwan Steel, donde se encuentra HBIS Resources, es del 96%. Sin embargo, entre las "materias primas siderúrgicas" de pequeña capitalización, la tasa promedio de crecimiento de las ganancias fue del 233%, y la tasa de crecimiento de las ganancias de HBIS Resources fue mucho menor que la de sus pares.
El negocio principal original de HBIS Resources era la maquinaria de construcción. En 2017 se llevó a cabo una importante reorganización y South African Parabolic Mining (para abreviar, PC Company) pasó a controlarse indirectamente a través de su filial de propiedad absoluta Silian Hong Kong. En 2020, se deshará de sus principales activos comerciales originales y se centrará en nuevos canales para recursos minerales de alta calidad como el cobre y el hierro.
Los principales productos de la empresa son magnetita, cobre y vermiculita. La vermiculita es un mineral natural, inorgánico y no tóxico que se expande cuando se expone a altas temperaturas. Se utiliza ampliamente en agricultura, silvicultura, pesca, construcción, metalurgia y otras industrias como adsorbentes, coadyuvantes de filtración, portadores activos de productos químicos y fertilizantes, tratamiento de aguas residuales, absorción de aceite de agua de mar, filtros de cigarrillos, etc.
La principal competitividad de Hegang Resources es, ante todo, la ventaja de costes de la magnetita. Actualmente hay alrededor de 150 millones de toneladas de magnetita almacenadas en el suelo, con una ley media del 58%. Usando PC para realizar una separación magnética simple de magnetita, el grado de magnetita se puede aumentar a 62,5% ~ 64,5%. Por lo tanto, Hegang Resources tiene una gran ventaja en comparación con los minerales de hierro nacionales y extranjeros en términos de costos de producción de magnetita.
El año pasado, las ventas de magnetita de Hegang Resources alcanzaron 8,58 millones de toneladas, un aumento interanual del 65.438+06%. Se lograron ingresos de 4,93 mil millones de yuanes, un aumento de 654,38+8 mil millones de yuanes desde 4,75 mil millones de yuanes en 2020 en general, los precios han bajado; Magnetite tiene un alto margen de beneficio bruto del 90%, lo que supone una ventaja en costes, con un beneficio bruto de 4.440 millones de yuanes.
El segundo mayor ingreso, los productos de cobre, logró ingresos de 1,14 mil millones de yuanes, un aumento de aproximadamente el 73 % con respecto a los 660 millones de yuanes del año anterior. Sin embargo, el margen de beneficio bruto global del negocio del cobre es del 0,72%, por lo que el beneficio bruto sólo contribuyó con 8 millones de yuanes.
Los productos de cobre se venden principalmente a nivel local en Sudáfrica. En la actualidad, la producción de productos de cobre aún se encuentra en la etapa de transición entre la fase uno y la fase dos del cobre. Debido a la grave situación de prevención y control de epidemias en Sudáfrica, el progreso de la segunda fase de la construcción de cobre es menor de lo esperado.
El volumen de ventas de vermiculita alcanzó 6.543.805.700 toneladas, con unos ingresos de 3.965.438+0.000 yuanes. El margen de beneficio bruto alcanzará el 60,2% en 2020, aportando 235 millones de beneficios brutos. En 2021 no se ha anunciado ningún beneficio bruto detallado, pero no debería haber presión sobre alrededor del 60%.
El margen de beneficio bruto de la empresa en los últimos tres años ha sido del 66,31%, 69,83% y 73% respectivamente, mostrando una tendencia gradual ascendente. La empresa ha dominado los recursos minerales upstream y sus beneficios alcanzaron nuevos máximos.
Desde la perspectiva de la escala de ingresos y la contribución a las ganancias, la magnetita es la piedra angular de la empresa. En comparación con los minerales de hierro nacionales y extranjeros, el costo de producción de magnetita de la empresa tiene una mayor ventaja, lo que puede generar ganancias excesivas, y las ganancias del negocio del mineral de hierro son relativamente estables.
El producto final de la magnetita es naturalmente el acero. Los datos del Instituto de Planificación de la Industria Metalúrgica muestran que las dos industrias con mayor consumo de acero en 2020 son la industria inmobiliaria y la industria de infraestructura, que representan el 39% y el 15% respectivamente. El desempeño de la industria inmobiliaria y de infraestructura está estrechamente relacionado con la demanda de acero, que a su vez afecta la demanda de mineral de hierro.
La industria inmobiliaria, el mayor consumidor de acero, se ha visto afectada por estrictas regulaciones en los últimos años. Bajo la alta presión de las "tres líneas rojas", el área de construcción de toda la industria se ha visto muy afectada. Sin embargo, desde finales de abril, las políticas del mercado inmobiliario en varios lugares se han relajado continuamente, con una flexibilización significativa de las restricciones a las ventas, las restricciones a las compras y las restricciones a los préstamos.
El repunte del sector inmobiliario ha estimulado la producción de acero y también tiene un impacto positivo en la industria del mineral.
En términos de la industria de infraestructura, además de la epidemia, el concepto más popular en acciones A este año es la industria de infraestructura. Liderado por Zhejiang Construction Investment, se ha multiplicado por 4,6 este año, respaldado por expectativas muy sólidas.
La segunda fase de cobre corresponde a más de 70.000 toneladas de cobre metal. Se espera que entre en funcionamiento en 2023, y el período de producción y operación de la mina de cobre puede durar 65.438+05 años, lo que seguirá brindando una garantía de ganancias estable para la empresa.
Tradicionalmente, la industria energética representa la mayor proporción de la demanda de cobre, casi la mitad, seguida por las industrias de refrigeración, electrónica, transporte y construcción. Pero los vehículos de nueva energía traerán más incrementos.
La gran mayoría de vehículos de nuevas energías optan por utilizar motores síncronos de imanes permanentes, que requieren un gran número de grupos de cables. Se estima que el consumo de cobre de este tipo de motor es de aproximadamente 0,1 kg por kilovatio, y la potencia de los vehículos de nueva energía generalmente supera los 100 kW, es decir, el consumo único de cobre de los motores de vehículos de nueva energía es de al menos 10 kg. El consumo de cobre de los coches tradicionales es de 23 kg, los híbridos de 40 kg, los enchufables de 60 kg y los eléctricos puros de 83 kg.
En 2021, las ventas mundiales de vehículos de nueva energía serán de 6,5 millones, un aumento interanual del 108%; las ventas nacionales superarán los 3,5 millones, un aumento interanual de 1,6 veces. Teniendo en cuenta que la tasa de penetración de vehículos de nueva energía continúa aumentando, la construcción de instalaciones de soporte para vehículos de nueva energía, como pilas de carga y la mejora continua de la duración de la batería, seguirán impulsando la demanda de productos de cobre.
En conjunto, todavía hay variables en la segunda fase del proyecto cuprífero de la empresa, pero mientras se logre la producción, las ganancias están garantizadas. Los campos de aplicación de la vermiculita de alta calidad continúan expandiéndose, es difícil aumentar significativamente la producción y la relación entre la oferta y la demanda es estrecha y se espera que el precio se fortalezca gradualmente, lo que constituye un poderoso complemento a las ganancias de la empresa. El negocio básico del mineral de hierro seguirá contribuyendo a los beneficios.
Solo cuando todos los negocios estén en pleno apogeo, la empresa podrá alcanzar el punto más alto anterior del precio de las acciones y superar los 30 yuanes. Esto no es un sueño.